Vì sao sau 11 năm thành lập, thị trường vẫn chưa thể tăng trưởng bền vững?

Câu trả lời là do thị trường vẫn chưa tìm được một minh chủ thực sự.
Các cổ phiếu dẫn dắt trong các thị trường chứng khoán lớn trên thế giới đều là những cổ phiếu thuộc nhóm ngành sản xuất. Đó là nhóm duy nhất, trực tiếp làm ra giá trị thặng dư cho xã hội. Trên thị trường Mỹ, đó là Google, Microsoft, Apple..., thị trường Nhật là Toyota, Honda. Thị trường Anh là BP, Tesco...
Còn thị trường Việt Nam thì sao? Xưa nay nhóm dẫn dắt không phải là các công ty thuỷ sản, thép, sản xuất thực phẩm, khoa học công nghệ, cao su,... mà là ngân hàng, chứng khoán, bất động sản.
Cả 3 nhóm dẫn dắt đều thuộc thể loại buôn tiền, không trực tiếp tạo ra giá trị gia tăng. Chính vì vậy giá của 3 loại cổ phiếu này không phụ thuộc vào hoạt động của công ty mà phụ thuộc vào ngân hàng nhà nước. Bơm tiền ra thì giá tăng, hút về thì giá lại giảm. Khiến cho thị trường chứng khoán trở thành cái sòng bài có tổng lợi nhuận bằng 0, người này được thì người kia mất.

Năm 2007 nhà nước bơm tiền, chứng khoán thăng hoa
Năm 2008 hút tiền về kiềm chế lạm phát, CK rơi xuống vực thẳm
Năm 2009 có gói viagra, lại tăng 300%
Từ 2010-2011, không còn tiền, sản xuất ì ạch, chứng khoán đóng băng.

Chỉ khi nào nền công nghiệp Việt Nam tiến lên 1 bước mới, năng suất lao động tăng cao, các cổ phiếu sản xuất vươn lên dẫn dắt từng nhóm ngành, khi đó chứng khoán mới có 1 chu kỳ tăng điểm ổn định, ít phụ thuộc vào nguồn tiền từ ngân hàng nhà nước. Chỉ khi đó tổng lợi nhuận mới lớn hơn 0, nghĩa là ai cũng có lợi, bằng đúng tỷ suất lợi nhuận của thị trường.

Chừng nào VND, BVS, KLS, SSI còn dẫn dắt thì thiên hạ chưa thể thái bình. Những người sống sót qua kỷ băng hà những năm 2010-2012 sẽ là những người tìm ra minh chủ mới cho 2 sàn chứng khoán.