VIC update

Còn VHM sao bạn? Tks

Năm 2021, do tác động của đại dịch, Tập đoàn Vingroup (HoSE: VIC) lần đầu tiên báo lỗ sau thuế 7.600 tỷ đồng, mặc dù doanh thu vẫn tăng trưởng 13,7% cùng kỳ, đạt trên 125.600 tỷ đồng.

Covid-19 đã khiến nhiều mảng kinh doanh của VIC phải hoạt động cầm chừng, thậm chí đóng cửa suốt thời gian dài như Vincom Retail và Vinpearl.

Ngoài ra, việc bất ngờ đóng cửa mảng sản xuất ôtô xăng để tập trung vào xe điện đã khiến chi phí của VIC tăng lên và cùng với đó việc chi 6.100 tỷ đồng để hỗ trợ công tác phòng chống dịch cũng là tác nhân khiến doanh nghiệp lỗ ròng.

Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MASVN) dự báo, phân khúc bất động sản sẽ tiếp tục là động lực chính trong nhiều năm tới của VIC.

Năm ngoái, Vinhomes thu về 79.500 tỷ đồng (tăng 10% so với năm 2020) nhờ bàn giao sản phẩm của 3 đại dự án. Sang năm nay, Vinhomes dự kiến sẽ tung ra thêm 3 dự án mới, đồng thời bàn giao phần còn lại của 3 đại dự án từ năm 2021, chủ yếu là doanh thu bán sỉ.

MASVN dự phóng mảng bất động sản của VIC sẽ tăng trưởng 14% trong năm 2022, với doanh thu đạt 91.600 tỷ đồng.

Thêm vào đó, Vinpearl và Vincom Retail cũng được dự báo tăng trưởng trở lại vào năm 2022, sau giai đoạn đóng cửa dài ngày khiến tình hình kinh doanh bị đình trệ.

Với những kết quả lạc quan thu được từ quý IV/2021, MASVN cho rằng doanh thu của hai mảng này có thể hồi phục về giai đoạn trước dịch trong năm 2022. Công ty chứng khoán này dự phóng doanh thu của Vincom Retail là 8.300 tỷ đồng, còn Vinpearl là 7.800 tỷ đồng.

Đặc biệt, mảng xe được MASVN kỳ vọng sẽ nâng Vingroup lên tầm cao mới trong các năm kế tiếp. Nhìn lại năm 2021, Vinfast đã bàn giao 35.700 xe, tăng 48% so với năm trước, hầu hết là các mẫu xe xăng.

Mới đây, Vingroup tuyên bố sẽ đóng cửa hoạt động sản xuất xe xăng (cùng với các sản phẩm điện tử khác) để tập trung vào mảng xe điện và thâm nhập thị trường ô tô Mỹ.

Tuy mảng này báo lỗ kỷ lục 3.900 tỷ đồng vào năm 2021, song MASVN vẫn tin rằng tình hình sẽ cải thiện đáng kể trong tương lai và có thể hết lỗ EBITDA vào năm 2025.

Điểm sáng trong năm qua là các mẫu xe điện được đón nhận nồng nhiệt với hơn 40.000 đơn đặt hàng trước chỉ trong vài ngày. Ngoài ra, Vingroup cũng có kế hoạch huy động 2 tỷ USD thông qua IPO trong nửa cuối năm nay để tài trợ cho nhà máy sản xuất xe điện ở Mỹ, với công suất giai đoạn 1 lên đến 150.000 xe mỗi năm.

Từ những cơ hội đột phá cho Vingroup thời gian tới, nhất là mảng sản xuất xe điện, MASVN khuyến nghị các nhà đầu tư mua VIC với giá mục tiêu 97.700 đồng/cổ phiếu, cao hơn 19% so với thị giá hiện tại.

Hết quý II, Tập đoàn Vingroup (HoSE: VIC) ghi nhận 13.800 tỷ đồng doanh thu, giảm 63% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu do mảng bất động sản suy giảm mạnh (doanh thu từ 26.000 tỷ đồng xuống còn 2.400 tỷ đồng). Tuy vậy, nhờ bán cổ phần tại một số công ty con, lợi nhuận sau thuế vẫn đạt hơn 515 tỷ đồng, chỉ thấp hơn 14% cùng kỳ.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, VIC đạt 31.200 tỷ đồng doanh thu và 1.027 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt giảm 47% và 30% so với cùng giai đoạn 2021. Như vậy, doanh nghiệp đã hoàn thành 23% kế hoạch doanh thu và 17% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MASVN) cho biết, doanh thu mảng bất động sản nửa đầu năm đạt 25.800 tỷ đồng, giảm 33% cùng kỳ và lợi nhuận gộp đạt 16.100 tỷ đồng, giảm 27,5% cùng kỳ. MASVN cho rằng điểm rơi lợi nhuận của VIC sẽ vào hai quý cuối năm nay.

Vì thế, công ty chứng khoán này dự báo mảng địa ốc vẫn mang về hơn 91.000 tỷ đồng doanh thu cho năm 2022, với trọng tâm là việc bàn giao phân khu thấp tầng tại dự án Vinhomes Ocean Park 2.

Bên cạnh đó, mảng cho thuê thương mại cũng được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng trong nửa cuối năm 2022. Mảng này cho thấy sự hồi phục rõ rệt với lượng khách trong quý II đạt xấp xỉ 12 triệu lượt/tháng, còn tổng lượng khách cả quý II tăng trưởng 36% so với quý trước. Trong nửa đầu năm, hoạt động cho thuê thương mại mang lại 3.500 tỷ đồng doanh thu và 1.800 tỷ đồng lợi nhuận gộp, tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước.

Trong năm 2023, VRE dự kiến sẽ mở thêm 2 Vincom Mega Mall tại Vinhomes Ocean Park 2 – The Empire và tại Vinhomes Grand Park. Ngoài ra cũng sẽ mở thêm Vincom Plaza tại một số địa phương như Hà Giang, Điện Biên Phủ, Quảng Trị, nâng tổng diện tích lên gần 2 triệu m2 (tăng khoảng 14% so với quy mô hiện tại).

Mảng xe điện cũng được đặt nhiều kỳ vọng. Theo đó, doanh số bán xe của Vinfast giảm nhẹ so với nửa đầu năm trước (14.695 xe so với 15.938 xe), tuy nhiên điểm tích cực là xe điện VF e34 của hãng lại có doanh số tăng trưởng từng tháng, đạt 2.141 xe trong nửa đầu năm. Tuy nhiên, mảng này vẫn báo lỗ gộp 5.300 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm (giảm nhẹ so với cùng kỳ), nâng tổng lỗ gộp lũy kế lên đến 53.800 tỷ đồng.

MASVN tin rằng tình hình sẽ cải thiện trong cuối năm nay khi các mẫu xe điện VF 8 và VF 9 (tính đến tháng 7 đã có 65.000 đơn đặt chỗ) được bàn giao vào cuối năm nay.

Hiện MASVN khuyến nghị các nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu VIC với giá mục tiêu 82.400 đồng/cổ phiếu, cao hơn 25% so với giá đóng cửa phiên 16/8. Công ty chứng khoán này nhấn mạnh mảng sản xuất xe điện của VIC tuy có nhiều tiềm năng trong tương lai, nhưng sẽ cần nhiều thời gian hơn để hòa vốn so với dự phóng trước đây. Ngoài ra cũng lưu ý đến vấn đề nợ của doanh nghiệp khi tổng nợ đạt 156.800 tỷ đồng (tăng 28% so với quý trước).