PET update MBS

Khuyến nghị mua cổ phiếu PET với giá mục tiêu 24.200 đồng/CP

CTCK MB (MBS)

Chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu của Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (PET) với giá mục tiêu 24.200 đồng/CP trên cơ sở (i) tiềm năng tăng trưởng cao từ ngành ICT, (ii) kết quả kinh doanh tăng mạnh nhờ phân phối các sản phẩm của Apple, và (iii) giá dầu tăng cao hỗ trợ mảng cung ứng vận tải thiết bị và cung cấp dịch vụ hậu cần cho ngành dầu khí.

Lãi ròng nửa đầu năm 2021 tăng 67% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ chính thức phân phối các sản phẩm của Apple từ cuối tháng 5/2020. PET ghi nhận doanh thu tăng 43% trong nửa đầu năm 2021, đạt tương ứng 7.635 tỷ đồng, trong đó doanh thu từ PSD tăng 6%, đóng góp 48% cho PET.

Đáng chú ý là biên lợi nhuận gộp trong quý II/2021 cải thiện đáng kể so với quý liền trước, đạt 6,4%, cao hơn mức 4,7% trong quý I/2021, giúp biên lợi nhuận gộp trong nửa đầu năm đạt 5,5%. Lãi ròng trong kỳ đạt 86,5 tỷ đồng.

Thị trường điện thoại và laptop Việt Nam tiếp tục tăng trưởng mạnh. Euromonitor dự báo sản lượng tiêu thụ của điện thoại thông minh tại Việt Nam đạt CAGR 7,4%/năm trong khi laptop đạt 1%/năm giai đoạn 2020-2025. Trong khi đó, theo ICD, xu hướng sử dụng điện thoại thông minh sẽ tăng mạnh 7,7% trong năm 2021 trên toàn cầu và duy trì tốc độ tăng trưởng cao đến năm 2025 với tốc độ tăng trưởng bình quân 3,7%/năm nhờ triển khai mạng 5G tại nhiều quốc gia trên thế giới.

PET lên kế hoạch tăng vốn nhằm bổ sung vốn kinh doanh và đầu tư phát triển thông qua bán toàn bộ hơn 3 triệu cổ phiếu quỹ và phát hành thêm 4 triệu cổ phiếu ESOP.

Chúng tôi điều chỉnh tăng dự phóng lợi nhuận trước thuế 2021 của PET từ 240 tỷ đồng lên 304 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng 47% so với kết quả thực hiện năm 2020 trên cơ sở biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp đang được cải thiện khá trong quý gần đây. Mẫu iPhone 13 được ra mắt vào tháng 9/2021 sẽ là yếu tố thuận lợi giúp PET ghi nhận tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận cao hơn trong quý cuối năm.