Cách tính giá cổ phiếu tại thời điểm chốt

Cách tính giá tại thời điểm chốt để trả cổ tức bằng cổ phiếu hoặc phát hành cổ phiếu thưởng như thế nào. Ngoài ra, việc phát hành cổ phiếu thưởng hoặc trả cổ tức bằng cổ phiếu có mang lợi gì cho các nhà đầu tư?
Theo nguyên tắc của Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM, giá tham chiếu của những ngày chốt trả cổ tức hoặc phát hành cổ phiếu thưởng một mã chứng khoán sẽ được điều chỉnh sao cho thị giá đóng cửa ngày hôm trước sẽ bằng thị giá tham chiếu của ngày hôm sau.
Công thức cụ thể là: Q1*P1 = Q2*P2
Trong đó :
Q1: Khối lượng cổ phiếu vào ngày trước ngày chốt.
P1: Giá đóng cửa cổ phiếu vào ngày trước ngày chốt.
Q2: Khối lượng cổ phiếu đã được điều chỉnh tăng, tương ứng với số cổ phiếu phát hành thêm hoặc lượng trả cổ tức.
P2: Giá tham chiếu điều chỉnh của cổ phiếu vào ngày chốt.

Khi đó giá tham chiếu của mã chứng khoán vào ngày giao dịch không hưởng quyền sẽ được tính theo công thức:

P2 = Q1*P1/Q2


Ví dụ cho cổ phiếu ZZZ, trả cổ tức vào ngày 02/07 theo tỷ lệ 15%. Có nghĩa là cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu cũ sẽ được tặng thêm 15 cổ phiếu mới. Như vậy, giá tham chiếu của ZZZ trong ngày giao dịch không hưởng quyền là:
Q1: Khối lượng cổ phiếu ZZZ vào cuối phiên 02/7.
P1: Giá đóng cửa ZZZ phiên 02/7, bằng 28.000 đồng một cổ phiếu.
Q2: Khối lượng cổ phiếu ZZZ vào 03/7 (đã chia cổ tức bằng Cổ phiếu).
P2: Giá tham chiếu điều chỉnh của ZZZ vào 03/07.
Ta có:
Q2= Q1*(1+15/100)= Q1*1,15.

Khi đó giá tham chiếu của ZZZ ngày 03/7 sẽ được tính theo công thức:

P2 = Q1*P1/Q2
= Q1*P1/(Q1*1,15)
= P1/1,15
= 28/1,15
= 24,35
Vậy mức giá tham chiếu đúng của ngày 03/7 sẽ là 24,35.

Như vậy việc chia cổ phiếu thưởng hay phát hành cổ phiếu thực tế chỉ làm tăng lượng cổ phiếu mà nhà đầu tư sở hữu chứ không làm thay đổi giá trị của số cổ phiếu đó. Nói nôm na, nếu nhà đầu tư đầu tư 2 đồng và mua được 1 cổ phiếu thì sau khi chia, họ sẽ có 2 cổ phiếu nhưng giá mỗi cổ phiếu chỉ còn là 1 đồng.