64% doanh thu, 80% lợi nhuận của FPT là từ kinh doanh sỉ và lẻ điện thoại di động.

PHÂN TÍCH NHANH FPT TRONG GIAI ĐOẠN HIỆN NAY
1. CÁC TIN TỐT (HỖ TRỢ TĂNG GIÁ)
1.1. Chia thưởng hấp dẫn
12% (đã chia) + 2:1 (T5) và 2:1(T10) => 4:5 trong năm 2007.
Nhìn đi nhìn lại, việc chia thưởng xuất phát chủ yếu từ hoạt động kinh doanh (50%) và phần thặng dư do bán cho đối tác chiến lược (50%).
Liệu có bao nhiều công ty lớn chia thưởng như thế này đây? Chắc chắn là chỉ đếm đầu ngón tay rồi. Còn loại ruồi muỗi (vốn dưới 100 tỷ) chia nhiều thì có gì đáng nói đâu.
Phải nói với một số lượng vốn khủng (gần 100 triệu USD) mà có EPS = 8K VND ở Việt Nam thì thuộc loại hàng xưa nay hiếm.
Nhưng EPS này duy trì ổn định đã khó, tăng trưởng hơn 50% (như từ 5K lên 8K năm 2006 so với 2005) thì càng khó hơn nữa (EPS = 12K) trong khi vốn tăng lên hơn gấp đôi (tất nhiên sau này là tính vốn bình quân) nhưng nôm na là thế.

1.2. Mở rộng hoạt động kinh doanh sang nhiều ngành mới
- HOT: Bất động sản, Chứng khoán, Quản lý Quỹ và Ngân hàng.
Đây là những ngành đang lên như diều gặp gió, bất kỳ một doanh nghệp nào mới thành lập trong lĩnh vực này đều thành công (cho đến nay) mà không gặp một chút khó khăn nào. Trong trường hợp chưa hoạt động, cổ phiếu của các doanh nghiệp này (kể cả do cá nhân thành lập) cũng được các nhà đầu tư nhỏ lẻ săn lùng ráo riết. Huống hồ FPT cũng có chút danh tiếng trên thị trường, giá cổ phiếu của các doanh nghiệp loại này vốn đã cao lại càng cao hơn.
- Ăn theo: Đào tạo, Bán lẻ, Truyền thông Giải trí, Quảng cáo...
Các mảng này mở ra nhằm hớt nốt những gì còn sót liên quan đến hoạt động hiện tại của FPT và bao phủ thị trường. FPT tận dụng gần như triệt để các thế mạnh của mình để thực hiện chiến dịch tổng tấn công này.
Có thể tóm gọn một câu là FPT có tham vọng quá lớn, định trở thành tập đoàn khủng long mà GE hùng mạnh cũng phải ngả mũ kính chào. Tất nhiên có những ngành cực kỳ hấp ẫn FPT chưa thể mơ đến vào lúc này, đó là viễn thông (di động) và dầu khí.
Nếu thành công, FPT sẽ là một pháo đài bất khả xâm phạm và trở thành một hình tượng mới của châu Á chứ không còn chỉ quanh quẩn ở VN nữa.
Nhưng vấn đề này như con dao 2 lưỡi, bành trướng kèm với việc quản lý. Mô hình này nếu ai đó đã đọc Tư duy lại tương lai (Rethinking the future) chắc chắn sẽ hiểu vì sao một số các tập đoàn lớn lại phá sản. Việc mở rộng là điều cần thiết nhưng ồ ạt quá thì có nên không?

1.3. Nhiều đối tác nước ngoài muốn hợp tác
Chắc các bác cũng biết là không một tập đoàn lớn nào khi đến VN là không "bắt tay" với FPT. Từ Intel, Texas cho đến IBM, Citibank và thậm chí cả Microsoft - nơi hội tụ những con người giàu nhất thế giới...
Nếu không có biến động xấu, nhiều khả năng, FPT sẽ vớ được 1 suất cổ đông chiến lược hàng khủng trong năm nay.
Trường hợp xấu nhất (không có ai), FPT sẽ IPO cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ ở Việt Nam để có thặng dư chia tiếp cho cổ đông.
Như vậy, vấn đề thặng dư có đã có lời giải.
Nhưng thặng dư bao nhiêu, và so với vốn điều lệ có được gần 100% (như 2006) hay không thì lại là 1 ẩn số lớn.

1.4. Đã chuẩn bị cho công cuộc chinh tây
Ai cũng biết KPMG kiểm toán cho FPT từ năm nay. Ai cũng biết FPT, Vinamilk, SSI? đều âm thầm chuẩn bị cho công cuộc niêm yết ở sàn ngoại. Nhưng thời điểm nào phải chọn cho khéo nếu không thì áo chẳng lành, canh chẳng ngọt.
Thiết nghĩ hiện thực hoá như thế nào thì còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố, mà đầu tiên phải kể đến là room của nhà đầu tư nước ngoài tại VN. Đến nay trong các bluechip, ngoài REE, SAM, GMD, ACB, STB thì có kẻ nào dám huênh hoang đây? FPT ư? Room còn nhiều? VNM chăng? Ồ không, tây còn bán sữa mua phân đầy kia kìa. Hay là SSI? Ặc ặc, trong nước còn có nhu cầu bán nhiều lắm lắm... Đấy, thời điểm này chưa phải lúc.


2. CÁC TIN XẤU (LÀM FPT GIẢM GIÁ)
2.1. Bị đe dọa nghiêm trọng bởi các mảng kinh doanh hiện tại và việc tham gia các mảng kinh doanh mới không sớm
Đầu tiên phải kể đến mảng phân phối ĐTDĐ thì gặp toàn phải đối thủ sừng sỏ: Bán buôn thì có Petrosetco (công ty đại diện ngành dầu khí tham gia mảng viễn thông) và sắp tới là các hãng di động lớn như Viettel, Mobifone, Vinaphone... (xu hướng trong khu vực và thế giới)...; Bán lẻ thì gặp đinh như Đức Hiếu, Thế giới di động, Viễn thông A, Nguyễn Kim, Phước Lập, Nettra (mặc dù định hướng chính là đầu tư tài chính)... Ấy là trong mảng ĐTDĐ thôi chứ đi xa hơn thì bạt ngàn... còn mảng điện thoại cố định thì chưa biết thế nào (đến EVN còn í ẹ nữa là)...
Kế đến phải nói tới các mảng kinh doanh mới, mặc dù đều là các ngành dễ kiếm tiền nhưng BĐS thì cần vốn lớn, quản lý bài bản trong khi nhân sự CK, NH, QLQ thì đang thiếu trầm trọng (toàn đem cổ cánh ra dụ thì sớm muộn gì đội ham danh lợi này cũng ra đi mà thôi). Như vậy, các mảng kinh doanh hiện nay của FPT đều không có thế mạnh riêng biệt và bị cạnh tranh gay gắt.

2.2. Đối mặt với nguy cơ mất khả năng quản lý
Ai cũng biết FPT khéo chèo lái, lãnh đạo FPT giỏi nhưng việc mở tằng tằng sẽ khiến FPT căng mình trên khắp các mặt trận trong khi một số dân FPT thì muốn ra làm riêng lắm rồi (2.6 dưới đây).
Nếu mọi việc suôn sẻ thì không sao, còn không thì teo 1 cũng sẽ làm FPT bị tổn thương. Các bác cứ hình dung cả một body của ta đẹp đẽ, hoàn mỹ là thế mà bị nhọt, hạch... cũng thấy không yên rồi.
Điểm nữa là các mảng đều sử dụng ảnh hưởng nhãn hiệu FPT. Nếu thành công thì có đòn bẩy không đáng kể (do FPT đã là tên tuổi lớn) trong khi nếu đổ vỡ, FPT sẽ gặp nhiều khó khăn trong việc tái gây dựng hình ảnh. Việc sử dụng nhãn hiệu tập thể đã giúp FPT cũng như nhiều Tập đoàn trên thế thành công nhưng nhìn lại một mô hình bành trướng như GE, Unilever... cũng không dám sử dụng tràn lan trong giai đoạn nhạy cảm như thế này.
Có chăng, nó chỉ béo cho ai sở hữu cổ phiếu của những doanh nghiệp FPT đó?

2.3. Tỷ trọng góp vốn của FPT vào các doanh nghiệp sắp tới quá nhỏ bé
Hãy xem nào: CK (50 tỷ VND), QLQĐT (36,3?), NH (150)... so với tỷ trọng của cá nhân HĐQT, BTGĐ, BKS... hiện tại của FPT -> mượn danh FPT để mưu lợi riêng quá lộ liễu, không đảm bảo sự công bằng, minh bạch và khách quan. Hãy xem Đông Á Bank khi cổ phần CTCK xem, họ dành cho cổ đông hiệu hữu theo tỷ lệ tương ứng nhé.
Vậy là dù các mảng kinh doanh mới có tăng trưởng bao nhiêu, lợi nhuận có lớn như thế nào... thì FPT cũng chỉ được hưởng tí xíu thôi. Còn lại phần lớn lợi nhuận của các doanh nghiệp FPT đó rơi vào túi ai nhỉ?

2.4. Nhân sự trong mảng kinh doanh mới chưa có kinh nghiệm thực sự
- BĐS: Tiến béo - trùm buôn ĐTDĐ đã biến FPT thành công ty VN có doanh số vào loại khủng khiếp nhưng trong lĩnh vực BĐS so với bác Tâm - Chủ tịch Saigon Invest Group, nguyên Tổng Giám đốc ITACO thì đúng là thua xa... Không biết với mảng mới này, bác Tiến béo có thành công không? Nếu có, xuất Chủ tịch FPT lúc nào cũng sẵn sàng chờ đón bác.
- CK: Sau khi một nhân vật nổi tiếng bên ********* từ chối về phụ trách, TùngNĐ giờ phải chèo lái với một đội ngũ chắp vá, chỉ có ưu thế về thương hiệu và một chút công nghệ kéo lại. Cựu Kế toán trưởng FPT có làm nên chuyện lớn?
Lịch sử FPT cũng chứng kiến FPT đã từng bán MSB với giá 1.0 cho đa số các cổ đông bên ngoài chứ không phải là bán cho nội bộ cho thấy hồi xưa các bác FPT có tầm nhìn khá hạn chế. Nhưng may thay, cổ phiếu FPT lại trở thành cổ phiếu thượng hạng trên thị trường chứng khoán và bỗng chốc FPTers trở nên giàu có và FPT cũng trở nên hoàng tráng.
- QLQ: đại gia Trung mặc dù kinh doanh cá nhân rất giỏi và cũng nằm trong hàng ngũ kiệt xuất nhưng nhảy từ Tech rồi sang Gbank mà chưa để lại bất kỳ một dấu ấn nào nơi anh đi qua...
...
Thách thức đè nặng nên các nhân vật này trong khi trong đầu vẫn còn đó thất bại của một chàng khổng lồ có sẵn thế và lực trong tay mà vẫn thua lỗ gameonline (không ho he gì được so với các bé hạt tiêu như VinaGame, VASC, Asia Soft...) và ảnh hưởng đó con đeo đẳng đến nay trong vụ Wimax lãng quên suốt mấy năm qua (lo sốt vó đến quên cả mình đã sắp bước sang tuổi làm Thủ tướng).
Nhân sự dù giỏi nhưng phân tán (chia để quản), tạp nham (cũ mới lẫn lộn) có thể sẽ làm FPT mất dần bản sắc vốn có (?)

2.5. Vụ ly hôn nghìn tỷ đẫm tiền nhất trong lịch sử Việt Nam
Đằng sau vụ ly hôn này hiện đang được khá nhiều người đặt dấu hỏi, xin nhắc lại đây chỉ là dấu hỏi:
- Nghi vấn thứ nhất là vụ ly dị có thật không? (Kế "Vô trung sinh hữu: Không có mà làm thành có"?)
- Nghi vấn thứ hai là tại sao FPT không đả động gì đến vụ ly dị nghìn tỷ đó? (Kế "Minh tri cố muội: Biết rõ mà làm như không biết"?)
- Nghi vấn thứ ba là có ai lợi dụng việc ly dị nghìn tỷ để gửi cổ phần (trên thực tế, số cổ phần của chị Hải chưa đến 2 triệu) không? (Kế "Man thiên quá hải: Lợi dụng sương mù để lẩn trốn"?)
- Nghi vấn thứ tư là có việc chuyển giấy thành tiền và dùng số tiền đó để góp vốn thành lập các công ty khác hay không? (Kế "Nhất tiễn hạ song điêu: Một mũi tên hạ hai con chim"?)
-...
Có thể nói hình ảnh của các nhân vật tối cao của FPT sẽ như thế nào trong con mắt của toàn thể các anh em FPT. Liệu sẽ có những việc như thế tiếp diễn trong tương lai?

2.6. Người giàu cũng khóc
Nếu các bác ở trong FPT đều biết rằng, trong suốt thời gian vừa qua, những cán bộ chủ chốt của FPT (Người giàu) đến nay đều trở thành triệu phú USD, và họ thấy rằng, việc ở lại để nhận lương, thưởng... là hết sức phi lý và vớ vỉn. Vấn đề này anh Bình đang rất đau đầu và liên tục than thở suốt mấy tháng nay. Nếu ai là cổ đông cũ của FPT đều biết rằng nhân vật liên quan mật thiết tới cổ phiếu của FPT - ĐứcKP - cũng quyết dứt áo ra đi không một lời từ biệt. Nguyên nhân sâu xa thì có người cho biết sau khi anh này có vài triệu USD từ việc bán cổ phiếu FPT cảm thấy rằng việc ở lại là không còn cần thiết và nhàm chán. Đối với các người giàu, việc thiết thực nhất bây giờ là nghĩ xem từ giờ đến cuối đời, không chè chén, không cờ bạc, không sa đọa... thì làm sao để tiêu hết tiền và sinh lời có hiệu quả hơn là ngồi nhìn mỗi ngày tài sản của mình lại xẹp xuống...

2.7. Người nghèo cũng khóc
Chính vì nhiều "người giàu" đòi ra đi nên các bác có thể thấy ĐHĐCĐ năm nay chỉ xoay quanh đến vấn đề then chốt là chia chác lợi nhuận, nhưng chia cho nội bộ FPT chiếm đa số trong các đầu mục chia chác cần được thông qua:
- Thông qua phương án và chương trình phát hành cổ phân ưu đãi nhân viên;
- Thông qua phương án và chương trình phát hành cổ phần phổ thông cho người lao động có thành tích đóng góp trong năm 2006;
- Thông qua phương án và chương trình phát hành cổ phân theo chương trình l ựa chọn cho người lao động nhận một phần bằng quyền mua cổ phiếu.
...
Với việc nắm đa số phiếu, cùng chiêu bài "muốn bò hay sữa, phải cho bò nghe nhạc", chắc chắc sự việc trên sẽ được thông qua.
Oái ăm thay, hầu hết số cổ phần trên lại rơi vào TK của những "người giàu". Trong khi người nghèo (new FPTer vẫn là người nghèo, vẫn hùng hục như trâu...

2.8. Cổ đông từ trẻ tới già, từ nhỏ đến lớn, từ cá nhân đến tổ chức, từ trong tới ngoài nước đều muốn bán cổ phiếu FPT
- Cổ đông mới (mua 6X) đợt vừa rồi đã phải tự thiêu rồi, STOP LOSS là bài học đầu tiên mà, tiền chưa đông sao đú theo nước ngoài với chiến lược dài hạn?
- Cổ đông cũ (những ai chưa bán) mặc dù cũng lãi khoảng 300%/6tháng nhưng chỉ trong thời gian vừa qua cũng đã nhìn TK của mình với đi 30% rồi đối với FPT rồi. Việc bán FPT bây giờ vừa giải thoát tâm lý hoang mang (đương nhiên ít hơn cổ đông mới) lại vừa có tiền để đổi danh mục đẹp hơn.
- Cổ đông nội bộ FPT thì đã không có sự tin tưởng vào công ty từ hồi 1X (nên mới bán quá nhiều) nói gì 5X 6X như vừa qua nên những ai chưa bán cũng cảm thấy cắn rứt lương tâm và tinh thần thì khủng hoảng. Những ai muốn ra đi thì càng phải bán để mở công ty, đi du lịch...
- Số cổ phần sau vụ ly dị kỷ lục (dù là của ai) chắc chắn cũng sẽ được bán rả rích ngày qua ngày, tháng qua tháng. Bây giờ lại được thưởng thêm, thì khối lượng nếu giữ đến tháng 10/2007 sẽ thành gần 5 triệu cổ phần. Giả sử mỗi ngày bán 1 vạn cổ phần thì nhanh cũng phải hơn 1 năm mà tầm tầm cũng mất 2 năm ròng rã mới hết. Còn nếu bán tháo ồ ồ, đương nhiên cổ phiếu FPT sẽ xuống không phanh (việc dừng ở đâu là do có nguồn lực cứu giá mà thôi).
- Chưa nói gì đến việc các nhà đầu tư nước ngoài có thay đổi chiến lược nắm giữ cổ phiếu FPT hay không. Nhưng qua việc bán tháo (?) gần 130K cổ phần ngày hôm nay mà vẫn không bán hết (mặc dù không dám đặt lệnh bán quá ồ ạt) chỉ ngay sau khi họ dịch xong kế hoạch 2007 của FPT và trước ngày ĐHĐCĐ đã cho thấy có bài toán chưa có lời giải đáp lớn đằng sau. Họ - những nhà đầu tư nước ngoài đều muốn chạy hay chỉ là bài ghìm giá? Vì sao bán vào thời điểm này? Chúng ta cần phải đi tìm câu trả lời thật sự.
- Lại nói chuyện cổ đông chiến lược, nếu ai thực sự am hiểu FPT thì đều biết rằng Texas, Intel đều nhăm nhe tới FTP Telecom và FSoft chứ chẳng mặn nồng gì tới FPT cả.
- SCIC đang nhăm nhe muốn bán FPT (8,5%) vì đây là khoản siêu lợi nhuận hiếm lặp lại trong lịch sử. Đến RAL mới tăng lên hơn 10 chấm đã bán đi hơn nửa triệu cổ phần rồi huống hồ FPT. Hơn nữa, với việc cơ cấu danh mục này sẽ giúp SCIC có nhiều vốn trong việc đầu tư trực tiếp trong và ngoài nước cũng như góp vốn với các tập đoàn tài chính nước ngoài (như với Morgan Stanley chẳng hạn).


Lời kết:
1. Trên đây, tôi chỉ nêu một số nhận định sơ sơ theo đánh giá khách quan, chứ không có ý đồ làm thay đổi giá cổ phiếu FPT hiện nay. Bên cạnh đó còn nhiều điều rất không tiện nói, mong các bác lượng thứ, nếu có thời gian sẽ cùng trao đổi với các bác sau. Bây giờ hành động như thế nào, mua hay bán là tùy các bác. Nhưng xin nói trước, việc các bác hành động như thế nào không ảnh hưởng lắm đến hành động của các nhà đầu tư nước ngoài đâu. Vì hôm nay nhà đầu tư nội và ngoại có hành động trái ngược nhau khủng khiếp (?) trong khi đều có thông tin như nhau là vấn đề các bác phải suy nghĩ.
2. Sở dĩ tôi nêu vấn đề lên là do thấy rằng thời điểm này khác xa so với thời điểm cách đây nửa năm hay thậm chỉ cuối năm 2006 (thời điểm tôi đề cập đến FPT). Đồng thời lại thấy hôm nay các nhà đầu tư nước ngoài bán tháo (?) FPT, thậm chí chấp nhận thương đau (?) bằng mọi giá khiến cho topic này được moi lên, nên tôi mới có dịp reply. Mong cùng các bác mạn đàm về FPT trước khi FPT sắp bước sang 1 trang mới (sau ĐHĐCĐ) và hy vọng tất cả chúng ta (trong đó có tôi) có quyết định sáng suốt.

TỔNG HỢP TIN FPT TỪ 20/04/2007 - 26/04/2007

1. TIN TỐT
1.1. Hoạt động kinh doanh vẫn tăng trưởng mạnh
Bất chấp về mọi dị nghị về hoạt động kinh doanh, FPT vẫn chứng tỏ sức mạnh của mình với LNST là 179,4 tỷ VND. Nếu duy trì được nhịp điệu này, FPT sẽ có LNST là 717,6 tỷ VND (vẫn đuối hơn kế hoạch trong Bản cáo bạch là 726,8 tỷ VND). Như vậy, giả sử FPT có đạt được LNST là 726,8 tỷ VND như cam kết thì cũng chẳng có gì đáng ngạc nhiên.
Như vậy, FPT có được lợi nhuận như trên chẳng có gì ngạc nhiên. Nhưng thử nhìn lại các bluechip khác xem, với LNST như vậy (xét cả trên tốc độ tăng trưởng, số tuyệt đối cũng như EPS và vượt kế hoạch kinh doanh) thì FPT chỉ là con muỗi so với SSI, BVSC, PVD, Banks (ACB, STB, EAB, EIB, VPB, VIB, TCB...)... và thậm chí chẳng so được với penny như TCT, BMC...
Vậy trong bối cảnh chung tăng trưởng cực tốt, FPT có gì nổi bật không?
Chưa kể tại sao FPT lại vội vàng đưa ra con số này vào thời điểm này? Liệu có phải với mục đích giữ cho giá FPT không thể xuống hơn. Nhưng con số này, ai chẳng biết rồi, chỉ có điều HĐQT FPT đã quá tự tin không thèm công bố trong cuộc họp ĐHĐCĐ mà thôi.

1.2. Giá đã xuống tới ngưỡng hỗ trợ
Việc FPT rớt một mạch từ 5XX xuống 425 và việc nhà đầu tư nước ngoài bán tháo liên tục FPT lại là tin tốt cho FPT vì rằng mức giá này chỉ một chút nữa thôi là tới ngưỡng chào sàn của FPT.
Và khi ở ngưỡng này, một số nhà đầu tư cho rằng đây là ngưỡng hỗ trợ mới của FPT. Liệu điều này có chính xác và chúng ta hãy nhìn lại những con số biết nói:
- Nước ngoài đa số gom FPT với giá rất cao (5XX-6XX) vậy tại sao họ vẫn bán tháo FPT, kể cả khi FPT xuống 413?
- Trong số các siêu bluechip, tại sao FPT lại xuống mạnh nhất?
Có thể nói đây mới chính là TIN TỐT NHẤT của FPT trong giai đoạn này.


2. TIN XẤU
2.1. Tỷ trọng lợi nhuận của các công ty trong hệ thống đã quá nhỏ bé
Chi tiết FPT có lợi nhuận từ các mảng như thế nào, nếu có dịp tôi sẽ đề cập sau. Chỉ riêng Báo cáo tài chính Quý I/2007 cũng nói lên nhiều điều:
- Lợi ích của cổ đông thiểu số: 24,4 tỷ VND (chỉ chiếm 13%, trong khi năm ngoái là 36%). Quan trọng là với những mảng siêu lợi nhuận mà ngay cả Intel, Texas cũng thèm thuồng như FSoft, FTel mà sao chiếm tỷ trọng nhỏ nhoi vậy? Bên cạnh đó là tỷ lệ nắm giữ của FPT lần lượt là 72% và 45%. Tất nhiên việc này đã được nêu trong Bản cáo bạch nhưng liệu HĐQT của FPT có dồn lợi nhuận cho 2 "con cưng" này và dùng chiêu "từ chối quyền" như đối với vốn của Nhà nước tại FPT để tiếp tục giảm tỷ lệ sở hữu của FPT xuống thì chưa ai có thể biết trước.
- LNSTcủa cổ đông của công ty mẹ: 155 tỷ VND (chiếm 77%) trong đó có mảng ngon nhất, hấp dẫn nhất và đem lại sự tự hào nhất cho FPT chính là phân phối ĐTDĐ lại bị đe dọa nghiêm trọng với đối thủ từ Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam và sự ra đi trên đỉnh cao của đại gia TiếnHN.
Giả sử sau khi tăng vốn, FPT có giữ được LNST ở mức cao đi chăng nữa thì:
- Đóng góp vào LN chung của FPT của các doanh nghiệp mang thương hiệu FPT (chứng khoán, quản lý quỹ, ngân hàng...) cũng nhỏ bé.
- Mảng phân phối thì từ Quý 2 mới xây xát nhẹ vì Petrosetco trong thời gian đầu chưa thể làm được gì to tát, nhưng từ Quý 3, Quý 4 và các năm sau (chưa kể thêm đối thủ khác), chắc chắn mảng phân phối sẽ bị cạnh tranh khốc liệt.

2.2. Mảng kinh doanh vốn là niềm tự hào của FPT đã chính thức xuất hiện đối thủ cạnh tranh
Cũng trong tuần này, trên các phương tiện thông tin đại chúng đều công bố đại gia ngành dầu khí đã chính thức ký kết Nokia để trở thành nhà phân phối điện thoại di động thứ 4. Rõ ràng, tại sao FPT đang triển khai phân phối khá hiệu quả, thậm chí phát triển thêm cả mảng bán lẻ... nhưng Nokia vẫn phớt lờ và lại ra sức tìm kiếm các nhà phân phối mới là một dấu hỏi không dễ trả lời?
Ngay lập tức, đại gia Petrosetco rủng rỉnh tiền bạc tập hợp ngay một đội ngũ chuyên gia hàng đầu, với cả những tên tuổi tốt nghiệp cao học ở Harvard (vốn còn hiếm hoi ở Việt Nam) để vào trận.
Đây là một tin vui cho thị trường:
- Người tiêu dùng và doanh nghiệp bán lẻ nhìn thấy kênh phân phối từ nhà sản xuất đã thêm rộng mở và thêm tính cạnh tranh.
- Các nhà sản xuất thấy có thêm các đại gia của Việt Nam nhìn nhận được cơ hội và tham gia vào ngành phân phối.
- Các nhà đầu tư nhìn thấy thêm cơ hội khi thêm doanh nghiệp Việt Nam được chấp nhận vào sân chơi của các đại gia quốc tế.
- Giúp các doanh nghiệp bán lẻ Việt Nam mạnh lên khi tránh được bất lợi phải đối đầu với độc quyền (hoặc tương đương).
Còn 20 tháng nữa là đến thời hạn các ?ođại gia? nước ngoài vào cuộc. Họ đang nhìn thấy những gì: Năm 2006, công ty tư vấn AT Kerney đã xếp hạng thị trường phân phối và bán lẻ Việt Nam đứng thứ nhì thế giới về triển vọng. Ngày 9/4/2007, Tân Hoa xã đưa tin tập đoàn phân phối bán sỉ Metro Cast & Carry đang có lợi nhuận nửa tỉ USD mỗi năm tại Việt Nam và mức tăng trưởng 47%/năm.
Chúng ta hãy cùng đọc tin tại Đảng CSVN, Timnhanh (mảng mà nếu FPT là công ty CNTT phải quan tâm nhưng vì không có năng lực triển khai nên lại dừng vô thời hạn?), PetroVietnam Telecom
Liệu FPT có duy trì được thị phần không? Đối phó với mấy công ty nhỏ (Thuận Phát, Lucky) thì dễ chứ đối đầu với PetroVietnam thì sao đây? Câu trả lời chắc ai chúng ta cũng rõ.

2.3. Nhân sự rối ren
- Các mảng cũ: nhân sự từ level 1 cho tới level 4 đều lần lượt ra đi và xu hướng ngày càng tăng lên... và trở thành điểm nhất khi tỷ lệ này lớn nhất trong lịch sử ngành công nghệ thông tin cũng như FPT -> Tinh thần, Vật chất không thể giữ được CBNV từ người nghèo cho tới người giàu...
- Các mảng mới: nhân sự kéo về chủ yếu FPT dùng chứng khoán hoặc tiền kéo về... (nếu ai giàu từ chứng khoán, banks, quản lý quỹ... liệu họ có về không?) đủ cho thấy chất lượng nhân sự của FPT tại mảng này. Việc này thì thường thôi, nhưng liệu điều đó có giúp họ gắn kết và hòa nhập?

2.4. Cổ đông coi thường
Sau ĐHCĐ, bất kỳ ai có thể nhận thấy một điều đơn giản là bất kỳ câu hỏi nào nhạy cảm là HĐQT phớt lờ và đá gà đá vịt sang chuyện khác.
Đây là tư cách của một đại gia hay chỉ là sự coi thường những người chưa bằng mình?
Rồi chưa kể những câu trả lời đi vào lịch sử như thị trường là thị trường, có tin xấu giá FPT sẽ tăng... đã làm cho nhiều cổ đông phải thất vọng và pó tay.

2.5. Hành xử chỉ mang tính chất đối phó
Tại sao FPT lại cung cấp báo cáo tài chính vào thời điểm mà giá sụt liên tục (kể cả khi thị trường và các cổ phiếu khác đi lên?) thì mỗi người sẽ có lý giải của riêng mình.

2.6. Vụ khiếu kiện đầu tiên tại Việt Nam trong lĩnh vực dịch vụ viễn thông lại liên quan đến FPT
Vụ khiếu kiện đầu tiên tại Việt Nam trong lĩnh vực dịch vụ viễn thông đã diễn ra với gương mặt không mấy xa lạ với chúng ta, đó chính là FPT.
Công ty Việt Mỹ yêu cầu nhà cung cấp dịch vụ khôi phục lại những thông tin dữ liệu trên 10 e-mail đã bị mất, nếu không khôi phục được phải bồi thường 1 triệu USD. Để đòi quyền lợi, Công ty Việt Mỹ đã gửi đơn đến Tòa án nhân dân TP. Hồ Chí Minh để kiện FPT Telecom.
Vấn đề ở chỗ:
- FPT không khôi phục được -> dịch vụ kém?;
- FPT lại đề xuất chữa cháy bằng cách "miễn phí dịch vụ Hosting 30 ngày (tính từ ngày hết hạn hợp đồng đã ký), tăng dung lượng Hosting lên gấp đôi (400 MB) trong thời gian 1 năm tính từ ngày hết hạn hợp đồng và giảm 20% giá trị phụ lục hợp đồng cho gia hạn năm kế tiếp" -> dịch vụ kém thì miễn phí cũng chẳng để làm gì?
- Nguyên nhân xảy ra sự cố là do lỗi ổ cứng của máy chủ bị hư vật lý do đã sử dụng ổ cứng (máy chủ) hơn 1 năm, trong khi các nhà sản xuất máy tính đã khuyến cáo, ổ cứng máy chủ để cung cấp dịch vụ lưu trữ thông tin trên mạng thời hạn sử dụng an toàn không quá 6 tháng.
-> không thể chấp nhận với một công ty chuyên nghiệp như FPT.
Chi tiết tại đây.

2.7. Nhà đầu tư nước ngoài chấp nhận cắt LỖ và liên tục bán tháo FPT
Sau khi bán tới hơn 42 ngàn và chỉ mua vào 8,9 ngàn cổ phần ngày 18/04/2007, ai cũng nhận thấy việc bán tháo của các nhà đầu tư bắt đầu mãnh liệt sau xoay quanh ĐHCĐ, cụ thể như sau:
- Ngày 20/04/2007: Bán 127.680 cp Mua 3.510 cp -> Chênh lệch -124.170 cp
- Ngày 23/04/2007: Bán 41.690 cp Mua 3.820 cp -> Chênh lệch -37.870 cp
- Ngày 25/04/2007: Bán 111.190 cp Mua 53.880 cp -> -57.310 cp
Như vậy, càng xuống mức hỗ trợ, các nhà đầu tư nước ngoài càng tẩy chay FPT dù rằng họ có thể LỖ rất lớn.
Sự việc này liệu có tiếp diễn khi FPT xuống tới mức chào sàn???

2.8. Cả thị trường xanh lét trong khi FPT vẫn ĐỎ
Đây rõ ràng là sự việc không bình thường chút nào, đặc biệt là tại TTCK VN và đối với siêu bluechip FPT phải không các bác?

Kết luận nhanh: Vẫn là những thông tin chúng ta (nhà đầu tư trong nước) và các nhà đầu tư nước ngoài đều biết nhưng hành động như thế nào là việc của mỗi nhà đầu tư.

Chúc các bác có một kỳ nghỉ vui vẻ.

=========================================================

Trình còi thế , bây giờ mới biết a`, thiên hạ người ta biết từ lâu rồi

Thế cu có biết lợi nhuận từ đi động chiếm bao nhiêu tổng lợi nhuận ko ...

A` mà cu có biết doanh thu, và lợi nhuận là gì ko nhỉ....

Kinh doanh cái gì cũng được, miễn là hợp pháp, mang lại thu nhập cao cho người lao động, mang lại lợi ích cho cổ đông và tăng trưởng đều đặn là được.

Đọc xong thấy mất thời gian quá

doanh thu là ĐMM ,lợi nhuận là LMM

Cám ơn bác đã cho biết các thông tin tốt xấu của FPT. Bài viết rất hay.

?

Cảm ơn bạn ! Nếu đúng thế thật thì FPT lại sẽ tèo tiếp vì thị phần độc quyền phân phối điện thoại của FPT đã và đang rơi vào các đối thủ khác !