27/5: Ngắn Hạn, Anh Em Nên Ngừng Chiều Mua Lên

Mua CP mà lên trên này hỏi mua bán giá ntn là chết rồi.

--- Gộp bài viết, 05/06/2025, Bài cũ: 05/06/2025 ---

Tương lai là DBC bốc đầu còn DXG cắm mỏ nhé

Chào anh em,
Mình vẫn giữ quan điểm cũ về ngắn hạn như pic thôi, ít khi đưa lên đây mà đổi lắm
Mình nói lại về nguyên tắc cá nhân, là mình sẽ nói thật cái mình nghĩ, và mình làm thật, rồi viết lên trên F319 đúng cái mình nghĩ, còn lại anh em có quan điểm riêng, mình ko quan tâm lắm đâu...mà cũng ko tranh luận về tương lai, anh em nghĩ sao anh em cứ làm và hưởng
Vì có người bảo nếu dự đoán xuống thì mang sổ đỏ vào short, hay là dự đoán xuống mà tay thì ấn mua, mình không có sổ, nghèo, nhưng được cái không có gì để ngại vì mình nghĩ - nói và làm trên này y hệt nhau mà.
Mình đưa luôn diễn biến tài khoản phái sinh nhỏ bé lên, nói thì sẽ làm, còn đúng hay sai thiệt hay hại tài khoản mình phải tự chịu thôi.
TỔNG KẾT LỆNH PHÁI SINH TỪ NGÀY LẬP PIC 26/5 ĐẾN HNAY 7/6: TỔNG VỐN TÀI KHOẢN 260 TRIỆU, LỢI NHUẬN 26 TRIỆU (10%). Từ ngày bắt đầu vào lệnh short phái sinh đầu tiên ở 1,419.5 ngày 30/5 (thứ 6) và để qua tuần chốt thứ 2 lúc hơn 9 giờ ở 1,411 (2/6), sau đó ít mua bán mà chủ yếu giữ 8-9 hợp đồng short. Cần thiết thì mình quay video bởi vì không bịa thêm gì, có điều đăng video lên f319 như thế nào chưa biết cách.

Lệnh short 1 8 hợp đồng (30/6 giữ đến sáng thứ 2 chốt ở 1,411)


Ngày 3/6: Mình bị lỗ 7 triệu, do vào lại lệnh short thứ 2 giá 1,426.
Ngày 4/6, mình vào tiếp 1 hợp đồng nữa short giá 1,436, là 9 cái và để luôn.

Ngày 5/6, thị trường ít biến động.

Và ngày 6/6, tức là hôm qua




Đúng sai là chuyện của đầu tư.
Không nói điêu với ai là chuyện của mình.
Còn ai cổ phiếu hay thắc mắc trăn trở gì về đầu tư mà Việt chưa trả lời thì cứ nhắc Việt nhé.
Cả câu hỏi mới, bắt đầu cuối tuần thường mình mới có nhiều thời gian hơn để xem, biết gì thì nói nhiệt tình đấy thôi, mn thông cảm.
@haisactigon @Hu_Truc_Vn
bạn đồng râm chim lợn chúa @drphucqt

--- Gộp bài viết, 07/06/2025, Bài cũ: 07/06/2025 ---

Khó chính xác.
Bác hỏi, thì Việt cứ nói, thông cảm.
1 tháng.

Chào anh Việt, chúc anh Việt cuối tuần vui vẻ.
Em lại mạn phép hỏi 1 chủ đề về FA chứ không hỏi riêng 1 cổ phiếu cụ thể. Vì đang trong quá trình học hỏi nên chắc câu hỏi có thể chưa rõ ràng, hoặc hỏi sai. hy vọng anh vẫn hiểu được và có thể chia sẻ góc nhìn. Cảm ơn anh Việt trước

Trên thị trường vừa rồi có rất nhiều trường hợp phát hành thêm cổ phiếu, nhưng ngoài việc phát hành thông thường (chia cổ tức, chia thưởng, từ thặng dư vốn cổ phần, phát hành nộp tiền tăng vốn,...) thì lại có thêm việc phát hành thành công hoán đổi nợ với các chủ nợ: như trường hợp của

SCR hoán đổi 350 tỷ thành cổ phiếu, mệnh giá 10k. bị hạn chế giao dịch 1 năm, thị giá giao dịch khoảng 7k
HBC hoán đổi 730 tỷ thành cổ phiếu mệnh giá 10k. thị giá giao dịch khoảng 7k
NVL trong đề nghị hoán đổi 320 triệu ÚSD trái phiếu NN thành cổ phiếu với giá 36k/cổ phiếu. Thị gia hiện tại 14k
HAG đang trình hoán đổi 210 triệu cổ phiếu cho chủ nợ, với giá 12k/cổ phiếu. bị hạn chế giao dịch 1 năm. thị giá hiện tại là 13k.
......và nhiều trường hợp khác

Nhưng có một số cái theo như hiểu biết của em thì nó có hơi ngược ngạo. vậy phía sau bản chất của các hoạt động này mang ý nghĩa gì vì:

- Việc hoán đổi nợ sẽ biến chủ nợ từ chủ nợ thành cổ đông của công ty. các trách nhiệm thanh toán nếu cty phá sản sẽ bị đẩy xuống thấp hơn, theo thứ tự ưu tiên trả nợ trong Luật định. Cổ đông sẽ mất hết khi phá sản.

- Giá hoán đổi thấp hơn thị giá nhiều, như vậy thì xem như chủ nợ chỉ thu hồi được 1 phần tài sản và các mục trên BCTC sẽ thay đổi bớt một số yếu tố : trích lập, nợ xấu có khả năng mất vốn, tăng ở đầu tư tài chính,...Ngoài ra còn tốt ở điểm nào khác ko ạ

- Việc hạn chế giao dịch cũng là 1 yếu tố chấp nhận chịu thiệt, song song với thiệt hại về giá quy đổi. Và việc 1 công ty nợ ngập đầu, ko trả được tức là rủi ro cao. vậy giờ còn đút đầu vào làm cổ đông trong khi số lượng cổ phiếu chuyển đổi em nghĩ sẽ ko đủ tỷ lệ để đạt được 1 cái gì đó (quyền cổ đông lớn, quyền phủ quyết hoặc ghế trong HĐQT,...)

- Bản chất quản lý của NN trong việc chấp thuận phát hành hoán đổi và cách kiểm soát quyền lợi của cổ đông nhỏ lẻ. Kiểu như được hoán đổi tối thiểu 10k là OK hết. Nếu thị giá thấp hơn 10k thì kiểu tụi mày đang giao dịch 7k nhưng người ta đồng ý đổi 10k là tốt kìa, vừa bớt nợ. thế là tốt quá còn gì. Hoặc như NVL thì trong biên bản thỏa thuận chuyển đổi là 36k/cổ phiếu. nhưng việc định giá bao nhiêu này đâu đã được UBCKNN chấp thuận.. Các công ty mới lên sàn IPO cũng phải qua bước trình và thẩm tra mức giá lên sàn chứ đâu thể tự quyết bao nhiêu.

Có mấy cái hiểu biết như vậy, biết là cũng đang thiếu trước hụt sau nên nhờ anh Việt chỉ giáo thêm. Đa tạ anh

Quan trọng là nhắm và theo dõi mã của mình thôi, chứ nếu sợ ngồi ngoài, ko mua bán rất dễ việt vị. Tt không đúng với tất cả các mã đâu mà các mã sẽ tăng, giảm luân phiên.

Chào Sói,.
A trả lời theo từng điểm e hỏi tô màu đỏ:
Trên thị trường vừa rồi có rất nhiều trường hợp phát hành thêm cổ phiếu, nhưng ngoài việc phát hành thông thường (chia cổ tức, chia thưởng, từ thặng dư vốn cổ phần, phát hành nộp tiền tăng vốn,...) thì lại có thêm việc phát hành thành công hoán đổi nợ với các chủ nợ: như trường hợp của

SCR hoán đổi 350 tỷ thành cổ phiếu, mệnh giá 10k. bị hạn chế giao dịch 1 năm, thị giá giao dịch khoảng 7k
HBC hoán đổi 730 tỷ thành cổ phiếu mệnh giá 10k. thị giá giao dịch khoảng 7k
NVL trong đề nghị hoán đổi 320 triệu ÚSD trái phiếu NN thành cổ phiếu với giá 36k/cổ phiếu. Thị gia hiện tại 14k
HAG đang trình hoán đổi 210 triệu cổ phiếu cho chủ nợ, với giá 12k/cổ phiếu. bị hạn chế giao dịch 1 năm. thị giá hiện tại là 13k.
......và nhiều trường hợp khác

Nhưng có một số cái theo như hiểu biết của em thì nó có hơi ngược ngạo. vậy phía sau bản chất của các hoạt động này mang ý nghĩa gì vì:
- Việc hoán đổi nợ sẽ biến chủ nợ từ chủ nợ thành cổ đông của công ty. các trách nhiệm thanh toán nếu cty phá sản sẽ bị đẩy xuống thấp hơn, theo thứ tự ưu tiên trả nợ trong Luật định. Cổ đông sẽ mất hết khi phá sản.
Trả lời: Các công ty đặc biệt là trên sàn CK Việt Nam, 1 khi đã phải ĐEM CỔ PHIẾU RA ĐỂ CÓ ĐƯỢC TÍN DỤNG => thì đều đã rơi vào tình cảnh bi đát, tài sản có thanh khoản cao không còn, dòng tiền yếu, doanh thu cốt lõi không có => Các công ty này còn rất ít khả năng vay vốn trên thị trường tài chính (Vay ngân hàng, vay quỹ đầu tư, vay cá nhân và huy động vốn từ chứng khoán), rủi ro (credit spreads) của họ ở mức rất ao thể hiện rủi ro tín dụng lớn, rất ít kênh cấp vốn còn mở cửa với các công ty này.
=> Dĩ nhiên vì thế, dù giá trị khoản tín dụng bị suy giảm và thiệt hại, chủ nợ chẳng còn cách nào khác ngoài việc thu lại được 1 phần dư nợ gốc bằng việc nhận tạm lấy cổ phiếu (dù trong tâm họ có thể cũng biết cổ phiếu có khi là mớ giấy giá trị thấp).
=> Phá sản: được định nghĩa gồm 2 yếu tố (1) dòng tiền cạn và mất khả năng thanh toán các nghĩa vụ nợ và (2) không có hy vọng được ứng cứu (chính phủ, cổ đông, ngân hàng, quỹ, đối tác cứu).
=> Nếu tình trạng tài chính của họ đã như vậy mà còn gia tăng áp lực thu hồi nợ, phá sản sẽ xảy ra
=> Thứ tự trả nợ chỉ là lý thuyết, nếu các tài sản của họ có thể thanh khoản với giá được được tí thì họ đã ko vào tình cảnh này, đa số tài sản có độ thanh khoản cực kém. Nếu họ phải bán gấp tài sản để thu tiền trả chủ nợ
=> Fire Sales sẽ xảy ra với mức down giá của tài sản rất nhanh => kênh tín dụng sẽ càng đóng chặt với các công ty này vì giá trị tài sản đảm bảo của họ tụt không phanh.
=> Quyền lợi chủ nợ đang gắn chặt lấy sinh mạng doanh nghiệp, cũng vì thế mau chóng bốc hơi theo.
=> Khôn ngoan ra thì nó cho gì ăn nấy, đây là điểm con nợ bắt đầu làm cha chủ nợ, họ không nhận ko dc.

- Giá hoán đổi thấp hơn thị giá nhiều, như vậy thì xem như chủ nợ chỉ thu hồi được 1 phần tài sản và các mục trên BCTC sẽ thay đổi bớt một số yếu tố : trích lập, nợ xấu có khả năng mất vốn, tăng ở đầu tư tài chính,...Ngoài ra còn tốt ở điểm nào khác ko ạ
=> Bảng cân đối của chủ nợ sẽ được giải thoát khỏi khoản nợ xấu thay vào đó là khoản đầu tư vào HBC, NVL, SCR, bản chất là tiễn trái phiếu đi nhận về cổ phiếu, bản chất cổ phiếu không ràng buộc các trách nhiệm tài chính phải trả lãi và gốc định kỳ bắt buộc khi đến hạn như trái phiếu, do đó giảm áp lực tài chính cho các công ty trên có thể sống sót chờ chu kỳ kinh tế tiếp theo khi giao dịch trên thị trường BDS cải thiện, lãi suất giảm và giải phóng được bớt các tài sản ứ đọng, có dòng tiền, bảng cân đối lành mạnh hơn, mang lại hy vọng cổ phiếu tăng giá (chứ còn cổ tức thì cả chục năm nữa chưa thấy đâu). Khi 1 công ty đã ôm tài sản chất lượng và thanh khoản xấu thì cả công cụ nợ và công cụ vốn của cty đó đều xấu, rủi ro cao, nhưng đây là lựa chọn cái ít tệ nhất giữa 2 cái cùng tệ, ôm trái phiếu và chết vốn trong đó, hay ôm cổ phiếu, nới lỏng cho con nợ và nắm lấy 1 hy vọng.
- Việc hạn chế giao dịch cũng là 1 yếu tố chấp nhận chịu thiệt, song song với thiệt hại về giá quy đổi. Và việc 1 công ty nợ ngập đầu, ko trả được tức là rủi ro cao. vậy giờ còn đút đầu vào làm cổ đông trong khi số lượng cổ phiếu chuyển đổi em nghĩ sẽ ko đủ tỷ lệ để đạt được 1 cái gì đó (quyền cổ đông lớn, quyền phủ quyết hoặc ghế trong HĐQT,...)
Dĩ nhiên nếu các chủ nợ được chuyển đổi cổ phiếu để rồi sau đó nắm quyền chi phối thì đại hội đồng cổ đông đã không thông qua từ đầu, việc phát hành trái phiếu có option chuyển đổi ra cổ phiếu hay hoán đổi nợ trả bằng cổ phiếu là vấn đề lớn nhất trong các vd lớn của 1 công ty trên sàn, rủi ro và cực nhạy cảm, nếu mua cổ phiếu quỹ là tin tốt ở cực phía trên thì dạng tin này và phát hành riêng lẻ số lượng lớn là phản ánh tài chính xấu ở cực phía dưới, dĩ nhiên trước đó đã xấu nát rồi thì trên khía cạnh nào đó, giải phóng bớt nợ đc mà không mất tiền thì lại thành cái tốt lên, mặc dù là cái tốt ra nc mắt.
Nếu gom tất cả cổ phần được chuyển đổi của tất cả chủ nợ vào thì là số lớn, có thể có quyền ảnh hưởng hay kiểm soát, nhưng các chủ nợ này ko ai biết nhau, phân mảnh rời rạc, dẫn đến quyền lực tiếng nói của họ trong công ty thường thấy là cũng chẳng đáng kể, nhìn trường hợp HBC hoán đổi cổ phiếu lấy nợ năm 2024.
- Bản chất quản lý của NN trong việc chấp thuận phát hành hoán đổi và cách kiểm soát quyền lợi của cổ đông nhỏ lẻ. Kiểu như được hoán đổi tối thiểu 10k là OK hết. Nếu thị giá thấp hơn 10k thì kiểu tụi mày đang giao dịch 7k nhưng người ta đồng ý đổi 10k là tốt kìa, vừa bớt nợ. thế là tốt quá còn gì. Hoặc như NVL thì trong biên bản thỏa thuận chuyển đổi là 36k/cổ phiếu. nhưng việc định giá bao nhiêu này đâu đã được UBCKNN chấp thuận.. Các công ty mới lên sàn IPO cũng phải qua bước trình và thẩm tra mức giá lên sàn chứ đâu thể tự quyết bao nhiêu.
Anh không rành việc phát hành cổ phiếu để hoán đổi lấy nợ thì có bắt buộc phải định giá và phát hành theo giá đã định hay không, mà chỉ thường thấy là cứ mệnh giá 10k thì phát hành 10k, lấy số nợ mà chia cho 10k ra số cổ phiếu cần hoán đổi thôi.
Nhưng có vẻ như là tự quyết được giá phát hành, e kiểm tra lại xem.
Tiếng nói của chủ nợ trong giao dịch này là tiếng nói yếu, thực ra vị thế 2 bên không hề cân bằng, con nợ có vị thế cao hơn, mặc dù về lý thuyết thì giá phát hành phải là giá đã thống nhất hài lòng cả 2 bên.

Dạ. Em cảm ơn nhiều
Bản chất thì con nợ giờ thành "cha" của chủ nợ rồi.

hờ, e chỉ nói về thị trường thôi.

Cảm ơn nhận định của bác Việt và dù đúng dù sai thì vẫn rất trân trọng những gì nác chia sẻ. Nhân đây bác có thể chia sẻ quan điểm chọn cổ phiếu trong thời gian tới khi tt điều chỉnh. Nên chọn dòng nào cổ phiếu nào? Thường khi tt tăng, dòng ck luôn góp mặt nhưng đợt rồi dòng ck và nhất là những cp như SSI, HCM gần như không tăng. Bác đánh giá thế nào về dòng ck.

Rất đúng dòng Ck tăng Đúng 1 phiên rồi sập luôn. Tóm lại là kg tăng mà còn giảm mạnh. hcm của choa giảm mạnh quá. Kg biết bao giờ mới về bờ. Choa gom giá 32 k. Hy vọng tuần sau dòng Ck bùng nổ.

vâng bác ạ.