Bài về STB: Sao lại có thằng tư duy ấu trĩ như thế này nhỉ

Bài về STB: Sao lại có thằng tư duy ấu trĩ như thế này nhỉ

Em không thể tưởng được có thằng lại viết được những bài thối như thế này, bài đăng trên vnstock.vn

Link: http://www.*********.com.vn/tianyon/Index.aspx?ArticleID=79158&ChannelID=36


Tưởng được mà mất

Sau khi ngân hàng Sài gòn Thương tín công bố lợi nhuận 6 tháng đầu năm 2008 đạt 754 tỷ VND, tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái, nhiều nhà đầu tư vào chứng khoán STB mới vỡ nhẽ và đau khổ vì chót đổ biết bao tiền của vào chứng khoán của ngân hàng này trong thời gian qua để rồi mất đi từ 30-60% số tiền đã bỏ ra.

Ngân hàng Sài gòn Thương tín là một trong những ngân hàng cổ phần thương mại lớn nhất Việt Nam với tổng tài sản hiện nay lên tới 74.875 tỷ VND và là ngân hàng đầu tiên có chi nhánh ở nước ngoài (Lào và Campuchia). Với uy tín của một ngân hàng lớn như vậy nên dễ thu hút được sự quan tâm của các cổ đông khi cổ phiếu STB được niêm yết trên sàn HoSTC.

Mánh khóe của doanh nghiệp

Vào thời kỳ bùng nổ thị trường chứng khoán từ cuối năm 2006 đến tháng 3/2007 cổ phiếu STB là một trong các cổ phiếu được giao dịch nhiều nhất với mệnh giá cách đây hơn một năm là trên dưới 150.000 VND/CP. Tuy nhiên, chỉ bằng việc phân chia lợi nhuận cổ tức qua cách thưởng thêm cổ phiếu họ đã không mất đi số tiền thực lãi mà đáng ra phải mang chia cho các cổ đông. Việc làm này chỉ có ở thị trường chứng khoán nước ta và được nhiều cổ đông ủng hộ vì họ thấy ?ođược lợi? nhãn tiền do giá trị cổ phiếu trên sàn lúc đó tương đối cao. Không chỉ dừng ở đó, nhiều doanh nghiệp đã tìm cách huy động thêm vốn bằng cách phát hành thêm cổ phiếu ra thị trường mà không cần xuất phát từ lượng tài sản mà họ đang sở hữu. Việc phát hành thêm đó chỉ cần HĐQT công ty nhất trí và thông qua Đại hội cổ đông một cách hình thức. Thật không hiểu rõ vì sao các thành viên HĐQT của nhiều công ty có cổ phiếu niêm yết lại đều nắm giữ một lượng cổ phiếu rất lớn. Ngoài cổ đông Nhà nước, cổ đông chiến lược (thường là các DNNN đầu tư đan chéo vào nhau), thì các cổ đông là thành viên HĐQT nắm giữ một lượng lớn các cổ phiếu và lẽ đương nhiên họ là những người nắm số quyền biểu quyết chiếm đa số trong công ty. Cho nên dù có tiến hành Đại hội cổ đông thì số đông các nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng không thể nào có tiếng nói ảnh hưởng đến các quyết sách của công ty được. Để xoa dịu các cổ đông ?olắm điều? này việc đưa ra nghị quyết huy động thêm vốn vào các ?odự án mới? và ?oưu ái? cho các cổ đông hiện hữu được quyền mua thêm cổ phiếu mới với giá theo đúng mệnh giá, hoặc cao hơn mệnh giá một chút, với các tỷ lệ 1:1; 1:2; 2:1; 3:1 ?. Và đương nhiên chính sách đó dễ dàng được các cổ đông chấp nhận. Ngoài số cổ phiếu bán cho cổ đông hiện hữu ra họ còn bán một lượng lớn cổ phiếu ra ngoài để ?ohuy động? thêm vốn. Đây cũng là một chiêu bài được nhiều doanh nghiệp áp dụng để ?ohuy động? thêm vốn để rồi các DN đem vốn đó đầu tư vào các lĩnh vực nóng và đầy rủi ro mà không bị ai kiểm soát cả. Chỉ đến khi báo cáo tài chính được công khai ở Hội nghị cổ đông lần sau và khi các thị trường chứng khoán, bất động sản hay tài chính khác? đổ bể thì các cổ đông mới biết được tiền của họ được đem đổ vào đâu.

Tưởng được mà mất

Việc các cổ đông được mua thêm cổ phiếu với giá ngang bằng mệnh giá tưởng chừng là rất có lợi nhưng đâu có ngờ ngay sau khi ?oăn chia? lợi tức xong thì giá cổ phiếu đã giảm đi một nửa hoặc gần nửa tùy theo tỷ lệ ăn chia của mỗi công ty. Đến khi giá cổ phiếu liên tục giảm thì các cổ đông mới ngã ngửa ra là họ bị thua thiệt. Với cổ phiếu STB là một điển hình. Từ chỗ 149.000 VND/CP vào 4/6/2007, sau khi ?oăn chia? đến 7/6/2007 giá cổ phiếu đã giảm hẳn xuống còn có 78.500 VND/CP do việc định giá lại của công ty. Hãy làm một con tính cụ thể như sau. Vào thời điểm giá STB là 149.000 nếu bạn mua 1000 CP thì bạn phải bỏ ra 149 triệu đồng. Với chính sách bán thêm cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu 1:1 thì bạn phải bỏ ra 10 triệu để có thêm 1000 cổ phiếu nữa. Như vậy tổng số tiền bạn bỏ ra là 159 triệu. Sau khi bạn được mua thêm 1000 cổ phiếu theo mệnh giá 10.000 thì giá cổ phiếu STB chỉ còn 78.500, điều mà không có cổ đông nào được biết trước cả. Với 2000 cổ phiếu lúc này bạn sở hữu thực có 157 triệu. Như vậy bạn đã thua thiệt ngay tức thời 2 triệu đồng. Đến nay giá STB chỉ còn 25.000 VND/CP thì vốn ban đầu của bạn chỉ còn 50 triệu. Các nhà đầu tư thật đau xót trong khi ngân hàng Sài gòn Thương tín vẫn thu được lãi to, những 754 tỷ VND trong 6 tháng đầu năm. Thật là một nghịch lý buồn khi doanh nghiệp ?olàm ăn? có lãi thì giá cổ phiếu của họ lại rớt thê thảm.

Một câu hỏi được đặt ra là làm sao doanh nghiệp lại vẫn có lãi nhiều như vậy? Theo kết quả của công ty TNHH Savills Việt Nam công bố trong chứng thư định giá sau khi định giá 68 danh mục bất động sản của Sacombank thì giá trị của 68 danh mục này trị giá 1.643 tỷ VND, tăng gần 878 tỷ (tức gần 98%) so với giá trị đầu tư ban đầu. Như vậy rõ ràng vốn của các nhà đầu tư bỏ vào chứng khoán STB đã được đem đầu tư vào bất động sản và các lĩnh vực kinh doanh khác. Doanh nghiệp thu lãi, còn nhà đầu tư mất tiền chẳng biết đổ cho ai (?).

Trong khi hầu hết các cổ phiếu ngân hàng đều rớt giá thê thảm thì lần lượt các ngân hàng đều công bố lợi nhuận 6 tháng đầu năm như: Eximbank là 723 tỷ, Ngân hàng Quân đội là 480 tỷ, Ngân hàng Hàng Hải là 175 tỷ? một nghịch lý mà ai cũng thấy./.

tổ quôc