AGG update BSC

Khuyến nghị mua cổ phiếu AGG với giá mục tiêu là 62.100 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC)

Điểm nhấn đầu tư đối với cổ phiếu AGG của CTCP Đầu tư và Phát triển Bất động sản An Gia: Quy mô vốn ở mức thấp tuy nhiên sỡ hữu danh mục dự án hấp dẫn, quy mô dự án giai đoạn 2021-2026 gấp 8 lần so với giai đoạn trước đó.


Bên cạnh đó, điểm nghẽn “pháp lý” thành phố Hồ Chí Minh được giải phóng và xu hướng chuyển dịch quỹ đất sang các thành phố vệ tinh sẽ là bệ đỡ cho tăng trưởng định giá của AGG.

Ngoài ra, năm 2021 – 2022 là điểm rơi lợi nhuận nhờ vào việc bàn giao hàng loạt các dự án; và hiệu quả sinh lời của AGG nằm trong top các doanh nghiệp đầu ngành bất động sản

Năm 2021, BSC ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ ước đạt lần lượt 3.813 tỷ đồng (tăng 117% so với năm ngoái) và 519 tỷ đồng (tăng trưởng 25%), nhờ vào bàn giao các dự án (1) The Sóng, (2) River Panaroma, (3) Sky89. EPS 2021 FW =5,974 đồng/cp. PE 2021 FW = 7.9 lần.

BSC đưa ra khuyến nghị muacổ phiếu AGGvới giá mục tiêu là 62.100 đồng/CP (tăng 32%so với mức giá đóng cửa ngày 17/05/2021 dựa trên phương pháp RNAV: Đưa vào thêm dự án BD27 và BD45 vào danh mục định giá dự án dựa trên tính khả thi của việc triển khai dự án; Thị trường bất động sản phục hồi và tiến độ xử lý pháp lý tại thành Hồ Chí Minh sẽ bắt đầu khơi thông từ năm 2022; Đưa ra mức chiết khấu WACC dự án ở mức 11%.