CK Trung Quốc -Bài học lịch sử

Chứng khoán Trung Quốc từ giờ đến cuối năm còn lên mạnh nữa do kỳ vọng vào thế vận hội 2008 sẽ diễn ra tại Trung Quốc tháng 8 sắp tới !

Tôi cho rằng thời gian vừa qua các doanh nghiệp VN quá ham đầu tư tài chính chéo lẫn nhau mà quên đi nhiệm vụ sản xuất kinh doanh.
Kết quả là cty nào cũng lãi(nhờ đầu tư tài chính chéo),nhưng sức cạnh tranh của doanh nghiệp lại yếu đi.
Nếu cứ như vậy,chắc các doanh nghiệp VN chuyển thành các cty tài chính hết.

Giờ tốt nhất là để tiền đi đánh lô đánh đề còn sướng hơn . Đánh cờ bạc còn có thằng thắng thằng thua, không thì ít ra thằng chuyển ăn tiền phế tiền hồ cũng có tiền. Đằng này thằng nào đánh cũng chết. Thị trường x uống chẳng ********* nào ăn cả kể cả bọn sàn giao dịch ăn tiền phế giờ cũng không đủ tiền để bù lại chi phí nuôi sàn. Thế thì em khuyên các bác tốt nhất rút tiền ra mà chơi lô đề cá độ bóng đá. Cũng gọi có cái để nghiên cứu, vui chơi có thưởng mà. Em đợi thứ 5 cổ phiếu về đến tài khoản thì em bán sạch kể cả lỗ 50% cũng bán . Hôm thứ 6 tuần trước cố gắng hy vọng mua giá tham chiếu cuối phiên nó FL, sang hôm nay thứ 2 nó FL phát nữa thế là đi tong 20% . Em chuẩn bị bibi các bác nhé. Em về nghiên cưú lô đề đây. Hết niềm tin rồi.

Không biết sau Thế Vận Hội sẽ thế nào

-----------------------------------

Giới đầu tư đang rời Trung Quốc để sang thị trường có P/E thấp hơn

Thứ hai, 3/3/2008, 10:21 GMT+7



(ATPvietnam.com) -Giới chuyên gia và đầu tư chứng khoán quốc tế nhận định rằng, các nhà đầu tư nước ngoài đang và có thể sẽ tiếp tục rút khỏi Trung Quốc để rót tiền sang các thị trường chứng khoán đang có mức P/E thấp hơn.

Chỉ số chứng khoán chính của Trung Quốc là CSI 300 Index từ tháng 10/2007 tới nay đã giảm mất hơn 20% và vẫn sẽ giảm tiếp do P/E hiện nay vẫn còn quá cao, tới 41,12 lần.

Quả thực, trong bối cảnh hiện nay thì mức P/E của Trung Quốc, 41,12 lần, là quá cao, nếu so với P/E trung bình của Hồng Kông là 19,71 lần hay Việt Nam là 13 lần.

Chính vì có sự chênh lệch quá lớn về giá cổ phiếu như vậy nên giới chuyên gia và đầu tư chứng khoán quốc tế nhận định rằng, các nhà đầu tư nước ngoài có thể sẽ rút khỏi Trung Quốc để rót tiền sang các thị trường chứng khoán đang có mức P/E thấp hơn.

"Câu trả lời ngắn gọn của tôi là sẽ rút ra thị trường Trung Quốc, để khỏi phải giam tiền quá lâu. Giá cổ phiếu ở đây còn phải giảm nhiều nữa mới về gần giá trị thực", David Lazenby, quản lý quỹ đầu tư ở các thị trường mới nổi cho Legg Mason Inc., quỹ đầu tư có trụ sở tại Boston và là quỹ đầu tư đang niêm yết lớn thứ 2 tại Mỹ, cho biết.

Nói là làm, quỹ của Lazenby, đã bán tất cả mọi cổ phiếu Trung Quốc, kể cả những siêu blue-chips như Baoshan Iron & Steel Co.

Hoài Nam

Cổ phiếu ngân hàng hai lần mất giá





Cổ phiếu ngân hàng (NH) đang bị mất giá do thị trường chung và do ảnh hưởng của những chính sách thắt chặt tiền tệ nhằm kiềm chế lạm phát.

Liên tục rớt giá

Hai tuần trước, thấy cổ phiếu OCB của NH Phương Đông rớt dưới 3 chấm, chị Huyền, nhà ở quận 8- TPHCM, đã tìm cách mua vào trên 2.000 cổ phiếu (mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu) để bình quân giá, mong sẽ giảm bớt lỗ. Nhưng vừa thanh toán tiền chưa được một tuần, giá cổ phiếu này tiếp tục rớt thêm mấy giá. Hiện đang ở mức trên dưới 26.000 đồng/cổ phiếu. So với lúc đỉnh cao, cổ phiếu này đã giảm hơn 100.000 đồng/cổ phiếu (tương đương giảm gần 80%). Cùng chung số phận, cổ phiếu ABB, PNB của NH An Bình, Phương Nam đang được rao bán ở mức 24.000 đồng-25.000 đồng/cổ phiếu nhưng vẫn hiếm người mua. Đáng chú ý là cổ phiếu của NH Đông Á, dù đơn vị này vừa công bố sẽ chia thưởng 80% bằng cổ phiếu, nhưng các nhà đầu tư vẫn thờ ơ. Còn trên sàn chính thức, cổ phiếu ACB đã lùi về mức gần 100.000 đồng/cổ phiếu dù kết quả kinh doanh hết sức khả quan. Cổ phiếu STB của Sacombank cũng gần về mức 50.000 đồng/cổ phiếu. Anh Đức, một người chuyên môi giới cổ phiếu NH trên thị trường OTC, cho biết từ sau Tết Nguyên đán đến nay, cổ phiếu NH liên tục rớt giá, chỉ toàn người chào bán mà không có người mua.

Lợi nhuận ngân hàng sẽ bị "teo"

Nhiều nguyên nhân khiến nhà đầu tư ngán ngại cổ phiếu NH, nhất là sức ép của ?ocơn bão? thắt chặt tiền tệ. ?oCho dù có nỗ lực đến đâu thì trước mắt, hoạt động của ngành NH năm 2008 sẽ không thuận lợi như năm 2007. Lợi nhuận sẽ bị ?oteo? đi. Chính điều này đã làm cho cổ phiếu ngành NH sẽ bị rớt giá hai lần?- giám đốc một công ty chứng khoán tại TPHCM nhận xét. Còn chuyên gia tài chính, chứng khoán Huy Nam cho rằng, chính sách của Nhà nước đã làm cho các NH bất ngờ, nó đã làm ảnh hưởng không chỉ cho thị trường chứng khoán mà cho cả ngành NH. Thực tế, ?otạm thời xấu? là tình trạng của cổ phiếu NH trong giai đoạn hiện nay. Chỉ có kết quả kinh doanh của NH từ nay đến cuối năm mới có thể dần tháo gỡ tình trạng rớt giá của cổ phiếu NH.







Được VNIhuyetkiem sửa chữa / chuyển vào 07:05 ngày 11/09/2008

Thứ Hai, 03/03/2008 - 6:31 PM


HSBC lỗ 17 tỷ USD trong hoạt động tín dụng



(Dân trí) - Vượt qua dự đoán của các chuyên gia, HSBC, ngân hàng lớn nhất của Anh, cho biết đã thua lỗ 17,2 tỷ USD trong khoản đầu tư liên quan đến tín dụng. Đây là mức thua lỗ lớn nhất trong các ngân hàng của Anh.


HSBC cho biết hệ thống tài chính toàn cầu đã phải chịu nhiều áp lực trong năm 2007 và triển vọng cho 10 tháng còn lại của năm 2008 là chưa rõ ràng. Chủ tịch của HSBC nhận xét kinh tế toàn cầu và triển vọng của thị trường tín dụng Mỹ sẽ tiếp tục xấu đi.

Trong khi cuộc khủng hoảng tín dụng toàn cầu ảnh hưởng đến thị trường nhà đất Mỹ và hoạt động của HSBC tại Mỹ thì hoạt động kinh doanh tại châu Á của ngân hàng vẫn tiến triển tốt. Lợi nhuận hàng năm của ngân hàng này vẫn tăng 10% lên mức 24,2 tỷ USD so với 22,08 tỷ USD năm 2006.

Chủ tịch HSBC cho biết ngân hàng hiện nay đã có chiến lược sẵn sàng để đạt được lợi nhuận cao hơn trong năm 2008, tập trung của ngân hàng sẽ là thị trường các nước đang phát triển nhanh nhất trên thế giới.

HSBC là ngân hàng cuối cùng trong số 5 ngân hàng lớn nhất của Anh công bố kết quả kinh doanh.

Ngọc Diệp (Theo BBC)

http://www.tuanvietnam.net//vn/tulieusuyngam/2860/index.aspx
TTCK Trung Quốc và bài học kinh nghiệm cho Việt Nam
12/02/2008 13:59 (GMT + 7)
Nhà đầu tư tại TTCK Việt Nam có thể tìm hiểu sự phát triển và các đặc tính của TTCK Trung Quốc để rút ra các kinh nghiệm quý báu cho mình, vững tin trong đầu tư, ngay cả khi thị trường giảm sút kéo dài.
Thị trường chứng khoán Trung Quốc được ra đời cuối những năm 1980, với hai sàn giao dịch lớn là sàn giao dịch Thượng Hải và sàn Thâm Quyến (Shenzhen) đều ra đời năm 1990. Cổ phiếu lên giá rất nhanh vào đầu thập niên sau đó, nhưng rồi chững lại và đi xuống từ năm 2001 đến năm 2005.

Tại nước này, vào lúc thấp điểm nhất giá cổ phiếu đã giảm 55% so với thời cao điểm năm 2001, bất chấp tốc độ tăng trưởng kinh tế vẫn ổn định ở mức cao trong thời gian này.
Từ đầu năm 2006 cho tới nay, thị trường chứng kiến sự bùng nổ thần kỳ. So với điểm đáy năm 2005, sau 2 năm chỉ số thị trường của Thâm Quyến tăng 600%.



(Chỉ số SSE COMPONENT INDEX của sàn Thâm Quyến)







Một số đặc tính của thị trường Trung Quốc trong những năm đầu

Có rất nhiều nghiên cứu về thị trường chứng khoán Trung Quốc, vốn dĩ là thị trường phát triển nhanh và quy mô mở rộng một cách bất thường trên thế giới. Trong các nghiên cứu về sự biến động của thị trường, có thể tóm tắt một số đặc tính sau của thị trường Trung Quốc:

Sự biến động của thị trường TQ khá lớn và tỷ suất lợi nhuận thị trường có thể diễn tả bằng mô hình phân phối trải rộng (fat-tailed). Các chính sách tự do hoá thị trường của chính phủ càng làm tăng tính biến động của thị trường.

Có sự không hiệu quả đáng kể tại cả hai thị trường sàn Thượng hải và Thâm Quyến. Có các hiệu ứng tiêu cực cuối tuần và tích cực vào ngày lễ.

Nhưng không có bằng chứng nào của hiệu ứng tháng giêng (thường được gọi là ?ohiệu ứng cuối năm? là một hiệu ứng thời gian trong đó các cổ phiếu nhỏ có xu hướng tăng giá vào thời gian ngày cuối tháng 12 cho tới ngày thứ 5 của tháng 1).

Tỷ suất lợi nhuận cao nhất của cả hai sàn diễn ra vào ngày thứ năm thay vì thứ sáu. Các quy định giới hạn tăng giá có ảnh hưởng tới tỷ suất lợi nhuận trên các sàn. Tỷ suất lợi nhuận hàng ngày của cổ phiếu tỷ lệ thuận với rủi ro của cổ phiếu

Giữa các cổ phiếu trong cùng một ngành (trong tổng số 18 ngành) có mối tương quan như thế nào trong các chu kỳ tăng mạnh hay giảm mạnh.

Xu hướng của thị trường TQ trái ngược với thị trường Mỹ, có sự tương quan mạnh trong ngành tài chính khi thị trường đổ dốc, còn các ngành khác mối tương quan chỉ mạnh khi thị trường dốc lên.

Tương tác giữa Cổ phiếu A và cổ phiếu B trên hai Sàn giao dịch Thượng Hải (SHSE) và Shenzhen (SZSE). (các cổ phiếu A - chỉ bán cho người dân Trung Quốc và các cổ phiếu B - bán cho người trong nước và nước ngoài).

Có mối quan hệ nguyên nhân - kết quả từ thị trường cổ phiếu B tới thị trường Cổ phiếu A nhưng chiều ngược lại thì không đúng. Nguyên nhân có thể từ mục tiêu đầu tư và phạm vi đầu tư giữa hai nhóm nhà đầu tư và hàng rào giữa hai thị trường.

Có mối liên hệ mạnh giữa các cổ phiếu cùng dạng (A hoặc B), hơn là giữa các cổ phiếu khác dạng.

Chính sách của Uỷ ban Giám quản Chứng khoán Trung quốc thiếu sự liên tục và ổn định, tạo nên những biến động rất lớn của thị trường.

Bằng chứng là 26 phiên tăng điểm mạnh nhất từ 8.08% tới 28.86% và 25 phiên giảm điểm mạnh nhất từ ^'17.91% tới ^'7.41% của Chỉ số Sàn giao dịch Thượng hải từ 1991 tới 2002.

Tất cả các phiên này đều có nguyên nhân từ chính sách hay thông tin liên quan do chính phủ đưa ra.

Chỉ số P/E tại hai sàn Thượng hải và Shenzhen là 58.22 và 56.03 vào năm 2000, cao hơn rất nhiều so với giá trị trung bình là 15 tại các thị trường phát triển.

Điều này chứng tỏ trong những năm đầu của thị trường, xu hướng đầu cơ ngắn hạn chi phối các nhà đầu tư tại Trung Quốc.





Bài học cho thị trường Việt Nam


Bài học nào cho TTCK Việt Nam?
(Ảnh nguồn: VNN)

Có thể nói rằng thị trường chứng khoán Việt nam có rất nhiều đặc tính giống với thị trường chứng khoán Trung Quốc vào thời điểm ban đầu.

Đây là do đặc điểm phát triển kinh tế của Việt Nam cũng có nhiều nét tương đồng (đều là nước xã hội chủ nghĩa, trong đó thành phần kinh tế nhà nước chiếm vai trò lớn, đã và đang thực hiện việc cổ phần hoá chuyển từ sở hữu nhà nước sang cổ phần, cả hai nền kinh tế đều tăng trưởng nhanh, vai trò của quản lý nhà nước đặc biệt quan trọng).

Theo Phòng Phân tích của Công ty CK Euro Capital, chúng ta có thể nhìn vào mô hình phát triển của thị trường CK Trung Quốc để dự báo phần nào các biến động có thể của thị trường CK Việt nam, đặc biệt là tốc độ tăng trưởng của lợi nhuận chỉ số thị trường, ảnh hưởng của chính sách nhà nước.

Nhìn vào sự phát triển của thị trường TQ có thể thấy rằng sự biến động của thị trường rất mạnh, phụ thuộc nhiều vào chính sách của nhà nước. Thị trường TQ cũng có những thời kỳ phát triển dài nhưng cũng có cả 5 năm (từ 2001-2005) các chỉ số thị trường giảm sút xuống còn một nửa.

Nhà đầu tư tại thị trường chứng khoán Việt Nam có thể tìm hiểu sự phát triển và các đặc tính của thị trường chứng khoán TQ để rút ra các kinh nghiệm quý báu cho mình, vững tin trong đầu tư, ngay cả khi thị trường giảm sút kéo dài.


Bài viết có sử dụng số liệu của Công ty Chứng khoán EuroCapital.

Trần Long (VNR 500)



Được VNIHuyetkiem sửa chữa / chuyển vào 21:00 ngày 05/03/2008

Bài học cứu giá chứng khoán của Hồng Kông
Chủ nhật, 02.03.2008, 11:00am (GMT+7)
Trong cuộc khủng hoảng tài chính Đông Á, biện pháp cứu giá chứng khoán của Hồng Kông đã để lại những ấn tượng mạnh mẽ đối với giới đầu tư và đầu cơ chứng khoán toàn cầu

Tháng 10/1997, Dollar Hồng Kông bị tấn công đầu cơ. Đồng tiền này vốn được neo vào Dollar Mỹ với tỷ giá 7,8 HKD/USD. Tuy nhiên, tỷ lệ lạm phát ở Hồng Kông lại cao hơn ở Mỹ. Đây là cơ sở để cho giới đầu cơ tấn công.

Nhờ có dự trữ ngoại tệ hùng hậu lên tới 80 tỷ USD vào thời điểm đó tương đương 700% lượng cung tiền M1 hay 45% lượng cung tiền M3, nên Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông đã dám chi hơn 1 tỷ USD để bảo vệ đồng tiền của mình.

Từ ngày 20 đến 23/10, Chỉ số Hang Seng đã giảm 23%. Hồng Kông đã phản ứng lại. Ngày 15/8/1998, Hồng Kông nâng lãi suất cho vay qua đêm từ 8% lên thành 23% và ngay sau đó đã nâng vọt luôn lên mức500%.
Đồng thời, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông bắt đầu mua vào các loại cổ phiếu thành phần của Chỉ số Hang Seng để giảm áp lực giảm giá cổ phiếu. Cơ quan này và ông Donald Tsang, lúc đó là Bộ trưởng Tài chính và sau này làm Trưởng Đặc khu hành chính Hồng Kông, đã công khai tuyên chiến với giới đầu cơ.


Chính quyền đã mua vào khoảng 120 tỷ Dollar Hồng Kông (tương đương 15 tỷ Dollar Mỹ) các loại chứng khoán.

Sau này, vào năm 2001, chính quyền đã bán ra số chứng khoán này và thu lời khoảng 30 tỷ Dollar Hồng Kông (khoảng 4 tỷ Dollar Mỹ).


Các hoạt động đầu cơ nhằm vào Dollar Hồng Kông và thị trường chứng khoán của nước này đã ngừng lại vào tháng 9/1998 chủ yếu do các nhà đầu cơ bị thiệt hại bởi chính sách điều tiết dòng vốn nước ngoài của chính phủ Malaysia và bởi sự sụp đổ của thị trường trái phiếu và tiền tệ ở Nga.


Vào lúc đó, tỷ giá neo giữa Dollar Hồng Kông và Dollar Mỹ vẫn được bảo toàn ở mức 7,8 : 1.

http://tinchungkhoan24h.com/News/Kinh-Nghiem-Dau-Tu/

nếu ngày mai chính phủ không cứu thật sự,vnindex khôngn lên các nhà đầu tư chán hẳn, niềm tin sụp đổ hoàn toàn thì chắc chắn phải một năm hoặc vài năm nữa chứng khoán mới phục hồi. Nhưng tôi vẫn hy vọng một chút vào scic cứu thị trường, một chút vào khả năng tăng của ngày mai. bởi vì suy cho cùng các doanh nghiệp vẫn khá ổn định, tình trạng sốc này chỉ là nhất thời nhưng khi nó rớt quá ngưỡng chịu đựng thì.....