GEG chân sóng mới

Tóm tắt KQKD & triển vọng GEG 6T2025
Doanh thu thuần: 1.737 tỷ đồng, trong đó 98% từ kinh doanh điện.
Giá vốn: +7% YoY do tăng bảo dưỡng và mở rộng dịch vụ EPC điện mặt trời áp mái.
Lợi nhuận gộp: 1.099 tỷ đồng (+74% YoY), biên gộp 63% (cao hơn TB ngành 39%).
LNTT 6T2025: 789 tỷ đồng, vượt kế hoạch năm 777 tỷ.
Nguyên nhân vượt kế hoạch:
Chuyển nhượng 25% vốn tại Thủy điện Trường Phú → tăng doanh thu tài chính ~109 tỷ đồng.
Giảm chi phí lãi vay 15% nhờ lãi suất thấp + giảm nợ.
Biên EBIT/EBITDA: 65% / 88% → hiệu quả vượt trội so với ngành.
Tài chính: Tổng tài sản 15.185 tỷ; nợ vay 8.472 tỷ (giảm 9% so với cuối 2024).
Định hướng & dự án
Được hưởng lợi từ Quy hoạch điện VIII và khung giá bán điện mới.
Mở rộng danh mục NLTT:
Điện gió Tân Thành (Đồng Tháp, 100 MW, 45 năm vận hành).
Điện mặt trời Đức Huệ 2 (49 MWp).
Điện gió gần bờ VPL2 (30 MW).
Tận dụng hạ tầng có sẵn để tối ưu CAPEX & chi phí vận hành.
Đánh giá thị trường

Nhiều CTCK (HSC, MAS, VCBS, Shinhan, PHS…) khuyến nghị Mua/Tăng tỷ trọng, giá mục tiêu >19.000đ/cp, cao hơn 12–59% thị giá tại thời điểm báo cáo.
GEG được đánh giá là cổ phiếu tâm điểm ngành NLTT, với nền tảng tài chính vững, lợi nhuận bật tăng mạnh sau giai đoạn 2023–2024 trầm lắng.