2010: Tăng LSCB là tích cực, giữ nguyên là tốt, nếu mà giảm được là cực kỳ tốt

[][r2)]

Linh hoạt cơ chế lãi suất
Năm 2010, thị trường tài chính còn diễn biến phức tạp, đòi hỏi chính sách tiền tệ phải phù hợp với giai đoạn mới. Nhân dịp đầu Xuân Canh Dần, phóng viên Báo NLĐ đã phỏng vấn PGS – TS Trần Hoàng Ngân, thành viên Hội đồng Tư vấn chính sách tiền tệ quốc gia




- Phóng viên: Thưa ông, một trong những thách thức của kinh tế VN là gói kích thích kinh tế bị cắt giảm, kiểm soát bội chi ngân sách..., nên chính sách lãi suất phải thay đổi?

​

- PGS – TS Trần Hoàng Ngân: Năm 2010, kiểm soát bội chi ngân sách (năm 2009 bội chi ngân sách lên đến 7% GDP là quá cao), gói hỗ trợ lãi suất bị cắt giảm, một số phản ứng phụ từ việc hỗ trợ lãi suất của năm 2009 còn tác động đến thị trường... là những vấn đề lớn của kinh tế VN. Điều này đòi hỏi chính sách về lãi suất, tỉ giá, các công cụ can thiệp thị trường tiền tệ phải thay đổi...để thích ứng với tình hình mới. Trong khi đó, việc điều hành lãi suất thị trường theo lãi suất cơ bản chỉ thích hợp với thời kỳ kiểm soát lạm phát, ngăn chặn suy giảm kinh tế.Vì thế, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) nên lấy lãi suất chiết khấu, lãi suất tái chiết khấu, nghiệp vụ thị trường mở, dự trữ bắt buộc... để điều hành cung tiền; từ đó tác động đến lãi suất thị trường. Còn lãi suất cơ bản chỉ là thông số để NHNN định hướng thị trường.

- Theo ông, NHNN cần thay đổi cơ chế điều hành lãi suất theo chiều hướng nào?
- Theo tôi, cơ chế điều hành lãi suất mới thực hiện theo hướng NHNN quy định trần lãi suất tiền gửi ngang bằng với lãi suất mà các NH thế chấp giấy tờ có giá để vay vốn từ NHNN, mức lãi suất tối đa có thể chấp nhận được là 12%/năm (hiện lãi suất trần 10,5%/năm do Hiệp hội NH quy định). Khi lãi suất huy động vốn gần đụng trần, NHNN không nên để tình trạng đó tồn tại quá lâu, phải giải quyết nhanh bằng cách bơm tiền cho các NH thương mại cần vốn. Hiện nay, NHNN đã đủ lực can thiệp thông qua thị trường mở vì số tiền của giấy tờ có giá đã lên tới 140.000 tỉ đồng, nên việc bơm tiền ra hay rút tiền rất dễ dàng, tác động tích cực đến cung tiền trong lưu thông.

​

Khi lãi suất tiết kiệm chạm trần, ngân hàng Nhà nước nhanh chóng bơm tiền cho ngân hàng thương mại cần vốn. Ảnh: H.Thúy
​

Với biên độ 3%, các NH thương mại nâng tỉ giá trần lên 19.100 đồng/USD đã kéo tỉ giá USD/VNĐ trong và ngoài NH chỉ còn cách biệt nhau 200- 300 đồng/USD là kinh tế vĩ mô có thể chấp nhận được. Doanh nghiệp sẽ thận trọng hơn khi mua USD để nhập khẩu hàng hóa, máy móc thiết bị, phù hợp với chủ trương hạn chế nhập siêu của Nhà nước. Doanh nghiệp sẽ chấm dứt tình trạng găm giữ ngoại tệ. USD sẽ lưu thông nhiều hơn, giảm bớt căng thẳng cung - cầu ngoại tệ. Mặt khác, các NH có thể thu hút mỗi năm từ 6- 8 tỉ USD từ nguồn kiều hối, chấm dứt tình trạng giao dịch USD lòng vòng thông qua euro, xóa bỏ dần kỳ vọng tỉ giá tiếp tục tăng, ảnh hưởng không tốt đến kinh tế vĩ mô.
Đối với lãi suất đầu ra, NHNN nên áp dụng cơ chế lãi suất thỏa thuận. NH thương mại nào huy động vốn giá thấp sẽ cho vay với lãi suất mềm hơn và ngược lại. Tương tự, tùy thuộc vào đối tượng khách hàng mà NH thương mại đưa ra các chính sách ưu đãi về lãi suất cho vay. Từ đó, việc áp dụng lãi suất cho vay thỏa thuận sẽ làm tăng độ an toàn tín dụng, đồng thời loại bỏ được những cơ chế bất hợp lý về lãi suất cho vay tiêu dùng, cho vay thông qua việc phát hành thẻ...


Tuy nhiên, NHNN cần điều hành lãi suất giảm dần để hỗ trợ kinh tế phát triển, không cần phải chờ đợi chỉnh sửa những quy định về lãi suất cơ bản tại Bộ Luật Dân sự. Hằng tuần, NHNN căn cứ lãi suất cho vay bình quân của 5 NH thương mại hàng đầu làm tham chiếu lãi suất cơ bản. Trên cơ sở đó, Bộ Luật Dân sự sẽ “tính sổ” đối tượng cho vay nặng lãi.


- Việc NHNN điều chỉnh tỉ giá liên NH, quy định lãi suất tiền gửi USD tối đa của các tổ chức kinh tế tại NH chỉ 1%/năm tác động thế nào đến kinh tế vĩ mô?
- NHNN tăng mạnh tỉ giá liên NH thêm 603 đồng/USD lên mức 18.544 đồng/USD vào thời điểm giáp Tết Nguyên đán (ngày 11-2) là phù hợp với tình hình USD trên thị trường quốc tế đang tăng giá. Điều này cho thấy tỉ giá hối đoái khó có thể thay đổi trong thời gian tới. Việc khống chế lãi suất trần tiền gửi USD của doanh nghiệp khiến chênh lệch lãi suất giữa USD với lãi suất VNĐ quá lớn buộc các tổ chức kinh tế phải bán USD cho NH, giảm thiểu hiện tượng đầu cơ ngoại tệ.


Tuy nhiên, để ổn định kinh tế vĩ mô đòi hỏi tỉ giá hối đoái phải ổn định. Trong khi tại VN, một trong những yếu tố thường tác động đến tỉ giá là giá vàng. Khi giá vàng thế giới giảm nhưng giá vàng trong nước không giảm sẽ tạo áp lực làm tăng tỉ giá USD/VNĐ. Do đó, NHNN cần thường xuyên yêu cầu các doanh nghiệp và NH mạnh tay bán vàng, đồng thời hỗ trợ các đơn vị này nhập khẩu vàng để kéo giá vàng trong nước giảm về sát giá vàng thế giới. Khi đó tỉ giá sẽ được kiềm chế và có thể đi xuống.

Thy Thơ thực hiện ​

hí hí... chuẩn luôn... phương án nào mà chẳng tốt...chẳng là chủ trương đúng đắn của Đ&NN [][]

Mà xét cho cùng thì có khi cũng tốt thật đấy chứ... ít nhất cũng tốt cho những thằng bồi bút []

beer nhé bác [r2)]

Tăng giá điện là tốt vì nó vẫn "sẽ ít tác động tới nền kinh tế đang trong giai đoạn khó khăn. Đồng thời, tháo gỡ khó khăn cho các ngành sản xuất và tránh gây sốc cho người tiêu dùng". Thế này thì chứng khoán chỉ có lên chứ giảm thế éo nào được. Mai kia tăng giá nước sạch, xe buýt, ... đều là tốt hết. Cần chứng minh á? Kiểu éo gì Thăng Long, SBS hay Bảo Việt chả ra được cái báo cáo nói tốt. Tùy thằng nào kẹp nhiều thì ra báo cáo sớm.

Chú hơi bị 1 chiều...

Mục đích là khơi dòng vốn, còn cách nào thì có 2 lựa chọn
1. Tăng LSCB
2. Cho vay TT để hợp thức hóa ls

Cả 2 đều đến đích

Còn

1. Tăng LSCB thì khơi dòng vốn, DN thuận trung dài hạn, NĐT tác động tâm lý chút đỉnh
2. Chưa tăng thì tâm lý NĐT đc lợi, còn DN thì khó cũng là ko quá xấu...

Quan trọng là fải có cái ban hành giải vẽ đường dẫn lối...

Ko tốt thì là cái gì?

Nên khách quan chút đi, anh thấy chú sáng tư duy đó nhưng dạo này tối như gầm bàn...

Khổ thân anh Dương, phải vào tận topic của thằng em tối như gầm bàn để comment. Thôi thì anh ở, chúc anh may mắn. Không ý kiến ý cò gì nữa!

Chúc mừng năm mới nhé [r2)][r2)]