Update DHCD HAX...

https://www.otosaigon.com/threads/fuso-se-roi-mercedes-benz-viet-nam-ve-voi-thaco.8836737/

Tin này nghe đã lâu, giờ mới thấy đăng.

HAX quá ngon phi rồi nhé

Chuyển khỏi Mercedes Việt Nam là chuẩn rồi. Thương hiệu xe sang không thể làm xe tải được. Good news cho HAXACO, đỡ phải bán xe tải, chỉ tập trung vào xe cho dân Việt Nam đang giàu lên, văn hóa thích thể hiện, phong cách sportive, trẻ trung hơn BMW ông già

Hax từ lúc SAMCO thoái có phân phối FUSO bao giờ đâu nhỉ? Các cụ cứ nhầm hoài thế?

Hôm qua định mua thêm, sáng nay mở mắt thấy tăng mạnh là có nguyên nhân gì vậy các bác.

Kết quả kinh doanh 10T2017 và kế hoạch năm 2018

Theo ban lãnh đạo công ty, trong 10 tháng đầu năm, tổng doanh số bán xe của HAX đạt 1.600 xe, chiếm 34% trong số 4.851xe Mercedes – Benz (MB) trên cả nước (+47% YoY, theo VAMA).

Tăng trưởng xe MB ở mức cao trái ngược với tình hình thị trường ô tô Việt Nam trong năm 2018, khi thị trường xe chở khách giảm 3% YoY, do người mua xe kỳ vọng vào chính sách giảm thuế mới trong năm 2018. Ví dụ, gần đây, Chính phủ vừa ban hành Thông tư 125/2017/ND-CP về chương trình ưu đãi thuế nhập khẩu đối với phụ tùng ô tô trong giai đoạn 2018-2022. Cụ thể, các nhà sản xuất ô tô hay lắp ráp ô tô sẽ được miễn thuế khi nhập khẩu phụ tùng sản xuất ô tô. Ngoài ra, nhờ Hiệp định thương mại tự do hàng hóa ASEAN (ATIGA), ô tô từ các nước ASEAN sẽ hưởng thuế nhập khẩu 0% kể từ năm 2018. Những yếu tố này là nguyên nhân khiến thị trường ô tô Việt Nam tăng trưởng kém tích cực trong năm 2017. Tuy nhiên, những chính sách mới này không ảnh hưởng đến thị trường ô tô cao cấp nhập khẩu, mà thông thường các nước sản xuất dòng ô tô này không thuộc khối ASEAN (Mercedes – Benz có 2 nhà máy: 1 tại Đức và 1 tại Việt Nam). Ngoài ra, ưu đãi thuế đối với phụ tùng ô tô không ảnh hưởng đến MB Việt Nam do số lượng xe MB sản xuất tại nhà máy Việt Nam thấp hơn nhiều so với mức yêu cầu là 3.000 xe/mẫu. Do đó, người mua MB không cần đợi đến năm 2018 và điều này giải thịch cho tăng trưởng doanh thu đáng kể trong bối cảnh thị trường ảm đạm.

Công ty ước tính tổng doanh số xe MB cho cả năm có thể đạt 6.100 xe (+38% YoY), nhờ người tiêu dùng Việt Nam thay đổi thị hiếu từ Lexus sang Mercedes. Trong 10T2017, doanh thu Lexus giảm 52% YoY. HAX có cơ hội chiếm 34% thị phần tương đương 2.074 xe, và dự báo tăng trưởng sản lượng tiêu thụ đạt 70% YoY. Tăng trưởng của HAX vượt tăng trưởng thị trường là nhờ đại lý Kim Giang Autohaus mở ra vào cuối năm 2016, giúp HAX có thể bán thêm xe từ MB Việt Nam (doanh số năm 2017 của Kim Giang Autohaus là 271 xe). Ngoài ra, showroom Láng Hạ tăng doanh số từ 282 xe trong năm 2016 lên mục tiêu 706 xe trong năm 2017. Doanh số tại 2 showroom tăng là yếu tố chính giúp thị phần tăng trưởng.

Đồng thời, công ty đặt kế hoạch kinh doanh cho năm 2018. Sản lượng tiêu thụ tăng lên 2.592 xe, + 25% YoY. Thị phần xe Mercedes tăng 1% YoY lên 35%. Tổng doanh số (bao gồm cả doanh số bán xe, doanh thu phụ tùng và doanh thu dịch vụ) theo kế hoạch ở mức 5.184 tỷ đồng, tăng 19,8% YoY so với ước tính doanh thu thuần của chúng tôi cho năm 2017. Kế hoạch này dựa trên giả định giá bán trung bình -4% YoY. Kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2018 là 145 tỷ đồng, với kế hoạch lợi nhuận ròng sau thuế đạt 116 tỷ đồng (tăng 20,8% YoY và 20,6% YoY so với ước tính năm 2017 của chúng tôi).

Ước tính và triển vọng năm 2017 và 2018

Theo quan điểm của chúng tôi, HAX có rất nhiều cơ hội để hoàn thành doanh thu dự báo cho năm 2017 và 2018. Tăng trưởng doanh số bán ô tô MB trong 10T2017 (+47% YoY) vượt kỳ vọng của chúng tôi là 36% trong năm 2017. Phân khúc xe ô tô cao cấp dự báo duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ, nhờ lãi suất thấp và tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hỗ trợ người tiêu dùng chuyển từ xe tầm trung lêng xe cao cấp. Chúng tôi ước tính tổng doanh số xe MB năm 2018 đạt 7.260 xe, +21% YoY. Tốc độ tăng trưởng ước tính tăng lên 21% vào năm 2018 từ mốc tăng trưởng cao trong năm 2017.

Chúng tôi điều chỉnh tăng ước tính năm 2017 và 2018 sau khi ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong 10T2017. Cụ thể, doanh thu năm 2017 ước tính đạt 4.324 tỷ đồng, +50% YoY. Lợi nhuận gộp trong năm ước tính đạt 134 tỷ đồng, +35% YoY, do chúng tôi ước tính cạnh tranh mạnh giữa các đại lý MB (An Du, Vinastar) khiến tỷ suất lợi nhuận gộp giảm còn 3,1% (từ mức 3,5% trong năm 2016) do HAX cần tăng chiết khấu để tăng doanh số bán hàng. Thông thường, nguồn thu nhập chính là từ thưởng cho đại lý, và chúng tôi ước tính ở mức 132 tỷ đồng, +46% YoY. Khoản thưởng này ước tính chiếm 3,2% tổng doanh thu của HAX, tương đương mức thưởng trung bình 4 năm, và chúng tôi duy trì giả định này cho tất cả ước tính trong tương lai. Khoản thưởng được trả vào cuối quý và cuối năm khi các đại lý hoàn thành kế hoạch về doanh số xe/phụ tùng/dịch vụ. Lợi nhuận ròng sau thuế ước tính đạt 96 tỷ đồng, +23% YoY, tương ứng EPS 2017 là 4.110 đồng.

Năm 2018, chúng tôi ước tính sản lượng tiêu thụ MB trong nước tăng 21% YoY, đạt 7.260 xe và HAX có thể chiếm 36% thị phần tại Việt Nam, tương ứng 2.614 xe, +25% YoY. Giá bán trung bình năm 2017 giả định giảm 5% so với 2017, do chúng tôi ước tính thế hệ trẻ là đối tượng khách hàng chính mua xe Mercedes, thường chọn mẫu sản phẩm thể thao (C-class, GLC). Điều này giúp doanh thu 2018 đạt 5.123 tỷ đồng, +18,5% YoY. Với cùng giả định về TSLN và mức thưởng, lợi nhuận ròng sau thuế năm 2018 ước tính đạt 120 tỷ đồng, +25% YoY, tương ứng EPS 2018 là 5.164 đồng.

Định giá và quan điểm đầu tư

Ở mức giá hiện tại, PE dự phóng năm 2018 ở mức 7,2x, đây là mức khá hấp dẫn theo quan điểm của chúng tôi dựa trên tăng trưởng ngành mạnh mẽ cũng như thị phần công ty cải thiện. Do đó, chúng tôi áp dụng PE mục tiêu là 9x, giá mục tiêu 1 năm ở mức 45.600 đồng/cp (tăng 22%) và khuyến nghị MUA cổ phiếu.

Rủi ro giảm giá có thể là do biến động về khoản thưởng của Mercedes Benz , cũng như nguy cơ giảm giá bán nhiều hơn khi cạnh tranh từ các đại lý mạnh hơn ước tính

Lâu rồi mới thầy hax có phiên trên 300K

Chuẩn bin đóng CE các bác ơi

--- Gộp bài viết, 05/12/2017, Bài cũ: 05/12/2017 ---

Đâu hết rồi các bác? Đang đếm tiền à?

Nude lại đi xe mui trần dòng cla thì tuyệt đẹp