Chúng ta đang ở chân một con sóng lớn

Chúng ta đang ở chân một con sóng lớn

Phân tích kỹ loạt thông tin từ kinh tế vĩ mô đến động thái của từng doanh nghiệp, tôi có một niềm tin vững chắc rằng thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước một chân trời mới, một chu kỳ tăng trưởng bền vững hơn thay vì những đợt tăng nóng ngắn hạn.

A. Thị trường vừa trải qua một tháng 5/2025 rực rỡ, VN-Index phục hồi ngoạn mục gần 250 điểm từ đáy khủng hoảng thuế quan hồi đầu tháng 4. Vốn hóa toàn sàn 1,5 triệu tỷ từ đáy thuế quan, và chỉ số đã chinh phục lại mốc 1.347 điểm – cao nhất trong 3 năm. Nhưng con số không phải là thứ khiến tôi lạc quan nhất. Điều làm tôi tin tưởng đến từ những chuyển dịch mang tính nền tảng của cả nền kinh tế.


1. Bệ phóng vĩ mô: Không còn là lời hứa, mà là hành động quyết liệt

Các nghị quyết gần đây không chỉ là văn bản chính sách. Đó là những mệnh lệnh hành động, và cộng đồng doanh nghiệp lớn đã ngay lập tức hưởng ứng.

- Sức mạnh của Kinh tế tư nhân (Nghị quyết 68-NQ/TW): Phản ứng của các đại bàng. Tại tọa đàm với Thủ tướng, Chủ tịch Hòa Phát Trần Đình Long đã thẳng thắn bày tỏ mong muốn được ra trận và kiến nghị: "Nghị quyết 68 rất tuyệt vời... nhưng tiếp theo phải là các văn bản hướng dẫn rõ ràng, thống nhất và thể hiện dứt khoát quan điểm bảo vệ sản xuất trong nước". Ông còn đề nghị thay cụm từ ưu tiên bằng phải dùng hàng trong nước sản xuất được.

- Tham vọng Công nghệ quốc gia (Nghị quyết 57-NQ/TW): Chủ tịch FPT Trương Gia Bình không ngần ngại nói về những trận Điện Biên Phủ mới như đường sắt cao tốc, trung tâm tài chính thế giới. FPT đang hiện thực hóa điều đó bằng việc bắt tay với các gã khổng lồ như NVIDIA, Cymotive và khởi động chương trình đào tạo "kỹ sư 57". Tương tự, CMC cũng đã khởi công tổ hợp không gian sáng tạo 7.800 tỷ đồng, được Thủ tướng kỳ vọng sẽ góp phần xây dựng một thung lũng công nghệ.

Đây là những bằng chứng sống động nhất cho thấy niềm tin và quyết tâm của những đầu tàu kinh tế đang đồng pha với Chính phủ.

2. Câu chuyện Nâng hạng và Dòng vốn ngoại: Không còn là tín hiệu

Câu chuyện nâng hạng không còn là kỳ vọng xa vời. Với tôi, nó đang tiến rất gần đến hiện thực.

Hạ tầng sẵn sàng: Hệ thống KRX đã vận hành ổn định từ tháng 5/2025. Mới đây nhất, Ngân hàng Nhà nước đã ban hành Thông tư 03 gỡ vướng cho nhà đầu tư nước ngoài. Đây là những mảnh ghép cuối cùng.

Dòng tiền thông minh đã hành động: Sau chuỗi bán ròng triền miên, tôi nhận thấy tín hiệu đảo chiều rõ rệt của khối ngoại. Họ mua ròng gần 900 tỷ đồng trong tháng 5 và tiếp tục mua ròng mạnh mẽ trong những ngày đầu tháng 6, đặc biệt gom hàng quyết liệt ở nhóm cổ phiếu chứng khoán. Đây là dấu hiệu của dòng tiền lớn đi trước đón đầu.

Tuy nhiên, tôi vẫn nhìn nhận thị trường một cách thực tế. Đà tăng vừa qua có phần lệch pha khi phụ thuộc quá nhiều vào nhóm cổ phiếu họ Vin (VIC, VHM, VRE, VPL đóng góp tới gần 107 điểm vào đà tăng của VN-Index từ đầu năm). Điều này lý giải tại sao nhiều nhà đầu tư, kể cả tôi, cảm thấy tài khoản chưa tăng tương xứng. Thị trường cần sự lan tỏa đồng đều hơn, và tôi tin rằng giai đoạn tới dòng tiền sẽ tìm đến những nhóm ngành thực sự tiềm năng.


B. Đi chuyên sâu Các Nhóm Ngành: Media Ủng Hộ Gì và Đâu Là Mỏ Vàng Thực Sự?

Dòng tiền luôn chảy về nơi có câu chuyện hấp dẫn nhất. Tôi nhận thấy các nhóm ngành sau đang hội tụ đủ cả yếu tố thiên thời, địa lợi, nhân hòa.


1. Đầu tư công - Vật liệu Xây dựng - Cơ khí: Câu chuyện nghìn tỷ USD

Đây là nhóm ngành mà tôi đặt cược lớn nhất cho chu kỳ 3-5 năm tới. Dự án đường sắt cao tốc Bắc-Nam với vốn đầu tư hơn 61 tỷ USD không còn là kế hoạch trên giấy.

Bằng chứng: Các tập đoàn lớn nhất Việt Nam đã công khai tham vọng. THACO và VinSpeed (Vingroup) đã có đề xuất cụ thể. Chủ tịch FPT, CMC, và đặc biệt là Chủ tịch Hòa Phát Trần Đình Long đều bày tỏ sự sẵn sàng và khẳng định năng lực tham gia.

Số liệu thuyết phục: Hòa Phát (HPG) đang là nhà sản xuất thép lớn nhất khu vực, tự chủ được nguồn HRC. Gần đây, họ đã ký hợp đồng cung cấp 1.000 vỏ container cho VIMC Lines. Con số này tuy nhỏ so với quy mô của HPG nhưng nó chứng tỏ năng lực sản xuất các sản phẩm công nghiệp phức tạp, sẵn sàng cho các dự án lớn hơn.

Đây là con sóng dài hạn nhất. Những doanh nghiệp như HPG, VCG (liên tiếp trúng thầu các dự án lớn) sẽ là những cái tên hưởng lợi đầu tiên và trực tiếp nhất.

2. Công nghệ - Chuyển đổi số: Trụ cột của tương lai

Cuộc cách mạng công nghiệp 4.0 và chiến lược quốc gia đang tạo ra một đường băng cho các doanh nghiệp công nghệ cất cánh.

Bằng chứng: Hành động của FPT và CMC là minh chứng rõ nhất. FPT bắt tay NVIDIA, lấn sân sang an ninh ô tô. CMC xây dựng siêu tổ hợp 7.800 tỷ đồng. Tổng giám đốc FPT, ông Nguyễn Văn Khoa, khẳng định: Chưa bao giờ khoa học công nghệ và chuyển đổi số được đặt vào vị trí trung tâm như hiện nay.

Số liệu thuyết phục: Lợi nhuận của FPT vẫn tăng trưởng bền bỉ 17,9% sau 4 tháng đầu năm, bất chấp bối cảnh toàn cầu khó khăn. Điều này cho thấy sức mạnh nội tại và khả năng chinh phục thị trường quốc tế của họ.

Tiềm năng của ngành này là không thể bàn cãi. Tôi sẽ ưu tiên những doanh nghiệp đầu ngành, có tầm nhìn toàn cầu và đã chứng minh được năng lực như FPT, CMC.

3. Chứng khoán: Người hưởng lợi trực tiếp từ bữa tiệc nâng hạng

Sau thời gian dài bị lãng quên, nhóm cổ phiếu chứng khoán đang phát đi những tín hiệu rất đáng chú ý.

Bằng chứng: Phiên 3/6, cả nhóm bùng nổ. Khối ngoại đổ tiền mua thỏa thuận APG và gom mạnh VND. Theo VNDirect, định giá P/E và P/B của ngành đang chiết khấu đáng kể so với trung bình 5 năm.

Số liệu thuyết phục: Giao dịch khối ngoại phiên 3/6 rất đáng chú ý: mua ròng gần 970 tỷ đồng, trong đó APG (467 tỷ) và VND (208 tỷ) chiếm phần lớn. Các công ty như HSC cũng chuẩn bị chào bán cổ phiếu để tăng vốn điều lệ lên trên 10.000 tỷ đồng, sẵn sàng cho chu kỳ mới.

Đây là nhóm ngành có độ nhạy cao nhất với câu chuyện nâng hạng và sự sôi động của thị trường. Nhịp điều chỉnh hiện tại chính là cơ hội vàng để tích lũy cổ phiếu của các công ty chứng khoán đầu ngành.

4. Bất động sản: Sự phục hồi có chọn lọc

Tôi nhìn nhận sự phục hồi của ngành bất động sản một cách thận trọng hơn, nhưng cơ hội là có thật.

Bằng chứng: Novaland (NVL) tăng trần trắng bên bán sau khi UBND tỉnh Đồng Nai ra quyết định tháo gỡ pháp lý cho dự án Aqua City. Điều này cho thấy nút thắt lớn nhất của ngành đang dần được khơi thông.

Dòng tiền sẽ không dàn trải mà tập trung vào các doanh nghiệp (1) có dự án pháp lý rõ ràng, (2) có năng lực tài chính để vượt qua giai đoạn khó khăn. Tôi sẽ quan sát các mã như NVL (cược rủi ro cao vào sự hồi sinh), VHM, NLG, KDH (an toàn hơn nhờ quỹ đất sạch và sức khỏe tài chính tốt).

C. Danh mục & Chiến lược Hành động của Tôi

Từ những phân tích trên, tôi đã xây dựng cho mình một danh mục tập trung vào các nhóm ngành mà tôi tin rằng sẽ dẫn dắt thị trường trong 1-3 năm tới.
- Danh Mục
Cổ phiếu --- Ngành --- Luận điểm đầu tư
HPG Thép - Đầu tư công Cổ phiếu vua cho chu kỳ hạ tầng. Ông Trần Đình Long đã công khai bày tỏ mong muốn ra trận. Tôi tin vào tầm nhìn và khả năng thực thi của Hòa Phát. Đây là khoản đầu tư cốt lõi.
FPT Công nghệ Đại diện cho tham vọng công nghệ Việt Nam. FPT không chỉ nói mà còn làm. Việc bắt tay với NVIDIA và đào tạo kỹ sư 57 cho thấy tham vọng toàn cầu. Tăng trưởng bền vững, an toàn.
VCG Xây dựng - Đầu tư công Hưởng lợi trực tiếp từ sóng đầu tư công. Backlog hợp đồng lớn từ các dự án trọng điểm quốc gia sẽ đảm bảo doanh thu và lợi nhuận trong nhiều năm tới.
SSI/HCM Chứng khoán Cược cho câu chuyện nâng hạng. Đây là những công ty đầu ngành, sẽ hưởng lợi lớn nhất khi dòng vốn ngoại đổ vào và các sản phẩm mới được triển khai. Tôi đang canh nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng.
NVL Bất động sản Cược có tính rủi ro cao. Sự trở lại của NVL phụ thuộc vào khả năng giải quyết các vấn-đề pháp lý và tài chính. Tôi chỉ dành một tỷ trọng nhỏ cho mã này, kỳ vọng vào sự hồi sinh mạnh mẽ.
DCM Phân bón Mỏ neo an toàn cho danh mục. KQKD Quý 2/2025 được hé lộ quá tốt (doanh thu ước tăng 60%) trong khi định giá vẫn hợp lý. Đây là lựa chọn phòng thủ chất lượng cao.

- Chiến lược hành động của tôi lúc này:

Tầm nhìn là Trung và Dài hạn: Con sóng này sẽ không kết thúc trong vài tháng. Tôi xác định nắm giữ các cổ phiếu cốt lõi ít nhất 1-2 năm.

Tận dụng nhịp điều chỉnh để gom hàng: Thị trường đang ở vùng đỉnh cũ, rung lắc là tất yếu. Tôi xem đây là cơ hội để mua vào các cổ phiếu tốt với giá hợp lý, thay vì FOMO mua đuổi.

Tập trung vào Cổ phiếu Vua: Danh mục của tôi sẽ tập trung vào các mã đầu ngành, có câu chuyện rõ ràng và hưởng lợi từ các chính sách vĩ mô.

Phân bổ danh mục thông minh: Tôi sẽ chia danh mục thành 3 lớp: Cốt lõi (HPG, FPT) để tăng trưởng bền vững; Tăng trưởng (SSI, VCG) để đón sóng ngành; và một phần nhỏ cho Cơ hội rủi ro cao (NVL) cùng với Phòng thủ (DCM) để cân bằng.

Những dấu hiệu hiện tại đang củng cố niềm tin của tôi rằng đây là thời điểm bản lề. Những nhà đầu tư kiên nhẫn, nhìn xa và hành động quyết đoán sẽ là người chiến thắng trong chu kỳ tăng trưởng mới của chứng khoán Việt Nam.
#f319 #vni
xin phép ad
mời các bác vào nhóm để trao đổi, giao lưu học hỏi.
Chứng Khoán F319
https://bit.ly/ChứngKhoánF319