XU HƯỚNG LÃI SUẤT TĂNG LÀ HIỆN HỮU

Hôm nay, mình cũng muốn chia sẻ một phần của CHU KỲ KINH TẾ tới mọi người. Để mọi người có thể xây dựng kế hoạch dùng đoàn cân nợ bao nhiêu cho an toàn trong thời gian tới khi mặt bằng lãi suất VND có xu hướng tăng trong dài hạn.

Hiện nay, không phải ngẫu nhiên mà thị trường tài chính toàn cầu bị bán tháo, bắt đầu từ thị trường chứng khoán Mỹ. Đó là hệ quả của quá trình luôn chuyển vốn toàn cầu sau khi Mỹ thực hiện liên tiếp 8 lần nâng lãi suất. Kể từ tháng 4/2018 dòng tiền trên toàn cầu có sự đảo chiều rõ rệt. Trước đây, khi Fed và ECB thực hiện lãi suất âm, dòng tiền giá rẻ đã đổ đi đầu tư toàn cầu và đặc biệt các thị trường cận biên, mới nỗi đã hút dòng vốn tương đối lớn. Dòng vốn giá rẻ này đã giúp rất nhiều quốc gia có thể tăng trưởng kinh tế mạnh. Tuy nhiên, sau hơn một thập kỷ lãi suất âm. Hiện nay thời thế đã thay đổi khi Fed tăng lãi suất liên tục. Dòng tiền bắt đầu bị rút khỏi các thị trường cận biên, mới nổi chảy quay trở lại các đồng tiền mạnh ổn định như USD và Yên Nhật. Trong bảng thống kê dưới, Chúng ta sẽ thấy sự dịch chuyển vốn từ các quốc gia quay về Đola và Yên Nhật. Ngay khi khối ngoại rút vốn trên diện rộng, tỷ giá của nhiều quốc gia cũng bị mất giá tương đối, đây là câu chuyện khởi đầu. Khi mà Fed vẫn còn tiếp tục nâng lãi suất thì dòng tiền vẫn còn tiếp tục bị rút trên toàn cầu. Sự rút vốn trên diện rộng này chỉ là khởi đầu cho những tác động sau này tới Nợ công, nền kinh tế chủ yếu dựa vào tài chính (Bất động sản và ngành phụ trợ).


Tác động dễ dàng nhận ra nhất hiện nay là tỷ giá ở các quốc gia cận biên và mới nỗi đều mất cộng với xu hướng tăng lãi suất của các quôc gia này. Xu hướng này sẽ vẫn còn tiếp tục diễn ra bởi vì Fed vẫn còn kế hoạch tăng lãi suất


Để đối phó với sự rút vốn hàng loạt ở các thị trường. Ngân Hàng Trung Ương nhiều quốc gia trên thế giới đang thực hiện chính sách tăng lãi suất để kìm hãm đà mất giá của đồng nội tệ, cũng như hạn chế chênh lệch tỷ giá để nhà đầu cơ tận dụng kinh doanh chênh lệch lãi suất. Điều này là xu hướng tất yếu của nhiều quốc gia trong đó có Việt Nam. Hiện nay, Việt Nam đang thực hiện chính sách tỷ giá thả nỗi trong biên độ 3% và tính tới thời điểm hiện tại tỷ giá đã động kịch trần, trong khi đó tỷ giá tự do đã vượt. Các nước trong khu vực mất từ 7-17% là bình thường, Việt Nam rất khó để giữ tỷ giá sau ngày 1/1/2019.



Động thái các ngân hàng thương mại hiện nay là tăng lãi suất để đói phó với hiện tượng này. Đầu tiên họ tăng huy động vốn dài hạn với lãi suất cao. Thực tế, đây là chính sách huy động vốn giá rẻ trong tương lai vì mặt bằng lãi suất tiếp tục tăng. Chi phí huy động vốn này sẽ đẩy vào người đi vay (Chủ doanh nghiệp, nhà đầu tư), trong khi lãi suất vay vốn tăng sẽ hạn chế quá trình sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp. Để có thể tiếp tục sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp không còn cách nào khác là tăng giá bán tới tay người tiêu dùng. Tuy nhiên, khi giá tăng sẽ làm hành vi tiêu dùng có xu hướng thắt chặt lại. Đó là một vòng tuần hoàn của nền kinh tế theo chu kỳ.

Điều này có thể thấy xu hướng tăng lãi suất vay là hiện hữu, những chủ doanh nghiệp nên hạn chế vay nợ trong các năm sắp tới, hạn chế kinh doanh vào các lĩnh vực liên quan tới chu kỳ bởi cầu những ngành này sẽ suy yếu. Chỉ có ngành tiêu dùng thiết yếu với giữ được cầu ổn định.