VGI - hung tướng sàn upcom

Chủ đề trong 'Thị trường chứng khoán' bởi Mail_man, 28/08/2019.

2089 người đang online, trong đó có 835 thành viên. 20:20 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta
  1. 1 người đang xem box này (Thành viên: 0, Khách: 1)
Chủ đề này đã có 30400 lượt đọc và 210 bài trả lời
  1. Mail_man

    Mail_man Thành viên rất tích cực

    Tham gia ngày:
    14/11/2018
    Đã được thích:
    183
    Lã Bố thời tam quốc là một dũng tướng vô song mà chúa nào cũng muốn, Đống Trác thu phục được Lã Bố về mừng khôn xiết và vì thế mà tự mãn hơn. Có được hổ tướng đánh trận nào thắng trận đó, Đổng Trác bắt đầu ăn chơi sa đọa, không còn đề phòng cảnh giác nữa và cuối cùng thì chính con quái vật mà hắn ta tự hào đã đập nát mọi thứ. Lã Bố giết Đổng Trác.

    Sai lầm của Đổng Trác ở đây là quá tự tin vào vẻ ngoài hào nhoáng, danh tiếng của Lã Bố mà không đề phòng bản chất con người thật của tên ác tướng này. Dưới góc độ nhà đầu tư giá trị tôi thấy nhiều nđt đang như Trác, đánh giá quá cao VGI mà không hiểu bản chất của nó.

    Hoạt động kinh doanh

    -VGI đầu tư hạ tầng, kỹ thuật và cung cấp dịch vụ viễn thông.

    -Thị trường mà VGI đánh mạnh sang là ... CHÂU PHI (Cameroon, Mozambique, Burundi, Tarzania), Haiti (quốc gia nghèo nhất Châu Mỹ) và các nước kém phát triển trong Đông Nam Á (Myanmar, Lào, Đông Timor, Campuchia). Nếu đầu tư được ở Ai Cập hoặc công hòa Nam Phi thì họa may còn ổn đằng này lại là các nước cũng kém phát triển nốt mà còn thêm rủi ro chính trị bất ổn, tỷ giá, lạm phát. Muốn biết các nước kia kém cỡ nào bạn có thể tìm trên wiki. Các chuyên gia phân tích mỗi nước Việt Nam thôi mà còn chưa giàu được thì phân tích thêm nhiều nước kém phát triển nữa chẳng khác gì chuyện nhà lo chưa xong lo chuyện thiên hạ hoặc có thể xem VGI lấy tiền nđt "quánh" penny.

    -Doanh thu đi ngang không tăng trưởng (chỉ tăng rất nhẹ 20 tỷ, tăng 0.3% so với cùng kỳ), mà giá vốn giảm kha khá (giảm 200 tỷ, giảm 7% svck) ở điểm này tôi thấy VGI cũng hay thật, doanh thu không tăng được nhiêu và có thể "điều tiết" được giá vốn bán hàng giảm mạnh mặc cho khấu hao tài sản cố định lớn đến cỡ nào (VGI
    thời gian đầu thâm dụng vốn khá nhiều), còn "nấu" thêm dự phòng giảm giá hàng tồn kho. Vấn đề này thì cần người có chuyên môn công nghệ vào cuộc, còn với nđt cá nhân thì rõ ràng nó quá khó để tiếp cận.
    [​IMG]
    -Kết quả kinh doanh quý 2 cũng mập mờ: Doanh thu hoạt động tài chính tăng 530 tỷ đồng thời lỗ từ công ty liên doanh giảm 520 tỷ vậy là VGI có thêm hơn 1000 tỷ doanh thu so với quý 2 năm trước. Vậy chất lượng lợi nhuận quá kém, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh là 1000 tỷ vừa bằng vỏn vẹn DTHĐ tài chính + LN công ty liên kêt
    -Chi phí SG&A chiếm tới 60% lợi nhuận gộp (hoạt động không hiệu quả)
    -Soi xét kỹ hơn thì doanh thu hoạt động tài chính đến từ tiền gửi ngân hàng, tiền cho vay (trong khi đi vay nợ nần chồng chất), thêm lãi chênh lệch tỷ giá (đây là khoản mà doanh nghiệp không thể kiểm soát được vì nó đầu tư quá nhiều nước)

    [​IMG]
    -Lợi nhuận từ công ty liên doanh không có thuyết minh (đây cũng mập mờ)


    -Một rủi ro chết người mà ít ai để ý tới đó là thời hạn giấy phép kinh doanh của VGI ở thị trường nước ngoài. Theo bản cáo bạch, ban lãnh đạo Công ty đặt kế hoạch hoàn lại vốn đầu tư sau 9-13 năm với IRR từ 12%-15%, trước 2 năm so với thời hạn giấy phép: như vậy vào độ 2030-2033, VGI sẽ hết hạn giấy phép ở một vài thị trường lớn. Đến lúc này, là Công ty buộc phải tìm được đối tác nhượng lại hạ tầng viễn thông với giá cao để bù với phần trượt tỷ giá – một rủi ro nhất định nđt cần lưu ý. (tham khảo)

    Tình hình tài chính (đọc phần này bạn còn thấy kinh dị hơn nữa)

    -Phải thu khách hàng chiếm tỷ trọng lớn (phải thu ngắn hạn/tài sản dài hạn = 31.5%), bên cạnh đó phải thu cho vay dài hạn cứ tăng mãi không giảm (tăng 53% so với 1 năm trước, hiện là 8300 tỷ). Phải thu là tài sản RẤT kém chất lượng có thể là DN bị yếu thế trong đàm phán, có nguy cơ bị "quỵt nợ", bị chiếm dụng vốn.

    -Nợ vay tăng mạnh theo thời gian đã lên đến 23.000 tỷ, nợ vay/VCSH = 77%. Nợ lớn thế vậy mà trả lãi vay quý 2 chỉ 205 tỷ ?????

    Nội tại xấu vậy tại sao cp lại tăng giá, điều đó cũng dễ hiểu khi tỷ lệ free - float cực thấp (khoảng 0.02%) và bất cân đối trong cơ cấu sở hữu nên khi cp vượt giá trị thực cũng chẳng có ai đủ sức bán nó rớt giá. vì thế đây là cuộc chơi của những nhà đầu cơ, còn những nhà đầu tư giá trị thì nên quan tâm đến bđs giai đoạn này.
    [​IMG]

    Nhìn chung trong doanh nghiệp nhà nước làm ăn cũng khá ổn, công ty tôi thích nhất mà có cổ đông lớn nhà nước là VNM. Chân tướng đã lộ diện rồi, tại sao nđt giá trị lại còn muốn ở lại với nhà đầu cơ.

    Voi không phi nước đại

    Florentino.
    vongai, gongrom, thetaurus6 người khác thích bài này.
    mickeymice, milo_miuBruce_Wayne đã loan bài này.
  2. xe38

    xe38 Thành viên gắn bó với f319.com Not Official

    Tham gia ngày:
    24/03/2015
    Đã được thích:
    1.189
    Cảm ơn bài phân tích rất tâm huyết và hay của bác. Tôi Ko có vgi nhưng tôi Cũng cảm ơn bài viết của bác :3
    longnguyen2703Mail_man thích bài này.
  3. namsaigom2018

    namsaigom2018 Thành viên gắn bó với f319.com Not Official

    Tham gia ngày:
    06/04/2018
    Đã được thích:
    1.058
    Em lỡ mua một út VGI rồi, làm sao bi giờ !
  4. Mhoang79

    Mhoang79 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    16/01/2018
    Đã được thích:
    19.453
    Con hàng bơm thổi chả khác gì hàng rác của Quyết còi.
    Mail_man thích bài này.
  5. recover_2019

    recover_2019 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    09/11/2018
    Đã được thích:
    886
    Cụ tích phân theo FA cũng có cái hay để tham khảo nhưng có nhiều thứ mà ngoài sự tính toán cũng như suy nghĩ của chúng ta, ví dụ:
    + Ngành viễn thông: Họ thường tính theo số thuê bao, thị phần .... bởi yếu tố tiềm năng là chính. Tại sao Uber hay Grab lỗ hàng tỷ $ nhưng các quĩ vẫn đầu tư.
    + Trước đây: Tôi suy nghĩ sao MSN, VIC, VTP .... giá cao thế, PE ngất ngưởng và không dám lao vào, sau này tôi hiểu ra thêm nhiều thứ và có lý do để nó tăng.

    túm lại, theo khẩu vị của từng NĐT trên cái thị trường hay còn gọi là xới bạc này. Nếu cho cụ mua SHB giá 7--> 7,5 thì ai cũng nói rẻ nhưng nó lại tụt về tận 6 ( đi >20%) trong khi lãi ngon, PE thấp và báo cáo còn được kiểm toán bởi Big 4 nhé. Mọi thứ đều có lý do của nó.

    Tôi vẫn nghĩ VGI về được >40 trong tháng 9.
    Mail_manpathfinder_ARMADA thích bài này.
  6. pathfinder_ARMADA

    pathfinder_ARMADA Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    28/10/2005
    Đã được thích:
    402
    Nói những thứ con bò cũng biết mà cũng bày đặt đi đầu tư?
  7. Mail_man

    Mail_man Thành viên rất tích cực

    Tham gia ngày:
    14/11/2018
    Đã được thích:
    183
    cảm ơn những lời nói khiếm nhã của bạn, mình sẽ học hỏi thêm.
    --- Gộp bài viết, 28/08/2019, Bài cũ: 28/08/2019 ---
    bạn còn từ gì hay hay để khen không, cho mình học với.
  8. Mail_man

    Mail_man Thành viên rất tích cực

    Tham gia ngày:
    14/11/2018
    Đã được thích:
    183
    - soft bank rót vốn cho Grab rồi Grab tấn công indo, Việt Nam. uber, grab lỗ để chiếm thị phần, khách hàng của họ là người có tiền rất tiềm năng, kinh tế xã hội cũng đang đi lên. Khách hàng ở các thị trường mà VGI nhắm đến rất nghèo nàn nếu không muốn nói là tối cổ.
    -yahoo P/E có lúc cao 193 nhưng vẫn tiếp tục tăng giá cp thêm 100%, yahoo được các quỹ lớn, nđt chuyên nghiệp liên tục đổ tiền vào. Ros P/E có lúc đạt 200 nhưng chẳng có quỹ đầu tư nào mua cả. Ở đây tôi muốn nói là P/E cao ngất ngưởng là canh bạc mạo hiểm.
    gongrom thích bài này.
  9. destiny2244

    destiny2244 Thành viên rất tích cực

    Tham gia ngày:
    30/05/2017
    Đã được thích:
    51
    mua vì cái gì bán vì cái đó thôi bác, bác yên tâm không có quỹ đầu tư nào bán ra VGI đâu, việc còn lại của bác là ptkt thật giỏi để ra vào nhịp nhàng.
  10. Mail_man

    Mail_man Thành viên rất tích cực

    Tham gia ngày:
    14/11/2018
    Đã được thích:
    183
    cảm ơn những lời động viên của bác

Chia sẻ trang này