Lo xa...

Tiếp mạch:

Đúng như dự đoán, VNI đã có cú tăng từ 520 lên 567 do hiệu ứng "chạy tiền" sau cú giật thứ nhất trên TT vàng và $.

Cú giật thứ 2 của TT này buộc SBV phải ra tay trước dự kiến - nâng LSCB và tỷ giá, VNI down mạnh xuống 460, test lại 520 rồi lình xình dưới 500 với thanh khoản giảm mạnh.

Nền KT đang xác lập một mặt bằng lãi suất và tỷ giá mới trong bối cảnh gói kích cầu 1 đã hết vai trò, gói 2 stop. Một lượng tiền lớn kẹp ở đâu đó ngoài HT ngân hàng đã kô tham gia lưu thông... Dòng tiền ra vào các kênh đang giảm dần đều - Nhìn vào CK thấy rõ ràng những tín hiệu như hồi "siết chặt".

Với biến động lớn của chính sách tiền tệ vừa qua, TT sẽ mất nhiều tuần để điều chỉnh. Ai đó nói hiện đang là quá trình Bottoming của thanh khoản (kô chỉ riêng CK) là rất chính xác. TTCK đang thể hiện bearish trong uptrend kinh tế (GS: GDP 2010 có thể là 8,2%)... Những vấn đề "lo xa" trong top này đã xảy ra sớm hơn dự kiến âu cũng là cái tốt tránh cho TT khỏi những quyết định đột ngột, gây sốc như vừa rồi.

Bao giờ kết thúc bottoming thanh khoản hiện nay, TT sôi động hơn chứng tỏ nó đã chấp nhận chính sách mới, BH sẽ lên tầu với các bác...

Bác có cái tầm nhìn rộng thất, em bái phục bác, bái phục!!!

Lúc đó chắc cũng sẽ ở mặt bằng giá mới, ko phải như giờ
Tuy nhiên đó là cách chơi đặc biệt khôn ngoan, gần như rất ít khi lost nhưng profit cũng ko nhiều.
Với em giờ là lúc nên đi tìm mỏ vàng mới thay vì đợi tín hiệu confirm, và em chấp chận risk đó

Vấn đề là LSCB 8% , huy động 10,5% nhưng tiền vẫn không chịu vào Bank , như vậy , phải có một cú tăng LSCB lần 2 để hút tiền về....

Em nghĩ sẽ gần như không có tăng lãi suất cơ bản trong 1 vài tháng tới.
hết tháng 12, DN sẽ phải chịu mức lãi suất tăng gấp đôi từ 6% lên 12%, đây sẽ là cú sốc lớn đối với DN sử dụng nhiều đòn bẩy do chi phí vốn tăng cao. Nếu tiếp tục nâng LSCB chắc chắn DN sẽ rẩt khó khăn. Khả năng này (nếu có) em nghĩ sẽ chỉ xảy ra khi các tín hiệu vĩ mô được cải thiện hơn vào khoảng Quý 2/2010.
À mà tiền mà ko về ngân hàng thì sẽ càng tốt cho chứng chứ sao

Cũng có thể thấp hơn chứ !

LSCB sẽ thay đổi nhưng không phải một sớm một chiều như ý một số bạn đã nói. Bài toán giữa ngăn chặn lạm phát và tăng trưởng sẽ phải tìm lời giải lần hai vào giai đoạn Q1/Q2 2010.
Giai đoạn thị trường lình xình có lẽ là cơ hội để đầu tư mạo hiểm chăng. Giữ 60-70% tiền mặt sẵn sàng là ý kiến của mình.

Diễn biến mới từ vụ Dubai làm CK toàn cầu tụt dốc; Đồng $ mạnh trở lại 4 ngày liên tiếp bất chấp FED khẳng định chưa tăng lãi suất.... Sự bất ổn của TT tài chính thế giới đang trở lại ! Các NĐT bắt đầu ?obuy protection against the crisis? hay nói cách khác: Đồng $ đang trở lại vai trò "trú ẩn" như hồi mới khủng hoảng ?" Thời ?oCash is King? cuối năm 2008 ???

Theo những tín hiệu này thì Dubai World có thể là một Lehman Brothers mới nếu các chủ nợ bắt nó tuyên bố phá sản và Tiểu vương quốc Dubai phủi tay. Tình hình cán cân thanh toán xấu đi nhiều với nhiều quốc gia, các mức xếp hạng tín dụng có thể đồng loạt downgrade trong thời gian tới ?" Hy Lạp hiện nay đã mở màn giống như CH Ai Len hồi 2008. Đối với Việt Nam, Nomura Holdings đã note như sau:

"Dec. 8 (Bloomberg) -- Vietnam has the makings of a ?oclassic? emerging-market crisis and investors should buy protection against a sovereign default, according to Nomura Holdings Inc." VN có dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng kinh điển của TT mới nổi và NĐT nên có những biện pháp bảo vệ trước nguy cơ vỡ nợ quốc gia"

?oMacro policies are too loose, which is resulting in too strong import absorption, rapid credit growth and rising CPI inflation,? the Tokyo-based bank?Ts note said. That?Ts ?oall pointing to overheating.? " Những chính sách vĩ mô quá lỏng lẻo mà kết quả là nhập siêu quá lớn, tăng trưởng tín dụng đột biến và chỉ số CPI, lạm phát tăng vọt - Tất cả là do tăng trưởng quá nóng"

"The cost of insuring Vietnam?Ts debt from default may surge to 400 basis points if the balance of payments issue becomes more serious, Nomura said. Five-year contracts closed at 231 basis points yesterday." Chi phí bảo hiểm vỡ nợ cho các khoản nợ của VN có thể tăng lên 400 điểm nếu vấn đề về cán cân thanh toán của họ trở nên xấu hơn. Hôm qua, chi phí này cho hợp đồng 5 năm đang là 231 điểm".

Vietnam risks a rating downgrade on its sovereign debt, Nomura said. The debt is rated Ba3 by Moody?Ts Investors Service and BB by Standard & Poor?Ts. That?Ts the third and second level below investment grade respectively. VN đối mặt với việc hạ mức tín nhiệm về nợ quốc gia. Hiện giờ VN ở mức Ba3 theo đánh giá của Moody và BB theo Standard & Poor''s - Những mức thấp thứ 3 và thứ 2 dưới mức tiêu chuẩn đầu tư.

Nhưng cuối bài nó cũng động viên thế này:
Vietnam has ?opromising potential? in the medium to longer term, Nomura said.

Link: http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601110&sid=aFoa9cVLt8qE

Thảo nào VNI hôm nay thảm thế

Điểm sáng phiên giao dịch hôm nay là VNI đã xuống mức cân bằng 45x theo mối quan hệ tĩnh giữa lãi suất (định hướng) và P/E* của TT.

Nhưng lãi suất định hướng thì đang thấp hơn lãi suất thực. Bằng chứng là các NHTM đang thiếu thanh khoản và lãi suất LNH lớn hơn lãi suất huy động tối đa. Vậy điểm cân bằng thực của VNI sẽ là ....

Có vẻ các bác kô quan tâm tới cái note trên của Nomura nhỉ ?

Dubai chưa qua Hy Lạp đã tới. Who''s next ?

====================================

Khủng hoảng nợ kiểu Dubai đang tái diễn tại châu Âu?

Việc châu Âu để cho Hy Lạp vỡ nợ hoặc tìm đến IMF xin trợ giúp sẽ là một cú đánh mạnh vào uy tín của các nước thuộc khu vực đồng tiền chung châu Âu.

Bất kỳ ai tin rằng khủng hoảng kinh tế toàn cầu đã qua sẽ cảm thấy hết sức lo lắng khi nhìn vào những gì đang diễn ra tại châu Âu tuần này.

Trong nỗ lực cứu kinh tế, Bộ trưởng Tài chính Ireland đã cam kết tiết kiệm 6 tỷ USD để ngăn thâm hụt ngân sách tăng cao.

Trong một tuyên bố khác được đưa ra trước đó vài giờ, Bộ trưởng Tài chính Anh công bố kế hoạch cứu kinh tế Anh, áp thuế đối với lương thưởng ngành ngân hàng, nâng đóng góp phúc lợi xã hội và hạn chế lương người lao động trong lĩnh vực công.

Tình hình ở một số nước khác thuộc khu vực châu Âu còn tệ hại hơn.

Cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Hy Lạp giảm 9% trong 2 ngày giao dịch vừa qua. Xét đến tình trạng tài chính công tệ hại của Hy Lạp, cơ quan xếp hạng tín dụng Fitch đã hạ xếp hạng nợ của nước này xuống mức BBB+ - mức thấp hơn so với bất kỳ quốc gia nào thuộc khu vực đồng tiền chung châu Âu.

Hai cơ quan xếp hạng tín dụng khác là Moody và S&P cũng đã đe dọa sẽ đưa ra những phán quyết tương tự.

Hai tuần sau khi Dubai khiến nhà đầu tư trên thế giới ?okinh sợ? khi tuyên bố xin hoãn khoản nợ 60 tỷ USD, việc Hy Lạp bị hạ xếp hạng nợ là bằng chứng cho thấy khủng hoảng kinh tế toàn cầu còn lâu mới qua. Đối với những nước còn đang cố gắng khôi phục tiềm lực tài chính công chịu ảnh hưởng tệ hại bởi khủng hoảng kinh tế - tài chính, nhiều điều xấu sẽ đến.

Câu chuyện tại Hy Lạp đen tối hơn so với thế giới. Nhiều năm vay nợ để chi tiêu, chính sách tài khóa lỏng lẻo, cả nước Hy Lạp nợ chồng chất.

Tỷ lệ nợ công dự kiến lên mức 125% GDP năm 2010 ?" tỷ lệ cao nhất trong khu vực đồng tiền chung châu Âu.

Giải quyết những khó khăn hiện nay không phải nhiệm vụ đơn giản. Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu, ông Jean-Claude Trichet, cho đến nay vẫn duy trì lãi suất cơ bản đồng euro ở mức thấp, hôm thứ Hai vừa rồi đã hối thúc Hy Lạp giải quyết các vấn đề của nước này.

Bộ trưởng Tài chính Hy Lạp mới đây đã cam kết sẽ làm tất cả những gì có thể để vực dậy tài chính công của nước này. Tỷ lệ thâm hụt ngân sách của Hy Lạp năm 2010 từ 12,7% (cao gấp 4 lần mức cho phép của Khu vực đồng tiền chung châu Âu) xuống 9,1%.

Hy Lạp cho đến nay đã cố gắng áp dụng một số biện pháp tăng nguồn thu như ngăn hành vi trốn thuế, thế nhưng còn nước này không còn có thể làm nhiều biện pháp để cân bằng lại tình hình tài chính. Khả năng cạnh tranh về chi phí sản xuất của Hy Lạp hiện kém nhất khu vực đồng tiền chung châu Âu.

Ireland hoàn toàn ngược lại. Sau khi để mất lợi thế đối với thị trường châu Âu, chi phí lao động cao khiến xuất khẩu nước này vào khu vực đồng tiền chung châu Âu giảm 20% trong khoảng thời gian từ năm 2001 đến năm 2008.

Trong báo cáo ngân sách công bố ngày 09/12, chính phủ Ireland thông báo giảm lương trong lĩnh vực công, điều này hẳn sẽ đương đầu với nhiều sự phản đối, thế nhưng đó là phù hợp, Hy Lạp sẽ còn lâu mới nhận ra rằng họ không còn cơ hội lựa chọn nào khác.

Thông tin mới nhất về Hy Lạp sẽ ảnh hưởng không nhỏ đến khu vực đồng tiền chung châu Âu. Châu Âu khó có thể hỗ trợ cũng như áp dụng biện pháp trừng phạt nào đối với Hy Lạp.

Việc để cho Hy Lạp vỡ nợ hoặc tìm đến Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) xin trợ giúp sẽ là một cú đánh mạnh vào uy tín của các nước thuộc khu vực đồng tiền chung châu Âu cho đến nay đã tồn tại được 11 năm.

Nếu có nhận được hỗ trợ nào về tài chính, sự ứng cứu đó hẳn sẽ đi kèm với điều kiện ngặt nghèo, Hy Lạp cho đến nay thật sự cũng đã ?ocùng đường?.