VGT update SSI

Công ty Chứng khoán SSI (SSI) cho biết, năm 2021, Tập đoàn Dệt May Việt Nam (UPCoM: VGT) đặt mục tiêu doanh thu thuần và lợi nhuận ròng là 17.400 tỷ đồng và 700 tỷ đồng, lần lượt tăng 17% và 18% so với thực hiện năm ngoái. Doanh nghiệp dự kiến chia cổ tức với tỷ lệ 6%, bằng tiền mặt, tương ứng tỷ suất cổ tức 3%.

Trong đó, doanh thu sợi và hàng dệt may theo kế hoạch tăng 15-18% và 10%. Dựa trên kỳ vọng TP. HCM sẽ kiểm soát được làn sóng Covid-19 trong tương lai gần và không ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất, SSI ước tính VGT sẽ vượt kế hoạch lợi nhuận.

Công ty chứng khoán này nhận định, năm nay nhu cầu thế giới ước tính hồi phục 10% so với cùng kỳ nhưng vẫn ở mức 95% như năm 2019. Tất cả các thị trường nhập khẩu đều nhạy cảm mạnh với giá. Chi phí vận chuyển sẽ ảnh hưởng đến biên lợi nhuận ròng, nhưng tăng thấp hơn so với xuất khẩu thủy sản (do giá trị đơn hàng cao hơn và không cần vận chuyển lạnh).

Tập đoàn chưa có kế hoạch chi tiết về phát triển thị trường trong nước, do quy mô thị trường còn khiêm tốn (5,5 tỷ USD) so với thị trường xuất khẩu (35 tỷ USD).

Đến hết quý I/2021, VGT ghi nhận 3.400 tỷ đồng doanh thu thuần (giảm 15% so với cùng kỳ) và 200 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (tăng 28% so với cùng kỳ), hoàn thành 19% và 29% kế hoạch năm. Ban lãnh đạo cho biết lợi nhuận quý II/2021 sẽ tăng trưởng mạnh và trong 6 tháng đầu năm có thể hoàn thành 60% kế hoạch năm về lợi nhuận sau thuế.

Tuy nhiên, dịch bệnh Covid-19 bùng phát tại TP. HCM có thể ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh quý III/2021, do một số công ty con chính có trụ sở tại miền Nam.

Doanh nghiệp có kế hoạch 536 tỷ đồng Capex sẽ dùng cho ba dự án sắp tới với tổng vốn đầu tư 1.300 tỷ đồng. Trong đó, 200 tỷ đồng cho dự án xây dựng khu dân cư tại quận 1, TP. HCM với tổng vốn đầu tư 483 tỷ đồng, 277 tỷ đồng cho giai đoạn 2 nhà máy sợi tại Nam Định với tổng vốn đầu tư 635 tỷ đồng và 59 tỷ đồng cho dự án văn phòng - cửa hàng tại quận Hai Bà Trưng, Hà Nội với tổng vốn đầu tư 186 tỷ đồng.

Về kế hoạch thoái vốn nhà nước, ban lãnh đạo cho biết đây là quá trình mất nhiều thời gian và chưa thể hoàn tất trong năm nay. Thời gian dự kiến là trong vòng 1 - 2 năm tới trước khi SCIC tiến hành định giá.

Trên thị trường, SSI cho rằng ở mức giá hiện tại là 19.400 đồng/cổ phiếu (đóng cửa phiên 1/7), VGT đang giao dịch tại P/E dự phóng 2021 là 13,6 lần theo kế hoạch của công ty, cao hơn trung bình các công ty cùng ngành là 10 lần.