Brief BWE

BWE: CTCP Nước - Môi trường Bình Dương

Về cơ bản doanh nghiệp

BWE là một trong những công ty đang quản lý mạng lưới cấp nước trên địa bàn tỉnh Bình Dương và không có sự cạnh tranh của các doanh nghiệp cùng ngành nghề. Theo số liệu từ Hiệp hội cấp thoát nước Việt Nam, Công ty đứng thứ 3 toàn quốc về công suất cấp nước với 383.000m3/ngày-đêm. Ngành cấp nước là ngành an toàn và có tiềm năng tăng trưởng ổn định do nhu cầu về sử dụng nước sạch trong sinh hoạt cũng như sản xuất ngày một tăng ở Việt Nam. Vì vậy, ngành này ngày càng có sức hấp dẫn và thu hút nhiều nhà đầu tư mà đi đầu là BWE. Hiện tại, BWE thường được lựa chọn như một cổ phiếu phòng thủ khi nhà đầu tư cơ cấu danh mục.
Kết quả kinh doanh của doanh nghiệp này cũng tăng khá ổn định so với cùng kỳ 2020. Doanh thu của BWE tăng 11% so với cùng kỳ, ghi nhận mốc 774 tỷ so với 691 tỷ. Giá vốn hàng bán của doanh nghiệp cũng không đẩy lên quá cao, vẫn giúp cho lợi nhuận gộp của doanh nghiệp này tăng 6.9%, tương đương hơn 21 tỷ đồng. Lợi nhận từ hoạt động kinh doanh và lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp tăng lần lượt 46.4% và 44.2%.
Các chỉ số tài chính của doanh nghiệp có một số sự suy giảm nhất định. EPS 4 quý gần nhất giảm nhẹ 4%, ghi nhận mốc 3,448 2020 so với 3,314 cùng kỳ. Với lợi nhuận tăng ổn định, giá trị sổ sách trên cổ phiếu của doanh nghiệp cũn tăng đáng kể tới 24%. P/E của doanh nghiệp cũng rất hấp dẫn dù đã tăng 56% từ 6.83-10.7 sau một năm. Các chỉ số khác như Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu(ROS) tăng mạnh mẽ 29% so với cùng kỳ, tuy nhiên chỉ số vòng quay như lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu(ROE) lại giảm gần 10% còn chỉ số lợi nhuận ròng trên tổng tài sản(ROA) tăng một mức tương đương 9.6%.
Tuy nhiên điểm xấu của BWE là đặc thù ngành, khi chỉ số nợ vay của doanh nghiệp thường duy trì ở mốc cao do nhu cầu lắp đặt đường ống dẫn nước hoặc các thiết bị chức năng tương tự, khiến cho rủi ro tài chính của doanh nghiệp ở mức khá cao.
Về các dự án của doanh nghiệp, Công ty đang vận hành 4 nhà máy thu gom, xử lý nước thải tại 4 đô thị lớn của tỉnh là TP Thủ Dầu Một, TP Thuận An, TP Dĩ An và TX Tân Uyên với công nghệ hiện đại nhất, hoạt động hiệu quả. Tính đến tháng 06/2021 tổng công suất đạt 72,000 m3/ngày đêm, tăng 38% so với cùng kỳ năm 2020. Ngoài ra, trước yêu cầu về nước sạch cho phát triển đô thị và công nghiệp, Chi nhánh Cấp nước Bàu Bàng đang phát triển thêm tuyến ống cấp nước D600 và D800 mới chiều dài gần 6,000m, tổng vốn đầu tư 100 tỷ đồng. Phục vụ nước sạch Trung tâm Hành chính; một số khu công nghiệp Bàu Bàng mở rộng như: Tập đoàn T&T, Công ty Top Glove và công ty TNHH Polytex far Eastern Việt Nam. Dự kiến hai tuyến ống mới hoàn thành sẽ nâng công suất nhà máy lên gấp đôi từ 35,000 m3/ngày đêm hiện tại lên 70,000m3/ngày đêm vào tháng 8/2021.
Bên cạnh đó, BWE còn đầu tư mở rộng nhà máy xử lý nước nhằm đáp ứng nhu cầu nước sạch trên địa bàn. Nổi bật trong đó là Dự án mở rộng nhà máy Tân Hiệp tăng thêm 100,000m3/ngày đêm được cho là dự án cấp nước sạch có quy mô lớn ở Đông Nam bộ hiện nay và cả nước với tổng vốn đầu tư hơn 1,000 tỷ đồng. Dự án Nhà máy nước Tân Hiệp mở rộng hoàn thành đã nâng tổng công suất cấp nước của Nhà máy nước Tân Hiệp tại Khu liên hợp Công nghiệp - Dịch vụ và Đô thị Bình Dương lên 250.000 m3/ngày-đêm, góp phần cung cấp nước đầy đủ cho khu vực thành phố mới Bình Dương (TP Thủ Dầu Một), thị xã Bến Cát, thị xã Tân Uyên và vùng lân cận.

Về kỹ thuật
Như đã nói, BWE có thể coi là một cổ phiếu phòng thủ khi doanh nghiệp này thực sự không bị ảnh hưởng bởi thị trường chung nếu như chứng khoán có rung lắc mạnh mẽ, tiêu biểu là vào giai đoạn tháng 7/2021 vừa qua. Tính tới ngày 17/8/2021, BWE đang ở mức giá 37.7 với mức P/E hiện tại của doanh nghiệp ở mốc 11.53, còn quá tiềm năng so với mức P/E 20.71 của ngành ga, nước và các dịch vụ tiện ích. BWE ở ngay dưới đường MA10 và MA20, với chỉ số RSI ở vùng 50 điểm. Điều này được lý giải với việc các nhóm ngành khác có tỷ suất tăng giá mạnh mẽ hơn, đã khởi sắc hơn như nhóm Chứng khoán, Ngân hàng, Bất động sản hay Bất động sản Khu công nghiệp, khiến cho các cổ phiếu phòng thủ như BWE, FPT đã hạ nhiệt tương đối.


Mục tiêu: BWE có thể nói là một trong các cổ phiếu rất ổn định và không bị ảnh hưởng bởi xu hướng chung của thị trường, nên bất kể khi xu hướng tăng hay giảm mạnh, thì BWE vẫn duy trì mức tăng trưởng của mình và dựa vào các dự án để có thể bứt phá. Với mức định giá còn hấp dẫn, BWE có thể đạt mức giá 43-45 trong vòng 2 quý cuối năm khi các dự án nhà máy nước như Chi nhánh Cấp nước Bàu Bàng cùng 2 tuyến ống cấp nước D600 và D800, nhà máy Tân Hiệp, đi vào hoạt động tối đa công suất.