[VVC - Nhận định xu hướng thị trường] Lạc quan trong bi quan

Em gửi mọi người tham khảo bài nhận định thị trường mà em gửi khách hàng giữa tháng 11 vừa qua khi nhận thấy thị trường rủi ro, có thể điều chỉnh ngắn hạn:

Thận trọng ngắn hạn- Hành động Kỷ luật, Quyết đoán - Theo dõi kĩ để tìm cơ hội.
Thị trường hiện đã hồi phục khá tốt từ vùng đáy 511-530 từ cuối tháng 8 tới nay, điểm số gia tăng hơn 10% và nhiều cp cơ bản, tăng trưởng hàng đầu ngành, hàng đầu thị trường đã gia tăng rất mạnh, tạo ra suất sinh lời rất cao so với thị trường chung cũng như các phân lớp cổ phiếu khác. Tiêu biểu như BMP, VSC, GMD, CTD, NCT, DQC, PTB, PLC, CAV, … đều là các cp liên tục vượt đỉnh, tăng giá mạnh hơn mặt bằng chung rất nhiều. Còn hầu hết các phân lớp cổ phiếu còn lại đều chưa thực sự vào trend tăng mới. Nhóm cổ phiếu thị trường vẫn chủ yếu trong kênh giá sideway, còn nhóm đầu cơ chủ yếu nằm trong downtrend.

Hiện tại khá nhiều quan điểm trái chiều trên thị trường xuất phát từ cả các CTCK, chuyên gia, broker hay cả nhà đầu tư. Em xin chia sẻ, cập nhật quan điểm, phân tích của mình tới quý anh/chị về thị trường chung và chiến lược đầu tư em nghĩ rằng phù hợp cho giai đoạn cả ngắn và trung hạn sắp tới:

Tạm thời ngắn hạn em đang nghiêng nhiều về vấn đề quản trị rủi ro hơn là tìm kiếm lợi nhuận. Quá trình 2 tháng 9 và 10 khi thị trường trong trend tăng vừa qua em đã tư vấn cho các quý khách hàng đánh mạnh tay vào dòng cổ phiếu siêu cơ bản, siêu tăng trưởng và may mắn cũng gặt hái được những thành quả nhất định. Tới giai đoạn này em bắt đầu thiên hơn về việc bảo toàn vốn, bảo toàn lợi nhuận tức sẽ dần phân tích, quan tâm tới các dấu hiệu của rủi ro hơn là cơ hội trên thị trường. Giữ cường độ trading và tỉ trọng ở mức vừa phải hơn, cũng như luôn trong tư thế sẵn sàng rút khi thị trường xấu hoặc gia nhập lại khi thị trường tốt hơn.

Vậy đâu là rủi ro, đâu là cơ hội, em xin đi phân tích kĩ hơn:

VỀ MẶT RỦI RO: Khá nhiều rủi ro trong ngắn hạn

- Dòng tiền bị co hẹp và luân chuyển sang nhóm cổ phiếu phòng thủ
· Dòng chảy giữa các nhóm cổ phiếu
Dòng tiền dành cho thị trường co hẹp, rủi ro vĩ mô gia tăng đã khiến bản chất sóng 2015 là các con sóng chộp giựt tức sóng ngắn chỉ tầm 1 tới 3 tháng chứ không có sóng lớn. Dòng tiền nóng, đầu cơ, đặc biệt là đổ vào nhóm cp in giấy, phát hành giấy lộn của 2013, 2014 đã đi qua đỉnh và thoái trào từ cuối 2014, hiện chỉ còn một lượng không lớn dòng tiền mang tính bền vững, định hướng đầu tư và chủ yếu chỉ tìm đến nhóm cổ phiếu mang tính cơ bản hoặc tăng trưởng tốt nhưng thanh khoản chỉ ở mức trung bình hoặc thấp, chưa phải cuộc chơi của các tay chơi lớn nhất thị trường với dạng cp mang tính thị trường.
· Dòng tiền luân chuyển sang nhóm cp mang tính phòng thủ
Dòng tiền đang chuyển dịch sang nhóm cổ phiếu phòng thủ. Đây là 1 yếu tố hết sức cần lưu tâm khi mà hiện nay nhóm cổ phiếu siêu cơ bản, siêu tăng trưởng như BMP, CTD, VSC, VCS, PLC, DQC, PTB … đang hoặc đã có dấu hiệu tạo đỉnh, phân phối.
Dòng tiền dần chuyển dịch sang nhóm cổ phiếu mang tính phòng thủ như cp ngành mang tính phòng thủ như thủy điện (VSH, CHP), nhóm cp cơ bản tốt nhưng thanh khoản thấp, beta thấp, cổ tức cao hoặc đều đặn như LHC, LM8, UIC, SZL, NNC, ... Như vậy rõ rang dòng tiền thông minh có thể đang ngửi thấy mùi của rủi ro nên khi đã kiếm lợi nhuận rất lớn từ nhóm cp siêu cơ bản, siêu tăng trưởng thì dòng tiền này bắt đầu rút ra hoặc dịch chuyển vào các nhóm cp mang tính phòng thủ.
Bên cạnh đó các phiên gần đây nhóm cp đầu cơ, penny như HAR, DLG, PPI, VIS, … cũng thu hút dòng tiền khá tốt. Nếu không sớm có nhóm dẫn dắt trở lại thì rủi ro là rất lớn vì thị trường rất khó đứng vững trên đôi chân của những kẻ yếu ớt nhất thị trường.

- Phân lớp cổ phiếu
· Blue
Trừ nhóm cp tăng trưởng hoặc siêu cơ bản liên tục vượt đỉnh và có dấu hiệu phân phối thì hiện chủ yếu các cp vốn hóa lớn vẫn chỉ nằm trong vùng sideway với 1 biên độ rộng, chưa thoát được quá trình tích lũy để vào trend tăng mới.
· Midcap
Phân hóa mạnh, thiếu sự đồng pha.
· Penny và đầu cơ
Chủ yếu nhóm này vẫn nằm trong Downtrend trung và dài hạn.

- Nhóm cổ phiếu dẫn dắt
· Nhóm siêu cơ bản, siêu tăng trưởng
Nhóm cp siêu cơ bản, siêu tăng trưởng đã manh nha tăng giá từ cuối tháng 6, rồi tới giữa tháng 9 bắt đầu thực hiện dẫn dắt thị trường cho tới nay. Đây gần như là nhóm duy nhất có sự tăng giá vượt trội so với thị trường chung và hút tiền mạnh. Còn các nhóm cp còn lại chủ yếu vẫn chỉ đi ngang tích lũy hoặc còn trong downtrend.
Điều này đang dẫn tới 1 hệ quả nguy hiểm là sau khi nhóm cp này tạo đỉnh nếu không có nhóm nào lên thay thế, hút tiền và dẫn dắt thị trường thì nguy cơ thị trường điều chỉnh mạnh là rất cao, thị trường không bao giờ đi lên mà không có dòng dẫn dắt. Nhóm cp này em nghĩ là đang có dấu hiệu tạo đỉnh, phân phối. Mặc dù tiềm năng dài hạn còn rất tốt như BMP, CTD, VSC, … nhưng những gì tốt nhất trong 2015 thì đã phản ánh vào giá, khó tiếp tục tăng giá mạnh để dẫn dắt thị trường.

· Các nhóm có thể dẫn dắt thị trường đều đang khó để dẫn dắt
Nhóm ngân hàng vẫn trong kênh giá sideway, chưa có những dấu hiệu mới về khả năng dẫn dắt.
Nhóm chứng khoán kết quả kinh doanh quý 3 hầu hết đều không tốt, sụt giảm so với cùng kỳ và đang trong trend giảm ngắn hạn.
Nhóm dầu khí vẫn trong downtrend dài hạn, ảnh hưởng nhiều vào giá dầu, cũng đang trong downtrend dài hạn và sideway ngắn hạn.
Nhóm BDS chưa dẫn dắt trong 2 năm gần đâynhưng cp trong ngành cũng phân hóa mạnh, chưa đồng pha. Như CEO, DXG đã tăng mạnh thời gian qua nhưng các cp khác vẫn chỉ trong sóng hồi, chưa thoát quá trình tích lũy.
Ngành công nghệ chỉ có FPT có vốn hóa tương đối lớn, còn lại đều có vốn hóa thấp, không thể dắn dắt thị trường với sự đóng góp điểm số thấp.

- VNM ETF và sự ảnh hưởng tới thị trường
· Trend
Hiện VNM ETF đang quay trở lại xu hướng giảm ngắn hạn, có thể quỹ sẽ chuyển trạng thái từ mua ròng sang bán ròng.
· Tác động
Các cp vốn hóa lớn nếu bị bán ra sẽ dễ vào xu hướng giảm ngắn hạn và tác động tương tự lên điểm số chung.

- Thông tin và sự kì vọng
· Kết quả kinh doanh quý 3
Hầu hết đều đã ra, nhất là các doanh nghiệp tốt nhất trên 2 sàn đều đã công bố kết quả kinh doanh quý 3, thông tin đã phản ánh hầu hết vào giá. TTCK là thị trường của kì vọng, khi kì vọng không còn thì rất khó để tạo sóng.
· FED có thể tăng lãi suất vào tháng 12
Sắp tới thị trường sẽ thêm 1 nỗi lo là FED có thể sẽ nâng lãi suất trong tháng 12 tới đây, dòng tiền từ các thị trường mới nổi sẽ bị rút về nhiều hơn.
· TPP + Room + Thoái vốn
Các thông tin về TPP, nới room, thoái vốn đều đã và đang ra dần, hầu hết không còn nhiều kì vọng trong ngắn hạn vì 3 vấn đề này đều mang lộ trình dài hạn, hiện tại chỉ là xào đi xào lại câu chuyện đã có, kết quả mới thì cần chờ thời gian.

- Thị trường ngắn hạn vs những dấu hiệu không tốt
· Không thu hút được dòng tiền và thiếu sự lan tỏa khi thị trường vượt 600
Vừa qua thị trường vượt qua 600 nhưng thiếu sự tin cậy khi mà dòng tiền lại không gia tăng cùng điểm số, sự phân hóa ở mức cao. Dòng tiền vẫn chủ yếu tập trung nhóm cp cũ cũng như chuyển dịch qua nhóm cp mang tính phòng thủ, thiếu sự lan tỏa trên toàn thị trường. Đa số các nhóm cp khác mà tiêu biểu là nhóm cp mang tính thị trường, nhóm cp làm trụ đều thiếu hụt dòng tiền cần thiết để đẩy qua vùng đỉnh cũ hoặc các ngưỡng hỗ trợ phía trên.
· Mạnh đầu phiên yếu cuối phiên
Các phiên gần đây nhất thị trường đều có diễn biến xấu đó là đầu phiên thì khá mạnh, thị trường và đa số cp tăng điểm. Tuy nhiên dần về cuối phiên thì áp lực cung càng lớn, cầu thoái lui, lực bán gia tăng khiến nhiều cp cũng như thị trường đóng cửa thấp hơn mức giá đóng cửa hoặc thấp hơn mức giá cao nhất trong phiên rất nhiều. Lực bán dưới tham chiếu của nhiều cp thì ngày càng tăng cao.
Đây là dấu hiệu rủi ro cho thấy cung đang thắng thế trong ngắn hạn, cung ban đầu chọn bán giá tốt trên cao, sau đó chấp nhận bán xuống thấp hơn để bảo toàn lợi nhuận hoặc vốn và cầu yếu hơn, thoái lui dần khi thấy áp lực cung mạnh dần lên cũng như thị trường thiếu vắng thông tin hỗ trợ.

VỀ MẶT CƠ HỘI
- Chung cho toàn thị trường
· Kì họp quốc hội
Điều kì vọng sẽ hỗ trợ thị trường được tích cực hơn là kì họp quốc hội đang diễn ra. Mặc dù mọi năm thường tới kì họp thị trường giảm điểm nhưng năm nay kì vọng có thể khác đi, khi mà 2016 tới đây sẽ diễn ra cuộc bầu cử nhiệm kì mới vì vậy có thể các thông tin tốt về kinh tế hoặc thông tin hỗ trợ chẳng hạn như chính sách sẽ được các quan chức cấp cao đưa ra nhằm gia tăng sự tín nhiệm.
· Một số cổ phiếu vốn hóa lớn sideway tích lũy tốt
Nhóm cp trên đang tích lũy khá tốt, vol dần cạn kiệt và giá chặt chẽ, nếu có những thông tin hỗ trợ ra kịp thời và đủ mạnh giúp nhóm vốn hóa lớn và đặc biệt là ngân hàng tăng điểm, thu hút dòng tiền thì thị trường có thể tăng điểm tốt, tiến tới việc phá vỡ kháng cự mạnh 610 để lên tới những mốc cao hơn là 620 và 640.
· Các thông tin hỗ trợ có thể xuất hiện liên quan tới quá trình thoái vốn của SCIC và nới room của chính phủ 1 cách cụ thể hơn ở từng cp

- Cơ hội riêng
· Kết quả kinh doanh
Hiện KQKD quý 3 của nhiều doanh nghiệp đã ra, nhất là các doanh nghiệp tốt. Chỉ còn lác đác vài doanh nghiệp kì vọng báo cáo tăng trưởng mạnh so vs cùng kì.
Lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp thường được book vào quý 4, đây sẽ là nhân tố níu giữ dòng tiền đầu tư tới cuối năm nhằm tạo sóng ở nhóm cp tăng trưởng.
· Câu chuyện riêng của ngành hoặc doanh nghiệp
Giá nguyên vật liệu và hàng hóa trên thế giới đã và đang trong xu hướng giảm mạnh, điều này sẽ tiếp tục mở ra kì vọng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ cho các doanh nghiệp, nhóm ngành được hưởng lợi.
Từ những rủi ro và cơ hội như vậy, em xin đưa ra chiến lược trading hoặc đầu tư phù hợp cho giai đoạn sắp tới như sau:

- Quản lý danh mục/Chiến lược đầu tư
· Nên quyết đoán bán ra các cổ phiếu thuộc nhóm siêu cơ bản, siêu tăng trưởng đã tăng quá mạnh thời gian qua và xuất hiện dấu hiệu tạo đỉnh, phân phối hoặc gãy trend tăng, không nên tham gia lại trong ngắn hạn, hồi lên mang tính kĩ thuật nên thực hiện bán ra hơn là mua vào.
· Danh mục nên giữ 1 tỉ trọng cổ phiếu không quá cao nhằm sẵn sàng ứng phó theo cả chiều mua mới hoặc bán, các cổ phiếu có dấu hiệu tạo đỉnh, hoặc gãy trend nên sẵn sàng bán ra để cơ cấu theo nguyên tắc Ra yếu vào mạnh hoặc giữ tiền, bảo toàn vốn.
· Nếu thực hiện mua vào với tài khoản có tỉ trọng tiền mặt cao thì có thể canh mua các cổ phiếu đang tích lũy hoặc mới thoát tích lũy với kỳ vọng kết quả kinh doanh quý 4 tốt hoặc có thông tin hỗ trợ.
- Nhóm cổ phiếu ưu tiên
· Nhóm cp mang tính phòng thủ, cổ phiếu kì vọng kết quả kinh doanh quý 4 tăng trưởng mạnh.
· Nhóm ngành/cổ phiếu có câu chuyện doanh nghiệp riêng: room/thoái vốn/game… nhưng phải nằm trong vùng giá an toàn.
· Ưu tiên nhất nhóm cp nằm trong vùng giá mua an toàn, kì vọng có biên lợi nhuận cao, sắp hoặc chỉ mới thoát vùng giá tích lũy.

Hiện ngắn hạn em đang thận trọng dù biết rằng thị trường luôn tồn tại những cơ hội. Nếu thị trường chuyển dịch theo hướng tích cực, break được các ngưỡng kháng cự mạnh vs dòng tiền thuyết phục thì sẵn sằng đánh mạnh hơn và trở lại vs nhóm cp mang tính thị trường, còn hiện tại khi tạm thấy rủi ro nhiều hơn cơ hội nên em vẫn nên đặt vấn đề quản trị rủi ro lên hàng đầu, bảo toàn vốn, bảo toàn lợi nhuận để khi cơ hội mới xuất hiện thì lại sẵn sàng đạn được để chiến đấu.
Khi thị trường điều chỉnh nếu xuất hiện các dấu hiệu tích cực cùng các cơ hội đầu tư tốt thì em sẽ báo tới quý anh/chị để thực hiện cơ cấu danh mục, mua các cổ phiếu có tiềm năng.

Riêng trung hạn em thấy thị trường vẫn còn tốt, sẽ còn nhiều câu chuyện để tạo sóng trong 2, 3 tháng tới. Khi nào câu chuyện đó có thể được kể thì em sẽ tiếp tục viết bài hoặc gửi các thông tin, nhận định, danh mục theo dõi, chiến lược đầu tư tới cho quý anh/chị tham khảo cũng như chuẩn bị trước các kế hoạch hành động để có thể nắm bắt được các cơ hội đầu tư tốt nhất nếu chúng xuất hiện.

Quý Anh/Chị có thể liên hệ trực tiếp với em để có thời điểm mua/bán phù hợp trong phiên hoặc có chiến lược phù hợp với cổ phiếu, danh mục đầu tư của Quý Anh/Chị.

Chúc Quý Anh/Chị thành công!!!

KHUYẾN CÁO
Những thông tin, phân tích, khuyến nghị trong bản tin thể hiện quan điểm độc lập của người viết và mang tính khách quan, không đại diện cho công ty chứng khoán. Mọi thông tin chỉ mang tính chất tham khảo, quyết định mua bán thuộc về bạn.

XIN CHÂN THÀNH CẢM ƠN!

Hay, nhưng dài quá

haha, giống bài này ở trang 6 rồi 576, mà bác viết dài dòng quá
http://*******/dien-dan/10369/To-xin-ca-nha-dong-gop-vai-loi-/

Thanks 2 b, e viết cho mọi người nhìn nhận đủ khía cạnh để tự tin giao dịch hơn. Lần sau e sẽ rút ngắn cho dễ chia sẻ.

--- Gộp bài viết, 30/11/2015, Bài cũ: 30/11/2015 ---

Lo ngại trong ngắn hạn tới thị trường có 2 vấn đề quan trọng:
+ Fed vs vấn đề nâng lãi suất hay k, cái này thì đều đã chuẩn bị tinh thần nhưng thị tr sẽ chịu áp lực lớn từ 2 etf
+ chính sách tiền tệ của Trung Quốc, nhất là tỷ giá nhân dân tệ, đây là ẩn số khó lường

Tinh thần cầu thị rất tốt........ có tâm huyết với nghề......

Bóc tờ tem nhé

Nghề này k có tâm thì có bán nhà hả bác

Chuẩn quá bác chủ
Vụ FED tăng LS ko còn xấu đâu
TT vịt sẽ phản ứng ngược

Hay
Kịch bản nào cũng rất khoa học và có cơ sở!
Cảm ơn bác!