Chứng khoán tuần 6/12/2010: Dòng tiền ở đâu ra và chiến lược tuần này

Chứng khoán tuần 6/12/2010: Dòng tiền ở đâu ra và chiến lược tuần này

Tuần trước dòng tiền chủ yếu chạy vào chứng khoán, bất động sản và vật liệu xây dựng. Dòng tiền được cho là dịch chuyển từ kênh ngoại tệ sang. Top 10 các cổ phiếu tăng giá trên cả hai sàn không gắn với dấu hiệu của sự cải thiện về lợi nhuận.

• [FONT=arial, helvetica, sans-serif]Khác với các lần tăng mạnh trước (như trong báo cáo Ra đi hay ở lại của StoxPlus ngày 26/11/2010) dòng tiền vào thị trường lần này không được hỗ trợ bởi dòng tiền từ hệ thống ngân hàng. Điều này được minh chứng là khi giao dịch trên HOSE và HNX tăng gấp đôi nhưng các ngân hàng lại trong tình thế kẹt thanh khoản, dư nợ cho vay hạn chế và lãi suất huy động tăng mạnh.

• [FONT=arial, helvetica, sans-serif] [/FONT]
• [FONT=arial, helvetica, sans-serif]Với lý do đó, cộng với tỷ giá đô có dấu hiệu giảm và trạng thoái ngoại hối của hệ thống ngân hàng được cải thiện, chúng tôi cho rằng đã có sự dịch chuyển dòng tiền từ các kênh đầu tư thay thế đặc biệt là ngoại hối chuyển sang chứng khoán. Điều này được thực hiện sau một thời gian dài cả giới đầu tư trong và ngoài nước “hô hào” thị trường đã về mức định giá hấp dẫn.[/FONT][FONT=arial, helvetica, sans-serif] [/FONT]
• [FONT=arial, helvetica, sans-serif]Hơn 55% giá trị giao dịch trên HOSE và HNX trong tuần trước chạy vào nhóm cổ phiếu vật liệu xây dựng, chứng khoán và bất động sản. [/FONT][FONT=arial, helvetica, sans-serif] [/FONT]
• [FONT=arial, helvetica, sans-serif]Chúng tôi cũng nhận thấy mối liên hệ YẾU giữa Top 10 cổ phiếu tăng giá mạnh nhất trong tuần trên cả hai sàn HOSE và HNX với sự cải biến về những giá trị cơ bản của doanh nghiệp (trong đó có cải thiện lợi nhuận EPS, cải thiện về điều kiện kinh doanh, mặt bằng lãi suất hạ nhiệt, cải thiện thị trường xuất khẩu…).[/FONT][FONT=arial, helvetica, sans-serif] [/FONT]
• [FONT=arial, helvetica, sans-serif]Tuy nhiên chúng tôi thiên về ý kiến cho rằng tâm lý thị trường đã được cải thiện rất mạnh do các thông tin tiêu cực đã rõ. Lạm phát cao đã rõ và Chính phủ thể hiện rõ quyết tâm ưu tiên trong điều hành và mặt bằng lãi suất cho vay đã “khó có thể cao hơn nữa” và có nghĩa là nó sẽ giảm trong tương lai. Chúng ta hãy cùng nhau mong đợi các kết quả này. [/FONT][FONT=arial, helvetica, sans-serif] [/FONT]
• [FONT=arial, helvetica, sans-serif]Chúng tôi cảnh báo là áp lực chốt lời sẽ rất lớn vào hai phiên đầu tuần tới. Số cổ phiếu SSI (30/11 – 4 triệu đơn vị) và KLS ở phiên bùng nổ (1/12 – 13,8 triệu) sẽ về đến tài khoản. Nếu sức cầu và dòng tiền đủ mạnh để tiếp tục hấp thụ hết số cổ phiếu này thì đà tăng điểm sẽ được giữ vững hoặc nếu không hấp thụ được có thể chỉ số sẽ có những điều chỉnh trong 1, 2 phiên. [/FONT][FONT=arial, helvetica, sans-serif] [/FONT]
• [FONT=arial, helvetica, sans-serif]Tuy nhiên, nếu thanh khoản và dòng tiền không thay đổi và tiếp tục được duy trì ở mức cao thì hoàn toàn có thể kỳ vọng vào đợt tăng điểm này – con sóng mạnh nhất của năm.[/FONT]

[/FONT]
DownLoad xem chi tiết báo cáo phân tích tại đây