VSC - Siêu cổ phiếu của ngành cảng biển.

​

Trong đó riêng quý 3/2018 Viconship báo lãi trước thuế 93 tỷ đồng, tăng gần 15% so với cùng kỳ.

CTCP Tập đoàn Container Việt Nam (Viconship - mã chứng khoán VSC) công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2018 với kết quả cả doanh thu và lợi nhuận đều tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ.

Cụ thể, doanh thu thuần đạt 447,8 tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ trong khi chi phí giá vốn bỏ ra tăng đến 37% nên lợi nhuận gộp còn lại 121,3 tỷ đồng, tăng trưởng 7%. Theo báo cáo từ công ty, trong quý 3 sản lượng hàng hóa thông qua cảng tăng so với cùng kỳ. Đồng thời công ty con - CTCP Đầu tư dịch vụ và phát triển xanh – mới đi vào hoạt động trong quý 3 năm ngoái – và cùng kỳ năm nay đã đi vào hoạt động ổn định, mang lại hiệu quả.​

Tăng trưởng ngành - điểm nhấn đầu tư:

• Tiềm năng tăng trưởng ngành:

ĐNÁ là khu vực nằm trọng trong Biển Đông, đây là vùng biển trung tâm của Thế giới, với vị trí địa lý thuận lợi ĐNÁ duy trì vị trí số 1 trên thế giới về tăng trưởng hàng Container trên thế giới. Việt Nam lại là quốc giá số 1 của ĐNÁ về lĩnh vực này.

Việt Nam phát triển cảng biển ở 2 khu vực chính là HCM – Cái Mép và Hải Phòng – Cái Lân. VSC là doanh nghiệp đầu ngành của cảng biển Việt Nam, vị trí ở Hải Phòng. Đây là độc lực chính để khẳng định thị phần của cảng biển Việt Nam nói chung và VSC nói riêng luôn có tiếng nói trong khu vực và trên thế giới.

Với một doanh nghiệp vẩn tải thì việc cân đối các khoản chi phí sẽ giúp họ có được sự thành công trong cơ cấu lợi nhuân của công ty.


Nhìn vào cơ cấu chi phí đầu vào của ngành cảng biển có thể thấy yếu tố về Nhân công cho thấy sức cạnh tranh của doanh nghiệp trong ngành. Điều này VSC đã làm tương đối tốt trong thời gian qua.


CPTPP và động lực tăng trưởng cho ngành cảng biển. Hiệp định CPTPP là hiệp định chiếm 13% GDP toàn cầu và sẽ tăng lên 40% nếu Mỹ đồng ý tham gia, đây là hiệp định mà sẽ mang lại rất nhiều thuận lợi cho một số ngành trong đó có cảng biển tại Việt Nam. Đây là key đầu tư rất quan trọng trong giai đoạn cuối năm 2018 và cả năm 2019.

Với vị trí là đầu mối giao thông quan trọng của Vùng Kinh tế trọng điểm Bắc Bộ, khu vực cảng Hải Phòng là nơi có sản lượng hàng hóa thông qua cao nhất tại miền Bắc. Đây là key thứ 2 để đầu tư vào ngành cảng biển. Tôi dự kiến tổng công suất thiết kế của các cảng tại khu vực Hải Phòng (chưa tính cảng Lạch Huyện) đến năm 2019-2020 là 5.500 nghìn TEU. Với tốc độ tăng trưởng sản lượng hàng hóa bình quân là 10%/năm như giả định thì đến năm 2019, lượng cầu sẽ đạt 5.990 nghìn TEU, vượt công suất thiết kế là 490 nghìn TEU; tương tự năm 2020, lượng cầu vượt cung sẽ là 1.088 nghìn TEU. Do đó, việc cảng Lạch Huyện đi vào hoạt động năm 2018 sẽ góp phần làm giảm tải cho các cảng tại khu vực Hải Phòng, khi các cảng này hoạt động 100% công suất.

• Điểm nhấn đầu tư

1. Cảng Xanh VIP đang hoạt động hiệu quả với sản lượng dự kiến tăng từ 500,000 TEU (2017) lên 540,000 TEU (2018), đóng góp hơn 60% vào sản lượng chung của VSC.
2. VSC đang hoàn thiện các dịch vụ hỗ trợ khác như lưu bãi, sửa chữa container bằng việc đưa vào hoạt động hiệu quả công ty cổ phần đầu tư dịch vụ và phát triển Xanh (GIC). GIC đi vào hoạt động kỳ vọng giảm bớt được chi phí của doanh nghiệp khi mà chi phí thuê kho bãi ngày càng tăng.
3. Các hoạt động tiền phương, hậu phương tại cảng đang ngày càng được nâng cao về chất lượng khi doanh nghiệp đưa vào đầu tư thêm hệ thống cẩu MHC, hệ thống quản lý E-port tại cảng.
4. Cổ phiếu đang được định giá thấp so với giá trị hợp lý của doanh nghiệp.

Góc Nhìn Kỹ Thuât:

• VSC là cổ phiếu có vùng tích lũy khá tốt, với xu hướng giảm của TT hiện nay việc giữ giá của VSC vùng 39 - 40.
• Band có dấu hiệu thu hẹp, RSI cho dấu hiệu tăng trong ngắn hạn, MACD cho dấu hiệu cắt lên đường zero.
• Khối ngoại liên tục mua ròng từ 25/10 tới nay.

==> Với những triển vong ngành và lợi thế cạnh tranh cũng như tiềm năng tăng trưởng của VSC cùng với đó là chính sách chi trả cổ tức ổn định. Khuyến nghị " Buy and Hold" VSC trong dài hạn và lướt trong ngắn hạn.