Bán bắp, vàng để mua... chứng khoán

Bán bắp, vàng để mua... chứng khoán

Bán bắp, vàng để mua... chứng khoán


Giá thép tại VN lên trên 15 triệu đồng/tấn cũng do yếu tố đầu cơ trên thị trường hàng hóa thế giới - Ảnh: T.V.N.

TT - Thời gian qua, giá hàng hóa trên thế giới tăng chóng mặt một phần do các nhà đầu cơ đã chuyển từ chứng khoán sang mua hàng hóa (dầu, thép, vàng, chì, cà phê, bắp...) đã tạo ra cơn sốt giá bao trùm toàn cầu. Nhưng nay xu hướng đã thay đổi...

Những ngày qua, các nhà đầu cơ đã tháo chạy khỏi thị trường hàng hóa khi giá USD trên đà hồi phục, dẫn đến những đợt rớt giá thê thảm, trong đó có vàng, cà phê...

Giá hàng hóa tăng là do đầu cơ quá mức

Từ sau cuộc khủng hoảng trên thị trường tín dụng Mỹ cuối tháng 8-2007, giá hàng hóa trên thị trường thế giới đã tăng mạnh mẽ. Các nhà đầu tư bi quan về thị trường chứng khoán và triển vọng tăng trưởng kinh tế, từ đó họ đã chuyển dòng vốn của mình sang mua hàng hóa để kiếm lời, đẩy giá vàng, dầu và hàng loạt nguyên liệu khác lên những mức kỷ lục qua mọi thời đại.

Nhưng chưa đầy một tuần qua, sự bùng nổ của giá hàng hóa đã bị chặn đứng. Giá vàng rớt thê thảm từ mức kỷ lục 1.031 USD/ounce xuống 920 USD/ounce. Dầu rớt giá hơn 4% trước khi có sự hồi phục nhẹ. Lúa mì, bắp, đậu tương cũng đã rớt giá từ mức cao kỷ lục mà nó tạo dựng được trong những tuần gần đây.

Các chuyên gia phân tích có dự báo về khả năng tụt giảm của giá hàng hóa vốn tăng cao do áp lực đầu cơ, nhưng mức giảm trong những ngày qua vượt xa cả những dự báo này. "Vàng đã tạo được xu hướng tăng giá vững vàng và nhanh chóng, sự giảm giá là có thể xảy ra, nhưng giảm theo tốc độ của những ngày qua là hơi bất thường" - một chuyên gia về hàng hóa trên thị trường thế giới nhận định.

Mua chứng khoán hay... bắp?

Các quĩ đầu tư trên thế giới với nguồn vốn dồi dào luôn tìm cách làm tài sản của họ sinh lợi bằng cách đẩy mạnh mua vào "một thứ nào đó?. Họ cũng mua vào vàng, cà phê, bắp, dầu, chì... nhưng không để chế biến hay tiêu thụ mà là làm cân bằng cung cầu để đẩy giá lên và bán kiếm lời. Tới đây thị trường theo xu hướng nào?

Trong trường hợp cuộc khủng hoảng tín dụng hiện nay tại Mỹ được giải quyết thì sẽ rất khó để hàng hóa lập đà tăng giá do các dòng vốn sẽ quay lại thị trường chứng khoán. Có nhiều dấu hiệu cho thấy điều này đang diễn ra.

Một bộ phận nhà đầu tư khác lại cho rằng cuộc khủng hoảng tín dụng hiện nay của Mỹ chưa có dấu hiệu kết thúc, vì thế giá hàng hóa còn nhiều cơ hội để cất cánh. Nếu chứng khoán Mỹ không kịp thời tăng giá thì phải nhường đường băng cho giá hàng hóa và ngược lại.

T.TU.

Giá giảm, theo các chuyên gia, gồm nhiều yếu tố trong đó có sự hồi phục của USD. Đặc biệt các nhà đầu tư sau khi đổ tiền vào mua hàng hóa nay muốn bán để kiếm lời, thu vốn trở lại đầu tư vào chứng khoán. Sự tăng giá của đồng USD đang gián tiếp làm tăng giá hàng hóa được định giá bằng USD cũng khiến các nhà đầu tư ngại mua thêm hàng hóa.

Chưa thể dự báo về đà suy giảm của giá hàng hóa nhưng sau đợt giảm giá vừa qua, các nhà đầu tư đều nhận ra đầu tư vào hàng hóa lúc này rất rủi ro và không thể mãi đánh cược theo xu hướng giá chỉ có chiều lên.

Có còn thời tăng giá?

Mặc dù giá hàng hóa đang nhận được nhiều sự hỗ trợ để có thể tăng trong dài hạn nhưng trong điều kiện thị trường hiện nay, đặc biệt là sau hàng loạt can thiệp mạnh tay của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED), thì các nhân tố cơ bản hỗ trợ này đang dần biến mất.

Giá vàng chỉ còn 920 USD/ounce, trong khi đầu tuần là 1.030 USD/ounce, giá dầu giảm mạnh từ 111,8 USD/thùng còn 101 USD/thùng. Giá bắp trên thị trường giao sau cũng giảm mạnh vào thứ năm tuần qua.

Bên cạnh vàng thì bạc, platinum và palladium cũng giảm giá mạnh. Giá cổ phiếu của các quĩ đầu tư hoán đổi, vốn là nhân tố chính đẩy giá kim loại quí lên cao, cũng đã rớt thê thảm. Cổ phiếu của các công ty vàng, trong đó có hai nhà sản xuất nổi tiếng là Barrack và Newmont, cũng không tránh khỏi xu hướng bị bán ra mạnh mẽ. Một giám đốc quĩ đầu tư tại Toronto nhận định "nhà đầu tư sẽ không tiếp tục chuyển vốn vào thị trường vàng do họ nghĩ giá vàng đã ở mức quá cao trong hơn một thập niên qua".

Giá dầu cũng ở trong tình trạng tương tự. Thị trường đang rất kỳ vọng một mức giảm quanh 90 USD/thùng. Có rất ít nhân tố hỗ trợ cho giá dầu ở mức cao kỷ lục hiện nay. Các nhà đầu tư trên thị trường cho thấy họ không mấy kỳ vọng giá dầu sẽ tăng lại mạnh mẽ trong khi Tổ chức Các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) cho biết sẽ bảo vệ giá dầu ở mức 80-85 USD/thùng, mức giá hợp lý cho cả nhà sản xuất lẫn người tiêu dùng.

Khó hơn cho nhà đầu tư hàng hóa

Việc các ngân hàng lớn đang thắt chặt các khoản cho vay, theo đó các tài sản thế chấp sẽ được định giá rất thấp. Điều này sẽ không cho phép nhà đầu tư "tự do hành động" như trước vì họ sẽ rất khó khăn trong việc vay tiền để bù đắp cho phần tụt giảm của tài sản thế chấp sau khi ngân hàng đánh giá lại tài sản. Nhiều khả năng sẽ châm ngòi cho đợt sóng nhà đầu tư bán bớt hàng hóa hoặc giảm mua vào để dự trữ tiền mặt nhằm đối phó với các biện pháp thắt chặt khoản vay của ngân hàng.

Các yếu tố về lạm phát, vấn đề nguồn cung và thời tiết được dự báo sẽ không thuận lợi, sẽ hỗ trợ cho đà tăng giá của hàng hóa. Tuy nhiên, việc FED nhiều khả năng sẽ ngưng cắt giảm lãi suất USD, USD hồi phục, nhu cầu vào hàng hóa giảm sẽ là những nhân tố ngăn lại đà tăng này của giá hàng hóa.

ĐỨC HẢI
Eximbank Vietnam (tổng hợp từ CNBC, Bloomberg)