Cắt lũ...

Liệu pháp ?oSỐC?

Lãi suất tăng chóng mặt trên thị trường liên ngân hàng; ngoại tệ ế thừa trên tài khoản doanh nghiệp; các ngân hàng đồng loạt ngưng cho vay tiền đồng chỉ lo thu hồi nợ; doanh nghiệp không trả nợ mà sẵn sàng chịu phạt quá hạn 150% lãi suất vay vì như thế vẫn còn rẻ hơn vay mới? Đó là những nét nổi bật của bức tranh thị trường tiền tệ những ngày đầu năm. Lãi suất đang là chìa khóa trong tổng thể giải pháp cấp bách, mà chúng tôi tạm gọi là ?o liệu pháp sốc?, được Ngân Hàng Nhà Nước (NHNN) thực hiện nhằm hạ nhiệt lạm phát và cơn sốt bật động sản.

Động thái cứng rắn

Phiên giao dịch đầu tiên của thị trường mở năm Mậu Tý ngày 14-2-2008 kết thúc với việc NHNN đưa ra 1.000 tỉ đồng, lãi suất 25% năm, thời hạn một tuần. Ngày hôm thêm 1.000 tỉ đồng được cơ quan quản lý tiền tệ ?obơm? ra thị trường với kỳ hạn tương tự, nhưng lãi suất là 30,3%/năm. Sang tuần này lãi suất ngày càng căng thẳng, có lúc lên tới 35-40%/năm. Ngân Hàng Ngoại thương Vietcombank vẫn còn nắm trong tay khoảng 10.000 tỉ đồng đợt IPO cổ phiếu vừa rồi, liên tiếp nhận được các đơn hàng vay qua đêm với lãi suất cao. Chi nhánh Ngân Hàng Dầu khí Toàn Cầu TPHCM đắn đo mãi quyết định cho một đồng nghiệp vay gần 100 tỉ đồng kỳ hạn 90 ngày, lãi suất 28%/năm, kỳ hạn một tháng và bên vay phải tham gia kiểm đếm tiền. Những ngân hàng vay tiền mặt đã phải huy động toàn bộ nhân viên để kiểm đếm vì số tiền lên đến cả trăm tỉ đồng. Và lần đầu tiên trên thị trường ngân hàng, nơi buôn bán tiền tệ uy tín nhất, một số ngân hàng có dấu hiệu ?oxù nợ?. Thực tế là họ đã vay liên ngân hàng ngắn hạn một số vốn và đến giờ không thể vay tiếp để trả khoản nợ đáo hạn. Họ nài nỉ các chủ nợ cho vay tiếp với lãi suất cao hơn. Các chủ nợ đành phải chấp nhận vì không còn cách nào khác.

Nếu trước Tết, NHNN còn đưa ra thị trường chừng 4.000 tỉ đồng/ ngày (có ngày tới 12.000 tỉ đồng), thì hiện nay các ngân hàng khó mà mong chờ được cung ứng số tiền như thế. Trong khi đó hai ngân hàng quốc doanh đang thiếu dự trữ bắt buộn vài chục tỉ/ngày. Bảy ngân hàng cổ phần trong tình trạng thiếu thanh khoản tiền đồng, tuyên bố không thể đảm bảo dự trữ bắt buộc và buông tay vì không còn tìm đâu ra vốn, mà đòi nợ thì doanh nghiệp cũng không trả hoặc chưa có nguồn để trả. NHNN đã tỏ ra cứng rắn hơn đối với những ngân hàng thiếu hụt dự trữ bẳt buộc trong khi dự nợ tăng nhanh bằng cách đưa ra những biện pháp chế tài kể cả việc cấm mở chi nhánh và một số nghiệp vụ khinh doanh sinh lời cao.

Trong bối cảnh đó các ngân hàng đồng loạt ngưng mua ngoại tệ. Ngân Hàng Đầu tư và Phát triển (BIVD) thông báo: chỉ số những khách hàng ruột và chỉ số tài chính tốt mới được vay, với lãi suất tối thiểu 2%/ tháng. Các ngân hàng đều yêu cầu người vay điều chỉnh lãi suất của những hợp đồng tín dụng đá ký, đang giải ngân, với lý do trả thêm phí từ 0,5-1%/tháng. Ngân hàng TMCP Sài Gòn (SCB) áp dụng lãi suất vay mới: khách hàng có giao dịch từ A đến Z ở đây được vay với lãi suất 20%/năm, điều chỉnh lãi suất vay từ 30-35%/năm. Dù lãi suất đã nâng lên, nhưng SCB cũng chỉ giải quyết những trường hợp cần thiết như cho doanh nghiệp vay để trả lương cho công nhân. Ngân Hàng Đông Á ngưng mua ngoại tệ hoàn toàn và ngưng hầu hết các khoản cho vay. ?oChúng tôi chỉ ưu tiên cho vay tiền đồng và mua ngoại tệ cho các công ty xuất khẩu đã mở L/C. Với các khoản tín dụng khác, chúng tôi phải chờ diễn biến lãi suất liên ngân hàng? ?" Tổng giám đốc Đông Á, ông Trần Phương Bình cho biết.

Ngay cả những ngân hàng giàu có tiền đồng như Techcombank, ACB? cũng giảm đáng kể việc cho vay. Tất cả đều ở thế thủ nhằm đảm bảo thanh khoản, dự trữ bắt buộc và chuẩn bị tiền để mua tín phiếu ngân hàng bắt buộc trong tháng 3-2008. Thay vì chỉ phát hành 7.000 tỉ đồng tín phiếu trong quí 1-2008 như tuyên bố trước Tết, trong quyết định ban hành ngày 13-2-2008, NHNN đã nâng số lượng tín phiếu phát hành lên gấp ba, 20.300 tỉ đồng. Hơn 40 ngân hàng được phân bổ mua số lượng tín phiếu bắt buộc kỳ hạn 364 ngày, lãi suất 7,8%/năm này. Ngân hàng bậc trung được phân bổ khoảng 500 tỉ đồng/ngân hàng. Ngân hàng lớn thì gấp đôi 1.000tỉ đồng/ngân hàng.

Khó khăn đang đến

Không giống đợt ?obùng phát? lãi suất liên ngân hàng lần trước chỉ mươi ngày, lần này sự ?oleo thang? của lãi suất tiền đồng kéo dài đã hơn một tháng và chưa có dấu hiệu dừng lại. Ông Nguyễn Phước Thanh, Tổng giám đốc Vietcombank dự đoán: ?oLãi suất sẽ nhảy dài tới giữa năm và mặt bằng lãi suất sẽ còn tăng. NHNN đang siết chặt tiền tệ và sẽ kiểm soát gắt gao dư nợ của từng ngân hàng?. Năm 2007 lãi suất cho vay ngắn hạn bình quân các ngân hàng dưới 10%/năm thì trong tháng 1-2008 đã vọt lên 11,5%-12%/năm. Tuy nhiên mức tăng lãi suất đã tăng thêm 2 điểm phần trăm/năm, tức 20% so với chính nó, xem ra vẫn chưa đủ. ?oLãi suất vẫn còn tăng vì 1 trong 3 nguyên nhân sau: 1. Một số ngân hàng, kể cả ngân hàng quốc doanh, không đảm bảo được dự trữ bắt buộc; 2. Hầu hết ngân hàng nông thôn mới chuyển thành đô thị đầu hàng trước mức dự trữ bắt buộc mới và thiếu hụt thanh khoản; 3. Tín phiếu bắt buộc phải mua?- giám đốc một ngân hàng nhận định. Khảo sát của TBKTSG cho thấy các ngân hàng ngưng cho vay vì không dự đoán được liệu lãi tăng giảm thế nào. Việc họ làm ngay là tăng lãi suất tiết kiệm. Chỉ trong hai ngày 18 và 19-2-2008 lãi suất của tiền gửt của nhiều ngân hàng tăng tới 1 điểm phần trăm/năm tất cả các kỳ hạn.Những ngày này các tổ chức tài chính có nguồn tiền đồng dồi dào như công ty chứng khoán, công ty bảo hiểm được săn đón nhiệt tìn. Nhiều ngân hàng thậm chí còn vay tiền tạm thời nhàn rỗi của các tổ chức kinh tế tài khoản với lãi suẩt 20%/năm để cho vay lại.

Lãi suất đang là con át chủ bài trong tay NHNN và cơ quan này không thể hiện động thái can thiệp để hạ nhiệt lãi suất. Với việc tăng cường độ hút tiền vào và giảm lượng tiền bơm ra lưu thông. NHNN dường như còn đang ngầm hỗ trợ để lãi suất đứng ở mức lãi suất cao. Một nguồn tin thân cận trong các giới quan chức cấp cao ngân hàng ?obật mí? những tuấn sắp tới có thể nguồn cung cấp tiền từ NHNN tiếp tục eo hẹp, lãi suất tiết kiệm của các ngân hàng sẽ còn tăng. Lãi suất huy động tăng, tiền sẽ vào ngân hàng sẽ còn nhiều hơn và đẩy lãi suất cho vay cao hơn. Chi phí vốn tăng lên sẽ làm cho doanh nghiệp trong các lĩnh vực nóng như bất động sản nao núng khi vay vốn. Đến 90% các doanh nghiệp bất động sản đều vay vốn ngân hàng và khi nguồn vốn từ khênh này bị thu hẹp, bất động sản sẽ không thuận lợi. Liệu pháp ?oSốc? này được kỳ vọng ?ocắt cơn? bất động sản và mang tính thị trường hơn một Chỉ thị 03 về cho vay nhà đất.

Ở một khía cạnh khác, việc hút tiền về một cách cấp tập sẽ giúp NHNN trung hòa nhanh 10% tiền đồng còn lại được tung ra để mua 9tỉ đô la sẽ tác động tích cực đến kiềm chế lạm phát.

Nhưng khó khăn thì đang đến với các ngân hàng thương mại. Hạn chế tăng trưởng tín dụng, kinh doanh ngoại tệ chật hẹp hơn sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của các ngân hàng. Nói như ông Lý Xuân Hải, Tổng giám đốc Ngân hàng ACB, ngân hàng bây giờ kinh doanh phải lựa theo chiều gió, mà gió thì không thuận, cho nên đối sách của từng ngân hàng phải linh hoạt, chủ động bởi khó dự báo tình hình tiền tệ sẽ còn diễn biến phức tạp đến mức nào.

Gom

bài dài, nhưng vòng vo tường thuật nhiều. Tựu chung lại ko có gì mới ngoài vấn đề: hy vọng phục hồi. Nếu vậy xin báo cho đồng chí biết rằng khi về đến 400 mới là đỉnh lũ. Mua vào sẽ thế nào nếu:
1. Các doanh nghiệp công bố giảm lợi nhuận do chi phí lãi suất cao
2. Các NHTM trong tình trạng gần như phá sản hoặc thua lỗ nặng
3. Mỹ suy thoái kinh tế, và nó có thể xảy ra bất cứ lúc nào trong thời hạn T+3 đó
Chỉ cần đồng USD tuột dốc thì tình trạng đô la hoá USD của VN thừa sức kéo TTCK xuống vũng bùn

Cả làng cùng rớt đúng là cơn lũ lịch sử. Mong rằng các nhà đầu tư cỡ lớn của VN như PVFC, SSI, VCBS, BVS đủ mạnh để có thể đánh bại các thế lực ngoại bang. Nhiệm vụ liệu có khả thi.

Cả 4 đồng chí mà future vừa đưa ra đều lỗ nặng trong tháng 1 vì những khoản đầu tư của mình. Riêng PVFC thậm chí lỗ từ quý 4, nhưng tạo các giao dịch ma để đẩy lỗ sang quý 1/2008 nhằm trốn tội

mấy ngày nay ku tích đức cho anh em F_319 nhiều rồi đó ... lần tích đức cuối cùng này là 400 nhé, ai cũng tin vậy rồi đấy, nhà đầu tư đã nhận đủ bi quan để cảnh giác hơn rồi nên Ku hô hào nữa cũng ko ăn thua đâu ... Xin mời Ku rời khỏi F_319 và TTCK trong thanh thản được rồi, với cái thị trường tồi tệ thế này thì ku ko nên tham gia nữa ...

Em chỉ có thế nói thế này:
-Rủi ro giờ ở chỗ : bị cty CK thao túng. Hãy nghĩ đến giao dịch không sàn đi..

-Hôm nay sàn HN có mã dư bán sàn 30K mà em phi vào mua còn không kịp, vậy các bác dính chưa?

Mấy con "quạ" đó bác chấp làm gì......ai có thân ng ấy lo

Em chỉ có thế nói thế này:
-Rủi ro giờ ở chỗ : bị cty CK thao túng. Hãy nghĩ đến giao dịch không sàn đi..

-Hôm nay sàn HN có mã dư bán sàn 30K mà em phi vào mua còn không kịp, vậy các bác dính chưa?


[/QUOTE]