Big Boys VFM Trần Thanh Tân đã lên tiếng, "giải ngân" đối với các NĐT trong khi chim lợn lại nói là

Big Boys VFM Trần Thanh Tân đã lên tiếng, "giải ngân" đối với các NĐT trong khi chim lợn lại nói là "ngẩn dai". Lạ thế !

http://cafef.vn/20090411111438344CA31/thu-the-va-phan-ung-nhanh.chn
Đợt tăng tư? 235 lên 325 điê?m cu?a VN-Index không nă?m trong dự kiến cu?a một số quyf đâ?u tư, họ đã cẩn trọng, trong khi nhiều CTCK đã tranh thủ giải ngân.


Ta?i sa?n re?



Va?o đâ?u tháng 3/2009 khi VN-Index dao động xung quanh mốc 250 điê?m nhiê?u quyf lớn vâfn tiếp tục bán ra cô? phiếu.



Họ bán đê? tăng ty? lệ tiê?n mặt trong danh mục đâ?u tư bơ?i việc huy động thêm vốn tư? bên ngoa?i ơ? thơ?i điê?m na?y la? không tươ?ng.


Sự mất mát quá lớn, ít cufng 40-50%, nhiê?u thi? 70%, cu?a giá trị ta?i sa?n ro?ng (NAV) trong năm 2008 đaf buộc các quyf đâ?u tư trơ? nên thận trọng. Chính vi? thế họ nhi?n cô? phiếu với con mắt đặc biệt khắt khe.



Các quyf đi vê? đâu? Tra? lơ?i câu ho?i na?y ông Don Lam, Tô?ng giám đốc VinaCapital, buông hai cụm tư? ?othu? thế?, ?ođợi va? xem xét?.



Mục tiêu trước mắt cu?a các quyf do VinaCapital qua?n lý vâfn la? cơ cấu lại danh mục đâ?u tư, đê? la?m sao NAV pha?i luôn cao hơn một phần ba mức biến động cu?a thị trươ?ng.



Thí dụ VN-Index tăng 20% thi? NAV cu?a VinaCapital tăng 30%; co?n nếu thị trươ?ng gia?m 30% thi? NAV chi? gia?m 20%. Đó la? một chi? tiêu phấn đấu khó khăn.



Các quyf đâ?u tư do Prudential qua?n lý thận trọng đến mức tối đa có thê?. Trái phiếu la? ha?ng hóa chu? lực trong danh mục đâ?u tư cu?a Prudential hiện nay.



Va?o cuối năm 2008, danh mục đâ?u tư cu?a quyf cân bă?ng PRUBF1 chiếm 79% la? trái phiếu, cô? phiếu chi? có 14%. Ty? lệ na?y thay đô?i không đáng kê? cho đến nay. Prudential vâfn chơ? đợi một cơ hội tiếp cận ta?i sa?n re? khi VN-Index xuống ơ? mức thấp hơn đê? gia tăng lượng cô? phiếu. Vấn đê? la? thơ?i điê?m cu?a cơ hội đó nă?m ơ? đâu trong năm nay va? nó co?n đến nưfa không thi? không ai có thê? tra? lơ?i chính xác.



Pha?n ứng nhanh



Ngược lại với trươ?ng phái ?ochơ? đợi va? xem xét?, một số quyf đâ?u tư va? công ty chứng khoán đang thực hiện chiến lược ?opha?n ứng nhanh?.



Ông Trâ?n Thanh Tân, Tô?ng giám đốc Công ty Qua?n lý quyf VFM, nhận định một cách lạc quan: ?oVN-Index sef co?n nhiê?u biến động, nhưng la? biến động theo hi?nh răng cưa đi lên. Ti?nh hi?nh kinh tế đaf rof hơn nga?y trước. Nhưfng yếu tố tô?i tệ có thê? xa?y ra thi? đaf xa?y ra rô?i. Nếu nó có xa?y ra tiếp nưfa thi? cufng không a?nh hươ?ng nhiê?u đến tâm lý nha? đâ?u tư.



Trước đây thị trươ?ng cufng đaf tư?ng có một số đợt phục hô?i lớn nho?, nhưng chúng tôi không hê? có ca?m giác hứng khơ?i.



Lâ?n na?y ca?m giác hứng khơ?i đang trơ? lại với các quyf cu?a chúng tôi?. Ba quyf do VFM qua?n lý la? VF1, VF4, VF2 đaf gia?i ngân một lượng tiê?n tương đối lớn khi VN-Index ơ? mức 240 -250 điê?m.



Các quyf na?y dự định da?nh một lượng tiê?n co?n lại cho đợt gia?i ngân tháng 5-2009 được dự đoán la? thời điểm thị trươ?ng có điê?u chi?nh khi kết qua? kinh doanh quí 1 cu?a doanh nghiệp được công bố.



Ca?m giác hứng khơ?i có lef cufng la? tâm lý chung đang ngự trị ơ? một số công ty chứng khoán. Thực hiện nghiệp vụ môi giới, các công ty chứng khoán biết rof hơn ai hết lượng ta?i khoa?n cuf cu?a nha? đâ?u tư đaf khơ?i động trơ? lại ơ? mức na?o, lượng ta?i khoa?n mới được mơ? ra sao va? do?ng tiê?n va?o chứng khoán đang ?odâng? đến đâu.



Ơ? mức gia?m sâu như hiện nay ma? có nga?y giá trị giao dịch cu?a ca? hai sa?n TPHCM, Ha? Nội đaf lên đến 1.200 ti? đô?ng, tương đương giá trị giao dịch 4.000-5.000 ti? đô?ng khi giá chứng khoán ơ? mức cao. Nếu thị trươ?ng tiếp tục phát đi nhưfng tín hiệu tăng trươ?ng, do?ng tiê?n đô? va?o chứng khoán sef co?n tăng mạnh.



Công ty Chứng khoán Ba?o Việt nhận định: ?oƠ? thơ?i điê?m thị trươ?ng tiến triê?n nhanh chúng ta có thê? bo? qua việc đâ?u tư va?o nhưfng cô? phiếu pho?ng vệ, va? gia?i ngân ngay va?o các cô? phiếu blue-chips có mức tăng trươ?ng cao?.



Ba?o Việt đaf công bố bán ra ha?ng loạt cô? phiếu nho? (pennychips) va? tận dụng cơ hội hiện tại đê? cơ cấu lại tối đa danh mục đâ?u tư.



Sau một thơ?i gian kiên tri? chơ? đợi, Công ty Chứng khoán Sa?i Go?n cufng đaf bắt đâ?u gia?i ngân.



Khối ngoại, trong khi Citigroup tiếp tục bán ra, Deutsche Bank liên tục mua va? bán cô? phiếu xen kef. Các tô? chức nho? va? cá nhân ngươ?i nước ngoa?i lưu ký chứng khoán ơ? HSBC đang giao dịch tích cực hơn trong một tháng trơ? lại đây.



Co?n quá sớm đê? khă?ng định tính bê?n vưfng cu?a đợt tăng trươ?ng đang diêfn ra cu?a VN-Index bơ?i cuộc khu?ng hoa?ng kinh tế thế giới lâ?n na?y va? a?nh hươ?ng cu?a nó đến Việt Nam chưa có tiê?n lệ.



Tuy nhiên có hai nhân tố câ?n tính đến. Gói kích câ?u trị giá 1 ti? đô la Myf thông qua hôf trợ lafi suất sef phát huy tác dụng sớm nhất va?o tháng 5-6 va? sự chuyê?n biến cu?a nê?n kinh tế có thể sef bộc lộ rof hơn.



Tư? nay đến khi đó VN-Index sef co?n pha?i tra?i qua thư? thách kết qua? kinh doanh quí 1 cu?a các công ty niêm yết. Sef có sự phân hóa cô? phiếu mạnh mef. Cô? phiếu cu?a nhưfng công ty có kết qua? kinh doanh quí 1 tốt có kha? năng trụ vưfng, tăng giá tiếp, va? ngược lại. Sef khó có chuyện giao dịch ca? hai sa?n đô?ng loạt xanh hoặc đô?ng loạt đo?.



Yếu tố thứ hai la? tác động cu?a phố Wall. Nhưfng phân tích tư? bên ngoa?i cho thấy kinh tế cội rêf gây nên khu?ng hoa?ng thế giới có thê? đaf hết, nhưng hậu qua? cu?a nó thi? vâfn co?n. Sef co?n nhiê?u doanh nghiệp phá sa?n va? ta?n phá ít nhiê?u nê?n kinh tế Myf.



Có thê? mọi thứ không co?n tô?i tệ, nhưng sự tệ hại vâfn chưa hoa?n toa?n qua đi. Va? sự chưa hoa?n toa?n qua đi ấy cu?a phố Wall sef co?n tác động đến VN-Index.