Ngon quá roài.............!!!!!!!!!!!!!!.................

Chứng khoán Việt Nam đã qua kỳ “đen tối”


Thứ Bảy, 14/08/2010, 17:35

• In tin
• Gửi email
• RSS

Ông Prasenjit K.Basu - Kinh tế gia Ngân hàng Đầu tư Daiwa dự báo, xuất khẩu của Châu Á năm nay sẽ tăng mạnh nhất.
"Liệu kinh tế thế giới có trượt sâu trong suy thoái?" Đó là câu hỏi lớn được đặt ra tại Hội thảo "Tình hình kinh tế vĩ mô, thị trường chứng khoán thế giới và các tác động đến chứng khoán Việt Nam" do Công Ty Chứng Khoán Dầu Khí tổ chức ngày 10/8/2010. Đáng mừng là các chuyên gia từ các Ngân hàng quốc tế đều có những đánh giá tích cực.

Thời kỳ đen tối đã qua
Năm 2010, tuy ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế đã tạm lắng nhưng vẫn còn tiểm ẩn nhiều biến động với khủng hoảng nợ công của Hi Lạp, bong bóng nhà đất ở Trung Quốc hay Tây Ban Nha, Ý, Bồ Đào Nha cũng đang đứng trước nguy cơ tương tự.
Theo nhận định của ông Hiroki Shimazu, Chuyên gia kinh tế cao cấp Ngân hàng Đầu tư Nikko Cordial, thời kỳ "đen tối" nhất của kinh tế thế giới gần như đã lùi lại đằng sau. Các điều kiện thuận lợi được duy trì. Mặc dù còn nhiều lo ngại, nhưng sự hồi phục kinh tế đang được hỗ trợ bởi chính sách tiền tệ và tài khóa thông thoáng hơn. Những nền kinh tế mới nổi và đang phát triển sẽ đóng vai trò quan trọng trong kinh tế thế giới.
Sự tăng trưởng kinh tế toàn cầu càng thuận lợi hơn với khu vực đồng tiền chung Châu Âu. Đối với khu vực Châu Á, ông Seiji Kawazoe - Chuyên gia kinh tế Ngân hàng Sumitomo cho rằng: "Khu vực Châu Á đang chuyển động tích cực, nền kinh tế các nước Châu Á tiếp tục tăng trưởng mạnh. Theo dự báo của Ngân hàng Châu Á (ADB), tốc độ tăng trưởng GDP năm 2010 của khu vực Đông Nam Á là 6,7%, Ấn Độ là 8,2% và Trung Quốc là 9,6%".
Đồng tình với ý kiến trên, ông Prasenjit K.Basu- Kinh tế trưởng Ngân hàng Đầu tư Daiwa dự báo, xuất khẩu của Châu Á năm nay sẽ tăng mạnh nhất trong vòng 20 năm qua do cầu nội bộ các nước đang phát triển kích thích cầu xuất khẩu của khu vực. Với các đơn đặt hàng tăng mạnh nửa đầu năm 2010, khả năng xuất khẩu của Châu Á và Mỹ tính đến hết năm sẽ tăng 15-20%...
Nhưng chưa thể bật mạnh
Mặc dù tình hình kinh tế thế giới và khu vực có nhiều chuyển biến tích cực, nhưng các chuyên gia cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam khó đạt được sự hứng khởi trong thời gian ngắn. Ông Phạm Thái Bình-Giám đốc Công ty Chứng khoán Dầu khí (PSI) cho rằng: "Trong thời gian tới, thị trường sẽ tiếp tục xu hướng đi ngang, thậm chí thời gian đi ngang của thị trường có thể kéo dài trong vài quý nữa. Nguyên nhân là do dòng tiền khá hạn chế, tín dụng với mục tiêu tăng trưởng 25% sẽ không tạo thuận lợi cho thị trường. Ngoài ra, dòng vốn từ nhà đầu tư nước ngoài cũng chững lại trong khoảng 1 tháng qua. Trong khi đó, số lượng cổ phiếu niêm yết mới và phát hành thêm của các tổ chức tăng mạnh. Do vậy khó có thể tìm thấy lý do để nâng đỡ thị trường tăng mạnh. Mặc dù giá cổ phiếu đang rẻ".
Tình hình trong ngắn hạn không có nhiều đột biến, nhưng các chuyên gia cho rằng nhà đầu tư nên hướng đến mục tiêu dài hạn. Ông Đào Việt Trường - Phó Giám đốc Phân tích và Đầu tư Công ty Chứng khoán Hà Nội nhận định, trong ngắn hạn thị trường khó có khả năng xuất hiện sóng lớn. Tuy nhiên, trong giai đoạn hiện nay nhiều cổ phiếu có mức giá khá hấp dẫn với mục tiêu đầu tư dài hạn. So với mức giá khi thị trường sụt giảm mạnh xuống 235,5 điểm hồi đầu năm 2009 thì mức giá hiện nay là tương đương. Với mục tiêu dài hạn nhà đầu tư có thể đạt lợi nhuận tới 50%, đây là mức lợi nhuận không tồi.
"Các giải pháp mà Chính phủ đã thực hiện thời gian qua cho thấy rằng những tháng đầu năm 2010 là tập trung ổn định kinh tế vĩ mô. Kinh tế vĩ mô Việt Nam trong 7 tháng đầu năm có cải thiện. Tốc độ tăng trưởng kinh tế tốt, giá trị sản xuất công nghiệp ước đạt tăng 13%. Giá trị sản xuất công nghiệp là một chỉ tiêu rất quan trọng, đo lường được sự hồi phục nhanh hay chậm của một nền kinh tế, khi chỉ tiêu này tăng, có thể hiểu rằng kinh tế có dấu hiệu khả quan". Ông Võ Trí Thành - Phó Viện trưởng Viện Quản lý kinh tế trung ương nhận xét.
Ông Thành cũng cho rằng, trong ngắn hạn, ổn định kinh tế vĩ mô có thể khiến tăng trưởng chậm, nhưng về lâu dài, ổn định kinh tế vĩ mô và tăng trưởng kinh tế là không có mâu thuẫn. Kinh tế vĩ mô ổn định là yếu tố quan trọng cho tăng trưởng GDP. GDP năm 2010 được dự đoán khoảng 8% nhưng đứng ở góc độ chính sách, mức 6-6,5% sẽ điều chỉnh tốt hơn để vừa có tốc độ tăng trưởng hợp lý vừa ổn định được kinh tế vĩ mô trong lâu dài
Rủi ro vĩ mô vẫn còn, song vẫn có thể kiếm soát được, vì Chính phủ ưu tiên ổn định kinh tế vĩ mô. Muốn vậy phải hiểu được hành vi của kinh tế vĩ mô. Nếu nhà đầu tư tham gia TTCK hiểu được hành vi kinh tế vĩ mô và có điều chỉnh phù hợp thì thị trường sẽ không có biến động nhiều.

Anh Tú​

VNIndex: Không xuống được thì phải lên thôi


Thứ Bảy, 14/08/2010, 14:51

• In tin
• Gửi email
• RSS

Nhìn lại các đợt thoái trào và hồi phục của chỉ số VNIndex cho thấy lực lượng nhà đầu tư kinh doanh mua bán chứng khoán hàng ngày (daytrading) luôn được duy trì ở mức khá.

Có nhiều nguyên nhân lý giải vì sao chứng khoán Việt Nam lại có bước chuyển động chậm chạp như vậy trong năm 2010, nhưng theo quan điểm của chúng tôi nguyên nhân chủ yếu tập trung vào các yếu tố dịch vụ phục vụ nhà đầu tư. Từ cuối năm 2009 có khá ít các nhà đầu tư biết và sử dụng đến dịch vụ bán chứng khoán T+ thì nay dịch vụ này chúng lại được sử dụng rất rộng rãi và áp dụng cho khá nhiều đối tượng, bên cạnh đó chúng ta còn thấy rõ sự tiện ích của dịch vụ ứng tiền trước cũng đem lại sự thuận tiện cho nhà đầu tư. Chính vì 2 mảng dịch vụ này được các nhà đầu tư khai thác một cách triệt để nên phần lớn các mã cổ phiếu khó tăng hay giảm mạnh liên tục so với các thời gian trước, đây được xem là điểm cốt lõi của phương thức giao dịch tác động lên thị trường.

Ngoài ra, chúng tôi nhận thấy sự phục hồi tăng trưởng của chứng khoán trong năm 2009 đã làm cho bộ phận môi giới chứng khoán phát triển rất nhanh, chính sự cạnh tranh quyết liệt từ các thị phần môi giới trong giao dịch chứng khoán giữa các CTCK đã hình thành nên những áp lực về doanh số lên những người kinh doanh (traders) kiêm luôn môi giới (brokers), đây cũng là lực lượng đóng góp không nhỏ vào số nhà đầu tư kinh doanh mua bán chứng khoán trong ngày hiện nay. Sự phân hóa khá rõ nét giữa các cổ phiếu trong giai đoạn thị trường biến động vừa qua đã cho thấy dòng tiền đầu cơ đã có những định hướng rõ ràng và tập trung, những đợt sóng tăng giảm của nhiều cổ phiếu đang và vẫn sẽ là tâm điểm trong thời gian tới, vì hiện tại lượng hàng (cổ phiếu) đang chiếm áp đảo tiền (số tài khoản); điều đó làm chúng ta liên tưởng đến dòng tiền mới chảy vào thị trường chứng khoán đã không tăng trưởng tương ứng với qui mô của thị trường, vì thế độ biến động giá cũng sẽ hẹp lại.

​

Trên đồ thị cũng dễ dàng nhận thấy vùng kinh doanh ngắn hạn (Trading range) luôn bị thu hẹp về độ biến động thay đổi giá sau kỳ suy giảm mạnh nhưng khối lượng giao dịch thì lại được duy trì tương ứng ở mức khá, có thể vòng quay tiền và chứng khoán đã nhanh hơn kỳ trước đó. Nhưng giá trị giao dịch lại có phần suy giảm rất mạnh điều này càng khẳng định xu thế thờ ơ với bluechips ngày càng gia tăng. Theo qui luật trên hình vẽ thì khả năng sẽ hình thành vùng kinh doanh ngắn hạn nằm ở vùng 460-480 điểm trong khoảng thời gian ngắn trước khi khởi nguồn cho một xu hướng mới.

Đơn giản là vì tàu nhẹ nên chạy sẽ nhanh