DBC - Hành trình mới (P2)

Do Pic cũ đã dài tôi mở Phần 2 tại đây.
Kính mời ae DBCer và ae quan tâm sinh hoạt tại đây nhé.
Link Pic cũ:
https://f319.com/threads/dbc-hanh-trinh-moi.1846793/page-457
Trời lạnh quá. Làm ly cafe, rảnh rỗi ngồi tổng hợp lại một số vấn đề và góc nhìn của tôi về DBC. Ace có thể tin ít, tin nhiều hoặc không tin cũng được. Tôi không có nhu cầu tiếp nhận phản biện của ae chim lợn. Thống nhất với nhau thế cho nhanh. He he.
I. Tổng quan về Công ty CP tập đoàn Dabaco Việt Nam
Ace đầu tư, quan tâm DBC nên dành chút thời gian xem clip này. Giới thiệu một cách đầy đủ, chi tiết, trực quan về DN:

Đây là clip giới thiệu đầy đủ về mọi mặt hoạt động của Cty. Các vấn đề khác như tình hình tài chính, kqkd các năm, cổ tức... không đề cập ở còm này. Ai quan tâm có thể tìm hiểu thêm ở nguồn khác.
II. Giới thiệu về Chủ tịch Nguyễn Như So
Đến thăm nhà thiết nghĩ cũng nên tìm hiểu chủ nhà là ai. Vấn đề này cũng rất quan trọng khi ra quyết định đầu tư. Mời ace xem clip dưới đây:

III. Cổ phiếu DBC
1. Đặc tính của cổ phiếu
DBC là một dạng cổ phiếu "lai" giữa đầu cơ và cơ bản. Với đặc tính này DBC cực kỳ hút tiền và sôi động trong các con sóng của mình trong quá khứ. Là cổ phiếu ưa thích của cả dân đầu cơ lẫn những người theo trường phái đầu tư. Phù hợp với cả nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhà đầu tư lớn, Tổ chức... vì tính thanh khoản, độ nhạy sóng lẫn khả năng tăng giá bền bỉ.
Cơ cấu cổ đông của DBC khá chặt chẽ với 30% thuộc về gia đình Chủ tịch nắm giữ, 20% trong tay tổ chức, khối ngoại.
Lượng cổ phiếu trôi nổi thực tế đâu đó chỉ khoảng hơn 100 triệu cổ phiếu. Đủ để tạo thanh khoản, cũng như siết lại khi cần.
Hiện tại rất đông đảo nhà đầu tư đang quan sát chờ một sự confirm từ các thông tin đồn đoán, công bố vaccine... là dòng tiền sẽ đổ vào DBC rất mạnh.
2. Kỳ vọng gì ở cổ phiếu DBC
2.1. Kết quả kinh doanh 2023
Năm 2023 mặt bằng giá lợn bình quân giảm 5% so với 2022, với giá bán bình quân là 53.7k/kg lợn hơi. Tuy nhiên đây không phải vấn đề chính khiến kqkd năm 2023 không đạt kỳ vọng. Nguyên nhân chính là do DBC đã nhập lô đậu tương giá cao do giá đậu tương tăng cao nửa đầu năm 2023 dẫn đến giá thành thức ăn tăng cao.
Kết quả kd quý 4 và cả năm 2023 DBC chỉ lãi nhẹ so với KH đề ra.
2.2. Kế hoạch kinh doanh 2024
Tháng 1/2024 Công ty đã công bố KHKD 2024 với lợi nhuận sau thuế là 730 tỷ:
https://*********.vn/2024/01/trum-c...-tieu-lai-sau-thue-gan-730-ty-737-1142671.htm
Tuy nhiên, theo tính toán của cá nhân tôi thì Cty đang đặt KH rất thận trọng. Cụ thể như sau:
1. Mảng heo
Với sản lượng năm nay là 95k tấn (hiện tại cty đang tiêu thụ 10k tấn tháng 1 này). Giá bán bình quân theo KH cty lập là 51.6k/kg là thấp so với bình quân 2022, 2023 và dự báo 2024.

Giá vốn của Cty theo tính toán năm 2024 là 48k/kg (đã bao gồm đầy đủ cf quản lý, cf bán hàng, cf tài chính...). Vì vậy, với giá bán bq năm 2024 là 56k/kg thì lợi nhuận thu được là 8k/kg.
Lợi nhuận mảng heo thịt năm 2024 dự kiến là 760 tỷ.
2. Mảng thức ăn chăn nuôi
Qua theo dõi các năm qua, mảng thức ăn chăn nuôi của DBC "không bao giờ lỗ, không thể lỗ". Đó cũng là lời phát biểu của Chủ tịch. Và thực tế đúng như vậy.
Hiện tại, mảng này đem về LN mỗi tháng từ 25-30 tỷ. Khoảng 300 tỷ/năm.
(Chi tiết mời ae tự tìm hiểu thêm)
3. Mảng dầu ăn
Các nhà máy dầu ăn của DBC là nhà máy duy nhất của VN Tinh luyện ra cuối cùng, hiện đại nhất. Tường An, Cái Lân cũng nhập dầu thô của DBC về làm.
Năm 2023 mảng dầu ăn mang lại khoảng 50 tỷ LN. Dự kiến 2024 vẫn như vậy. Chưa kể DBC cbi khánh thành giai đoạn 2 NM ép dầu vào T8/2024.
4. Mảng gia cầm, trứng, con giống, dịch vụ...
Giả đinh các mảng này không lỗ. Hòa vốn.
5. Mảng vaccine
Chưa tính vào kqkd 2024. Bổ sung sau.
Lợi nhuận mảng này tí tôi chém ở phần sau.
Tổng hợp lại dự kiến LN 2024 khoảng: 1.100 tỷ trước thuế.
2.3. Kỳ vọng thương mại hóa vaccine Asf
Việc triển khai nghiên cứu vaccine Asf đã được tập đoàn bắt đầu từ T9/2021.
Cùng với 2 đơn vị khác là Navet và Avac, Tập đoàn Dabaco được Bộ Nông nghiệp và phát triển nông thôn tin tưởng giao nhiệm vụ hợp tác với phía Hoa Kỳ để nghiên cứu, phát triển vaccine Asf.
http://www.dabaco.com.vn/vn/tin-tap...a-heo-chau-phi-dabaco-tren-duong-ve-dich.html
https://baotintuc.vn/kinh-te/day-nh...ne-dich-ta-lon-chau-phi-20220114202043685.htm
Cả 3 đơn vị đã được phía Bộ NN Hoa Kỳ chuyển giao mẫu tế bào, chủng giống virus. Trong đó hai đơn vị kia nhận mẫu T9/2020, còn DBC nhận sau vào T9/2021.




Đó là lý do DBC đi sau hai đơn vị kia.Tuy nhiên, vaccine của DBC lại có ưu điểm hơn là dễ bảo quản và sản xuất hàng loạt với số lượng lớn.
Tháng 7/2023 vaccine của Avac và Navet đã được cấp phép thương mại hóa và đã tiến hành xuất khẩu.
Về phần DBC thì kq thử nghiệm đã thành công. T9/2023 Bộ NN đã họp đánh giá và đang thực hiện các bước cuối cùng để phê duyệt. Phía Cty cũng đã hoàn thiện nhà máy sản xuất, dự kiến khánh thành vào cuối quý 1, đầu quý 2/2024.
https://nguoiquansat.vn/dabaco-than...dich-ta-lon-chau-phi-dang-lan-rong-99323.html
Song song với việc xây dựng nhà máy sx vaccine, Tập đoàn Dabaco cũng đã triển khai phát triển thị trường và đã ký kết hợp tác với Tập đoàn Winsun (là 1 trong 10 tập đoàn thú y lớn nhất TQ). Thị trường TQ là TT lợn lớn nhất (chiếm 2/3 sản lượng lợn TG)
https://nguoiquansat.vn/tap-doan-tr...ong-thu-y-co-tiem-luc-manh-co-nao-100819.html
Có thể nhận định, việc nghiên cứu, triển khai sản xuất, phân phối, tiêu thụ vaccine Asf của DBC là rất khả quan (theo nhận định của tôi là 100%).
* Lợi ích của vaccine Asf
Với nhu cầu bức thiết trong hơn 100 năm qua, dịch tả Châu phi đã tàn phá nặng nề ngành chăn nuôi lợn của TG. Việc VN là nước đầu tiên và duy nhất trên TG phát triển thành công vaccine Asf đã mang lại tiếng vang lớn. Điểm rõ nét nhất nhận thấy đầu tiên là khẳng định thương hiệu (ngày 22/1/2024 Thủ tướng đã tặng Rumani 10k liều làm quà nhân chuyến thăm chính thức nước này).
Chính điều này lý giải vì sao sẽ có nhiều đối tác, tập đoàn, tổ chức muốn tham gia vào DBC (đối tác CL Hoa Kỳ, Philippin...).
- Hiệu quả của vaccine đóng góp vào kqkd của DBC:
+ Việc cho ra đời một sản phẩm mới cần mấy yếu tố:.
. Tính cạnh tranh: Với nhu cầu quá lớn (đàn lợn 770 triệu con) thì công suất của cả 3 đơn vị của VN không đủ đáp ứng 1 phần nhu cầu. Trên TG cũng không có nước nào sx được. Vì vậy có thể nói tính cạnh tranh bằng 0.
. Giá bán: Ổn định, không phụ thuộc vào tình hình kinh tế, xã hội. Cứ làm ra là phệt. He he
. Biên lợi nhuận: Rất cao. Thuốc thì ae biết rồi đấy. Tôi tính là 20% (thực tế cao hơn, nhưng trừ hoa hồng cho nhà phân phối nên tạm thời tính vậy).
Với công suất 200 triệu liều/năm (giai đoạn 1), giá bán bình quân 35k/liều thì vaccine Asf đem lại doanh thu 7000 tỷ/năm. Dự kiến LN hàng năm là 1.400 tỷ.
2.4. Kỳ vọng sự tham gia của đối tác chiến lược
Việc DBC có nhiều đối tác lớn đề nghị trở thành đối tác chiến lược đã có từ vài năm trước (Masan đã từng nhiều lần đề nghị).
Lần này DBC đã nhận được đề nghị từ một tập đoàn Nông nghiệp Hoa Kỳ. Hai bên đã tiến hành xong các bước thương thảo, ký kết thỏa thuận.
Còn việc công bố thì.... chờ ngày đẹp
Với sự tham gia 25% cổ phần, thì đối tác CL sẽ giúp DBC nâng cao khả năng quản trị chuyên nghiệp, nâng cao vị thế, uy tín trong ngành tại VN cũng như thị trường quốc tế.
Mặt khác có thêm nguồn vốn lớn để hoạt động kinh doanh.
Rất tốt.
2.5. Kỳ vọng sự tham gia của các Quỹ, Tổ chức, tự doanh, dòng tiền lớn từ các nhà đầu tư dài hạn...
Đã có một số Quỹ, tự doanh các Cty CK làm việc với DBC trong thời gian đầu T1 vừa qua. Chúng ta cùng chờ đợi dòng tiền này nhập cuộc.
Với sự cô đặc của cp DBC dự sẽ có cuộc đua tranh cướp hàng. He he
III. Định giá và khuyến nghị
1. Định giá
Đây là lần đầu tiên từ khi mở Pic này tôi nhắc đến định giá. Không phải vì tôi ko định giá được. Mà ko muốn ae gọi là bốc phét, lùa gà, bánh vẽ
Nhưng thôi, thích thì nhích
Với những gì tôi phân tích ở trên, thì Eps tôi tính như sau:
- Không bg vaccine: Eps ~3,9k. Định giá Cp DBC hợp lý là 39.000 đ
- Bao gồm vaccine: Eps ~ 10k. Định giá Cp DBC hợp lý >100.000 đ
2. Khuyến nghị
Không khuyến nghị gì cả. Tùy ae thẩm.
Chỉ khuyến nghị duy nhất: Là nên đầu tư cp DBC với tầm nhìn trung, dài hạn.
IV. Lời kết
Trên đây là những bốc phét của tôi. Ae có quyền tin, không tin.
Tôi không tiếp nhận và trả lời phản biện của chim lợn.
Đã qua rồi cái thời cờ bạc dạo. Giờ người khôn của khó. Giờ phải đãi cát tìm vàng. Phải đổ mồ hôi, sôi nước mắt lùng sục các DN chất lượng, tăng trưởng mạnh, ngành nghề đang gặp thời thế thuận lợi để bùng nổ trở mình thành DN lớn trong ngành.

Giai đoạn này : Nhà đầu tư BẾ TẮC Ý TƯỞNG ĐẦU TƯ !

Vì tất cả mọi ngành nghề, nhìn đâu cũng khó khăn bủa vây.

Thật sự không có nhiều ngôi sao sáng.

Cổ cánh nhìn thì có vẻ rẻ. Nhưng không có nhiều món hời.

Lên rồi xuống, xuống chán lại lên, là sự vận động liên tục của thị trường, hãy nắm bắt các tín hiệu tạo đáy mà thị trường đưa ra để có phản ứng tốt nhất. Hãy lấy vĩ mô & nền tảng cơ bản của DN làm kim chỉ nam mới đi được đường dài và xa, còn kỹ thuật, chỉ như chiếc kính chiếu hậu nhìn ra đằng sau. Không thể lái xe đường trường chỉ nhờ chiếc kính chiếu hậu.

P/s: Bản quyền bài viết này thuộc về Trung Nguyễn. Mọi sự trích dẫn (nếu có) vui lòng dẫn nguồn.
Cám ơn anh em đã bỏ thời gian đọc.
Chúc cho DBC của chúng ta tỏa sáng.
Hải Dương, ngày 24 tháng 01 năm 2024

Chúc toàn thể ae có một năm đầu tư thành công với DBC.