[Ấn phẩm 77] Giới hạn của chủ nghĩa tiêu cực & tầm quan trọng của chủ nghĩa hoài nghi - Howard Marks

[Ấn phẩm đầu tư giá trị kỳ 77] Ấn phẩm về giới hạn của chủ nghĩa tiêu cực & tầm quan trọng của chủ nghĩa hoài nghi - ngài Howard Marks, sắp phát hành!
-------------------------
Ngày phát hành
Bản điện tử - Tối muộn Thứ 4, ngày 31/07/2024
Bản in màu - Ngày phát hành bản điện tử +5 ngày làm việc max
-------------------------
@S.A.F.E, T7/2024 (delay ND): Quý độc giả thân mến,

Gần đây khi gặp gỡ một số người lạ ngoài lĩnh vực tài chính, tương tự như cách đây 9 tháng khi chúng tôi tham dự các bữa tiệc giai đoạn Q4/2023, khi nói về công việc trong lĩnh vực chứng khoán của mình, câu cảm thán mà chúng tôi luôn nhận được có vẻ như không hề khác nhau là mấy: "TTCK Việt Nam tôi nghe nói toàn là 'lùa gà' thôi, không có cơ hội để đầu tư dài hạn đâu!" "Tôi không bao giờ dám đầu tư phần lớn tài sản vào một thị trường kém minh bạch và 'lùa gà' như ở Việt Nam!" Không biết từ khi nào, thành ngữ 'lùa gà' lại gắn liền với thị trường chứng khoán Việt Nam như hình với bóng đến như thế (cười)...

Trên thực tế, lo ngại của họ cũng không hẳn là sai, khi chúng ta nhận thấy rất nhiều vụ án hình sự Thao túng thị trường chứng khoán, Lđ chiếm đoạt tài sản đã chính thức bị khởi tố (prosecuted) suốt thời gian vừa qua kể từ Q1/2022. Tuy nhiên, việc lấy một nhóm nhỏ đó ra để bất cẩn giả định rằng tất cả >1,500 DN đại chúng trên TTCK đều xứng hạng "lùa gà", "không có giá trị thực" là một sai lầm cực kỳ nghiêm trọng - khi mà hầu hết chúng ta đều đang sử dụng các sản phẩm & dịch vụ của các DN đại chúng đó mỗi ngày/mỗi tháng/mỗi năm, thể hiện rõ ràng tầm quan trọng của họ đến triển vọng nền kinh tế VN ra sao

Trong bối cảnh tiêu cực, bi quan và mất niềm tin này, chúng tôi nhớ đến một memo rất hay của ngài Howard Marks - NĐT giá trị huyền thoại quen thuộc của chúng ta, một lần nữa.

Nó có tên là The Limit to Negativism (Giới hạn của chủ nghĩa tiêu cực), phát hành tháng 10 năm 2008, thể hiện rõ triết lý đầu tư ngược chiều (contrarian) của ngài Howard Marks, nơi ông giải thích tường tận về trạng thái tâm lý luôn swing về hai mức cực đại của loài người: lạc quan quá độ, và ngược lại, bi quan quá độ đến mức trở nên đóng băng trước những cơ hội dài hạn.

Là một người lí trí và luôn tìm đến giải pháp trường tồn, ông nhấn mạnh vào tầm quan trọng của chủ nghĩa hoài nghi (skepticism). Với chủ nghĩa tư duy này, ông đề xuất NĐT giá trị cần mãi mãi nghi ngờ những quan niệm chung của đám đông, luôn cẩn thận trước bẫy tâm lý của loài người và sẵn sàng dũng cảm làm điều ngược lại khi khoảng cách giữa thị giá và giá trị thực của chứng khoán trở nên cực độ theo trạng thái tâm lý của thị trường



Mặt khác, đã nhiều ấn phẩm gần đây bàn về tiểu sử các NĐT giá trị huyền thoại và ban quản trị tuyệt vời tại Hoa Kỳ, chúng tôi muốn quay lại bàn nhiều về TTCK Việt Nam hơn thông qua ấn phẩm 77 này. Nó sẽ là tổng hợp của những tư duy bi quan, tiêu cực vĩnh viễn mà chúng tôi nhận thấy thật sai lầm, góp phần gây cản trở đến quá trình đầu tư hưởng lãi kép dài hạn của NĐT giá trị chúng ta...
***************
Vì vậy, ấn phẩm 77 kỳ nầy là một ấn phẩm đặc biệt với các nội dung về:

- Giới hạn của chủ nghĩa tiêu cực & tầm quan trọng của chủ nghĩa hoài nghi, T10/2008, ngài Howard Marks

- Quan điểm ngược chiều: Vì sao việc nhận định rằng sau non 16-17 năm kể từ 2007 VN-Index không thể vượt 1200 điểm, "chậm lớn", là một sai lầm thống kê căn bản nhất của giới đầu tư

- Trích đoạn: Cẩn trọng trong thịnh vượng, quyết liệt trong suy thoái - chiến lược tưởng chừng đi ngược lạ đời song lại vô cùng hợp lý, Mr. Benjamin Roth - trong quyển A Depression Diary, 1938 (đăng lại)

- "Những kẻ lo lắng mỗi cuối tuần, sợ hãi tin tức mặt báo sẽ khó thành công trong dài hạn" - ngài Peter Lynch
***************
Chi tiết tại: https://newslettervietnam.com/an-pham-dau-tu-gia-tri-77/

Saigon, chiều Thứ Sáu vui vẻ, 26.07.2024, Thành viên mới + S.A.F.E