IDV update mBS

Khuyến nghị mua cổ phiếu IDV với giá mục tiêu 78.700 đồng/CP

CTCK MB (MBS)

Doanh thu và lợi nhuận của CTCP Phát triển Hạ tầng Vĩnh Phúc (IDV – sàn HNX) được kỳ vọng quay trở lại đà tăng trưởng khả quan từ năm 2022 do hoạt động kinh doanh trở lại bình thường và biên lợi nhuận được cải thiện từ việc khôi phục các hoạt động kinh tế khi tỷ lệ tiêm chủng cao.

Hiện tại, IDV là một trong số các công ty phát triển bất động sản khu công nghiệp duy trì được biên lợi nhuận gộp cao trong ngành. Công ty hiện đang quản lý và khai thác Khu công nghiệp Khai Quang (220 ha, lắp đầy 92%) ở Vĩnh Phúc và Khu công nghiệp Châu Sơn (170 ha, lắp đầy 81%) ở Hà Nam với dòng tiền thu nhập ổn định từ quản lý hạ tầng và xử lý nước thải. Trong thời gian tới, IDV sẽ tiếp tục kêu gọi đầu tư để lắp đầy 35ha đất khu công nghiệp còn lại trong giai đoạn tiếp theo.

IDV đang phát triển nhiều dự án tiềm năng, dự kiến mang lại nguồn thu lớn từ hoạt động cho thuê đất trong tương lai. Cụ thể, trong giai đoạn 2022 - 2024, IDV đang phát triển thêm Khu công nghiệp Châu Sơn mở rộng (60 ha), Khu công nghiệp Sông Lô 2 (120 ha) ở Vĩnh Phúc và Cụm công nghiệp Hồng Đức (53,3%) tại Hải Dương.

Tổng cộng, IDV đã được giao phát triển hơn 234 ha đất sạch tại các địa phương có tiềm năng tăng giá đất khu công nghiệp cao và thu hút vốn FDI đầu tư trong tương lai. Các dự án này được Ban lãnh đạo công ty dự kiến mở bán chậm nhất từ năm 2025.

Cơ cấu tài chính tốt và được duy trì ổn định qua nhiều năm. IDV duy trì tỷ trọng tiền mặt/Tổng tài sản cao và tỷ trọng vay nợ/ nguồn vốn thấp. Điều này tạo điều kiện cho công ty có nguồn vốn sẵn sàng để đầu tư vào các dự án tiềm năng trong tương lai. Đồng thời, IDV có thể tiếp cận chi phí vốn với giá rẻ hơn so với các doanh nghiệp khác sử dụng đòn bẩy cao trong ngành.

Dựa trên các luận điểm trên, chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu IDV, với giá mục tiêu 78.700 đồng/CP (tăng 22%) theo phương pháp RNAV.