CEO - Cổ phiếu nhỏ, giá trị lớn

CEO - Công ty Cổ phần Tập đoàn C.E.O (HNX)



1. Hoạt động kinh koanh

a. Về doanh nghiệp

Công ty Cổ phần Đầu tư C.E.O (C.E.O Group) tiền thân là Công ty TNHH Thương mại, Xây dựng và Công nghệ Việt Nam (VITECO) được thành lập năm 2001. Năm 2007 chuyển sang hoạt động theo mô hình công ty cổ phần. Công ty hoạt động kinh doanh chính trong lĩnh vực bất động sản và giáo dục đào tạo. CEO được biến đến là một tập đoàn kinh doanh đa ngành, trong đó BĐS và giáo dục đào tạo gắn với xuất khẩu lao động là hai trụ cột kinh doanh chính.

Sơ lược về cổ phiếu CEO

Lịch sử giao dịch cổ phiếu



Thông tin cổ phiếu (22/4/2015)



b. Các dự án

a) Dự án bất động sản nghỉ dưỡng

- Dự án Khu tổ hợp du lịch Sonasea Villas and Resort nằm tại Khu phức hợp Bãi Trường, Phú Quốc, Kiên Giang. Tổng diện tích dự án 79.98 ha, bao gồm 584 lô biệt thự nghỉ dưỡng. Tổng mức đầu tư: 4.518 tỷ đồng. Năm 2014, Ceo đã cơ bản thi công xong HTKT khu mặt biển Dự án.

- Ngày 08/10/2014, CEO đã chính thức động thổ dự án Novotel Phú Quốc Resort - một dự án thành phần trong Sonasea Villas và Resort. Tiến độ dự án đang được thúc đấy tốt và dự kiến đưa vào khai thác, kinh doanh trong tháng 12/2015.

- Dự án Khu biệt Thự cao cấp Sonasea Residences – Phú Quốc nằm tại trung tâm của Bãi Trường, khu vực tập trung các dự án lớn cảu các nhà đầu tư trong và ngoài nước. Dự án có tổng diện tích 61,7 ha gồm 760 lô biệt thự hướng biển. Thời gian thực hiện dự án: 2015 – 2019. Tổng mức đầu tư: 902 tỷ đồng.

- Dự án Khu tổ hợp du lịch Sonasea Villas and Resort nằm tại Khu phức hợp Bãi Trường, Phú Quốc, Kiên Giang. Tổng diện tích dự án 79.98 ha, bao gồm 584 lô biệt thự nghỉ dưỡng. Tổng mức đầu tư: 4.518 tỷ đồng. Năm 2014, Ceo đã cơ bản thi công xong HTKT khu mặt biển Dự án.

- Dự án Khu du lịch sinh thái sân golf và biệt thự nghỉ dưỡng Sonasea Golf Estates nằm tại huyện Phú Quốc, tỉnh Kiên Giang. Tổng diện tích thực hiện dự án 116 ha, bao gồm sân golf và 260 lô biệt thự hướng biến. Thời gian thực hiện dự án 2013 -2019. Tổng mức đầu tư 618 tỷ đồng.

b) Bất động sản văn phòng

CEO tiếp tục duy trì tỷ lệ lấp đầy tại Toàn nhà CEO – đường Phạm Hùng là 100%. Tỷ lệ lấp đầy của toàn hà CEO luôn 100%, mang lại nguồn thu ổn định, đều đặn cho CEO và được khách hàng đánh giá cao về dịch vụ.

c) Bất động sản nhà ở

- Dự án Khu đô thị Sunny Garden City tại Quốc Oai – Hà Nội tiếp tục được hoàn thiện về HTKT và kiến trúc trên đất, đảm bảo được tiến độ bàn giao cho khách hàng; đã bàn giao 82 ngôi nhà, đã có sổ đỏ cho từng khách hàng.

- Dự án khu nhà ở xã hội Bamboo Garden nằm trong Khu đô thị Sunny Garden City tại Quốc Oai. Dự án gồm 02 tòa nhà chung cư cao 9 tầng, quy mô khoảng 432 căn hộ. Ngay sau khi hoàn tất các thủ tục pháp lý, CEO đã tích cực triển khai thi công, để đảm bảo trong năm 2015 hoàn thành và kinh doanh.

- Dự án River Silk City quy mô 4,7ha với gần 200 sản phẩm là nhà phố thương mai, biệt thự, nhà liền kề. Là dự án đầu tiên ở Hà Nam hoàn thiện đồng bộ hạ tầng và các tiện ích trong khu đô thị, lại có lợi thế gần trung tâm hành chính mới của tỉnh và các bệnh viện lớn. Dự án đã thu hút sự quan tâm của đông đảo người dân có nhu cầu ở tỉnh Hà Nam và nhà đầu tư. Dự án được chính thức mở bán từ tháng 12/2014 và thu được kết quả tích cực.

c. Năm 2014 đánh dấu một năm thành công về kết quả kinh doanh, tình hình tăng trưởng của CEO



CEO đạt mức tăng trưởng doanh thu hợp nhất 164% và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ tăng 311% so với thực hiện năm 2013.

Điểm nhấn kinh doanh năm 2014 của CEO đến từ bất động sản với doanh thu tăng 5,5 lần và chiếm 85% tổng doanh thu. Trong đó, có khoảng 200 tỷđồng doanh thu từ chuyển nhượng lô số 4 của dự án Sonasea Villas Resort tại Phú Quốc. BĐS văn phòng đảm bảo nguồn thu ổn định, tòa nhà CEO luôn đạt tỷ lệ lấp đầy 100%.

Quy mô vốn tăng gấp đôi

Trong năm 2014, CEO đã thực hiện niêm yết trên HNX. Tính đến tháng 1/2015, CEO đã phát hành 34,3 triệu cổ tỷ phiếu, tăng gấp đôi vốn điều lệ từ 343 tỷ đồng lên 686 tỷ đồng. Các cổ đông lớn gồm MBS, CTCP Tư vấn đầu tư Thành Nam, ông Đoàn Văn Bình,… đều thực hiện hết quyền mua trong đợt phát hành này.

Khoản phải thu từ khách hàng tăng

Năm 2014, khoản phải thu tăng từ 49,3 lên 340 tỷ đồng do phát sinh nhiều hợp đồng kinh doanh, cũng như phát sinh công nợ từ các hợp đồng của khách hàng trong giai đoạn trước. CEO áp dụng chính sách thoáng cho các khách hàng, kéo dài thời gian trả tiền, một số khoản phải thu có thể kéo dài sang năm 2015.

2. Triển vọng ngành và vị thế của CEO

Triển vọng ngành BĐS đang càng ngày nóng lên, các thông tin hỗ trợ từ chính phủ đang được tiến hành triển khai nhằm giúp cho lĩnh vực BĐS phá băng trong năm nay cũng như trong thời gian dài sắp tới.

Các doanh nghiệp trong ngành không ngừng phát triển đa dạng hóa, đặc biệt phải kể đến anh cả VIC đang từng bước thâu tóm, có những thỏa thuận M&A một số doanh nghiệp, các dự án quy mô đang triển khai rất tốt, có tầm nhìn chiến lược.

Việc các doanh nghiệp trong ngành có tiến tới phá băng được thị trường trong thời gian sắp tới hay không cũng chính là vừa thách thức vừa là cơ hội.

Tạm tính tại quý 4/2014



Vùng đất Phú Quốc:

Đây dường như là một trào lưu mới khi các đại gia trong và ngoài nước đang lần lượt săn đón hạ tầng sân bay, cảng biển...có vị trí đắc địa để kinh doanh kiếm lời cũng như phục vụ kế hoạch kinh doanh dài hạn của doanh nghiệp.

Tiềm năng trở thành trung tâm du lịch hàng đầu Việt Nam của Phú Quốc. Phú Quốc đang vươn lên mạnh mẽ và trở thành điểm sáng phát triển của Việt Nam. Nhiều chuyên gia tin rằng trong tương lai với việc hoàn thành đặc khu Kinh tế Phú Quốc thì đây sẽ là ngôi sao sáng của Việt Nam. Trong khi lượng khách du lịch giảm thì một mình Phú Quốc vẫn giữ tốc độ tăng trưởng mạnh.

Việc nhượng quyền khai thác các cảng hàng không, trong đó có Phú Quốc hiện mới dừng ở chủ trương, đang chờ sự chấp thuận của Thủ tướng Chính phủ trên cơ sở đồng thuận cao của các bộ, ngành trước khi tiến hành thí điểm tại một sân bay cụ thể.

Xu hướng đầu tư vào hạ tầng giao thông trong đó có cảng biển, sân bay...được nhiều chuyên gia dự báo sẽ đem lại siêu lợi nhuận khi Việt Nam sắp tới sẽ gia nhập hàng loạt các Hiệp định thương mại tự do như: TPP, AEC, FTA, bởi nhu cầu về dịch vụ vận chuyển hàng hóa, du lịch,... sẽ có sự bứt phá lớn. Dường như các đại gia Việt không muốn là kẻ đến sau trong cuộc đua đầu tư "nhiều tiền, tốn của" này.

Đề án lập đặc khu kinh tế Phú Quốc được UBND tỉnh Kiên Giang đề xuất lên Chính phủ từ cuối năm 2012 với mong muốn phát triển đảo Phú Quốc thành đặc khu hành chính - kinh tế trực thuộc Trung ương.

Lợi thế của CEO:

Quỹ đất lớn cùng với thị trường bất động sản ấm lên là lợi thế đáng kể cho các công ty ngành bất động sản.

CEO dù mới niêm yết, tuy nhiên, đang có lợi thế về quỹ đất khi nắm giữ 700 ha từ 16 dự án. Trong đó, khoảng 50% quỹ đất nằm ở các dự án bất động sản du lịch, nghỉ dưỡng tại Phú Quốc.

Sở hữu 16 dự án BĐS tại Hà Nội, Phú Quốc và nhiều địa phương khác với quy mô đất lên đến hơn 700 ha, như tòa tháp văn phòng CEO (Phạm Hùng, Hà Nội), khu đô thị Sunny Garden City (Quốc Oai, Hà Nội), khu đô thị River Silk City (Hà Nam)… Bên cạnh đó, CEO cũng đang mở rộng sang lĩnh vực BĐS nghỉ dưỡng tại Phú Quốc.

Liên tục thực hiện nhiều đề án gần đây: Trong năm 2015, CEO hoàn thành khu tổ hợp nghỉ dưỡng Novotel Phú Quốc Resort với 400 phòng và tiếp tục chào bán hàng ngàn biệt thự nghỉ dưỡng và nhà phố thương mại kết hợp nghỉ dưỡng... Dự án này sẽ tiếp tục tạo dòng tiền, doanh thu và lợi nhuận cao cho CEO từ năm 2015 và các năm tiếp theo.

3. Triển vọng đột phá trong năm 2015

Kế hoạch năm 2015: Doanh thu đạt 1000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 167,4 tỷ đồng, tăng lần lượt 123% và 56%. Các nguồn doanh thu chính của CEO trong năm 2015 sẽ đến từ:

Duy trì nguồn thu ổn định từ các dự án như cho thuê Tháp CEO, biệt thự Sunny Garden City, bán biệt thự tại River Silk City (Hà Nam) giai đoạn 2 với khoảng 600 sản phẩm.

Triển khai dự án nhà ở xã hội Bamboo Garden quy mô 432 căn hộ với diện tích từ 48m2 đến 65m2 với mức giá hấp dẫn dưới 10 triệu đồng/m2 (đã bao gồm VAT và phí bảo trì) dự kiến chào bán vào tháng 4/2015.

Khai trương Novotel Phú Quốc Resort - một dự án thành phần trong Sonasea Villas & Resort và đưa vào khai thác, kinh doanh trong tháng 12/2015.


Trọng tâm các năm tới là Dự án Phú Quốc:

CEO sở hữu quỹ đất 700 ha trong đó có hơn 300ha tại Phú Quốc với3 DA lớn: Sonasea Villas & Resort, Sonasea Residences và Sonasea Golf Estaes.

Trong năm 2015, CEO dự định sẽ tung ra thị trường hàng nghìn sản phẩm bất động sản nghỉ dưỡng;


Hoàn thành 400 phòng tại Novotel Phú Quốc Resort để khai thác vào cuối năm. Những dự án này dự kiến sẽ đem lại nguồn thu lớn cho CEO Group trong tương lai gần.


Cổ tức tiền mặt 9% năm 2015:

ĐHCĐ phê duyệt kế hoạch cổ tức 2015 là 9% bằng tiền mặt. Mức chia cổ tức cả năm 2015, công ty sẽ quyết định tại cuộc họp ĐHCĐ thường niên năm 2016.

Đổi tên công ty và bổ sung ngành nghề kinh doanh mới :

Để phù hợp với mô hình hoạt động, CTCP Đầu tư C.E.O đổi tên thành CTCP Tập đoàn C.E.O. Đồng thời, thêm một số ngành nghề kinh doanh để mở rộng, triển khai các lĩnh vực mang lại giá trị gia tăng cho các lĩnh vực kinh doanh cốt lõi, đồng thời triển khai hợp tác chiến lược, toàn diện với các doanh nghiệp Nhật Bản.

Ước lãi trước thuế trong quý 1 của CEO khoảng 71 tỷ đồng

CEO đang đẩy nhanh tiến độ thi công khu Tổ hợp du lịch Sonasea Villas & Resort có diện tích 80 héc-ta với tổng mức đầu tư dự kiến 4.500 tỷ đồng, trải dài gần 1 km mặt biển thuộc Khu phức hợp Bãi Trường Phú Quốc. Đến nay, khu mặt biển của dự án đã hoàn thành hạ tầng kỹ thuật.

Trong tổ hợp Sonasea Villas & Resort, Novotel Phu Quoc Resort được xây dựng tại lô đất SR3 có diện tích hơn 7 héc-ta với tổng mức đầu tư dự kiến gần 1.000 tỷ đồng. Đây là dự án có quy mô lớn nhất trong hệ thống Khách sạn Accor tại Việt Nam, bao gồm 44 căn biệt thự và 1 khách sạn, cung cấp khoảng 400 phòng nghỉ theo tiêu chuẩn quốc tế.

Động thổ ngày 8/10/2014, hiện Novotel Phu Quoc Resort đang được thi công với tiến độ tối đa. Toàn bộ phần thô của 44 căn biệt thự đã hoàn thành, khách sạn vượt tiến độ xây dựng và sẽ được cất nóc vào 30/4/2015, dự kiến cuối 2015 sẽ hoàn thành khu resort này và đưa vào hoạt động.

4. Rủi ro

BĐS trong một thời gian dài năm yên, rơi xuống thấp khiến cho góc nhìn chưa tích cực nhiều.

Khoản nợ vay lớn của các doanh nghiệp BĐS cũng đáng quan tâm trong những năm vừa qua.

5. Khuyến Nghị

Với bước nhảy hợp lý cùng với triển vọng ngành BĐS, hoạt động kinh doanh tích cực, tình hình tài chính lành mạnh, định giá hấp dẫn, sự phát triển mạnh mẽ có thể đến từ Phú Quốc trong thời gian tới với nhiều dự án được nhà nước đang quan tâm hỗ trợ rất nhiều.

Vùng mua: 11.6 -13

Giá mục tiêu: 17 (TSLN >30%)

Thời gian nắm giữ 3 - 6 tháng

Cắt lỗ nếu gãy: 11.6

Thị trường xảy ra điều chỉnh, là cơ hội mua vào, nhà đầu tư có thể chấp nhận mua vào tại vùng giá 12.8 +/- này. Trong lúc này chúng ta không sợ lỗ, chỉ sợ không đủ nhiều lợi nhuận để thỏa mãn…