Triển vọng IJC

1.Tóm tắc kết quả kinh doanh:

IJC Quý 3/2021 doanh thu thuần đạt 363,3 tỷ đồng (+21,6% YoY), LNST đạt 82,7 tỷ đồng (+28,6% YoY). Luỹ kế 9 tháng đầu năm, IJC đạt hơn 2.339 tỷ đồng doanh thu thuần (+27% YoY), LNST đạt gần 554 tỷ đồng tăng cao gấp 2,5 lần cùng kỳ năm trước. IJC đã hoàn thành 76.1% mục tiêu doanh thu và 86.4% kỳ vọng trước thuế cho cả năm.

2.Triển vọng kinh doanh: IJC có 2 nguồn thu chính

-Thu phí giao thông trên Quốc Lộ 13, Bình Dương là nguồn thu quan trọng hiện đang đóng góp khoảng 260 tỷ đồng doanh thu và 210 tỷ đồng lợi nhuận cho IJC hàng năm với mức biên lợi nhuận gộp 80.7%, tiềm năng phát triển từ năm 2022 khi các dự án đầu tư công phía Nam hoàn thành:

Dự án

Tổng vốn đầu tư (tỷ đồng)

Dự kiến khởi công

Dự kiến hoàn thành

Metro 1 (Bến Thành - Suối Tiên)

43.757

2012

Q4/2021

Metro 2 (Bến Thành - Tham Lương)

47.800

2021

2026

Cao tốc HCM - Thủ Dầu Một - Chơn Thành

24.150


2021-2025

Cao tốc HCM - Mộc Bài

10.668

2021

2026

Đường song song cho tuyến đường 50

3.816


2021-2025

Vành đai 2 HCM

6.500


2021-2025

Vành đai 3 HCM

19.871


2021-2025

Dự án nạo vét Sài Rạp (giai đoạn 2)

8.977


2021-2025

Dự án cải thiện môi trường nước (giai đoạn 2)

11.282

2015

2021

Sân bay quốc tế Long Thành

114.451

2021

2025

11 dự án khác thuộc dự án cao tốc Bắc - Nam

101.218

2020

2021-2025

-Hoạt động kinh doanh bất động sản chiếm khoản 70% doanh thu: đáp ứng nhu cầu thuê nhà của công nhân cũng như mua bất động sản của các chuyên gia nước ngoài khi chuyển sang làm việc tại Việt Nam.

Dự án đang kinh doanh

Diện tích kinh doanh (m2)

Diện tích kinh doanh còn lại (m2)

Dự án The Green River

571.931

80.893

Khu tái định cư Hòa Lợi

44.175

25.807

Dự án khu biệt thự Sunflower

53.517

39.366

Dự án căn hộ cao cấp IJC Aroma

21.388

9.838

Phố thương mại Princetown

6.462

490

Dự án khu đô thị IJC

236.961

49.365

Khu dân cư IJC Hòa lợi (F1 - F16)

146.882

138.933

Nhà xã hội (D3, 3A, 5, 9, 10)

29.679

5.623

Nhà ở công nhân Bàu Bàng

20.684

3.142

Tổng

1.131.680

842.970

Dự án sắp kinh doanh

Diện tích kinh doanh (m2)

Dự án Princetown mở rộng

36.364

Dự án Sunflower mở rộng

52.728

Khu tái định cư Hòa Lợi

66.267

Khu dân cư ấp 5C Bàu Bàng

143.424

Nhà ở công nhân IJC Bình Phước

26.012

Tổng

324.795

3.Ước tính KQKD 2021 và dự phóng 2022:

IJC đặt kết hoạch doanh thu kỳ vọng 3.072 tỷ đồng (+43 YoY),lợi nhuận trước thuế là 797 tỷ đồng (+77 YoY) thì LNST đạt 637 tỷ đồng (+136% YoY), EPS tương đương 2.928 đồng. Bằng phương pháp định giá DCF thì ước tính giá hợp lý 2021 là 40.800 đồng/cp và dự phóng giá cho năm 2022 là 46.900 đồng/cp nên khuyến nghị mua kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận 40%.