ACB update Yuanta

Yuanta: Khuyến nghị quan sát đối với ACB
Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (Yuanta) nhận định, cổ phiếu ACB của Ngân hàng TMCP Á Châu đang được giao dịch tương ứng với P/B ở mức 2 lần, cao hơn so với trung bình ngành là 1,9 lần, do chất lượng hoạt động của ACB vượt trội hơn so với đa số các ngân hàng khác.

Yuanta cho rằng ACB xứng đáng với mức định giá cao hơn so với trung bình ngành, tuy nhiên giá cổ phiếu ACB hiện đã tăng 47% so với thời điểm đầu năm 2021 và cao hơn 10% mức giá mục tiêu của Yuanta (30.492 đồng/cổ phiếu). Do đó, công ty chứng khoán này khuyến nghị nên quan sát và chờ đợi cơ hội tích lũy ở mức giá tốt hơn dành cho ACB.

Mới đây, ngân hàng đã công bố kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2021. Cụ thể, tăng trưởng tín dụng đạt 9,4% so với hồi đầu năm, trong khi hạn mức ban đầu là 9,5% cùng kỳ năm ngoái. Lưu ý rằng, Ngân hàng Nhà nước đã cấp cho ACB hạn mức tăng trưởng tín dụng mới là 13,5% trong năm 2021.

Thu nhập phí tăng mạnh nhờ ghi nhận doanh thu bancassurance và phí trả trước. Thu nhập phí quý II/2021 của ngân hàng mẹ đạt khoảng 698 tỷ đồng, tăng 64% cùng kỳ năm ngoái. Lũy kế nửa đầu năm, thu nhập phí của ACB đạt 1.300 tỷ đồng, tăng 79% cùng kỳ.

Nhờ tăng trưởng tín dụng ở mức cao và thu nhập phí tăng mạnh, ACB báo lãi trước thuế quý II/2021 đạt 3.300 tỷ đồng, tăng 71,6% cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế ước đạt 6.400 tỷ đồng, tăng 66,4% so với cùng giai đoạn năm ngoái và hoàn thành 60% kế hoạch cả năm.

Dự báo trong nửa cuối năm 2021, thu nhập lãi thuần và biên lãi ròng (NIM) của ACB sẽ đi ngang hoặc thấp hơn so với nửa đầu năm. Đại diện ACB cho biết, ngân hàng sẽ cắt giảm lãi suất cho vay khoảng 1% để hỗ trợ tất cả các khách hàng của mình, và phần thu nhập giảm này sẽ cân bằng khoản thu nhập từ cho vay tăng lên trong nửa cuối năm 2021.

Mặt khác, thu nhập phí dự báo sẽ là động lực chính hỗ trợ cho tốc độ tăng trưởng của tổng doanh thu trong tương lai, chủ yếu tập trung vào mảng bancassurance, dịch vụ thẻ và dịch vụ thương mại. Hiện ACB nằm trong top 3 công ty bảo hiểm xét theo tiêu chí phí bảo hiểm hằng năm tương đương (APE).

Ngân hàng cũng có kế hoạch mở rộng nền tảng khách hàng, với mục tiêu tăng thêm 1 triệu khách hàng mới trong năm 2021. Hiện tại, ACB có 3,4 triệu khách hàng đang có giao dịch.

Bên cạnh đó, trong nửa cuối năm 2021, ngân hàng sẽ tập trung vào quản lý rủi ro và sẽ tiếp tục trích lập dự phòng để duy trì tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) tương ứng như quý II/2021 (204%).