Báo cáo mới của Morgan Stanley: VN ổn định trở lại

VNI về 600 rồi

Hy sinh tăng trưởng để chống lạm phát Tốc độ tăng trưởng GDP trong quý 2 chỉ đạt 5,8% , trong khi quý 1 là 7,5%. Điều tích cực là là tốc độ tăng trưởng giảm nhanh hơn kỳ vọng của chúng tôi, một dấu hiệu cho thấy các chính sách chống lạm phát đã phát huy tác dụng. Tác động rõ rệt nhất là ở ngành xây dựng và thị trường địa ốc. Trong quý 2, xây dựng tăng trưởng âm còn 0,5%, trong khi quý 1 là 3,3%. Ngành địa ốc cũng sụt giảm xuống -4,7% trong quý 2, trong khi quý 1 đang là 7,5%.
Sự giảm tăng trưởng này bắt nguồn từ việc thắt chặt chính sách tiền tệ, vốn trước đó đã bị nới lỏng quá mức. Lãi suất cho vay 21% trong quý 2 so với mức 12,4% trong quý 1 đã ảnh hưởng mạnh đến ngành tài chính và đến các doanh nghiệp đang vay nợ lớn.
Cán cân thanh toán BoP được kỳ vọng là sẽ ổn định và ko bị thâm hụt trong quý 4/08. NHNN VN sẽ phá giá khoảng từ 8-10% VND vào cuối năm, do vậy, việc định giá thấp VND 21% như các thanh toán NDF kỳ hạn 12 tháng sẽ khó trở thành hiện thực. Hiện tại NDF đã rơi từ 35% xuống 21% và MS tin rằng xu hướng giảm này nhiều khả năng sẽ tiếp tục.