Lật lại hồ sơ

Khi đầu tư vào công ty liên kết dưới hình thức góp vốn bằng TSCĐ vô hình, căn cứ vào giá đánh giá lại của TSCĐ vô hình giữa doanh nghiệp và công ty liên kết.
. Trường hợp giá đánh giá lại xác định là vốn góp lớn hơn giá trị còn lại của TSCĐ vô hình đưa đi góp vốn, ghi: Nợ TK 223 - Đầu tư vào công ty liên kết
Nợ TK 214 - Hao mòn TSCĐ (2143)
Có TK 213 - TSCĐ vô hình
Có TK 711 - Thu nhập khác (Số chên kệch giữa giá đánh giá lại và giá trị còn lại của TSCD( vô hình).

Nhìn anh này trông như chị, ko biết có cùng bang với anh máy bay trong trắng ko nữa...

Khi góp vốn bằng TSCĐ vô hình cào cơ sở liên doanh đồng kiểm soát
. Trường hợp giá đánh giá lại xác định là vốn góp lớn hơn giá trị còn lại của TSCĐ vô hình đem đi góp vốn thì số chênh lệch giữa giá đánh giá lại và giá trị còn lại của TSCĐ đem đi góp vốn được ghi nhận vào TK 711 “Thu nhập khác” là phần chênh lệch tính tương ứng cho phần lợi ích của các bên khác trong liên doanh, phần còn lại tương ứng với phần lợi ích của mình trong liên doanh được ghi nhận vào TK 3387 “Doanh thu chưa thực hiện”, ghi: Nợ TK 222 - Vốn góp liên doanh (Theo giá trị do các bên liên doanh đánh giá)
Nợ TK 214 - Hao mòn TSCĐ (2143) (Số khấu hao đã trích)
Có TK 213 - TSCĐ vô hình (Nguyên giá)
Có TK 711 - Thu nhập khác (Số chênh lệch giữa giá trị do các bên liên doanh đánh giá lại lớn hơn giá trị còn lại của TSCĐ tương ứng với phần lợi ích của các bên khác trong liên doanh)
Có TK 3387 - Doanh thu chưa thực hiện (Số chênh lệch giữa giá trị do các bên liên doanh đánh giá lại lớn hơn giá trị còn lại của TSCĐ sẽ được hoãn lại phần chênh lệch tương ứng với phần lợi ích của mình trong liên doanh).
- Định kỳ, căn cứ vào thời gian sử dụng hữu ích của TSCĐ mà cơ sở kinh doanh đồng kiểm soát sử dụng, kế toán phân bổ số doanh thu chưa thực hiện vào thu nhập khác trong kỳ, ghi:
Nợ TK 3387 - Doanh thu chưa thực hiện (Chi tiết chênh lệch do đánh giá lại TSCĐ đem đi góp vốn vào cơ sở kinh doanh đồng kiểm soát)
Có TK 711 - Thu nhập khác.

D2D bắt buộc phải hạch toán khoản lợi luận 70 tỷ đồng của dự án Khu dân cư đường Võ Thị Sáu và góp vốn vào liên doanh D2D - berjaya trong năm 2010, Việc này VSE đã có công văn nhắc nhở và Em nó đã có công văn giải trình, không thể kéo dài sang năm 2011 được. Sở dĩ chưa hạch toán vào 2009 như bán cáo bạch đã đề cập ngày chào sàn là do mấy Ổng chưa hoàn tất thủ tục giải toả chuyển nhượng nội bộ, giừo thì OK roài. Yên tâm nắm giữ nhé!

Chuyên án số 2 đi bác chủ TOPIC ơi!

Chuyên án số 2: Hồ Tiêu PITCO, lãi thật không ?
Chuyên án số 3: Cà phê an giang, khả năng lợi nhuận cao năm nay !!!.
Chuyên án số 4: Thiên nam, vốn đầu tư của CSH đã tăng 90 tỉ, khi nào thì hạch toán lợi nhuận?

Vì sao D2D không thể giảm, báo cáo chi tiết do em lập tại đây, mời các bác xơi :






Normal 0 false false false EN-US X-NONE X-NONE /* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-priority:99; mso-style-qformat:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0in 5.4pt 0in 5.4pt; mso-para-margin:0in; mso-para-margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:10.0pt; font-family:"Calibri","sans-serif";}

[FONT=&quot]Báo Cáo phân tích cổ phiếu D2D- CTCP phát triển khu công nghiệp số 2.[/FONT]​

[FONT=&quot]Ngày lập báo cáo: 9/8/2010[/FONT]​

[FONT=&quot]1.[FONT=&quot]Dự Báo đầu tư[/FONT][FONT=&quot]: [/FONT][/FONT]
[FONT=&quot]Trên cơ sở ước lượng thận trọng, chúng tôi định giá giá trị cổ phiếu D2D ở thời điểm hiện tại vào khoảng 89.700 đ/cp[/FONT]
[FONT=&quot]Doanh Thu và lợi nhuận dự kiến mang lại cho D2D trong năm 2010[/FONT]
[FONT=&quot]- Lợi nhuận từ góp vốn liên doanh với berjaya chi tiết phân tích tại tài liệu đính kèm, tổng cộng là 80.4 tỉ[/FONT]
[FONT=&quot]- Hạch toán phần doanh thu và lợi nhuận còn lại từ dự án Võ Thị Sáu giai đoạn 1 lần lượt là 70 tỉ và 40 tỉ đồng[/FONT]
[FONT=&quot] [/FONT]
[FONT=&quot]Lợi nhuận 40 tỉ đồng từ dự án Võ Thị sáu giai đoạn 1 và lợi nhuận 92.1 từ góp vốn liên doanh là hoàn toàn chắc chắn sau khi d2d đã có giải trình về việc chưa hạch toán lợi nhuận trong năm 2009 như đã nêu trong bản cáo bạch.[/FONT]
[FONT=&quot]Chi tiết giải trình : [/FONT]
[FONT=&quot] http://cafef.vn/d2d-35563/d2d-giai-trinh-hach-toan-du-an-kdc-duong-vo-thi-sau-va-gop-von-vao-lien-doanh-d2d-beraya.chn[/FONT]
[FONT=&quot] [/FONT]
[FONT=&quot]- Với KCN Nhơn trạch II với diện tích 331ha và hiện tại đang được phủ lấp 276ha (chi tiết trang 4 báo cáo thường niên 2009), với giá thuê đất hiện nay là khoảng 40-50$ trên/1 m2/40-50 năm. Thì doanh thu hàng năm mang lại từ hoạt động cho thuê KCN của D2D hàng năm ổn định ở mức 50-60 tỉ đồng và đây là khoản doanh thu chắc chắn. Với tỉ lệ lãi gộp từ hoạt động cho thuê KCN/DT khoảng 45% thì hàng năm D2D có được từ 22.5-27 tỉ đồng từ hoạt động này. Điều này là hòan toàn có cơ sở khi mà chỉ trong quí 1/2009 lãi gộp từ hoạt động cho thuê KCN của D2D đã là 22 tỉ đồng. [/FONT]
[FONT=&quot]- Hiện D2d đang có khỏan phải trả ngắn hạn khách hàng trả tiền trước 364 tỉ( chi tiết bản CĐKT hợp nhất quí 1/2010) nguồn gốc từ khách hàng mua đất trả tiền trước và nđt thuê đất KCN trả dài hạn. Đây là một lợi thế vô cùng to lớn cho D2d, nhất là đối với một doanh nghiệp bất động sản khi chịu ít rủi ro nếu lãi vay cao. Hiện nay, D2d có khỏan gửi tiết kiệm có kì hạn và cho vay ngắn hạn 200 tỉ hàng năm mang lại lợi nhuận 20 tỉ. Hai qúi còn lại dự kiến mang về cho D2d khỏan 10 tỉ.[/FONT]
[FONT=&quot] [/FONT]
[FONT=&quot]-[FONT=&quot]Hiện D2d đang có khoản 100 tỉ đầu tư vào Cty liên doanh liên kết ( chi tiết bảng CĐKT q1/2010) dự kiến mang về khỏan 5 tỉ từ cổ tử và các thu nhập khác.[/FONT][/FONT]
[FONT=&quot] [/FONT]
[FONT=&quot]- Hàng năm hoạt động xây lắp mang về cho D2d 100 tỉ đồng doanh thu, với lợi nhuận gộp từ 10-11% ( dựa vào hoạt động qua các năm), D2d sẽ có thu nhập 10-11 tỉ từ xây lắp. Doanh thu hoạt động xây lắp chỉ được D2d hạch tóan vào cuối năm.[/FONT]
[FONT=&quot]- Dự án chợ quản thủ và dự án kdc Võ thị sáu giai đoạn II có tiến độ đầu tư từ 2007-2013 có điểm rơi lợi nhuận từ năm 2011 trở đi, trong 2010 dự kiến hạch toán một phần nhỏ lợi nhuận thận trọng khoản 20 tỉ.[/FONT]
[FONT=&quot] [/FONT]
[FONT=&quot]Với những chi tiết đánh giá ở trên, như vậy trong 2 quí còn lại, D2d sẽ hạch tóan khoản thu nhập chắc chắn như sau:[/FONT]
[FONT=&quot] [/FONT]
[FONT=&quot]81.4 tỉ lãi đột biến từ góp vốn liên doanh[/FONT]
[FONT=&quot]40 tỉ lãi từ KDC võ thị sáu giai đoạn 1[/FONT]
[FONT=&quot]22 tỉ lãi cho thuê lại KCN Nhơn trạch II[/FONT]
[FONT=&quot]21 tỉ lãi tiền gửi[/FONT]
[FONT=&quot]20 tỉ lãi từ dự án Khu chợ và KDC quản thủ và dự án VÕ THỊ SÁU giai đoạn II[/FONT]
[FONT=&quot]11 tỉ từ hoạt động xây lắp[/FONT]
[FONT=&quot]5 tỉ thu nhập tài chính từ công ty liên doanh liên kết[/FONT]
[FONT=&quot]Tổng cộng là : 204.4 tỉ[/FONT]
[FONT=&quot]Trừ đi chi phí quản lí doanh nghiệp 20 tỉ[/FONT]
[FONT=&quot]Chi phí lãi vay 3 tỉ[/FONT]
[FONT=&quot]Chi phí bán hàng không đáng kể <1 tỉ[/FONT]
[FONT=&quot]Vậy Lãi trước thuế 2 quí còn lại D2d là 180.4 tỉ.[/FONT]
[FONT=&quot]LNST : 135.3 tỉ[/FONT]
[FONT=&quot]EPS forward : 12760đ/cp[/FONT]
[FONT=&quot] [/FONT]
[FONT=&quot]2. Chi tiết định giá :[/FONT]
[FONT=&quot]Phương pháp P/e[/FONT]
[FONT=&quot]P/e các doanh nghiệp bđs :15, hệ số thận trọng 0.6. vậy P/e áp dụng cho D2d là 9[/FONT]
[FONT=&quot]Định giá theo P/e : 9*12760= 114.840 VNĐ[/FONT]
[FONT=&quot]Phương pháp P/B[/FONT]
[FONT=&quot]P/b các doanh nghiệp trong ngành là 3.7. P/B điều chỉnh hợp lí 0.6 là 2.08 ( số liệu dựa trên chi tiết định giá của BSC đối với ASM)[/FONT]
[FONT=&quot]Giá trị sổ sách của D2D thời điểm hiện tại là 25 000 đ/cp[/FONT]
[FONT=&quot]Vậy giá D2d theo pp P/B là 25*2.08=52[/FONT]
[FONT=&quot]Bình quân có trọng số 2 pp , tỉ trọng p/e(60%), p/b (40%) là : 89,700 Đồng[/FONT]
[FONT=&quot]3.[FONT=&quot]Các dự án D2d đang thực hiện và triển vọng lợi nhuận[/FONT][FONT=&quot]:[/FONT][FONT=&quot][/FONT][/FONT]
[FONT=&quot] [/FONT]
[FONT=&quot]Hiện D2d đang thực hiện một số dự án như sau :[/FONT]
[FONT=&quot]1.[FONT=&quot]Dự án KCN Nhơn trạch II: 331ha . Long thành –Đồng Nai.[/FONT][/FONT]
[FONT=&quot]2.[FONT=&quot]Dự án Võ Thị Sáu giai đoạn 2: 37ha Phường thống nhất-Biên Hòa- Đồng Nai.[/FONT][/FONT]
[FONT=&quot]3.[FONT=&quot]Dự án khu phố Chợ và chợ mới quản thủ 14.2 ha, Long thành – Đồng Nai[/FONT][/FONT]
[FONT=&quot]4.[FONT=&quot]Dự án KDC Lộc An 41.166ha- Long Thành – Đồng nai[/FONT][/FONT]
[FONT=&quot]5.[FONT=&quot]Dự án KDC thạnh phú 181 ha-Vĩnh Cửu –Đồng Nai.[/FONT][/FONT]
[FONT=&quot]Chi tiết xem thêm tại BCTN 2009 D2D.[/FONT]
[FONT=&quot] [/FONT]
[FONT=&quot]Các dự án sẽ hạch toán lợi nhuận cho D2D giai đoạn 2010-2013[/FONT]
[FONT=&quot]Sau đây là các dự án có tiến độ đầu tư trong giai đoạn 2008-2013, điểm rơi lợi nhuận trong 3 năm tới.[/FONT]
[FONT=&quot] [/FONT]
[FONT=&quot]-[FONT=&quot]Trong dự án Võ thị sáu giai đoạn 2 ( dự án KDC Phường Thống nhất-Biên Hòa Đồng Nai) thuộc phân kì đầu tư gia đoạn 1, thì có 14.53ha là đã đất đã được đền bù giải tỏa thu hồi, trong đó 2.5ha là đất đem góp vốn liên doanh. Hiện nay, giá đất ở khu vực này dao động từ 7-10 triệu/m2.Giá trị khu đất này là : (14.53-2.5)*10000*7triệu= 840,000 triệu đồng. Tổng giá trị đầu tư dự kiến cho khu đất 37ha là 774,000 triệu nên chi phí phân bổ dự kiến cho phân kì đầu tư giai đoạn 1 sẽ là :774.000*12.5/37= 261.000 triệu. Lãi dự kiến: 579 tỉ[/FONT][/FONT]
[FONT=&quot] [/FONT]
[FONT=&quot]-[FONT=&quot]Dự án khu phố chợ và chợ mới quản thủ 14.2 ha đã có quyết định thu hồi đất của UBND Đồng Nai, D2D đã hòan thành đầu tư tái định cư diện tích 3.4ha, 10.8ha còn lại là đất kinh doanh, giá đất ở khu vực này Dao động ở mức 3-5 triệu đồng/m2 và sẽ còn tăng thêm khi dự án sân bay Long Thành sắp được triển khai.Giá trị khu đất này là 10.8*10000*4triệu= 432,000 triệu đồng. Chi phí đầu tư 302 tỉ, lãi dự kiến 130 tỉ.[/FONT][/FONT]
[FONT=&quot]-[FONT=&quot]Dự án KDC Lộc An-Long Thành 41.166ha là đất sạch đã hòan thành đền bù, là đất trồng cao su nên giá trị đền bù rất thấp, Trong 41ha thì có 60% diện tích là đất kinh doanh. Giá trị khu đất 739 tỉ, tổng mức đầu tư 120 tỉ, lãi dự kiến 619 tỉ.[/FONT][/FONT]
[FONT=&quot]Những dự án có mức lợi nhuận lớn sẽ thực hiện trong tương lai là cơ sở cho kì vọng của Nhà đầu tư vào D2D, vì vậy mà D2D là một trong những doanh nghiệp BĐS có mức P/e (10) ổn định và khá cao so với các doanh nghiệp khác trong ngành có cùng mức vốn hóa. [/FONT]
[FONT=&quot]4.[FONT=&quot]Về cơ cấu sở hữu và lượng lưu hành ngòai thị trường[/FONT][FONT=&quot]:[/FONT][/FONT]
[FONT=&quot]D2d là một cổ phiếu rất đậm đặc khi chỉ có khoảng 40% lượng cố phiếu lưu lạc bên ngoài.[/FONT]
[FONT=&quot]-[FONT=&quot]CTCP phát triển KCN biên hòa nắm đến 57.7% VĐL D2D. Trong đó có các đại diện nắm giữ như sau:[/FONT][/FONT]
[FONT=&quot]Ông Bì Long Sơn – trưởng ban kiểm soát : đại diện nắm 11%.[/FONT]
[FONT=&quot]Ông Hồ Đức Thành- Thành viên HĐQT : đại diện nắm 11%[/FONT]
[FONT=&quot]Phó chủ tịch HĐQT- đại diện nắm 15%[/FONT]
[FONT=&quot]Ông Ngô Đức Thành- Chủ tịch HĐQT nắm 20.7%[/FONT]
[FONT=&quot] [/FONT]
[FONT=&quot]-[FONT=&quot]Cổ đông nội bộ và những người có liên quan nắm 3% VĐL.[/FONT][/FONT]
[FONT=&quot]Trong gần một tháng trở lại đây, NĐT nước ngòai gom mua rất mạnh và lộ liễu nâng tỉ lệ nắm giữ từ 2.5% lên gần 10% và có khả năng vẫn tiếp tục thu gom bất chấp thị trường gỉam điểm.[/FONT]
[FONT=&quot]Như vậy, chỉ còn khoảng 3 triệu cp là đang nằm trong tay các cổ đông còn lại.[/FONT]
[FONT=&quot] [/FONT]
[FONT=&quot]Khuyến cáo[FONT=&quot] : Phân tích khách quan, không khuyến nghị mua bán.[/FONT][/FONT]





Normal 0 false false false EN-US X-NONE X-NONE /* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-priority:99; mso-style-qformat:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0in 5.4pt 0in 5.4pt; mso-para-margin-top:0in; mso-para-margin-right:0in; mso-para-margin-bottom:10.0pt; mso-para-margin-left:0in; line-height:115%; mso-pagination:widow-orphan; font-size:10.0pt; font-family:"Calibri","sans-serif"; mso-fareast-font-family:Calibri; mso-bidi-font-family:"Times New Roman";} [FONT=&quot]Phân tích chi tiết lãi từ góp vốn liên doanh D2D-Berjaya[/FONT]
[FONT=&quot] [/FONT]
[FONT=&quot]Theo hợp đồng các bên, D2d thực hiện chuyển mục đích sử dụng khu đất 2.5 ha trong dự án 37ha của dự án VÕ THỊ Sáu giai đoạn 2 để góp vốn liên doanh vào liên doanh 20 triệu $ Berjaya-D2d. Các bên liên doanh đánh giá giá trị khu đất là 8.6 triệu$ tương ứng 163 tỉ đồng, trong khi đó D2D chỉ góp vốn 5 triệu $ tương ứng 95 tỉ đồng ( chiếm 25% trong liên doanh), và Berjaya đã chuyển cho D2d số tiền chênh lệch là 3.6 triệu$ tương ứng 68.4 tỉ đồng. D2d có trách nhiệm chuyển mục đích sử dụng khu đất và hòan thành giấy chứng nhận quyền sử dụng đất. D2D đã chi hơn 45,5 tỷ đồng để chuyển đổi mục đích sử dụng và hoàn thành giấy chứng nhận quyền sử dụng đất. Đối với phần đầu tư hạ tầng đến chân hàng rào của khu đất liên doanh, D2D vẫn đang trong tiến trình lập và thẩm định hồ sơ.[/FONT]
[FONT=&quot] [/FONT]
[FONT=&quot]Như vậy, theo đánh giá của chúng tôi, toàn bộ chi phí D2d chi ra để có khu đất góp vốn liên doanh bao gồm tiền xin giấy chứng nhận quyền sử dụng đất 45.5 tỉ đồng, tiền chi đền bù giải phóng mặt bằng và hỗ trợ tái định cư khoảng 17tỉ( dựa vào tổng mức đền bù khu đất) và tiền chi đầu tư hạ tầng kĩ thuật khoảng 10 tỉ đồng( dựa trên chi phí đầu tư hạ tầng kĩ thuật các dự án tương tự). Tuy nhiên tiền hỗ trợ đền bù tái định cư theo Nghị định 198/2004/NĐ-BTC sẽ được trừ vào tiền cấp giấy chứng nhận quyến sử dụng đất nên sẽ không tính vào cấu thành chi phí khu đất. Chi phí đầu tư hạ tầng kĩ thuật trên đất không được tính vào giá trị quyền sử dụng đất khoản mục TSCĐ vô hình nên sau khi hoàn thành hồ sơ thẩm định sẽ được hạch toán thẳng từ Chi phí sản xuất kinh doanh dở dang để tính chi phí.[/FONT]
[FONT=&quot] [/FONT]
[FONT=&quot]Vì D2d chỉ góp 5 triệu$ trên tổng giá trị khu đất 8.6 triệu$, miếng đất 2.5ha thì ko thể cắt ra được nên đương nhiên liên doanh sẽ mua luôn phần còn lại của khu đất, và thật sự là D2d đã nhận được tiền chênh lệch từ Berjaya. Ngòai ra trong liên doanh, có 75% phần vốn là đại diện cho lợi ích của các bên khác nên D2d chỉ được hạch 75% giá trị của phần chênh lệch đánh giá lại tài sản vào lợi nhuận khác.Chi tiết các định khỏan:[/FONT]
[FONT=&quot] [/FONT]
[FONT=&quot]Bút toán 1: [/FONT]
[FONT=&quot]Nợ 222- Góp vốn liên doanh 95 tỉ.[/FONT]
[FONT=&quot]Có 213 – TSCĐ vô hình 26.45 tỉ[/FONT]
[FONT=&quot]Có 154- Chi phí sxkd dỡ dang 5.8 tỉ[/FONT]
[FONT=&quot]Có 711- Lợi nhuận khác 62.75*( 0.75)= 47[/FONT]
[FONT=&quot]Có 3387- Doanh thu chưa thực hiện 15.75.[/FONT]
[FONT=&quot]Bút toán 2 :[/FONT]
[FONT=&quot]Nợ 811: chi phí khác- 23.3[/FONT]
[FONT=&quot]Có 154- chi phí sxkd dỡ dang 4.2[/FONT]
[FONT=&quot]Có 213- tài sản cố định vô hình 19.1[/FONT]
[FONT=&quot]Bút toán 3:[/FONT]
[FONT=&quot]Nợ 344- kí quĩ đặt cọc dài hạn 68.4[/FONT]
[FONT=&quot]Có 711- lợi nhuận khác 68.4[/FONT]
[FONT=&quot]Tổng kết 3 bút toán : lợi nhuận của D2d sẽ là : 47 -23.3+68.4 =92.1 tỉ[/FONT]
[FONT=&quot] [/FONT]
[FONT=&quot]Số tiền được Berjaya chuyển cho D2D bằng ngoại tệ, hợp đồng được thực hiện từ năm 2008, trên ước lượng thận trọng chúng tôi lấy tỉ giá VND/USD là 16.600 bằng 87.36% so với mức tỉ giá tính tóan.[/FONT]
[FONT=&quot]Vậy tổng lợi nhuận từ góp vốn liên doanh của D2D sẽ là 92.1 *0.874= 81 tỉ đồng[/FONT]
[FONT=&quot] [/FONT]
[};-[};-[};-[};-[};-[};-[};-[};-[};-[};-[};-

[FONT=&quot][/FONT]

Làm thằng vưà điếc vừa mù trên thị trường này có khi lại hay. Nhìn chart phân tích dòng tiền...

Điếc mù thì mời bác qua đây http://f319.com/home/1315071