MBB update BVSC

Khuyến nghị khả quan MBB, giá mục tiêu 40.200 đồng/cổ phiếu
Mới đây, Ngân hàng TMCP Quân Đội (HoSE: MBB) đã công bố báo cáo tài chính quý IV/2021 với mức tăng trưởng lợi nhuận cao nhất hệ thống và vượt trội so với mức tăng trưởng bình quân ngành. Theo đó, ba tháng cuối năm lợi nhuận sau thuế của MBB đạt 3.536 tỷ đồng, tăng 82,6% so với cùng kỳ năm 2020 và tăng trưởng cao hơn xấp xỉ 5 lần so với mức tăng lợi nhuận của trung bình ngành.

Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho biết, trong quý, tín dụng của MBB tiếp tục tăng trưởng mạnh với tín dụng hợp nhất toàn ngân hàng đạt mức 8,2% so với quý III, tương đương với 24,6% so với đầu năm, là mức cao hơn nhiều so với mức tăng trưởng nghành là 13%.

Tín dụng của MBBank diễn ra tương đối đều ở cả trái phiếu doanh nghiệp (tăng 9,4% so với quý III) và cho vay khách hàng (tăng 8,1% so với quý III). Trong nhóm cho vay khách hàng thì cho vay khách hàng cá nhân là động lực tăng trưởng chính trong quý với mức tăng 12,1% so với quý III.

Chất lượng tài sản cũng cải thiện trong quý IV, khi tỷ lệ nợ xấu của MBB là 0,9%, giảm 5 điểm cơ bản so với quý liền kề và giảm 19 điểm cơ bản so với cùng kỳ. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt mức 268%, tăng 35 điểm cơ bản so với quý III và tăng 134 điểm cơ bản so với cùng kỳ. Đây là tỷ lệ bao phủ nợ xấu cao thứ 2 trong hệ thống và chỉ đứng sau Vietcombank.

Bên cạnh đó, tỷ lệ CASA cũng tích cực với mức tăng gần 49% trong quý IV và xấp xỉ ngân hàng đứng đầu tỷ lệ này là Techcombank; biên lãi ròng (NIM) mở rộng thêm 15 điểm cơ bản so với quý III, đạt mức 5,12%; CIR cũng cải thiện khi giảm về mức 34,2% trong quý IV, tương ứng với CIR cả năm là 33,5%.

BVSC nhìn nhận, MBB là ngân hàng tốp đầu, cung cấp giải pháp tài chính toàn diện, có chất lượng tài sản tốt, hiệu quả hoạt động cao và có tốc độ tăng trưởng nhanh trong nhiều năm qua. BVSC kỳ vọng ngân hàng này sẽ tiếp tục tăng trưởng nhanh trong những năm tới khi nền kinh tế hồi phục sau đại dịch Covid-19.

Nhờ đó MBB có thể giảm lượng nợ tái cơ cấu cũng như tăng trưởng nhanh hơn trong những năm tới. Do đó, BVSC khuyến nghị khả quan với mức giá mục tiêu là 40.200 đồng/cổ phiếu, cao hơn 20% so giá đóng cửa tại ngày 10/2.