"VIB - NGÂN HÀNG KHÁC BIỆT TĂNG TRƯỞNG BỀN VỮNG"

· Năm 2017 vừa qua dòng ngân hàng hiển nhiên là dòng nổi trội nhất khi xét về kết quả kinh doanh, vấn nạn xử lý nợ xấu đều có sự cải thiện rất đáng kể. Nhìn lại cuộc khủng hoảng nền kinh tế do “Bong bóng” bất động sản gây ra năm 2007-2010, lúc đấy một phần là do các doanh nghiệp và người dân kiếm tiền quá dễ từ bất động sản, cứ mua là thắng vậy nên đã kéo theo tâm lý bầy đàn tạo hiện tượng “giá ảo” và phần còn lại có thể coi là nguyên nhân trực tiếp bắt nguồn từ chính sách nới lỏng tín dụng, thậm chí đã cho vay dưới chuẩn, thể hiện là tăng trưởng tín dụng đã có lúc đạt đến 37%, trong đó phần lớn được dồn vào lĩnh vực bất động sản.

· Năm 2017, tăng trưởng tín dụng toàn ngành đạt 18.17%, đây là một con số ấn tượng, đặc biệt khi các ngân hàng đều làm ăn có lãi kèm theo tăng trưởng rất mạnh, ví dụ: VCB tăng trưởng tín dụng đạt 18.25%; BID tăng trưởng tín dụng đạt 19.66%; VPB với mục tiêu số 1 về ngành cho vay tiêu dùng đã đạt con số tăng trưởng tín dụng ấn tượng đạt 25.9%; Ngân hàng cuối cùng có tốc độ tăng trưởng tín dụng mạnh nhất trong năm 2017 đạt 33,46% chính là VIB.

· VIB – Một ngân hàng rất linh hoạt và kiểm soát rủi ro rất tốt:

- Trong năm 2017 VIB thu nhập từ lãi cho vay tăng 36,22% so với cùng kỳ, đây là con số lớn nhất dòng ngân hàng. Lợi nhuận sau thuế của VIB tăng khoảng 100%.

- Nhìn lại quá trình phát triển của VIB trong 2012-2017 có thể thấy VIB đã xây được một nền tảng và tầm nhìn chiến lược của ban lãnh đao rất linh hoạt, hợp lý trong từng thời kỳ.

+ Trong 3 năm từ 2012-2014 với một nền kinh tế chưa mấy sáng khi vấn nạn nợ xấu của bất động sản của nền kinh tế vẫn tồn tại thì tốc độ tăng trưởng của VIB luôn ở mức thấp hơn so với trung bình ngành => NVDS đánh giá cao tầm nhìn và chiến lược của VIB khi giữ lãi suất cho vay ở mức cao để hạn chế tăng trưởng tín dụng giảm thiểu rủi ro trong nền kinh tế ảm đạm. Đặc biệt khi năm 2012 còn tăng trưởng âm đạt (-22,18%) so với 9.21% của toàn ngành ngân hàng.

+ Giai đoạn 2015-2017 nền kinh tế có dấu hiệu thoát đáy, nhiều chính sách được nhà nước đưa ra đã có tín hiệu tốt hơn, vậy nên thời điểm này tăng trưởng tín dụng VIB tăng trở lại với mức tăng luôn vượt toàn ngành, nổi bật trong năm 2017 tăng trưởng tín dụng đạt kỷ lục 33,46%. Một trong nhưng biện pháp VIB sử dụng để thúc đẩy tín dụng đó là giảm lãi suất. Đây cũng là lý do khiến tỷ lệ lãi ròng biên (NIM) của VIB luôn ở mức trung bình.


- VIB là một ngân hàng nổi bật trong kiểm soát rủi ro tốt:


+ Cơ cấu lại danh mục khách hàng, không giải ngân vào lĩnh vực rủi ro cao như bất động sản. Tập trung vào nhóm khách hàng mục tiêu SMEs (doanh nghiệp vừa và nhỏ) và khách hàng cá nhân. Tỷ trọng nhóm khách hàng cơ sở dịch chuyển tăng mạnh xuyên suốt giai đoạn này và luôn giữ trên 90% vào năm 2017.

+ Sau bong bóng bất động sản, vào thời điểm 2012-2013, VIB đã có cơ chế rõ ràng và quyết liệt đối với việc hạn chế tín dụng bất động sản, hướng tới đối tượng khách hàng thuộc nhóm ngành nghề rủi ro thấp. Tỷ trọng cho vay bắt đầu từ giai đoạn trên của lĩnh vực BĐS luôn ở mức 0%.

- Chất lượng các khoản vay tốt với tài sản đảm bảo có giá trị cao. Cơ cấu chất lượng khoản vay của VIB dịch chuyển tích cực dần sang nhóm 1.

- Tỷ lệ nợ xấu của VIB luôn duy trì dưới hạn mức NHNN yêu cầu (<3%). Bên cạnh đó, ngân hàng này đã chủ động mua lại 30% nợ xấu đã bán vào 2016 từ VAMC. Mặc dù áp lực nợ xấu đã bán cho VAMC vẫn còn nhưng nhìn chung đã giảm. Với tốc độ xử lý nợ xấu tốt như vậy, khả năng VIB sẽ xử lý triệt để nợ xấu trong 2-3 năm tới.

- Trích lập dự phòng đầy đủ, giá trị thực của vốn chủ sở hữu được đảm bảo. Tỷ lệ che phủ nợ xấu của VIB luôn rất cao. Đỉnh điểm, tỷ lệ LLC 2013 và 2014 tương ứng 93,11% và 92,64%. Ngân hàng sẵn sàng giảm mạnh lợi nhuận để đảm bảo giá trị thực cho vốn chủ sở hữu khi có năm trích gần 35% tổng thu nhập hoạt động cho chi phí dự phòng.


- Mặc dù nguồn tiền huy động vẫn phụ thuộc khá nhiều vào thị trường 2 (tiền vay các TCTD khác) hay tỷ trọng tiền gửi không kỳ hạn trên tổng tiền gửi vẫn cao nhưng VIB nhờ có sức khỏe tài chính tốt được thể hiện ở hệ số an toàn vốn của VIB luôn rất cao so với mặt bằng chung và tỷ lệ tài sản thanh khoản trên tổng tài sản của VIB luôn ổn định, cao hơn so với mặt bằng chung.


- Ngoài ra, chương trình cải tổ tín dụng 2012 của VIB có sự hỗ trợ lớn từ cổ đông chiến lượng Commonwealth Bank of Australia (CBA). Giai đoạn hậu suy thoái kinh tế toàn cầu 2008-2012, đối tác chiến lược chính thức cử các chuyên gia sang làm việc tại VIB. Năm 2012, dưới sự hỗ trợ của CBA, VIB bắt đầu chương trình cải tổ tín dụng, thực hiện điều chỉnh khẩu vị rủi ro tín dụng nhằm kiểm soát nợ xấu, nâng cao chất lượng danh mục nợ, giúp VIB tiệm cận với chuẩn mực quốc tế khi ngân hàng này là một trong những ngân hàng đầu tiên trên thế giới tuân thủ Basel II và Basel III. Qua đó, VIB đã có những bước tiến đáng kể trong khâu nâng cao chất lượng quản trị rủi ro giai đoạn 2012-2017. Tháng 04/2016, cổ động chiến lược CBA tiếp tục bổ sung 03 nhân sự cấp cao sang làm việc tại VIB là một tín hiệu tốt cho tiềm năng tăng trưởng của VIB giai đoạn tới. VIB là một trong 10 ngân hàng được NHNN chọn thí điểm áp dụng quản lý rủi ro theo tiêu chuẩn Basel II, hiện tại nhờ sự hợp tác với CBA, thì tỷ lệ CAR của VIB luôn đạt chuẩn và sẽ không chịu bất cứ biến động nào về việc phải tăng vốn tự có hoặc giảm tài sản rủi ro để nâng tỷ lệ CAR tuân thủ Basel II.

- Hiện tại theo đánh giá của NeverdieStock P/B của trung bình ngành là 2.62 thì với tốc độ tăng trưởng bền vững và kiểm soát rủi ro thì P/B của VIB hoàn toàn có thể đạt tối thiểu 2.7 nên mức giá hợp lý của VIB sẽ tương đương xấp xỉ 42.000đ/cp.

P/S: Trên là cái nhìn tổng thể về nội tại và cách thức vận hành của VIB, còn vấn đề cốt lõi để VIB có thể phát triển mạnh chính là đội ngũ “Ban Lãnh Đạo”.