Chứng khoán phái sinh: Bước chuyển về chất của chứng khoán Việt

Nói nhanh cho vuông tuần sau cứ dòng chứng khoán mà múc

Chuẩn đó bro

Bộ Tài chính đã bác bỏ đề xuất giãn thời gian áp thuế tiêu thụ đặc biệt của các doanh nghiệp nhập khẩu ô tô.
Theo các doanh nghiệp nhập khẩu ô tô, ngày 6/4/2016, Quốc hội đã thông qua Luật số 106/2016/QH13 có hiệu lực thi hành từ ngày 01/7/2016, trong đó có quy định đối với xe từ có dung tích xi lanh từ 3.0L trở lên, thuế áp dụng thuế suất từ 90% – 150%.

Tuy nhiên, tới ngày 1/7/2016, Chính phủ mới ban hành Nghị định 100/2016/NĐ-CP quy định chi tiết về việc thi hành Luật. Muộn hơn nữa, ngày 12/8/2016, Bộ Tài chính mới ban hành Thông tư 130/2016/TT-BTC hướng dẫn các doanh nghiệp về cách tính thuế theo Luật thuế tiêu thụ đặc biệt mới và Nghị định trên của Chính phủ.

Thông tư của Bộ Tài chính quy định các doanh nghiệp có phát sinh nhập khẩu ô tô trước ngày 1/7/2016 nhưng xuất hóa đơn sau ngày 1/7/2016 sẽ phải nộp thuế theo Luật thuế tiêu thụ đặc biệt mới.

Điều đó có nghĩa, các xe nhập khẩu có dung tích xi lanh từ 3.0L trở lên đã bán cho khách hàng, nếu xuất hóa đơn sau ngày 1/7/2016 cũng bị áp thuế tiêu thụ đặc biệt mới tăng từ 90% – 150%.

Các doanh nghiệp nhập khẩu ô tô cho rằng khi ban hành một Nghị định và Thông tư hướng dẫn doanh nghiệp, tới thời hạn áp dụng, cần ít nhất 45 ngày để doanh nghiệp có thời gian tính toán và chuẩn bị cho kỳ kinh doanh của mình.

Trong khi đó, thực tế với mặt hàng ô tô, thời gian nhập khẩu (đối với dòng xe có xuất xứ từ Mỹ, châu Âu) ít nhất là 60 ngày để nhập khẩu. Tuy nhiên, thời gian ban hành thông tư 130 (ngày 12/8) chỉ hơn 1 tháng nên doanh nghiệp nhập khẩu ô tô không thể chủ động trong kinh doanh, phải chịu thiệt hại lớn từ chính sách.

Do vậy, các doanh nghiệp đề nghị Chính phủ, Bộ Tài chính xem xét cho phép doanh nghiệp nhập khẩu ô tô mở tờ khai trước ngày 1/7/2016 nhưng xuất bán sau 1/7/2016 vẫn được áp dụng thuế suất thuế tiêu thụ đặc biệt theo mức cũ. Và hiệu lực của quy định tại Khoản 3 Điều 2 Thông tư số 130/2016/TT-BTC là sau 45 ngày kể từ ngày 1/7/2016.



Xe ô tô nhập về hoặc xuất hóa đơn sau ngày 1/7/2017 phải chịu thuế tiêu thụ đặc biệt mới từ 90% – 150%
Trả lời vấn đề này, Bộ Tài chính cho biết nội dung quy định về thuế suất thuế tiêu thụ đặc biệt và giá tính thuế tiêu thụ đặc biệt đều do Quốc hội, Chính phủ ban hành.

Mặt khác, sau khi Luật số 106 được Quốc hội thông qua, để thông tin chi tiết nội dung quy định tại Luật số 106, ngày 29/4/2016, Văn phòng ************* đã tổ chức họp báo để công bố nội dung quy định tại Luật số 106. Bộ Tài chính cũng đã tổ chức họp báo và đăng tải nội dung quy định tại Luật số 106 trên Trang tin điện tử của Chính phủ, của Bộ Tài chính.

Do vậy, theo Bộ Tài chính, nội dung quy định tại Luật số 106 đã được thông tin rộng rãi đến các cơ quan, tổ chức, hiệp hội, doanh nghiệp và toàn thể nhân dân được biết và thực hiện. Tính đến thời điểm Luật có hiệu lực (ngày 1/7/2016) là hơn 60 ngày, đủ thời giản để doanh nghiệp chuẩn bị phương án kinh doanh của mình.

Do đó, Bộ Tài chính kết luận kiến nghị của doanh nghiệp chưa phù hợp với quy định của Luật số 106 và Nghị định của Chính phủ.

Đúng cứ dòng chứng mà múc. Chú ý các em dưới mệnh mới ăn đầy: cts. Shs

tuần sau ko múc dòng cp ck thì phi SSI gái đáy 22 giờ 23 . quá an toàn .ck phái sinh thì giũ nhiêu thị phần lớn thì ln càng khủng HCM giá gần gấp đôi SSI trong khi lN CUẢ HCM đang đi ngang .còn SSI vẫn là công ty ck số 1 tăng truởng cả về dthu và LN

Sự lên giá nhất loạt của cổ phiếu bất động sản trên Hose không phân biệt tốt xấu vô hình chung đã góp phần đẩy mặt bằng chỉ số P/E của toàn thị trường lên một mức mới.
Vào giữa tháng 3-2017 thị giá cổ phiếu của Công ty cổ phần Phát triển bất động sản Phát Đạt (PDR-Hose) vẫn còn quanh quẩn ở mức 14.000 đồng. Nó đã dao động ở mức đó từ tháng 2-2015 kể từ khi thông tin PDR thực hiện bán một dự án quy mô để trả nợ cho Ngân hàng TMCP Đông Á.

Hai năm 2015-2016, Phát Đạt khó mang lại niềm vui cho nhà đầu tư và cổ đông khi lợi nhuận sau thuế đạt tương ứng 156 tỉ và 242 tỉ đồng trên vốn điều lệ 2.018 tỉ đồng. Quí 1 năm nay, lợi nhuận ròng của công ty là 45 tỉ đồng. Thế nhưng trong vòng bảy tuần qua, thị giá cổ phiếu PDR đã tăng gần 100% lên 27.650 đồng/cổ phiếu (giá đóng cửa ngày 9-5-2017).



Không thể nói rằng việc chuyển nhượng dự án để trả bớt nợ là lý do khiến cổ phiếu PDR lên giá, nhưng những thương vụ phát hành cổ phiếu cấn trừ nợ, bán dự án lại trở thành đầu câu chuyện của nhóm chứng khoán bất động sản niêm yết. Thực tế sự “nóng” lên của cổ phiếu bất động sản chủ yếu do chúng đã loanh quanh ở vùng đáy quá lâu. Nay VN-Index tăng, chúng cũng tăng theo. Chỉ có điều tốc độ tăng giá của chúng dường như đã vượt quá giới hạn của sự hợp lý.

Vấn đề lớn nhất của các doanh nghiệp bất động sản chính là nợ vay. Phàm kinh doanh, ai chẳng vay nợ. Nhưng vay ở mức độ nào, quản lý dòng tiền và khả năng trả nợ ra sao lại là chuyện khác. Trong ba năm qua, không ít nếu không muốn nói là một tỷ lệ rất lớn các doanh nghiệp bất động sản đã được ngân hàng cho cơ cấu nợ, chuyển từ nợ ngắn hạn sang dài hạn. Điều đó chứng tỏ các doanh nghiệp có khó khăn về trả nợ ngắn hạn (nếu không hà cớ gì phải cơ cấu chuyển từ ngắn hạn sang dài hạn).

Nhìn vào báo cáo tài chính hợp nhất quí 1-2017 của PDR, nợ ngắn hạn của công ty là 396 tỉ đồng, dài hạn 2.802 tỉ đồng, tổng cộng gần 3.200 tỉ đồng. Giả sử lãi vay chừng 10%/năm, mỗi năm chi phí lãi vay của công ty ít nhất cũng 320 tỉ đồng. Gánh nặng ấy không hề nhỏ (các khoản vay ngân hàng Đông Á có lãi suất 15%/năm – xem báo cáo tài chính hợp nhất quí 1-2017 trang 25).

Công ty cổ phần Quốc Cường Gia Lai (QCG-Hose) là một trường hợp khác. Cũng từ giữa tháng 3-2017 đến nay, thị giá QCG chạy từ 4.000 đồng lên 11.650 đồng, tăng gần gấp ba lần. Vì sao ư? Vì thông tin chuyển nhượng dự án Phước Kiển và đã trả bớt nợ ngân hàng. Tất cả chỉ có thế. Phước Kiển đã từng là dự án đình đám của QCG, nhưng sau bao năm ròng vẫn không ra được sản phẩm, đành phải bán. Có dự án tốt bán rồi, QCG còn lại gì và còn nợ nhiều hay ít?

Với số vốn 2.751 tỉ đồng, trong ba năm gần nhất, mỗi năm QCG lãi vài chục tỉ đồng, năm ngoái lãi cao nhất được 45 tỉ đồng. Với lợi nhuận và giá đóng cửa ngày 9-5-2017, chỉ số P/E của QCG đang ở mức trên trời 71 lần. Quỹ VOF do VinaCapital quản lý, vốn nắm giữ 10,65% cổ phần QCG đã phải cắt lỗ cổ phiếu này, và đây là một trong những khoản lỗ lớn của quỹ trong nhiều năm qua.

Cho đến nay, QCG chưa công bố báo cáo tài chính quí đầu tiên của năm nay, nhưng theo báo cáo tài chính 2016 đã kiểm toán, đến cuối năm ngoái tổng nợ ngắn và dài hạn của QCG là 1.869 tỉ đồng (nợ vay đơn thuần). Ở trang 31 phần thuyết minh báo cáo tài chính 2016, QCG còn có khoản phải trả 500 tỉ đồng gọi là “mượn tiền không tính lãi”.

Trong khi các công ty bất động sản thuộc nhóm vay nợ “có kiềm chế”, có dòng tiền bán sản phẩm về đều đặn hàng năm, có lợi nhuận trả cổ tức bằng tiền cho cổ đông biến động khá hợp lý, tăng 15-20% theo thị trường chung, các cổ phiếu bất động sản khác đã không biến động lành mạnh như vậy. Sóng bất động sản đã đi quá đà khi những cổ phiếu của các doanh nghiệp hầu như không có lãi hoặc thua lỗ quí 1 năm nay cũng “chạy” vù vù chỉ vì thị giá của chúng “quá rẻ” 3.000-4.000 đồng – như nhận xét của một môi giới.

Dòng tiền đang tập trung vào sàn TPHCM và dường như vẫn còn chưa đoái hoài nhiều đến HNX trong khi không ít cổ phiếu bất động sản, xây dựng tại đây được giao dịch với giá thấp hơn giá trị sổ sách vài chục phần trăm, khá rẻ so với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu chúng đạt được.

Sự lên giá nhất loạt của cổ phiếu bất động sản trên Hose không phân biệt tốt xấu vô hình chung đã góp phần đẩy mặt bằng chỉ số P/E của toàn thị trường lên một mức mới và khiến cho nhà đầu tư nước ngoài phải cân nhắc khi so sánh với các nước khu vực. Sớm muộn sự điều chỉnh cũng sẽ diễn ra với nhóm cổ phiếu này. Những nhà đầu tư vào sau và chậm chân sẽ là những người thiệt thòi hơn cả.

Dòng tiền đang vào cổ phiếu hưởng lợi từ TPP. Cứ cổ nào dính đến TPP là Mua ngay và luôn.
TCM-GMD-KBC.

Danh mục ngon đó bro

VN-Index hầu như giao dịch dưới mức tham chiếu trong suốt phiên giao dịch trước áp lực giảm của SAB, ROS và VNM; tuy nhiên diễn biến tích cực của nhóm VN30 giúp VN-Index đóng cửa hầu như không đổi so với phiên trước. HNX-Index cũng diễn biến tích cực và đóng cửa ở mức cao nhất ngày.

Thanh khoản của thị trường vẫn giử ở mức cao, giá trị giao dịch trên sàn HOSE tăng nhẹ 4,1% còn của sàn HNX tăng mạnh 35,2%. Các giao dịch thỏa thuận diễn ra khá sôi động với điểm nhấn là giao dịch thỏa thuận lớn của cổ phiếu SBT. NĐTNN bán ròng nhẹ trên sàn HOSE và HNX với PLX, CII và CTD là những cổ phiếu được mua ròng tích cực nhất, trong khi NVL và NLG là những mã bị bán mạnh.

Dòng tiền vẫn đang tập trung ở nhóm cổ phiếu đầu cơ và các mã BĐS, dù vậy áp lực chốt lời ở nhóm này có dấu hiệu tăng lên. Nhóm cổ phiếu xây dựng, hạ tầng hôm nay chứng kiến nhiều mã tăng đột biến như VCG (+9,5%), HUT (+5%), TEG (+6,8%), CEE (+20%). Cổ phiếu của CTCP Xây dựng Hạ tầng CII (HOSE: CEE) bắt đầu niêm yết trên sàn HOSE từ ngày hôm nay, CEE tăng hết biên độ ngay trong phiên đầu niêm yết. Bên cạnh đó, tổ chức hiện đang nắm giữ 49% cổ phần của CEE là CII cũng công bố việc nâng sở hữu tại CEE lên mức 51%.

Nhóm cổ phiếu ngành dược cũng gây chú ý với việc DHG (+3,9%) và DMC (+3%) cùng tăng mạnh. DHG tăng mạnh có lẽ là bởi những tiến triển trong vấn đề nới room ngoại được lãnh đạo của công ty chia sẻ với truyền thông gần đây.

Cổ phiếu ngành cảng biển và logistics là GMD tiếp tục tăng trần phiên thứ hai liên tiếp. GMD vừa mới công bố tài liệu ĐHCĐ thường niên, trong đó một số nội dung đang chú ý đó là HĐQT trình đại hội thông qua việc thoái vốn tại một số công ty con và chọn cổ đông chiến lược cho lĩnh vực hoạt động kinh doanh logistics và vận tải biển. GMD dự kiến sẽ thoái vốn khỏi dự án cao su, cảng Hoa Sen và bán 15% cổ phần còn lại tại công ty TNHH CJ Vietnam (bán phần sở hữu còn lại tại tòa nhà Gemadept Tower), bên cạnh đó GMD sẽ giảm sở hữu tại các công ty con bao gồm CTCP Cái Mép Gemadept Terminal Link (Gemalink), Công ty TNHH Vận tải biển Gemadept và Công ty TNHH Logistics Gemadept Holding và chuyển nhượng phần vốn này cho đối tác chiến lược. Nguồn tiền thu được từ việc chuyển nhượng cổ phần sẽ được công ty sử dụng để tái đầu tư vào các mảng kinh doanh cốt lõi và trả cổ tức.