Chuyên gia Mỹ: Nếu đồng đôla ngang giá với đồng euro, giá dầu mỏ sẽ giảm 40%, chỉ còn 80 USD/ thùng

Chuyên gia Mỹ: Nếu đồng đôla ngang giá với đồng euro, giá dầu mỏ sẽ giảm 40%, chỉ còn 80 USD/ thùng

Thứ tư, 25/6/2008, 14:57''

Nếu dầu mỏ đang gây ra lạm phát, thì FED sẽ...?


VIT - Quỹ dự trữ liên bang (FED) đang đối mặt với một tình huống không mấy dễ chịu: phải nỗ lực làm giảm lạm phát trong khi lại bị giới hạn về quyền lựa chọn cách thức thực hiện.


Trước đây, với một nền kinh tế năng động trong cuộc chơi toàn cầu, lãi suất có thể là một cú hích làm đồng đôla mạnh lên. Việc đó khiến cho Mỹ có thêm nhiều quyền hơn trong việc giao dịch, thương mại và làm cho gía cả hàng hoá, dịch vụ có chiều hướng giảm đi.

Nhưng nền kinh tế bây giờ không còn giống như trước bởi sự xuất hiện của một nhân tố: Dầu mỏ.

Giá cả dầu mỏ hiện nay không còn phụ thuộc vào một việc duy nhất là người Mỹ sẽ trả bao nhiêu cho nguồn nhiên liệu này mà nó phụ thuộc vào nhu cầu của toàn thế giới, một yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát của FED. Kết quả của việc này là Ngân hàng trung ương bị đặt vào một tình thế khó xử khi bị giới hạn rất nhiều trong việc tìm ra cách thức để kiểm soát lạm phát.

Ông Doug Elmeldorf, một giảng viên kỳ cựu của học viện Brookings nói: ?oFED không thể làm được gì với cú sốc về nguồn cung trên thị trường. Điều có thể làm được lúc này là tạm thời làm chậm lại tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế?.

Theo đánh giá của ông Elmeldorf, giữ nguyên tính ổn định của lãi suất là chiến lược duy nhất mà ngân hàng trung ương có thể làm để kiểm soát tình trạng lạm phát cũng như bảo vệ nền kinh tế.

Tuy nhiên, một số quan chức của FED thì lại cho rằng việc đẩy lãi suất lên cao có thể gây ra những ảnh hưởng sâu rộng tới giá dầu. Họ hi vọng rằng, Ngân hàng trung ương sẽ không lựa chọn việc đứng ngoài cuộc chơi mà sẽ giữ vai trò tiên phong trong việc kiềm chế lạm phát.

Vince Farrell, người đứng đầu của Scottsman Capital, cũng là người đề xuất chuyện tăng lãi suất đã phát biểu trên CNBC: ?o Tôi nghĩ sẽ rất nguy hiểm nếu chúng ta để cho cả thế giới thấy dấu hiệu chúng ta lo lắng về nền kinh tế cũng như đồng đôla. Một khi lạm phát đã xảy ra thì rất khó để có thể đưa nó về vị trí ban đầu?.

Ông Farrell tin rằng đồng đôla mạnh có thể có những ảnh hưởng đáng kể tới giá dầu, điều mà nhiều người vẫn tranh luận rằng chính sự bất ổn của nhu cầu toàn cầu và những người đầu tư mới có ảnh hưởng lớn tới giá cả dầu mỏ trên thị trường mở. Ông cũng cho rằng nếu như đồng đôla được trao đổi ngang giá với đồng euro thì giá dầu mỏ trên thị trường thế giới sẽ giảm xuống khoảng 40% còn 80 USD/thùng so với mức giá hiện nay.

Nhưng cho dù đồng đôla mạnh chỉ có những ảnh hưởng nhẹ tới giá dầu, rất nhiều người vẫn tin rằng ít nhất thì FED có thể kiềm chế lại mức tăng giá năng lượng đối với nền kinh tế.

Allan H. Meltzer, một chuyên gia kinh tế của trường đại học Carnegie Mellon cho biết: ?oFED đã mắc phải một sai lầm lớn, hay đúng hơn là một loạt các sai lầm. Và điều duy nhất mà chúng ta có thể làm lúc này là bắt đầu sửa chữa chúng. FED phản ứng quá mạnh mẽ với tình trạng suy giảm nhà đất, đáng giá quá cao tình trạng thất nghiệp nhưng lại không hề coi trọng ảnh hưởng của lạm phát. Đây là lúc FED cần phải nhận ra rằng những dự báo của họ không thực sự là tốt. Trong ngắn hạn, FED cần phải hướng mục tiêu của mình vào việc làm giảm mức độ lạm phát?.

Ông cũng cho biết thêm: ?oTrong thời gian tới chúng ta sẽ nhận được những lời bất bình từ phía quốc hội, từ phía thị trường chứng khoán?Nhưng đó cũng là lí do mà chúng ta tin rằng cần phải có một quỹ dự trữ độc lập, nơi mà lãi suất được điều chỉnh theo thị trường?.

Nếu như có những lời phê bình mà Meltzer gọi là ?onhững lời gào thét phản đối? thì có lẽ FED sẽ phải đối mặt trước hết với những điều tương tự không chỉ từ phía người tiêu dùng mà còn từ phía các doanh nghiệp, những người mà lợi nhuận của họ đang bị ảnh hưởng nghiêm trọng vì giá nhiên liệu gia tăng.

Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Andrew Liveris của Dow Chemical cho biết, ông không tin rằng chính sách tiền tệ có thể là một nhân tố góp phần làm giảm giá cả nhiên liệu trên thị trường. Ông nói: ?oTôi đồng ý với ý kiến của nhiều người khi họ cho rằng lượng dầu mỏ là đủ đáp ứng cung-cầu thị trường. Cái mà chúng ta đang nói ở đây là nguồn cung-cầu cơ bản. Bất cứ một chính sách tiền tệ nào cũng có thể là một nhân tố tắc động thêm, nhưng thẳng thắn mà nói, tôi không đánh giá cao yếu tố này?.

Tuy nhiên, ông Meltzer thì lại hy vọng rằng FED sẽ tăng mức lãi suất từ 2% lên 4% nhằm cân bằng với tỉ lệ lạm phát của nền kinh tế hiện đang ở mức 4% để làm cho lãi suất thực bằng 0 thay vì ở mức lãi âm như trước đây.

Theo lời ông Elmendorf, từ nay tới hết năm 2008, ?oviệc mà chúng ta cần làm là: thứ nhất, cắt giảm nhu cầu cá mặt hàng mà giá cả đang có xu hướng tăng lên; thứ hai, giữ cho đồng đôla kiềm chế được tỉ lệ lạm phát. Cái chúng ta cần là hành động. Chúng ta cần có những người lãnh đạo?.