MWG update MBS

Khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu MWG

CTCK MB (MBS)

Chúng tôi khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu MWG của Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới Di động với giá mục tiêu 12 tháng khoảng 152.600 đồng, trên cơ sở: (i) nhu cầu đối với nhu yếu phẩm hàng ngày gia tăng, làm cải thiện mạnh doanh thu chuỗi Bách hóa xanh trong khi biên lợi nhuận gộp được cải thiện, và (ii) Điện máy xanh supermini trở thành động lực tăng trưởng cho mảng bán lẻ điện tử tiêu dùng.

Kết thúc quý I/2021, MWG ghi nhận doanh thu hợp nhất là 30.827 tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế là 1.337 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ, hoàn thành tương ứng 25% kế hoạch doanh thu và 28% kế hoạch lợi nhuận năm. Trong đó, tính riêng trong tháng 3/2020, MWG đạt hơn 9.100 tỷ đồng doanh thu thuần và hơn 338 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng lần lượt là 3% và 18% so với cùng kỳ năm trước. Tháng 3 cũng thường là thấp điểm kinh doanh và doanh thu sẽ tăng nhanh trở lại từ quý II khi bước vào mùa nóng.

Biên lợi nhuận gộp tăng nhẹ từ 21% năm ngoái lên 23%, nhờ đóng góp đáng kể của Bách Hóa Xanh với lợi thế quy mô doanh thu ngày càng lớn giúp cải thiện các điều khoản thương mại.

Về mạng lưới, Điện Máy Xanh Supermini có 410 cửa hàng (trong đó có 22 cửa hàng mở mới trong tháng 3), ghi nhận doanh thu gần 1.300 tỷ đồng trong quý I/2021 và đóng góp 8% doanh thu chuỗi điện máy. Chuỗi Bluetronics có 52 cửa hàng tại Campuchia và đã dừng mở mới do tình hình dịch bệnh đang diễn biến rất phức tạp.

Trong khi đó, chuỗi Bách Hóa Xanh doanh thu gần 6.000 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ năm ngoái. Toàn chuỗi có tổng cộng 1.767 điểm bán tại 25 tỉnh thành, nhờ tăng thêm 11 cửa hàng trong tháng 3. Doanh thu trung bình trên mỗi cửa hàng trong tháng 3/2021 đạt hơn 1,1 tỷ đồng/tháng. Giao dịch online Bách Hóa Xanh chứng kiến số lượng và giá trị giao dịch đột biến, gấp lần lượt là 4,5 lần và 3,5 lần cùng kỳ năm ngoái.