12/2024: 1 Số Rủi Ro Trong Quý 2/2025 Từ Lãi Suất Và Hành Động Của NDT Dài Hạn

Chào anh em,
@bunbeo1310 @haisactigon @Paladin1987 @Vuthanhnguyen @meo63 @A_Tun @drphucqt
1 SỐ RỦI RO XUẤT PHÁT TỪ LÃI SUẤT CÓ THỂ XẢY RA Ở QUÝ 2/2025 VÀ HÀNH ĐỘNG CỦA CHÚNG TA.
https://www.facebook.com/groups/chungkhoanvietcarlo
Như đã biết trong view vĩ mô định kỳ 7 tháng (20/11 vừa rồi), chúng ta nhận xét thị trường chung định giá rất tốt ở vùng 1,200 điểm, rủi ro là rất thấp, mời xem lại:
https://f319.com/threads/day-thap-nhat-cua-vni-o-1-170-1-180-kho-sau-hon-rui-ro-tiem-tang-thap-goc-nhin-ve-nen-kt-nam-2025.1895563/

Còn hiện tại trong ngắn hạn thị trường ko nên lên nhanh, rất bất lợi cho chính thị trường CK vì các lý do sau:

• Dễ thấy là khi lãi đầu vào đã ko còn dư địa giảm do nhu cầu vốn của các ngân hàng, thường khoảng nửa năm gì đó hoặc hơn lãi đầu ra sẽ tăng, thường tùy vào mức định giá của VNINDEX vốn đại diện cho mức độ lạm phát và tín dụng của nền kinh tế:
• Khi Cặp đôi lãi suất trái phiếu chính phủ dài hạn ở dưới 3%/năm + định giá thị trường chứng khoán đạt P/E 18 trở lên xảy ra, xác suất của việc tăng lãi suất cho vay sẽ diễn ra là 90%.

có mấy biến số sau quyết định chu kỳ tăng lãi suất cho vay tiếp theo sẽ đến nhanh hơn hay chậm hơn trong 2025:

1. P/e của vnindex cần lên từ từ, chậm, hoặc loanh quanh đi ngang trong các tháng cuối 2024, hiện p/e thị trường đã lên 0.5 điểm so với đầu tháng 11, tốc độ này là nhanh nếu duy trì.
2. Lãi suất trái phiếu chính phủ VN kỳ hạn 10 20 năm (thước đo của lãi phi rủi ro) hiện ở đáy khoảng 2.8% và khó có thể giảm thêm. Mức này đã tồn tại lâu kỷ lục lịch sử VN từ 2020 đến nay (tròn 4 năm). Và vì lãi suất trái phiếu tỷ lệ nghịch với ĐỘ HẤP DẪN của môi trường đầu tư (pháp lý, môi trường thiên nhiên, giá nhân công, trình độ quản lý nhà nước, nợ công), tôi cho rằng để có 1 đáy thấp hơn cho lãi trái phiếu ví dụ 1.5% 2%, môi trường đầu tư ở VN (chủ yếu giá nhân công, trình độ quản lý và nước, hiệu quả của luật lệ) PHẢI CAO HƠN RẤT NHIỀU HIỆN NAY. Và rõ ràng để có được điều đó với tình hình hiện nay thì còn lâu lắm.
3. FDI cần phải tiếp tục đăng ký vào nhiều
4. Kiều hối cần phải tiếp tục gửi về mạnh
5. Xuất khẩu ròng phải tăng, có thêm nhiều đơn hàng xuất hơn nữa.
6. FED cần phải sớm hiện thực hóa rõ nét hơn tiến trình hạ lãi suất.

Hiện nước ta vẫn có mức độ phụ thuộc vào vốn nước ngoài rất nặng, đây là yếu tố chính đang kiềm tỷ giá và giữ mức sống/thu nhập ổn định cho xã hội, bao gồm: Vốn FDI, Kiều hối gửi về và Xuất khẩu ròng (72% xuất khẩu là của doanh nghiệp FDI).

• Do đó các bạn có thể thấy lực chính mà gánh p/e cho vnindex, có thể bảo vệ các cú sốc cho nền kinh tế trước mọi tác động, nó nằm ở từ khóa VỐN NƯỚC NGOÀI. Lực cân chính đấy.

Xét trong việc yếu tố 2, 3, 4, 5 và 6 chúng ta ko thể làm gì hơn.

• Vì nó phụ thuộc vào các chính sách thu hút vốn nhà nước, cải thiện pháp lý cho ndt nc ngoài và các vấn đề vĩ mô quan hệ quốc tế mà ndt như chúng ta chỉ biết ngồi và hy vọng nó tốt.

thì chỉ còn yếu tố (1), vnindex cần tự biết mà tăng vừa phải thôi, tốc độ tăng của nó hiện tại đến năm 2025 chính là tốc độ mà việc tăng lãi suất ở VN sẽ diễn ra.
Tăng quá nhanh, mỗi ngày 10 20 điểm là không có tốt à nghen ^^
(Và tất nhiên còn 1 lí do nữa là tăng chầm chậm để a e còn mút mát nữa chớ )
VNINDEX đại diện cho mức rủi ro chung trong nền kinh tế và độ phụ thuộc vào vốn vay (tín dụng) chung trong nền kinh tế. Hy vọng qua đây mọi người có thể hình dung ra việc đi tiền, mua cổ phiếu đầu tư dài hạn như thế nào cho hợp lý.
Pics nói đến những nhà đầu tư dài hạn giữ theo năm, nhà đầu tư lướt nên bỏ qua bài này.

Group chứng khoán trên face: https://www.facebook.com/groups/chungkhoanvietcarlo