Chứng khoán phái sinh: Sản phẩm là gì và giao dịch thế nào?

Lãi suất vẫn chịu áp lực tăng

Có nhiều yếu tố từ bên trong và bên ngoài ngành ngân hàng đang thách thức nỗ lực duy trì mặt bằng lãi suất của Ngân hàng Nhà nước (NHNN).

NHNN quyết tâm giữ ổn định

Tại Nghị quyết phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 4, Chính phủ tiếp tục giao nhiệm vụ cho NHNN thực hiện các giải pháp ổn định mặt bằng lãi suất phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, lạm phát và thị trường tiền tệ, trên cơ sở khả năng kiểm soát lạm phát, ổn định thị trường ngoại tệ, phấn đấu giảm lãi suất cho vay.

Trước đó, NHNN đã có buổi họp với các ngân hàng lớn để bàn về vấn đề ổn định mặt bằng lãi suất. Tại buổi họp, Phó Thống đốc Nguyễn Thị Hồng khẳng định, NHNN vẫn tiếp tục mục tiêu điều hành giữ ổn định lãi suất và có đủ cơ sở để điều hành theo hướng này.

Trong điều hành cung tiền, Ngân hàng Nhà nước sẽ theo dõi sát và khi hệ thống có khó khăn về vấn đề thanh khoản thì hỗ trợ kịp thời, linh hoạt qua các kênh nghiệp vụ thị trường mở, tái cấp vốn... Các ngân hàng lớn cũng đồng thuận trong việc giữ ổn định mặt bằng lãi suất.

Trao đổi với Báo Đầu tư Chứng khoán, ông Nguyễn Đức Long, Phó vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ, NHNN cho biết, các giải pháp điều tiết tiền tệ hợp lý trong những tháng đầu năm 2017 bước đầu đạt được kết quả tích cực.

Trên cơ sở đánh giá tình hình kinh tế vĩ mô, tiền tệ và lạm phát, NHNN tiếp tục duy trì ổn định các mức lãi suất điều hành, thông qua điều tiết thanh khoản hợp lý hỗ trợ các tổ chức tín dụng ổn định lãi suất. “Về cơ bản, mặt bằng lãi suất huy động và cho vay của các tổ chức tín dụng được giữ ổn định”, ông Long nhấn mạnh.

Thực tế, trên thị trường 1, sau khi lãi suất huy động tăng từ 0,1 - 0,5%/năm tại một số ngân hàng thương mại kể từ tháng 3, sang tháng 4/2017, thị trường chưa ghi nhận thêm mức điều chỉnh đáng kể nào. Tại thời điểm cuối tháng 4, lãi suất huy động bình quân kỳ hạn trên 12 tháng dao động quanh mức 7%/năm.

… nhưng lãi suất chưa hết áp lực

Mặc dù NHNN đã phát huy vai trò điều hành hỗ trợ thanh khoản qua các kênh thị trường mở, mua vào ngoại tệ khi tỷ giá giảm sâu để góp phần bổ sung nguồn cung cho thị trường, nhưng các yếu tố tạo áp lực tăng lên lãi suất vẫn tiếp tục chiếm ưu thế trong tháng 4 vừa qua.

Theo Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia, tín dụng tháng 4 tiếp tục đà tăng trưởng tốt từ quý I. Ước tính đến hết tháng 4/2017, tín dụng tăng khoảng 5,2% so với đầu năm (cùng kỳ 2016 tăng 4,2%). Trong khi đó, huy động vốn đến cuối tháng 4 chỉ tăng 3,7% (cùng kỳ 2016 tăng 4,6%).

Điều đó đã khiến thanh khoản của hệ thống ngân hàng có dấu hiệu khó khăn cục bộ trong tháng 4, đẩy lãi suất liên ngân hàng dù giảm nhẹ so với tháng 3, song vẫn ở mức khá cao.

Mặc dù tuần thứ 2 của tháng lãi suất có xu hướng hạ nhiệt xuống mức 4,5%/năm với kỳ hạn qua đêm, 1 tuần do NHNN mua vào ngoại tệ bổ sung thêm nguồn cung cho thị trường, nhưng ngay sau đó, lãi suất đã nhanh chóng tăng trở lại trong 2 tuần tiếp theo, cuối tháng dao động quanh mức 4,7 - 4,9%/năm với kỳ hạn qua đêm - 1 tuần.

Trên thị trường 1, một số ngân hàng cũng có biểu hiện tăng lãi suất. Thông tin từ PVcomBank cho biết, ngân hàng này vừa mới triển khai chương trình tích lũy tối đa khi khách hàng thực hiện giao dịch tiền gửi đại chúng, tiết kiệm bậc thang hay tiết kiệm trả lãi trước, PVcomBank sẽ dành tặng các khách hàng mức ưu đãi lãi suất.

Còn VietBank đang chạy chương trình gửi tiết kiệm trực tuyến (online) lãi suất lên tới 8%/năm đối với kỳ hạn 36 tháng, lãi suất cao hơn lãi suất gửi tiết kiệm tại quầy 0,1%/năm. Trong khi tại các ngân hàng khác cho thấy, lãi suất huy động các kỳ hạn ngắn tuy không được nâng lên kịch trần, nhưng lại thu hút khách hàng bằng các chương trình khuyến mại hấp dẫn như quà tặng và rút thăm trúng thưởng cuối kỳ…

Ủy ban Giám sát Tài chính quốc gia cho rằng, việc ổn định mặt bằng lãi suất những tháng còn lại của năm 2017 sẽ chịu nhiều thách thức hơn 2016 do kỳ vọng về lạm phát và tỷ giá gia tăng; nợ xấu chưa được xử lý triệt để; các tổ chức tín dụng tiếp tục phải cân đối nguồn vốn để đảm bảo tuân thủ Thông tư 06/2016/TT-NHNN.

Được biết, từ 1/1/2017, tỷ lệ nguồn vốn ngắn hạn sử dụng để cho vay trung và dài hạn quy định là 50%. Tính đến 31/12/2016, tỷ lệ này của toàn hệ thống chỉ đạt khoảng 35% và vẫn còn một số tổ chức tín dụng vượt quá quy định này.

Nhận định được đưa ra từ một số chuyên gia kinh tế, để ổn định mặt bằng lãi suất cho vay như trong năm 2017 (lãi suất cho vay bình quân chỉ tăng khoảng 0,1 điểm phần trăm), cần đẩy mạnh việc xử lý nợ xấu và tái cơ cấu hệ thống tổ chức tín dụng. Tuy nhiên, cần giữ chênh lệch lãi suất USD và VND ở mức hợp lý để giảm áp lực lên tỷ giá.

Phiền bác giải thích kỹ hơn, ví dụ như em mua một hợp đồng tương lai chỉ số VN30 và đặt cược là nó tăng 10% trong vòng 1 tháng. Nếu VN30 tăng thì em có lãi, còn trong 1 tháng đó VN30 giảm thì em lỗ hả bác?

Đúng rồi bro

Cám ơn bác. Em đang tìm hiểu thêm

--- Gộp bài viết, 15/05/2017, Bài cũ: 15/05/2017 ---

Bà con tham khảo nhé.

Nguồn cung giàn khoan vẫn vượt cầu tại khu vực Đông Nam Á và khoảng cách đang ngày càng được nới rộng so với thời điểm 2015.

Điều này dẫn tới giá và hiệu suất và giá cho thuê giàn khoan đều giảm khoảng 30% so với cuối năm 2015.

PVD đặt kế hoạch số giàn khoan trung bình hoạt động trong năm 2017 khoảng 2,5 giàn, trong đó chủ yếu là các giàn tự nâng với giá cho thuê trung bình dao động trong khoảng từ 50.000 – 60.000 USD/ngày. Chỉ xét riêng việc giàn nước sâu PV Drilling 5 không hoạt động trong năm 2017 cũng sẽ gây ảnh hưởng lớn tới PVD. PV Drilling 5 hiện là giàn khoan đóng góp nhiều lợi nhuận nhất cho PVD trong năm 2016 bởi giá thuê giàn nước sâu thường cao hơn gấp 3-4 lần so với các giàn khoan loại khác. Ước tính mức lợi nhuận đóng góp của giàn PV Drilling 5 trong năm 2016 vào khoảng 250 tỷ, như vậy thì trong năm 2017 PVD sẽ mất khoảng 250 tỷ lợi nhuận so với năm 2016.

Hoàn nhập dự phòng và hoàn nhập quỹ công nghệ có thể giúp kết quả kinh doanh PVD tích cực hơn một cách kỹ thuật. PVD hiện vẫn đang cố gắng thu hồi công nợ khách hàng để cải thiện kết quả kinh doanh, nếu hoàn nhập có thể thu về khoảng 180 tỷ. Trong khi đó quỹ công nghệ có thể đem lại dòng tiền ròng khoảng 140 tỷ. Tổng hai khoản có thể đem lại cho PVD khoảng 320 tỷ đồng. Trong trường hợp thu hồi công nợ không thành công, PVD có thể lỗ khoảng 700- 800 tỷ.

Trong ngắn hạn, triển vọng kinh doanh của PVD vẫn tương đối khó khăn khi nhu cầu các giàn khoan vẫn ở mức thấp cũng như mức giá cho thuê ở dưới giá vốn. Trong khi đó triển vọng giá dầu trong một năm tới cũng chưa có nhiều điểm tích cực, mức giá bình quân trong năm 2017 dự kiến khoảng từ 55 – 60 USD/bbl. Điểm hòa vốn cho hoạt động kinh doanh của PVD tương ứng với giá dầu vào khoảng từ 60 USD/bbl. Hai khoản hoàn nhập dự phòng phải thu và quỹ khoa học công nghệ nếu thành công sẽ giúp cho PVD bớt lỗ trong năm 2017, khả năng đây sẽ là thông tin tích cực duy nhất với PVD trong 2017.

Ngược lại, trong trường hợp không có hai khoản nêu trên, PVD có thể lỗ từ 800 tỷ đến 1.100 tỷ đồng. Tuy nhiên, với mức lỗ này thì giá trị sổ sách của PVD vẫn đạt khoảng 27.659 đồng, cao hơn 71% so với giá thị trường. Trong dài hạn, Cá Rồng Đỏ là dự án rất tiềm năng đối với PVD do cần sử dụng giàn khoan nước sâu PV Drilling 5. Cá Rồng Đỏ dự tính sẽ bắt đầu triển khai vào cuối năm 2018 và kéo dài trong khoảng 2,5 năm, do đó chúng tôi kỳ vọng kết quả kinh doanh của PVD sẽ bắt đầu được cải thiện từ năm 2019.

Khối lượng khớp lệnh HoSE đạt 283,9 triệu đơn vị, tương ứng giá trị 5.857 tỷ đồng và đây là con số kỷ lục về giá trị khớp lệnh trên HoSE kể từ ngày 23/10/2009 tới nay.




Đóng cửa phiên giao dịch 16/5, chỉ số VnIndex giảm 0,32 điểm (0,04%) xuống 725,03 điểm. Số mã giảm điểm vượt trội với 147, trong khi số mã tăng điểm chỉ là 120. Tuy vậy, phiên giao dịch hôm nay đã ghi nhận kỷ lục về thanh khoản trên sàn HoSE.

Cụ thể, khối lượng giao dịch trên HoSE đạt 294,21 triệu đơn vị, tương ứng giá trị 6.064 tỷ đồng. Trong đó, khối lượng khớp lệnh HoSE đạt 283,9 triệu đơn vị, tương ứng 5.857 tỷ đồng và đây là con số kỷ lục về giá trị khớp lệnh trên HoSE kể từ ngày 23/10/2009 tới nay.

Trước đó, trong phiên 23/10/2009, khối lượng giao dịch trên HoSE chỉ đạt 133 triệu cổ phiếu, nhưng giá trị lên tới 6.204 tỷ đồng. Đây cũng là phiên đánh dấu mức đỉnh của thị trường trong năm 2009 trước khi bước vào nhịp điều chỉnh kéo dài đến đầu năm 2012.

Quay trở lại phiên giao dịch hôm nay, đóng góp quan trọng vào thanh khoản thị trường phải kể tới bộ đôi cổ phiếu ROS, FLC với giá trị khớp lệnh lần lượt 1.491 tỷ đồng và 265 tỷ đồng. Chỉ tính riêng 2 cổ phiếu ROS và FLC đã chiếm tới 30% giá trị giao dịch toàn thị trường.

Top 5 cổ phiếu đạt giá trị giao dịch lớn nhất trên HoSE còn có PLX (182 tỷ đồng), SCR (181 tỷ đồng), HBC (175 tỷ đồng).

Về giao dịch của khối ngoại, họ đã bán ròng 1,92 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị 64,64 tỷ đồng và đây cũng là phiên bán ròng thứ 3 liên tiếp trên HoSE.

Theo một số nhà đầu tư lâu năm trên thị trường thì với việc khối ngoại ngừng mua ròng cũng như VnIndex giảm điểm với thanh khoản đột biến tại vùng kháng cự 720 – 730 điểm, nhiều khả năng nhịp điều chỉnh sẽ kéo dài trong một vài phiên giao dịch tiếp theo.

Ví dụ mình mua chỉ số VN30F1706 thấy có lời bán sớm hơn thời hạn được ko bạn?

Thị trường bất động sản năm 2016 và quý 1/2017 tiếp tục duy trì sự tăng trưởng ổn định...

Tính đến tháng 4/2017, tổng giá trị tồn kho bất động sản còn khoảng 28.369 tỷ đồng, so với quý 1/2013 giảm 100.179 tỷ đồng.

Giá cả ổn định, tồn kho tiếp tục giảm mạnh - Bộ trưởng Bộ Xây dựng Phạm Hồng Hà nhận định về thị trường bất động sản, trong báo cáo thực hiện nghị quyết của Quốc hội về hoạt động giám sát chuyên đề, chất vấn.

Báo cáo này vừa được gửi đến các vị đại biểu Quốc hội khoá 14, trước thềm kỳ họp thứ ba sẽ được khai mạc sáng 22/5 tới đây.

Theo báo cáo, hệ thống văn bản quy phạm pháp luật về nhà ở và thị trường bất động sản đã tiếp tục được hoàn thiện, tạo lập hành lang pháp lý tương đối hoàn chỉnh để kiểm soát, điều tiết các hoạt động của thị trường, bao gồm cả việc tạo lập, giao dịch, xác lập quyền sở hữu, quản lý sử dụng sản phẩm bất động sản, nhà ở, cũng như quản lý các chủ thể tham gia thị trường.

Bộ trưởng Phạm Hồng Hà đánh giá, các quy định mới của Luật Nhà ở, Luật Kinh doanh bất động sản và các văn bản hướng dẫn thực hiện đã tạo điều kiện thông thoáng, thuận lợi hơn để thu hút các nguồn lực trong và ngoài nước tham gia đầu tư phát triển thị trường bất động sản, nhà ở. Đồng thời đảm bảo yêu cầu tăng cường vai trò quản lý của Nhà nước để kiểm soát thị trường phát triển ổn định, lành mạnh.

Đặc biệt, việc hoàn thiện chính sách về phát triển và quản lý nhà ở xã hội là một trong những bước đột phá, góp phần quan trọng tái cấu trúc thị trường bất động sản, tạo điều kiện thuận lợi để các đối tượng chính sách, người nghèo, người thu nhập thấp sớm có điều kiện cải thiện nhà ở, góp phần đảm bảo an sinh xã hội, thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội.

Kết quả, thị trường bất động sản năm 2016 và quý 1/2017 tiếp tục duy trì sự tăng trưởng ổn định. Giá nhà ở trong quý 1/2017 tiếp tục ổn định, một số dự án tại các khu vực gần trung tâm, có hạ tầng đầy đủ, chủ đầu tư có uy tín, triển khai đúng tiến độ, giá chào bán tăng nhẹ từ 1-5% so với cùng kỳ năm 2016.

Yếu tố thể hiện sự ổn định tiếp theo là thanh khoản tăng. Lượng giao dịch thành công năm 2016 và quý 1/2017 tăng trưởng khá, lượng giao dịch chủ yếu tập trung tại phân khúc căn hộ trung cao cấp, lượng giao dịch căn hộ có diện tích vừa và nhỏ thấp do nguồn cung trong giai đoạn này hạn chế.

Trong quý 1/2017, theo báo cáo của một số sàn giao dịch bất động sản, tại Hà Nội có khoảng 3.150 giao dịch thành công, tại Tp.HCM có khoảng 3.400 giao dịch thành công.

Vẫn theo Bộ trưởng, cơ cấu hàng hóa bất động sản nhà ở được điều chỉnh hợp lý hơn, hướng tới nhu cầu thực và khả năng thanh toán thực của thị trường.

Đến nay, trên địa bàn cả nước đã có 63 dự án đăng ký chuyển đổi từ nhà ở thương mại sang nhà ở xã hội với quy mô xây dựng khoảng 42.370 căn hộ. Có 96 dự án đăng ký điều chỉnh cơ cấu căn hộ (giảm diện tích) cho phù hợp hơn với nhu cầu thị trường với số lượng ban đầu là 44.700 căn hộ đề nghị điều chỉnh thành 60.000 căn hộ.

Sau nhận định tồn kho tiếp tục giảm mạnh, báo cáo nêu một số con số đáng chú ý. Như, tính đến tháng 4/2017, tổng giá trị tồn kho bất động sản còn khoảng 28.369 tỷ đồng, so với quý 1/2013 giảm 100.179 tỷ đồng (giảm 77,93%), so với tháng 12/2015 giảm 22.520 tỷ đồng (giảm 44,25%) và so với tháng 12/2016 giảm 2.654 tỷ đồng (giảm 8,55%), so với 20/3/2017 giảm 624 tỷ đồng.

Tín dụng trong lĩnh vực bất động sản tiếp tục tăng trưởng, cao hơn mức tăng trưởng tín dụng chung của toàn hệ thống - Bộ trưởng tiếp tục thông tin.

Cụ thể, tính đến 31/12/2016, dư nợ cho vay trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản là 436.144 tỷ đồng, tăng 11,03% so với 31/12/2015 và tăng 1,92% so với thời điểm 30/11/2016. Tính đến 31/12/2016, dư nợ xấu cho vay đối với lĩnh vực đầu tư, kinh doanh bất động sản là 18.443 tỷ đồng trên tổng dư nợ cho vay trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản là 436.144 tỷ đồng (chiếm 4,23% tổng dư nợ cho vay trong lĩnh vực này).

Báo cáo nêu rõ, cùng với sự phục hồi và tăng trưởng ổn định của thị trường bất động sản, cơ cấu hàng hóa bất động sản ngày càng đa dạng, phong phú cả về chủng loại và phân khúc sản phẩm, đáp ứng nhu cầu đa dạng của người dân và xã hội, cũng như tạo lập cơ sở vật chất, kỹ thuật phục vụ phát triển nền kinh tế. Bao gồm: bất động sản nhà ở, bất động sản du lịch, nghỉ dưỡng; văn phòng, các công trình dịch vụ, thương mại; hạ tầng kỹ thuật đô thị, khu công nghiệp...

Cơ cấu các chủ thể tham gia thị trường bất động sản từng bước hình thành theo hướng chuyên môn hóa, chuyên nghiệp hóa. Nhiều doanh nghiệp đã định hình và từng bước khẳng định uy tín, thương hiệu trong từng lĩnh vực hoạt động, loại hình, phân khúc sản phẩm bất động sản. Trong đó, có nhiều doanh nghiệp đã chuyển mạnh sang phát triển các dự án nhà ở xã hội, góp phần giải quyết nhu cầu nhà ở cho công nhân, người thu nhập thấp đô thị.