MSN update Yuanta

Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (Yuanta) cho biết, quý I/2021, Tập đoàn Masan (HoSE: MSN) ghi nhận doanh thu thuần đạt 19.977 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 343 tỷ, tăng mạnh từ mức lỗ 216 tỷ cùng kỳ. Với kết quả này, MSN đã hoàn thành 22% chỉ tiêu doanh thu và 14% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm.

Trong thời gian tới, Yuanta cho rằng động lực tăng trưởng của MSN sẽ là Vincommerce (VCM) và Masan MeatLife (UPCoM: MML). Đối với VCM, ban lãnh đạo đặt mục tiêu VCM sẽ có lãi từ hoạt động kinh doanh trong năm 2021 nhờ giảm bớt các cửa hàng kém hiệu quả và tái cấu trúc chi phí vận hành. Công ty chứng khoán này nhận định đợt bùng phát dịch sẽ ảnh hưởng tới hoạt động kinh doanh của VCM trong quý II/2021, tuy nhiên với việc có lãi từ quý I/2021 và tiến độ đàm phán thành công với 40% các nhà cung cấp, Yuanta vẫn kỳ vọng VCM sẽ có thể bứt phá sau khi mục tiêu vắc-xin Covid-19 cơ bản đạt được.

Đối với MML, với biên EBITDA đã đi ngang ở mức 10,7%, cho thấy MML bắt đầu đạt lợi thế kinh tế về quy mô. Mô hình khép kín 3F còn cho phép MML giữ biên lợi nhuận ổn khi giá thức ăn chăn nuôi tăng cao. Yuanta kỳ vọng khi VCM có lãi và số cửa hàng tăng lên, VCM sẽ cộng hưởng với MML để tạo động lực tăng trưởng mạnh cho doanh nghiệp.

Ngoài ra, thông tin Tập đoàn Alibaba và Baring sẽ mua lại 5,5% cổ phần CrownX cùng câu chuyện niêm yết CrownX sẽ là những chất xúc tác mạnh cho giá cổ phiếu.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, MSN đang được giao dịch tại mức P/E dự phóng là 87,1 lần (tương ứng EPS dự phóng là 1.278 đồng). Đồ thị giá của MSN đã vượt mức kháng cự 110 và đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực. Đồng thời, xu hướng ngắn hạn của MSN cũng được nâng từ mức giảm lên tăng và do đó, Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét mua ở mức giá hiện tại.