Đổ bể kế hoạch!

Thị trường liên tục lao dốc khiến kế hoạch phát hành CP tăng vốn điều lệ của các doanh nghiệp (DN) niêm yết đứng trước nguy cơ phá sản. Đây là hệ quả của phong trào phát hành CP của các DN trong thời gian gần đây

Làn sóng phát hành CP
TTCK trong năm 2010 đã chứng kiến làn sóng các DN niêm yết và phát hành thêm diễn ra ồ ạt. Từ đầu năm đến nay, TTCK đã phải tiếp nhận 2,73 tỷ CP niêm yết mới do các DN phát hành thêm, bằng 44,71% tổng số lượng CP niêm yết mới. Không những vậy, dưới sức ép của lãi suất cao, nhiều DN buộc phải phát hành thêm CP hoặc trái phiếu để huy động vốn.
Các DN phát hành thêm hoặc chia tách niêm yết thêm nhiều CP với số lượng lớn là SSI, VIC, ITA, HPG, VCG, PVI. Ngoài ra, trong 10 tháng đầu năm đã có khoảng 160 DN đăng ký niêm yết trên cả HOSE và HNX. Các DN mới lên sàn niêm yết tổng cộng 3,38 tỷ CP, tương đương với giá trị thị trường 77.000 tỷ đồng (bằng 13% giá trị của toàn thị trường).
Trong đó, đáng chú ý có một số DN lớn mới niêm yết trên HOSE như Tập đoàn Đại Dương (250 triệu CP OGC), CTCP Thép Pomina (187 triệu CP POM), và hàng loạt DN có trên 100 triệu CP: CTCP Vận tải biển Việt Nam (VOS), CTCP Phát triển bất động sản Phát Đạt (PDR), CTCK Sài Gòn Thương tín (SBS), CTCP Đầu tư hạ tầng dầu khí (PTL). Trên HNX có 3 DN có khối lượng niêm yết lớn là Ngân hàng Nam Việt (198,9 triệu CP NVB), CTCP Khách sạn và Du lịch Đại Dương (100 triệu CP OHC), CTCK VNDirect (100 triệu CP VND).
Ngoài ra, TTCK còn đón nhận hàng loạt CTCK được niêm yết mới và tăng vốn. Đa phần các công ty này đều niêm yết trên HNX như CTCK Hòa Bình HBS, CTCK Dầu khí. Hiện tại, đã có 26 CTCK niêm yết trên thị trường, trong đó có 4 công ty trên HOSE và 22 công ty trên HNX. Giá trị thị trường của 22 công ty trên HNX vào khoảng 14.420 tỷ đồng, bằng 16% giá trị vốn hóa của sàn HNX.
Có thể thấy hiện tượng các DN niêm yết đua nhau phát hành CP để rồi lại rơi vào tình trạng bi đát như hiện nay tiếp tục là lời cảnh báo đối với các DN. Việc chạy theo phong trào này không chỉ làm xấu đi hình ảnh của DN với NĐT mà vô hình trung còn tác động không tốt đến cả TTCK. Thực tế, không ít DN vẫn quyết định tăng vốn trong khi hoạt động sản xuất kinh doanh vẫn còn khó khăn. Do đó, sau khi tăng vốn điều lệ, lợi nhuận DN giảm đi, thậm chí thua lỗ nặng, khiến niềm tin của NĐT vào DN càng thêm sa sút