BID update KBSV

KBSV: Khuyến nghị nắm giữ BID, giá mục tiêu 51.600 đồng/cổ phiếu
Theo báo cáo tài chính quý III, tăng trưởng trong hoạt động kinh doanh của Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (HoSE: BID) có phần chững lại do ảnh hưởng của dịch bệnh Covid-19.

Cụ thể, thu nhập lãi thuần trong quý đạt 12.205 tỷ đồng (giảm 5,6% so với quý liền trước, tăng 33,5% cùng kỳ); lợi nhuận trước thuế đạt 2.674 tỷ đồng (giảm 43% so với quý trước, giảm 1,1% cùng kỳ).

Biên lãi ròng (NIM) quý III đi ngang so với quý trước, đạt 3% (giảm 1 điểm cơ bản so với quý trước, nhưng tăng 72 điểm cơ bản so với cùng kỳ), với chi phí đầu vào bình quân tiếp tục duy trì mức thấp, đạt 3,62% (đi ngang cùng kỳ) và lãi suất bình quân đầu ra giảm nhẹ, đạt 6,45% đến từ các chính sách giảm lãi suất hỗ trợ doanh nghiệp chịu ảnh hưởng bởi dịch bệnh của BID.

Trong khi đó, tỷ lệ nợ xấu tính đến cuối quý III đạt 1,6%, đi ngang so với quý II, giảm 2 điểm cơ bản so với cùng kỳ. BID tiếp tục đẩy mạnh trích lập dự phòng 7.502 tỷ đồng (tăng 30,3% cùng kỳ), qua đó tăng tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên 140% (tăng 792 điểm cơ bản so với quý III/2020), cao thứ 5 trong hệ thống các ngân hàng.

Công ty Chứng khoán KB (KBSV) cho biết, mới đây, BID đã trình cổ đông phương án phát hành hơn 1 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức năm 2019 và 2020, qua đó tăng vốn điều lệ lên hơn 50.585 tỷ đồng. Lượng cổ phiếu được phát hành theo phương án này tương đương 25,77% lượng cổ phiếu hiện hành, cao hơn kế hoạch đề ra đầu năm là 12,2%.

Năm 2021, KBSV dự phóng lợi nhuận sau thuế của BID ở mức 10.765 tỷ đồng, tăng 49% so với năm trước. Sang năm 2022, dự báo lợi nhuận sau thuế đạt 14.213 tỷ đồng, tăng trưởng 32% cùng kỳ, phản ánh nhu cầu vay tăng mạnh sau dịch cùng chất lượng tài sản được cải thiện.

KBSV kết hợp 2 phương pháp định giá là P/B và chiết khấu lợi nhuận thặng dư để tìm ra mức giá hợp lý cho cổ phiếu BID. KBSV đưa ra mức giá mục tiêu dành cho cổ phiếu BID là 51.600 đồng/cổ phiếu, cao hơn 14% so với giá ngày 14/12.