Cổ Đất Chân Sóng Thần KSF VHM NVL DIG L18 HDC PDR KDH NLG

NVL đội mồ sống dậy, liệu thành người k các bác

VL đang trong quá trình tái cấu trúc hết sức mạnh mẽ với một kế hoạch cực kỳ tham vọng trong 5 năm tới. Trong đó năm 2026 dự kiến ghi nhận 45k tỷ DT, đặc biệt là năm 2027 ghi nhận 226,5k tỷ DT và 2028 ghi nhận 118k tỷ DT. Các dự án ghi nhận chính là Aqua City, các dự án ở trung tâm HCM, Novaworld Hồ Tràm và Novaworld Phan Thiết.

Nếu biên LN ròng các dự án BĐS ~20-30% thôi thì NVL sẽ ghi nhận tới 100-150k tỷ Lợi nhuận sau thuế.
=> Gấp 3-5 lần vốn hóa hiện tại của NVL (vốn hóa hiện tại ~30k tỷ)
=> Liệu có xứng đáng để BIG BET cho chu kỳ 2-3 năm tới hay không?

Triển vọng ngành

• Mở bán sơ cấp tăng tốc từ Q4/2025, dẫn dắt bởi phía Nam với Green Paradise (VHM), Gladia gđ 2 (KDH), The Privé gđ 2 (DXG), Izumi – Canaria (NLG).
  
  
• Năm 2026, giao dịch sơ cấp tiếp tục tăng nhờ: nhu cầu ở thực bền vững, nguồn cung mới, lãi suất ổn định và đầu tư hạ tầng được đẩy mạnh.
  

KDH – MUA (ưu tiên hàng đầu)

• Gladia: mở bán gđ 1 ngày 05/10, ~100 căn thấp tầng, GTV ~4.000 tỷ; gđ 2 trong Q4/2025 → khẳng định vị thế KDH tại TP.HCM – thị trường khan cung.
  
  
• 2025–2027: H2/2025–2026 ghi nhận chủ yếu từ Gladia (thấp tầng); Gladia cao tầng mở bán 2026, bàn giao từ 2028; The Solina & KCN Lê Minh Xuân Mở Rộng bước vào giai đoạn thương mại từ 2027.
  
  
• Định giá: Vietcap khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 47.100 đồng/cp. KDH là lựa chọn hàng đầu nhờ thương hiệu mạnh và pipeline mở bán rõ ràng.
  

NLG – MUA (hưởng lợi chu kỳ mở bán)

• 9T/2025 doanh số ~5.000 tỷ (+42% YoY); Izumi – Canaria (461 căn thấp tầng) đã có giấy phép bán hàng, dự kiến ghi nhận từ Q4/2025.
  
  
• Hưởng lợi từ nhu cầu ở thực, nguồn cung mới và mặt bằng lãi suất ổn định trong 2026.
  

NVL – MUA (phục hồi cùng chu kỳ ngành)

• Kỳ vọng tái khởi động mở bán từ 2026 sau tái cấu trúc – phù hợp NĐT chấp nhận rủi ro cao.
  

DXG – Theo dõi/Trading

• The Privé gđ 1 bán hết ~1.000 căn (lô 5–8); gđ 2 dự kiến mở bán tháng 11/2025 → phù hợp trading theo nhịp mở bán.
  

Luận điểm đầu tư & Kết luận

• Dòng chảy Q4/2025–2026 nghiêng về phía Nam, với Gladia gđ 2 là tâm điểm, tạo “lợi thế thời điểm” cho KDH.
  
  
• Tiêu chí người mua (kết nối, pháp lý, uy tín) trùng với lợi thế của KDH: Gladia thấp tầng đã xây xong, pháp lý rõ ràng.
  
  
• Đường dài: sau Gladia là The Solina & KCN Lê Minh Xuân Mở Rộng (từ 2027) giúp đa dạng hóa nguồn thu, kéo dài chu kỳ tăng trưởng.