MWG update KBSV

KBSV: Khuyến nghị mua dành cho MWG
Lũy kế 9 tháng đầu năm, Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới Di động (HoSE: MWG) ghi nhận doanh thu đạt 86.820 tỷ đồng, tăng 7% so với cùng kỳ năm ngoái, hoàn thành 69% kế hoạch cả năm.

Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế đạt 3.338 tỷ đồng, tăng 12% cùng kỳ và thực hiện được 70% kế hoạch cả năm.

Ở giai đoạn này, hai chuỗi Thế giới Di động, Điện máy Xanh đóng góp 63.900 tỷ đồng vào tổng doanh thu, giảm 3% so với cùng kỳ năm trước. Như vậy, doanh thu từ hai chuỗi đã phục hồi được 80% so với thời điểm trước dịch.

Sơ bộ tháng 10, hai chuỗi đạt hơn 10.000 tỷ đồng doanh thu (tăng 50% cùng kỳ và tăng 60% so với tháng liền kề). Ngoài ra, chuỗi mới Topzone cũng đem về 40 tỷ đồng doanh thu nhờ chương trình chào bán sản phẩm iPhone 13 series.

Luỹ kế 9 tháng, chuỗi Bách hóa Xanh ghi nhận doanh thu tăng trưởng 50% so với cùng kỳ, đạt 22.600 tỷ đồng đồng thời tiếp tục duy trì tỉ suất EBITDA dương trong tháng 9/2021 và gia tăng biên EBITDA luỹ kế trên cấp độ toàn công ty, ngoài ra biên gộp cũng được cải thiện đáng kể.

Được biết, ban lãnh đạo đặt mục tiêu biên lợi nhuận gộp là 27% cho cả năm 2021 (so với mức 24% trong năm 2020).

Năm 2021, Công ty Chứng khoán KB (KBSV) dự phóng doanh thu thuần của MWG đạt 115.465 tỷ đồng (tăng 6,3% cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 4.451 tỷ đồng (tăng 13,5%).

Năm 2022, dự phóng doanh thu thuần đạt 138.928 tỷ đồng (tăng 20% cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế ở mức 6.062 tỷ đồng (tăng 36%).

Sau khi kết hợp hai phương pháp định giá DCF và so sánh P/E - P/S (tỷ trọng 50 - 50), KBSV khuyến nghị mua đối với cổ phiếu MWG, mức giá mục tiêu 168.800 đồng/cổ phiếu, cao hơn 21% so với mức giá đóng cửa ngày 17/11.