..... tín hiệu thị trường

(ĐTCK-online) Ngày 23/3/2009, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã có Quyết định số 622/QĐ-NHNN điều chỉnh biên độ tỷ giá giữa VND với USD tăng từ mức +/-3% lên mức +/-5%. Việc điều chỉnh này có hiệu lực kể từ ngày 24/3/2009.


Theo Ngân hàng Nhà nước, việc điều chỉnh này để tăng cường khả năng điều chỉnh linh hoạt của nền kinh tế. Quyết định này sẽ giúp cho tỷ giá biến động hai chiều linh hoạt hơn, bám sát cung cầu ngoại tệ trên thị trường. Đồng thời, tạo điều kiện cho các ngân hàng và doanh nghiệp chủ động lập phương án sản xuất kinh doanh trong năm 2009.

Cùng với việc mở rộng biên độ này, NHNN cũng kiên quyết áp dụng các biện pháp xử lý nghiêm khắc đối với mọi hành vi mua bán ngoại tệ có bản chất giao ngay vượt trần biên độ theo quy định. NHNN cũng sẽ chủ động áp dụng các biện pháp nhằm hạn chế tâm lý găm giữ ngoại tệ của các doanh nghiệp, đảm bảo việc chu chuyển ngoại tệ lành mạnh trong nền kinh tế.

Được biết, tỷ giá giao dịch bình quân trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng được Ngân hàng Nhà nước Việt Nam công bố áp dụng cho ngày 23/03/2009 là 16.980 đồng/USD, giảm 1 đồng so với ngày thứ Sáu (20/3).

Tại Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank), giá USD mua vào niêm yết là 17.488 đồng/USD và bán ra ở mức 17.489 đồng/USD, cũng giảm 1 đồng/USD so với thứ Sáu. Hiện tỷ giá này đang chạm trần biên độ 3%, nhưng kể từ ngày mai, tỷ giá này có thể được điều chỉnh thêm 2% nữa, nhiều khả năng sẽ lên tới 17.829 đồng/USD.



Quang Sơn

Tổng thống Mỹ Barack Obama ngày 24/3 khẳng định, chính quyền của ông đang nỗ lực toàn diện để đối phó với khủng hoảng kinh tế và đã nhìn thấy "những dấu hiệu tiến bộ đáng mừng" trong chống khủng hoảng.

Trong cuộc họp báo chính thức lần thứ hai kể khi bước chân vào Nhà Trắng, Tổng thống Obama cũng đề nghị người dân Mỹ kiên nhẫn chờ đợi sự phục hồi. Ông nhấn mạnh: "Chúng ta sẽ đứng dậy từ cuộc suy thoái hiện nay, song cần có thời gian và đòi hỏi sự kiên nhẫn".

Cuộc họp báo diễn ra 9 tuần sau lễ nhậm chức của ông Obama và đúng vào thời điểm nhạy cảm khi dư luận Mỹ đang tranh cãi về cách thức mà chính quyền non trẻ của ông đối phó với khủng hoảng kinh tế. Đây là một phần của chiến dịch nhằm làm rõ thông điệp của Chính quyền Obama quyết tâm vượt qua cơn bão tài chính và thổi bầu không khí lạc quan cho người dân Mỹ đang phải đương đầu với cuộc suy thoái tồi tệ nhất kể từ cuộc Đại Suy thoái những năm 1930.

Thư ký báo chí Nhà Trắng Robert Gibbs cho biết: ?oTổng thống tin rằng cần tiếp tục đối thoại với người dân Mỹ về những gì đang và sẽ xảy ra đối với nền kinh tế, để từ đó đưa ra ý tưởng cho những kế hoạch mà chính phủ sẽ thực hiện".

Tại cuộc họp báo, Tổng thống Obama cam kết sẽ giảm một nửa mức thâm hụt ngân sách liên bang trong 5 năm tới và ưu tiên cho các chương trình năng lượng, giáo dục và bảo hiểm y tế. Về kế hoạch chi ngân sách 3.550 tỉ USD cho tài khóa 2010 vốn bị một số nghị sĩ của cả hai đảng Cộng hòa và Dân chủ chỉ trích là quá tốn kém, ông cho rằng khoản ngân sách đó là hết sức cần thiết để thiết lập nền móng cho sự thịnh vượng lâu dài.

Tin tưởng vào triển vọng của kinh tế Mỹ, ông Obama nhận định đồng USD ?ođặc biệt mạnh" do các nhà đầu tư vẫn coi Mỹ là "nền kinh tế mạnh nhất". Ông cũng cho rằng không cần thiết phải có một đồng tiền dự trữ quốc tế thay cho đồng USD.

Trong lĩnh vực đối ngoại, người đứng đầu Nhà Trắng tỏ ra mong đợi "sự tiến triển đều đặn, vững chắc" trong quan hệ giữa Mỹ và Iran sau khi Washington gửi đi một "thông điệp lịch sử" tới các nhà lãnh đạo nước Cộng hòa Hồi giáo Iran hồi tuần trước. Về vấn đề hòa bình Trung Đông, ông Obama cho rằng, tình trạng hiện tại của cuộc xung đột Israel-Palestine không thể tiếp tục duy trì và việc Mỹ thúc đẩy một giải pháp hai nhà nước là đặc biệt quan trọng./.

(theo Vovnews)

Hiện thời điểm công bố kết quả kinh doanh quý II/2010 của các doanh nghiệp niêm yết đang đến rất gần do vậy cơ hội với dòng tiền vẫn đang dần hé lộ. Do vậy việc soát xét lại các BCTC trong quá khứ để phát hiện ra các mã cổ phiếu có tiềm năng là việc các nhà đầu tư nên làm ở thời điểm hiện tại. Các cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và/hoặc đột biến vẫn sẽ có khả năng “nhảy vọt” khi mùa công bố Báo cáo KQKD quý II đang đến gần.
Thị trường cần sự tích lũy từ những bước “nhảy vọt” của các giá trị cơ bản, vì vậy, hiện tại BSC cho rằng, việc củng cố niềm tin đầu tư quan trọng hơn là sự thay đổi của chỉ số hàng ngày.

Quốc Thắng
Theo Bản tin các CTCK​

Nhận định thị trường phiên 17/9

Vùng hỗ trợ 440 - 445 tiếp tục vững vàng sẽ hỗ trợ tốt về mặt tâm lý. Bên cạnh đó, phiên giao dịch sáng 16/9, đồ thị nến hình thành là một thân nến rỗng, dài hơn bóng và giá đóng cửa cao hơn giá mở là tín hiệu rất lạc quan nên chúng tôi cho rằng không quá khó để thị trường tiếp tục tăng điểm trong phiên giao dịch cuối tuần.

Hầu hết các chỉ báo đều có dấu hiệu phục hồi, đặc biệt DMI hình thành mô hình 2 đáy, báo hiệu sức mua sẽ cải thiện. Bên cạnh đó, STO cũng phát ra tín hiệu khả quan và xác nhận mua vào nếu thị trường tiếp tục tăng điểm. Ngoài ra, MACD tiếp tục tăng dần cho thấy bên mua đang lấy lại vị thế. Tuy nhiên, thị trường cần có thông tin hỗ trợ đủ mạnh mới có thể chinh phục được vùng kháng cự 458 – 466.

​

Nhận định thị trường phiên 20/09

Sau 4 phiên tích lũy thị trường đã bứt phá khá mạnh kèm theo thanh khoản được cải thiện là tín hiệu khá lạc quan. Các chỉ báo tiếp tục phát ra tín hiệu tích cực: STO cho tín hiệu mua vào trong khi DMI đã tìm về mốc tiêu chuẩn báo hiệu sức cầu đã cải thiện. Bên cạnh đó, RSI lẫnCCI tiếp tục gia tăng là tín hiệu khá lạc quan.

Biểu đồ nến tiếp tục hình thành một cây nến tích cực với giá đóng cửa cao nhất trong ngày, bóng rất nhỏ so với thân nến nên không quá khó để thị trường tiếp tục tăng điểm. Tuy nhiên vùng kháng cự 458 -466 vẫn thật sự là thử thách, nhà đầu tư nên cơ cấu danh mục từ những mã tăng nóng sang những cổ phiếu tiềm năng để hạn chế rủi ro.
Công ty chứng khoán nhận định

Công ty Cổ phần Chứng khoán Sacombank-SBS: Thị trường vẫn còn những hạn chế mà lớn nhất là vấn đề về sự ổn định của dòng tiền. Nếu trong những phiên sắp tới, thị trường tiếp tục có những phiên tăng điểm nhẹ với sự tăng dần của thanh khoản chắc chắn sẽ tạo ra hiệu ứng tích cực cho thị trường và rất có thể thị trường đã tích lũy xong mức đáy tạm thời. Chúng tôi vẫn giữ nguyên quan điểm thận trọng, tuy nhiên nếu thanh khoản được duy trì ở mức ổn định trong 2 phiên sắp tới cùng với mức tăng nhẹ của thị trường sẽ là cơ hội tốt để giải ngân cho các nhà đầu tư.

Công ty Cổ phần Chứng khoán Tp.HCM - HSC: Với lượng đặt mua cao cuối phiên tuầnqua, chúng tôi cho rằng trong tuần này thị trường có thể sẽ tiếp tục tăng, đồng nghĩa với việc thị trường đã lập đáy. Do đó, các nhà đầu tư có thể mua vào khi tâm lý không chắc chắn xung quanh việc sửa đổi thông tư 13 chấm dứt có thể sẽ giúp thị trường tăng.
Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Việt - DVSC: Đồ thị kỹ thuật đang cho tín hiệu khá tích cực, đường giá đã cắt đường MA 20 ngày hướng lên báo hiệu xu thế tăng điểm ngắn hạn. Tuy nhiên, đường giá hiện tại vẫn nằm dưới đường kênh xu thế giảm giá trung hạn, nếu đường xu thế này bị phá vỡ trong tuần tới thì nhiều khả năng thị trường sẽ phá vỡ ngưỡng 465 điểm và vươn lên đỉnh cao mới. Như vậy, có thể nói những phiên giao dịch đầu tuần sẽ đóng vai trò rất quan trọng trong việc quyết định xu hướng thị trường.

Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS: Thanh khoản được cải thiện ở phiên hôm nay cho thấy tín hiệu tích cực hơn. Sự phục hồi ngắn hạn của thị trường chỉ có thể khẳng định khi các chỉ số VN-Index phá được ngưỡng cản 465 -470. Do đó, chúng tôi tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư nên thận trọng trong những phiên giao dịch tới.

Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect: Đối với các nhà đầu cơ ngắn hạn, với quan điểm thị trường khó có những biến động mạnh, việc mua bán cổ phiếu bằng mô hình cuốn chiếu với những cổ phiếu có beta cao và thanh khoản tốt có thể là chiến lược hợp lý. Đối với những nhà đầu tư dài hạn, chúng tôi khuyến nghị có thể xem xét các ngành liên quan đến xuất khẩu như cao su tự nhiên, thủy sản.

​

Nhận định phiên giao dịch ngày 21/9

Mặc dù thị trường đón nhận thông tin khá lạc quan là Ngân hàng Nhà nước ban hành thông tư 18 /2010/TT quy định việc hỗ trợ lãi suất đối với các tổ chức, cá nhân vay vốn trung và dài hạn tại Ngân hàng Phát triển Việt Nam nhưng điều đó cũng không có tác động mạnh đến nhà đầu tư trong phiên giao dịch sáng 20/9. Lãi suất cho vay vẫn duy trì ở mức cao 16% - 20%, tỷ giá tiếp tục gia tăng trong ngày đầu tuần, nhiều ngân hàng thương mại đua nhau tăng lãi suất huy động USD và vàng… đã làm nhà đầu tư lo ngại, áp lực bán ra gia tăng khá mạnh.

Về phương diện kĩ thuật, các tín hiệu RSI, STO, MFI, MACD… tiếp tục gia tăng trong phiên giao dịch ngày 20/9. Tuy nhiên, việc giá trị gia tăng quá nhanh cộng với cây nến không mấy tích cực cho thấy động thái nhà đầu tư đang dần thoát khỏi giai đoạn hiện tại. Nếu giá trị giao dịch tiếp tục gia tăng trong các phiên tới thì đây sẽ là một tín hiệu tiêu cực cho thị trường để có thể tiếp tục một chu kì tăng trưởng dài hơn.

Vùng điểm 440 – 450 vẫn đang được xem là vùng hỗ trợ khá vững cho thị trường. Chúng tôi cho rằng sự giằng co sẽ tiếp tục diễn ra trong phiên giao dịch ngày 21/9 và khả năng giảm điểm nhẹ về cuối phiên có thể xảy ra. Nhà đầu tư nên chốt lời những cổ phiếu đã đạt kỳ vọng.

Nhận định của các công ty chứng khoán

Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC:

“Như chúng tôi đã nhận định trong bản tin tuần, sự hưng phấn của dòng tiền đầu cơ mặc dù là động lực thúc đẩy thị trường đi lên nhưng dòng tiền này cũng luôn tiềm ẩn sự bất ổn. Chính điều này đã dẫn tới sự suy yếu của VN-Index trong cuối phiên giao dịch sáng 20/9. Nếu không có nhiều thay đổi, nhiều khả năng niềm tin của thị trường sẽ tiếp tục được thử thách trong phiên tới.

Với bối cảnh hiện tại, chúng tôi đánh giá thị trường sẽ có diễn biến giao dịch giằng co với biên độ hẹp cho tới khi các thông tin liên quan về mặt chính sách được công bố. Trong tuần này, thị trường chứng khoán có thể chờ đón 2 thông tin vĩ mô quan trọng liên quan đến Thông tư 13 và chỉ số CPI tháng 9. Trong khi quyết định cuối cùng về Thông tư 13 vẫn cần phải chờ câu trả lời chính thức từ phía Ngân hàng Nhà nước thì đối với tình hình lạm phát, nhà đầu tư có thể yên tâm do CPI tháng này nhiều khả năng sẽ chỉ có mức tăng nhẹ (0,4-0,5%).

Với những thông tin trên, chúng tôi tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn tạm thời đứng ngoài thị trường và tiến hành giảm tỷ trọng cổ phiếu khi VN-Index tiếm cận ngưỡng kháng cự tại 470 điểm. Nhà đầu tư trung và dài hạn có thể xem xét chọn thời điểm giải ngân khi thị trường điều chỉnh”.

Công ty Chứng khoán BIDV - BSC:

“Mặc dù phiên cuối tuần trước và ngày 20/9 không trùng khớp với mô hình về mặt khối lượng, diễn biến của chỉ số vẫn cho thấy khả năng giảm trở lại cao hơn. Ngưỡng cản giảm trung hạn khoảng 480 rất mạnh và thị trường dường như không đủ động lượng để vượt qua trong ngắn hạn.

Như vậy lợi nhuận kì vọng không cao, trong trường hợp thị trường lặp lại kịch bản thì T+4 sẽ là rủi ro lớn. Cho đến khi trendline giảm trung hạn chưa bị phá, chúng tôi cho rằng chiến lược mua khi thật rẻ và bán ra khi gần đến kháng cự là hợp lý. Với nhận định như vậy, chúng tôi cho rằng mua vào ở vùng giá trên 460 không có lợi thế”.

Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Việt - DVSC:

“Hiện thông tin kinh tế vĩ mô chưa có gì nổi bật, nếu nhập siêu tháng 8 thấp nhất từ nhiều tháng trở lại đây, tăng trưởng GDP, chỉ số lạm phát đang diễn biến theo chiều hướng tích cực thì những thông tin trên thị trường tiền tệ vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện theo hướng có lợi cho thị trường chứng khóan. Lãi suất huy động và cho vay VND vẫn còn ngự trị ở mức cao, nhiều ngân hàng còn tăng lãi suất huy động đối với vàng và USD, điều này lại càng khiến cho dòng tiền vào thị trường bị ảnh hưởng nhiều hơn.

Đồ thị kỹ thuật cho thấy đường giá hiện vẫn nằm trên đường MA 20 ngày cho thấy xu hướng tăng điểm ngắn hạn vẫn còn. Tuy vậy, việc xuất hiện cây nến đen dài cuối ngày báo hiệu phiên giao dịch kế tiếp sẽ gặp nhiều khó khăn hơn. Mặc dù hiện đường giá vẫn nằm dưới đường kênh giảm giá trung hạn do chúng tôi thiết lập nhưng trong ngắn hạn thì theo chúng tôi, khả năng tăng điểm tiếp của thị trường vẫn còn, ngưỡng kháng cự mạnh tại 465 điểm.

Chúng tôi vẫn khuyến nghị nhà đầu tư nên duy trì tỷ lệ tiền mặt/cổ phiếu trong tài khỏan ở mức hợp lý, có thể là 4:6 họac 5:5, hạn chế mua đua theo thị trường và chỉ nên giải ngân vào những mã có nền tảng cơ bản tốt trong những phiên thị trường giảm điểm”.

Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS:

“Hiện tượng thanh khoản tăng đột biến trong ít phút đầu giờ ngày 20/9 cho thấy hoạt động chốt lời gia tăng mạnh khi các chỉ số tăng cao, nhiều cổ phiếu đạt đến giá kỳ vọng của nhà đầu tư. Nó thể hiện tâm lý “ăn non” đang khá phổ biến trong giới đầu tư và tâm lý này sẽ kìm hãm sự bứt phá của thị trường.

Mặt khác, diễn biến suy yếu của các chỉ số về cuối phiên đang báo hiệu sự tiêu cực trong những phiên trước mắt.

Theo FPTS, nhiều khả năng thị trường sẽ có những phiên giảm nhẹ trước khi đón nhận thông tin chính thức về việc điều chỉnh Thông tư 13. Chúng tôi vẫn bảo lưu quan điểm dự báo thị trường sẽ còn không ít khó khăn trong những tháng cuối năm. Do đó nhà đầu tư ngắn hạn nên hạn chế giao dịch”.

Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect:

“Thị trường vẫn đang có những chuyển biến tích cực dưới mô hình phân tích kỹ thuật. Chúng tôi bảo lưu chiến lược mua bán cổ phiếu bằng mô hình cuốn chiếu với những cổ phiếu có beta cao và thanh khoản tốt đối với nhà đầu cơ ngắn hạn.

Đối với những nhà đầu tư dài hạn, chúng tôi khuyến nghị có thể xem xét các ngành liên quan đến xuất khẩu như cao su tự nhiên, thủy sản”.

​

Nhận định thị trường phiên giao dịch ngày 30/9

Mặc dù thông tư 13 có những điều chỉnh nhỏ như ngân hàng được dùng 25% vốn của tổ chứng tín dụng, tiền gửi kho bạc nhà nước, vốn vay từ tổ chức tín dụng khác có kỳ hạn từ 3 tháng trở lên để cho vay. Tuy nhiên, những thay đổi này tác động tích cực đến thị trường khá ít khi mà chỉ một số ngân hàng lớn có lợi, bên cạnh đó nhu cầu vốn của các ngân hàng tiếp tục gia tăng thì việc giảm lãi suất là không dễ dàng, cộng với việc tỷ giá, giá vàng đang gia tăng mạnh càng làm cho chính sách điều hành tiền tệ của NHNN sẽ phải thắt chặt hơn để kiểm soát nguy cơ lạm phát cao.

Các tín hiệu kĩ thuật RSI, MFI… đã quay đầu giảm trong phiên giao dịch ngày 29/9 sau khi gặp ngưỡng kháng cự mạnh, mặc dù chỉ số STO đã gia tăng trở lại sau nhiều phiên giảm điểm, biểu đồ candlesticks cho thấy rủi ro của thị trường tiếp tục gia tăng khi mà động thái rút khỏi thị trường của một bộ phận nhà đầu tư diễn ra mạnh mẽ trong 2 phiên giao dịch vừa qua.

Chúng tôi cho rằng mặc dù thị trường đón nhận những thông tin tốt như GDP tăng trưởng cao trong quý 3, nhưng khó khăn của thị trường tiền tệ vẫn còn phía trước, khả năng thị truờng giằng co và biến động trong biên độ hẹp vẫn khá cao, đây sẽ là những thử thách cho các nhà đầu tư ngắn hạn.

Công ty chứng khoán nhận định thị trường chứng khoán ngày 30/9

Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI: Trong 2 ngày cuối tuần, các yếu tố hỗ trợ tiếp tục sẽ nâng đỡ VN-Index nhưng tâm lý nhà đầu tư trong nước phải được cải thiện mới có thể giúp VN-Index tăng điểm trong những ngày sắp tới.

Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect: Quan điểm đầu tư vẫn là giữ nguyên trạng thái cho đến khi VN-Index tiếp cận vùng kháng cự và cắt lỗ nếu VN-Index giảm xuống dưới 445 điểm. Đồng thời, VNDirect vẫn giữ quan điểm thận trọng đối với thị trường khi tình hình vĩ mô không thực sự tích cực đang làm giảm đi khả năng tăng giá về cơ bản của thị trường chung. Tỷ lệ cổ phiếu trên tiềm mặt được chúng tôi khuyến nghị là 30/70.

Công ty Cổ phần Chứng khoán Tp.HCM - HSC: Chúng tôi tiếp tục giữ quan điểm rằng thị trường có vẻ đủ thấp để các nhà đầu tư trung hạn và dài hạn mua vào dù trong ngắn hạn khả năng tăng giá có vẻ khá ít do nguồn cung quá thừa. Chúng tôi cho rằng thị trường cuối cùng sẽ tăng lên chỉ cần mọi người đủ kiên nhẫn để chờ đợi.

Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVSC: Qua hai phiên giao dịch sau khi Thông tư 13 được sửa đổi bổ sung, những tác động đến tâm lý nhà đầu tư cũng chưa thật sự rõ ràng. Đối với các tổ chức tín dụng Thông tư 19 rõ ràng đã phần nào tháo bớt những nút thắt, tạo điều kiện hơn cho việc khơi thông nguồn vốn cung cấp cho nền kinh tế so với Thông tư 13. Tuy nhiên, để giảm được mặt bằng lãi suất vẫn cần một thời gian nhất định.

AVS cho rằng, những thông tin gần đây như Thông tư 19, CPI đã phần nào phản ánh hết vào giá, nên diễn biến thị trường trong những ngày tới sẽ phụ thuộc vào tâm lý của nhà đầu tư, vì vậy, nhiều khả năng thị trường vẫn sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp.

Công ty chứng khoán Bảo Việt: "Có thể thấy tâm lý nhà đầu tư trong phiên giao dịch sáng 29/9 đã không còn chịu nhiều tác động từ Thông tư 13, thay vào đó là diễn biến cung- cầu thật sự. Động thái đẩy NAV của các quỹ vẫn được duy trì thông qua hoạt động mua ròng của khối ngoại cũng như lực cầu khá dày ở các mức giá dưới tham chiếu. Chúng tôi vẫn duy trì quan điểm thị trường sẽ chưa có nhiều biến động trong những ngày cuối tháng 9 này do động thái đẩy NAV vẫn ít nhiều tác động lên cung cầu thị trường.

​

Nhận định thi trường phiên giao dịch ngày 4/10

Thông tin giảm lãi suất của một số ngân hàng không tác động tích cực nhiều đến thị trường phiên đầu tiên của tháng 10. Cũng trong phiên này, khối ngoại giao dịch chững lại nên không tạo lực đỡ cho thị trường.

Về các tín hiệu kĩ thuật, chúng tôi thấy rằng RSI, STO, MACD... đang cho tín hiệu khá tiêu cực khi quay đầu giảm, dòng tiền vẫn chưa có sự gia tăng mạnh mẽ. Biểu đồ candlesticks tiếp tục cho thấy mức độ bi quan của giới đầu tư đang gia tăng dần.

Chúng tôi cho rằng thị trường có thể sẽ dao động trong biên độ hẹp trong các phiên đầu tuần và áp lực bán ra sẽ mạnh hơn trong các phiên cuối tuần. Nhà đầu tư nên xem xét cơ cấu lại danh mục và duy trì tỷ lệ tiền mặt ở mức hợp lý, việc tham gia vào thị trường khi xu hướng chưa rõ sẽ gặp phải những rủi ro nhất định.

​

nói chung điều hành theo thị trường tức là không nắm được thị trường và luôn đi sau mà thôi - như vậy mọi chính sách đưa ra chỉ là vô nghĩa