VHC update 1 VCSC

doanngocthao1701 · 22/05/2021, 09:19

CTCK Bản Việt (VCSC)

CTCP Vĩnh Hoàn (VHC) đã công bố kết quả kinh doanh tháng 4/2021, trong đó doanh thu thuần theo cơ sở so sánh tương đương (cụ thể, không bao gồm Sa Giang – công ty sản xuất bánh phồng tôm hàng đầu đã trở thành công ty con của VHC vào cuối tháng 1/2021) tăng mạnh 61% so với cùng kỳ năm trước và 20% so với tháng trước.

Doanh thu tăng nhờ doanh số cá tra phi lê đông lạnh và các sản phẩm có liên quan (như cá tẩm bột, bột cá, mỡ cá và thức ăn thủy sản) tăng 78% so với cùng kỳ năm trước và 26% so với tháng trước. Tương tự, doanh thu từ mảng collagen và gelatin (C&G) tăng mạnh 78% so với cùng kỳ năm trước và 26% so với tháng trước trong tháng 4/2021.

Chúng tôi lưu ý rằng doanh số của VHC chịu ảnh hưởng mạnh nhất từ dịch COVID-19 trong quý 2/2020. Trong 4 tháng năm 2021, doanh số cá tra phi lê đông lạnh và các sản phẩm liên quan tăng 19% so với cùng kỳ năm trước trong khi doanh số C&G tăng 27% so với cùng kỳ năm trước.

Tính theo thị trường, giá trị xuất khẩu sang Trung Quốc tăng mạnh 246% trong tháng 4/2021 và 186% trong 4 tháng năm 2021 từ mức cơ sở thấp. Tuy nhiên, giá trị xuất khẩu sang Trung Quốc chưa phục hồi hoàn toàn do Trung Quốc thắt chặt nhập khẩu thực phẩm đông lạnh trong bối cảnh lo ngại về khả năng lây lan của dịch COVID-19. Mặt khác, giá trị xuất khẩu sang thị trường Châu Âu và Mỹ lần lượt tăng 5% và 13% so với cùng kỳ năm trước trong 4 tháng năm 2021.

Nhìn chung, kết quả kinh doanh 4 tháng năm 2021 của VHC thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi – đặc biệt là doanh số C&G và giá bán trung bình (ASP) của cá tra phi lê. Do đó, chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm dự báo hiện tại, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Chúng tôi hiện có khuyến nghị mua cho VHC với giá mục tiêu 47.300 đồng/CP, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng 27,4%, bao gồm lợi suất cổ tức 2,6%, dựa theo giá đóng cửa phiên gần nhất của VHC.

1368letgo · 22/05/2021, 15:25

https://24hmoney.vn/news/xuat-khau-...tml?utm_source=24hmoneyapp&utm_campaign=share xuất khẩu ca tra sang Nga tăng mạnh

dinhmao · 09/06/2021, 16:28

Thằng này năm ngoái đầu tư 200 ti vào cổ phiếu tập trung mạnh HPG FPT , chắc ngon rồi

doanngocthao1701 · 01/11/2021, 15:30

Khuyến nghị mua cổ phiếu VHCvới giá mục tiêu 80.100 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC)

Kết quả kinh doanh quý III/2021 của CTCP Vĩnh Hoàn (VHC – sàn HOSE) cho thấy sự tăng trưởng bất ngờ về doanh thu và lợi nhuận. Doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 2.230 tỷ đồng (tăng 24% so với cùng kỳ năm ngoái) và 255 tỷ đồng (tăng trưởng 46%Y). Lũy kế 9 tháng, VHC hoàn thành 74% và 93% kế hoạch kinh doanh.

Doanh thu tăng trưởng tích cực do xuất khẩu cá tra và phụ phẩm hồi phục từ mức nền thấp của năm ngoái: Doanh thu cá tra đạt 1.502 tỷ đồng (tăng 26%) và doanh thu Collagen và Gelatin đạt 166 tỷ đồng (tăng 26%).

Lợi nhuận tăng trưởng nhanh hơn doanh thu do biên gộp tăng mạnh lên mức 18,3% so với mức biên 12,7% cùng kỳ nhờ giá bán trung bình tăng (BSC ước tính tăng 20%). Chi phí vận chuyển vẫn tăng mạnh 76% nhưng đã hạ nhiệt so với quý II (từ 80 tỷ đồng giảm còn 53 tỷ đồng).

Năm 2021, BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của VHC lần lượt đạt 8.977 tỷ đồng (tăng 28%) và 1.030 tỷ đồng (tăng 46% so với năm trước). EPS 2021 là 5.602 đồng, tương đương với P/E fw là 10.9.

Năm 2022, BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của VHC lần lượt đạt 11.523 tỷ đồng (tăng 28%) và 1.373 tỷ đồng (tăng 34% so với năm trước). EPS 2022 là 7.488, tương đương với P/E fw là 8.1.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu VHC với giá mục tiêu mới cho năm 2022 là 80.100 đồng (tăng 28% so với mức giá ngày 28/10/2021) sau khi điều chỉnh (i) tăng dự báo lợi nhuận năm 2021 và 2022 (tăng 25% và tăng 26% so với dự báo trước) (ii) tăng mức P/E mục tiêu từ 10.5 lên 11.5.

VHC update 1 VCSC

doanngocthao1701 Thành viên gắn bó với f319.com

1368letgo Thành viên rất tích cực Not Official

dinhmao Thành viên gắn bó với f319.com

doanngocthao1701 Thành viên gắn bó với f319.com

Chủ đề cùng chuyên mục

Chia sẻ trang này