LCG - Lãi Cố Gồng

Tiền thân của LCG là chi nhánh Tổng Công ty Xây dựng hạ tầng (LICOGI) khi đó do Nguyễn Văn Nga phụ trách, sau khi chuyển đổi mô hình quy mô lớn hơn nên anh đã nhường lại cho phó tướng của mình là Bùi Dương Hùng dẫn dắt từ 2001 đến nay.

Ngoài những dự án lớn tham gia cùng Tổng công ty như: thuỷ điện A Vương, Bản Chát, quốc lộ 38, Nhơn Trạch... thì LCG chủ yếu tham gia các công trình tự khai thác lớn như: FOR,MOSA, nhiệt điện Vĩnh Tân, sân bay Nội Bài, Dung Quất...

Hiện nay LCG hoạt động dựa trên 2 mảng ngành nghề chính:

- Mảng xây dựng: thi công các công trình hạ tầng giao thông, hạ tầng tiện ích ngành nước, hạ tầng năng lượng, dân dụng và cung cấp vật liệu phục vụ cho công trình xây dựng (bê tông nhựa đường, đá,….) - Mảng kinh doanh BĐS: kinh doanh các dự án đất nền KDC và căn hộ chung cư do chính LCG xây dựng.

Sau thời hoàng kim cùng giai đoạn chứng khoán giai đoạn 2008-2010 có lúc LCG đã gia nhập CLB 1xx là giai đoạn khó khăn từ 2011-2015 khi công ty liên tục báo lỗ gặp khó khắn chung cùng ngành xây dựng.

Sang năm 2016 công ty có những bước tăng trưởng mạnh mẽ với những dấu hiệu khả quan như xoá hết lỗ luỹ kế, triển khai những hướng phát triển mới với những bước phát triển với tốc độ tăng trưởng bình quân 30% so với năm trước với cơ cấu như sau:

- Mảng xây dựng được xem là hoạt động cốt lõi, đóng góp từ 65% - 80% doanh thu và tăng trưởng với CAGR là 19,05%. Tuy nhiên, mảng này lại có biên lợi nhuận gộp thấp (biến động từ 3,65% - 8,93%) do LCG thực hiện chào giá thấp hơn khi tham gia đấu thầu các dự án xây dựng để tăng khả năng trúng thầu.

- Mảng kinh doanh BĐS: chiếm từ 20% – 30% doanh thu nhưng mang lại hơn 50% lợi nhuận gộp do các dự án đều được xây dựng trên chính quỹ đất của LCG tích lũy từ giai đoạn 2008-2010 nên giá vốn thấp, trong khi giá bán hiện tại ở mức cao. Riêng năm 2015, do các dự án BĐS chưa được bàn giao nên không ghi nhận doanh thu mà doanh thu chỉ đến từ hoạt động môi giới.

- Xây dựng hạ tầng giao thông: LCG chủ yếu thi công các công trình đường quốc lộ, đường cao tốc, xây dựng nền móng, thi công mặt đường bê tông nhựa nóng từ khâu sản xuất, các công trình phụ trợ… theo hình thức BOT (Hợp đồng xây dựng – kinh doanh – chuyển giao).

- Xây dựng hạ tầng năng lượng: LCG thi công các nhà máy điện mặt trời và điện gió theo hình thức hợp tác đầu tư, sau đó sẽ vận hành và tìm đối tác chuyển nhượng khi dự án hoàn thành. Ngoài ra, LCG còn thi công các công trình điện khác như trạm biến áp 220kV, đường dây truyền tải điện 110kV-500kV…

- Xây dựng hạ tầng tiện ích ngành nước: thi công các nhà máy nước, công trình thủy điện, hệ thống thoát nước,… theo hình thức BOO (Hợp đồng xây dựng – sở hữu – vận hành) hoặc BT (xây dựng – chuyển giao).

- Xây dựng dân dụng: chủ yếu đến từ hoạt động xây dựng KDC của LCG. Về cơ cấu doanh thu mảng xây dựng, đóng góp chính vẫn đến từ các công trình xây dựng hạ tầng giao thông (chiếm 47,71% doanh thu 2019), hoạt động xây dựng hạ tầng năng lượng tăng tỷ trọng từ 8% năm 2017 lên 26,23% năm 2019, còn lại là xây dựng hạ tầng tiện ích ngành nước và dân dụng chiếm lần lượt 13,21% và 10,22% doanh thu năm 2019. Định hướng sắp tới của LCG là tập trung hơn vào các dự án điện mặt trời và điện gió nên dự kiến trong năm 2020 và các năm sau đó, doanh thu xây dựng hạ tầng năng lượng sẽ đóng góp chính vào doanh thu mảng xây dựng. Theo Ban lãnh đạo chia sẻ, năm 2020, doanh thu xây dựng hạ tầng giao thông và hạ tầng năng lượng dự kiến chiếm lần lượt là 13% và 75% doanh thu mảng này.

Với những dữ liệu trên thì LCG chuẩn đầu tư theo phương pháp CANSLIM cho những nhà đầu tư.

• *) EPS cơ bản (nghìn đồng):
  2.70
• EPS pha loãng (nghìn đồng):
  2.70
• P/E :
  6.00
• Giá trị sổ sách /cp (nghìn đồng):
  15.48
• (**) Hệ số beta:
  1.05
• KLGD khớp lệnh trung bình 10 phiên:
  5,724,290
• KLCP đang niêm yết:
  97,248,172
• KLCP đang lưu hành:
  115,248,172
• Vốn hóa thị trường (tỷ đồng):
  1,867.02

Với những dữ liệu trên thì dư địa tăng giá LCG còn rất nhiều khi chưa nhiều nhà đầu tư nhận thấy đủ tiềm năng từ LCG. Chỉ cần P/E =10 thì giá LCG là 27 vẫn thấp hơn nhiều so với thị trường chung hiện nay rất nhiều.

LCG hợp với những nhà đầu cơ, đầu tư, ngắn, trung dài hạn, vốn nhỏ, trung, lớn với thanh khoản bình quân 5 triệu cổ/phiên. Hơp với cả những tay lướt sóng tài ba khi biên chênh trong phiên lớn từ 3-5%/phiên.

Chúc cổ đông LCG thành công, chúc tất cả cùng chiến thắng với đà tăng trưởng của LCG và nhớ LỜI CỐ GIỮ bà con nhé.