Chuyển Hướng Chính Sách: Tín Hiệu Cải Cách Mạnh Mẽ Từ PBOC

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) dự kiến sẽ giảm lãi suất từ mức hiện tại 1,5% "vào thời điểm thích hợp" trong năm 2025, theo Financial Times đưa tin hôm thứ Sáu, dựa trên các phát biểu của ngân hàng này.

Những tuyên bố từ PBOC phản ánh cam kết của chính phủ Trung Quốc trong việc xây dựng một đường cong lãi suất mang tính thị trường hơn, phù hợp với định hướng chính sách được đề ra từ năm ngoái. Các nhà phân tích dự đoán trong năm nay, ngân hàng trung ương sẽ thực hiện nhiều thay đổi chính sách nhằm đảm bảo tín dụng phản ứng linh hoạt hơn với các tín hiệu từ thị trường.

PBOC nhấn mạnh ưu tiên "tăng cường vai trò điều chỉnh của lãi suất" và giảm bớt sự phụ thuộc vào các "mục tiêu định lượng" trong việc thúc đẩy tăng trưởng tín dụng. Điều này đánh dấu một bước tiến trong nỗ lực cải cách lãi suất, được các cố vấn chính phủ mô tả là một "nhiệm vụ đầy thách thức".

Ngân hàng cho biết: "Để đáp ứng yêu cầu phát triển chất lượng cao, các mục tiêu định lượng đã dần được loại bỏ trong những năm gần đây." Báo cáo cũng lưu ý rằng PBOC sẽ tập trung vào việc cải thiện cách thức hình thành và truyền tải lãi suất theo định hướng thị trường.

Sự kỳ vọng vào các biện pháp nới lỏng tiền tệ mới đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 và 30 năm của Trung Quốc xuống mức thấp kỷ lục vào thứ Sáu. Lãi suất tái cấp vốn đảo ngược kỳ hạn bảy ngày – một trong những lãi suất chính của nền kinh tế – gần đây đã được cắt giảm từ 1,7% xuống 1,5% vào cuối tháng 9.

Các tuyên bố của PBOC cũng làm rõ chiến lược dài hạn nhằm cải tổ khung chính sách kinh tế, với mục tiêu giảm sự phụ thuộc vào các khoản vay do ngân hàng nhà nước dẫn dắt, đồng thời tăng cường vai trò của thị trường vốn trong việc hỗ trợ tăng trưởng. Tuy nhiên, các nhà phân tích nhận định rằng để đạt được mục tiêu này, Trung Quốc cần thực hiện những cải cách sâu rộng hơn về cơ cấu kinh tế bên cạnh việc điều chỉnh lãi suất.



Trong khuôn khổ cải cách, Bộ Chính trị Trung Quốc đã điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ lần đầu tiên sau 14 năm, từ "thận trọng" sang "nới lỏng phù hợp". Trong cuộc họp kinh tế cấp cao vào tháng 12, các nhà lãnh đạo đã cam kết cắt giảm lãi suất và giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với các ngân hàng, nhằm thúc đẩy cho vay và đầu tư trong bối cảnh kinh tế đang suy yếu.

Các động thái này được đưa ra trong bối cảnh Trung Quốc đối mặt với nguy cơ gia tăng căng thẳng thương mại với Hoa Kỳ, đặc biệt khi Donald Trump có khả năng tái đắc cử.

Năm ngoái, nền kinh tế Trung Quốc bộc lộ sự phụ thuộc quá mức vào sản xuất và xuất khẩu, trong khi nhu cầu tiêu dùng trong nước sụt giảm do cuộc khủng hoảng bất động sản nghiêm trọng làm xói mòn tài sản của người dân. Hầu hết các gói kích thích của chính phủ lại tập trung vào hỗ trợ các nhà sản xuất và đầu tư cơ sở hạ tầng.

Kết luận:
Động thái của PBOC là bước đi tích cực để thúc đẩy nền kinh tế và tăng tính minh bạch trong chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, cải cách lãi suất cần đi đôi với các biện pháp cơ cấu sâu rộng hơn, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản và tiêu dùng, để đạt được sự phát triển bền vững. Việc cân bằng giữa cải cách dài hạn và hỗ trợ ngắn hạn sẽ là thách thức lớn cho các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc.

( Nguồn: https://vncommodities.vn/chuyen-huong-chinh-sach-tin-hieu-cai-cach-manh-me-tu-pboc )