BCM - Lợi nhuận từ VSIP tăng mạnh

big_hand · 01/12/2025, 06:23

KQKD 9T2025 khả quan chủ yếu nhờ doanh thu mảng bất động sản nhà ở và lợi nhuận được chia từ liên doanh VSIP tăng mạnh. Chúng tôi giữ nguyên dự phóng năm 2025 và kỳ vọng công ty sẽ đạt tăng trưởng hai chữ số trong năm 2026 khi mảng bất động sản dân dụng và khu công nghiệp tiếp đà phục hồi. Chuyển giá mục tiêu sang cuối năm 2026 ở mức 77.400 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị Khả quan.

BCM ghi nhận KQKD Q3/2025 trái chiều với doanh thu giảm 33% svck đạt 829 tỷ đồng trong khi LNST tăng 16% svck đạt 422 tỷ đồng. Doanh thu giảm chủ yếu do mảng bất động sản ghi nhận diện tích bàn giao thấp hơn, đạt doanh thu 461 tỷ đồng (-44% svck), chiếm hơn một nửa tổng doanh thu. LNST tăng chủ yếu nhờ lợi nhuận được chia từ các công ty liên doanh, liên kết (chủ yếu là VSIP) tăng 118% svck, đạt 530 tỷ đồng.

Trong 9T2025, BCM đạt KQKD khả quan với doanh thu đạt 5.201 tỷ đồng (+62% svck) và LNST đạt 2.269 tỷ đồng (+195% svck), hoàn thành 92% kế hoạch lợi nhuận cả năm và 77% dự phóng của ACBS. Chúng tôi giữ nguyên dự phóng năm 2025 với doanh thu ước đạt 7.118 tỷ đồng (+36% svck) và LNST ước đạt 2.953 tỷ đồng (+23% svck).

Tỷ lệ đòn bẩy của BCM cải thiện nhẹ trong 9T2025 nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức trung vị của ngành. Tổng nợ vay giảm 1.389 tỷ đồng, xuống 22.239 tỷ đồng. Tỷ lệ Nợ ròng/Vốn chủ sở hữu giảm từ 102,1% xuống 90,8%, cao hơn mức trung vị ngành là -11,5%. Tỷ lệ Nợ ròng/EBITDA giảm từ 10,3 lần xuống 6,2 lần, cao hơn mức trung vị ngành là -0,7 lần.

BCM không được cổ đông lớn thông qua kế hoạch phát hành 150 triệu cổ phiếu (tương đương 14,5% số lượng cổ phiếu đang lưu hành) thông qua phương thức đấu giá công khai với giá khởi 50.000 đồng/cổ phiếu. Do đó, công ty phải liên tục phát hành trái phiếu để tái cơ cấu vốn cho các dự án lớn. Từ tháng 8/2025 đến nay công ty liên tục phát hành trái phiếu với tổng giá trị 2.500 tỷ đồng. Trong Q4/2025, BCM cũng có kế hoạch phát hành thêm tối đa 2.000 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ. Chúng tôi dự phóng tỷ lệ đòn bẩy của công ty sẽ dao động quanh mức 100% trong giai đoạn 2025-2026.

Chungkhoan369 · 01/12/2025, 06:56

Lãi suất huy động tăng mạnh là có thật... trong 1 táng tăng tư 2-3%
khoá van tin dụng là có thật
Siệt chặt cho vay bds là có thật
Bóng bóng tài sản sắp có thật
-> lên băng niềm tin hả

Dautuck88 · 01/12/2025, 10:20

Cái khó của Nam Cường

big_hand · 01/12/2025, 11:00

Chungkhoan369 đã viết: ↑

Lãi suất huy động tăng mạnh là có thật... trong 1 táng tăng tư 2-3%
khoá van tin dụng là có thật
Siệt chặt cho vay bds là có thật
Bóng bóng tài sản sắp có thật
-> lên băng niềm tin hả
Xem tất cả

No

big_hand · 16/03/2026, 09:03

CẬP NHẬT TIN TỨC SÁNG 16/3/2026
Thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm khi giá dầu thô Brent duy trì trên mốc 100 USD/thùng do xung đột Mỹ - Iran tiếp tục leo thang. Lực bán trên Phố Wall có xu hướng gia tăng sau khi GDP quý 4/2025 của Mỹ bị điều chỉnh giảm xuống 0,7% và lạm phát PCE cơ bản tháng 1 tăng tốc lên 3,1% YoY.

Dữ liệu từ LSEG cho thấy các quỹ đầu tư cổ phiếu toàn cầu ghi nhận mức rút ròng lên đến hơn 7 tỷ USD trong tuần qua –lớn nhất kể từ tháng 12/2025 – trong khi dòng vốn chảy vào các nhóm tài sản khác như trái phiếu, thị trường tiền tệ đều có sự sụt giảm mạnh so với những tuần gần nhất. Điều này cho thấy dòng vốn đầu tư có phần thận trọng hơn khi đồng thời các tài sản trú ẩn như vàng và bạc đều giảm mạnh trong tuần qua.

Trên thị trường Mỹ, nhóm cổ phiếu tài chính ghi nhận áp lực kép từ rủi ro thanh khoản của thị trường tín dụng tư nhân và tác động của chiến sự tại Iran. Làn sóng bán tháo bị kích hoạt sau khi quỹ Blue Owl Capital buộc phải thanh lý 1,4 tỷ USD tài sản để đáp ứng nhu cầu rút vốn ồ ạt của nhà đầu tư; phản ánh những rủi ro tiềm ẩn của thị trường tín dụng tư nhân quy mô 2.000 tỷ USD. Diễn biên này kéo theo áp lực bán lan trên diện rộng: KKR (-8,3%), Blackstone (-6,7%), Apollo Global (-6,6%) và dần có tác động đến nhóm ngân hàng truyền thống, khiến American Express, JPMorgan Chase và Goldman Sachs đồng loạt mất từ 3,5% đến 7,4% giá trị.

Tổng thống Mỹ Donald Trump vừa từ chối thỏa thuận ngừng bắn với Iran, kích hoạt đợt biến động mới trên thị trường năng lượng sau cuộc tấn công vào cảng dầu Kharg. Khẳng định các điều kiện hiện tại "chưa đủ tốt", Washington kêu gọi các đồng minh thiết lập liên minh hàng hải nhằm bảo vệ tuyến vận tải qua eo biển Hormuz. Rủi ro đứt gãy chuỗi cung ứng tiếp tục lan rộng sang nhóm kim loại công nghiệp khi Aluminium Bahrain BSC—nhà máy luyện nhôm lớn nhất thế giới—buộc phải cắt giảm 19% công suất nhằm bảo toàn nguồn nguyên liệu thô.

Mỹ và Trung Quốc khởi động vòng đàm phán thương mại cấp cao tại trụ sở OECD ở Paris nhằm thiết lập nền tảng cho hội nghị thượng đỉnh song phương dự kiến diễn ra vào cuối tháng này. Bên cạnh các cam kết về đầu tư và trao đổi hàng hóa, chương trình nghị sự lần này còn mở rộng sang việc thảo luận về tác động của cuộc chiến tại Iran. Kết quả đàm phán sẽ đóng vai trò định hướng trực tiếp cho chuyến công du của Tổng thống Donald Trump tới Bắc Kinh (từ ngày 31/3 đến 2/4)—đánh dấu chuyến thăm đầu tiên của một nguyên thủ Mỹ tới Trung Quốc sau một thời gian dài gián đoạn.

VN-Index giảm 13,37 điểm (-0,78%) đóng cửa tại 1.696,24 điểm, ghi nhận tuần giảm điểm thứ 2 liên tiếp. Thanh khoản thị trường tăng nhẹ so với phiên trước đó với khối lượng giao dịch đạt 1,09 tỷ cổ phiếu (+0,79%), tương ứng với giá trị giao dịch đạt 27.541 tỷ đồng (+6,22%). Điểm sáng đến từ việc lực cầu đã dần hình thành khi chỉ số giảm về vùng 1.650 và giúp VN-Index hồi phục dần vào cuối phiên. Tuy nhiên, mốc tâm lý 1.700 đã bị xuyên thủng có thể kéo theo diễn biến tiêu cực trong phiên tiếp theo, mốc hỗ trợ gần nhất của VN-Index là 1.675 và thấp hơn là vùng đáy cũ tại 1.650.

BCM - Lợi nhuận từ VSIP tăng mạnh

big_hand Thành viên gắn bó với f319.com

Chungkhoan369 Thành viên gắn bó với f319.com Not Official

Dautuck88 Thành viên gắn bó với f319.com

big_hand Thành viên gắn bó với f319.com

big_hand Thành viên gắn bó với f319.com

Chủ đề cùng chuyên mục

Chia sẻ trang này